【2015年最后一批新股】2015年最后一批新股申购:看好奇信股份等三新股

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　　【地产】嘉宝集团(600622)：3年期定增或审核通过，国内房地产金融第一股、房地产不良资产收购第一股，强烈看好。

　　买方观点

　　国内：昨日两市指数窄幅震荡，目前市场仍是存量资金博弈，前期滞涨的蓝筹板块相对强势，机构观点出现分化，多数仍认为市场维持震荡向上局面，元旦前后逢回调择机调仓布局，短期关注风口主题的结构性机会，如险资举牌、高送转、VR、云计算、新基建等，长期仍精选基本面优质的个股进行布局，关注现代服务业、泛娱乐等。

　　有机构开始转向谨慎，连续多日反弹后市场上行压力加大，且注册制、美联储持续加息预期、新股等对短期资金面供给产生不利影响，认为大盘进入偏弱势格局盘整，五成以下仓位静观其变。

　　海外：

　　1. 周二沪股通净流出，成交前十为金融4支，食品2支，其余为地产、交运、军工、建材。

　　2. 美联储加息等负面信息都被消化殆尽，情绪逐渐转为乐观。中央经济工作会议强调结构性产能过剩，积极财政加大力度，保险资金举牌低估值公司，短期市场风险偏好进一步提升，继续布局春季行情。关注：

　　1. 有业务支撑，主业稳定现金流强，积极转型标的，关于板块方面，关注教育、体育、文娱等新兴消费行业，以及新兴电子、智能制造等热点区域

　　2. 贺岁档，重点看好大传媒。

　　3. 关注1月8日股东解禁令的下行风险。

　　晨会分享

　　【房地产谢皓宇】《房地产金融的市场情况和标的推荐》1、中央经济工作会议要去库存、加快并购重组，给房地产金融带来新机遇;2、相关领域唯一标的为嘉宝集团，将与光大安石这一行业龙头合作房地产基金，方式是通过非公开发行获得上市公司股权;3、嘉宝集团的3年期定增获得审核通过。

　　【非银罗毅/沈娟】《牌照政策点评：金融改革提速，优质个股大机会》牌照放开是逐步过程，今年来持续有预期，不宜过分夸大影响。部分业务牌照放开难以对现有券商格局形成挑战，且牌照放开是循序渐进的过程，按照政策落地周期，最快2016年才能逐渐落地。股权投资是大趋势，证券行业最受益，格局分化选优质标的。资本账户开放+注册制改革将开启资本市场新周期，股权投资步入新时代。证券公司作为市场最核心载体，是最大受益者。继续看好“新广大招”+西南、长江、兴业。

　　及时报告

　　【电新环保弓永峰/何昕】首次覆盖《杭锅股份(002534)(002534):光热业务存在预期差，具备项目经验的系统集成商》公司光热业务存在预期差，已经从设备供应商转型为系统集成商，打开公司光热市场空间;公司具备储热、换热单元EPC能力，十三五市场空间800亿元，国内缺乏具备项目经验的系统集成商;今年大幅计提坏账准备，为16年传统业务强劲盈利能力显现提供保障;存在外延式预期。给予买入。预计15-17年每股盈利分别为-0.47、0.53和0.82元，16-17年市盈率分别为35倍和23倍。

　　【非银行金融沈娟/刘雪菲】首次覆盖《陕国投A(000563) 推进转型创新，布局多元金融》公司是国内首家上市的非银行金融企业，也是国内目前仅有的两家整体上市信托投资公司之一。近日公司通过定增募集资金约32亿元，定增完成后总股本约15.45亿元。第一大股东陕煤化集团以现金(约11亿元)方式认购，彰显大股东支持公司发展的决心，提振资本市场信心。预计公司2015-2016 EPS分别达到0.32元、0.37元;对应PE为45.64、39.34。给予增持评级。

　　【建筑建材鲍荣富/王德彬】新股《奇信股份(002781)(002781.SZ)全国及外延扩张助公装劲旅再续辉煌》建筑装饰行业百强企业，业务结构齐备。建筑装饰行业市场空间广阔，新型城镇化与居住消费升级助推行业稳健增长，家装电商打开未来成长空间。预计15-17年EPS 分别为0.77/0.86/0.98元。给予15 年30-35倍 PE，合理价值区间为23.1-27.0元。发行价为13.31元，对应15-17年PE为17/15/14X。预计合理涨幅为74%-103%。

　　【建筑鲍荣富/王德彬】新股《山鼎设计(300492)(300492.SZ)立足西部布局全国，全程设计及BIM领先》西部民营建筑设计领军者，立足西部，布局全国。公司竞争优势：

　　(1)公司拥有地区最大 BIM 设计团队。

　　(2)专业能力突出，服务领域完备、

　　(3)人才储备与技术实力深厚。

　　(4)品牌影响力突出、设计经验丰富。预计公司2015-17年EPS 分别为0.34/0.45/0.56元。参照行业可比公司，给予15 年30-35倍 PE，合理价值区间为10.2-11.9元。发行价为6.9元，对应15-17年PE为20/15/12X。预计到达合理估值区间的涨幅为47%-72%。

　　【化工刘曦/周思捷】新股《井神股份(603299)(603299)国内制盐前十强企业，募投项目有助竞争力提升》国内制盐前十强企业。工业盐业务短期预计难有起色。食用盐业务立足差异化竞争。合理价格区间为3.6~5.4元。我们预计公司2015~2017年摊薄后EPS分别为0.12、0.14、0.15元。参考可比公司，给予公司2014年摊薄后EPS20~30倍较为合理，对应价格区间为3.6~5.4元。

　　【建筑鲍荣富/王德彬】《达实智能(002421)(002421):员工持股完成购买，智慧城市全面开动》公司今日公告第一期员工持股计划完成购买，共在二级市场买入4,854,546股，占公司总股本的0.76%，成本价18.82元。所购买股票60%的锁定期为12个月，40%的锁定期为24个月。预计2015-2017年EPS0.25/0.42/0.59元(按最新股本计算)的预测，可给予公司17年50-55倍PE，对应目标价29.5-32.5元，维持“买入”评级。

　　【策略薛鹤翔/李弘扬】《城市工作的五大投资主线——中央城市工作会议点评》中央城市工作会议12月20日至21日召开，内容涉及完善城市基建(地下基础设施、海绵城市);推进“农业人口市民化”配套改革;城市管理改革(智慧城市、城市安全)等。从近期会议动向来看，城市工作与经济结构性改革并重，肩负稳增长重任。可沿五主线挖掘相关投资机会：智慧城市和安防、新型基建(地下综合管廊、海绵城市)、房地产行业、建材行业、区域经济主题共振。

　　【机械肖群稀】《大冷股份(000530)(000530):管理层在集团层面增资，打造事业利益共同体》控股股东股权结构发生变动。冰山集团核心管理团队持股公司大连中慧达制冷技术有限公司单独对冰山集团进行增资，股权比例由10%增加到20.2%，大股东三洋电机和大连市国资委股权比例从30%稀释到26.6%。

　　本次控股股东股权结构变动是冰山集团和大冷股份实现一体化经营，打造事业和利益共同体的重要举措。大冷已经进入新的发展时期，预计2015~2017年公司收入为15.8、18.8和21.7亿元，利润为1.3、1.9、2.6亿元,每股收益为0.38、0.56、0.76元。未来3年业绩复合增速有望达到40%，维持“买入”评级。

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