【小米ipo认购情况】IPO认购过份狂热 部分科网新股跌穿招股价

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今年以来虽然环球市场波动，但新股热潮未减。市场人士指，由于许多IPO认购情况不错，于是市场开始变得狂热。不过，路透社引述分析指，新股市场过份狂热令市场渐出现担忧，尤其于今年至今，全球IPO总额已经逼近2000年科技股泡沫的水平。Dealogic的数据显示，2014年迄今全球331宗IPO总募资658亿美元，创下2010年来同期最大，仅稍低于2000年的高峰水平。  

美74%新上市公司无盈利  

虽然数量偏高的IPO活动可能是健康的现象，并可以提供资金给企业扩大业务，但有许多股份进入股市时的估值甚高，令其可能成为市场将进行大幅调整的警号。  

另外，即使IPO活动保持活跃，但许多上市公司的盈利情况却很差。Redburn的分析师表示，目前新上市美国公司中没有利润的比例高达74%，为1999年以来最高。至在线外卖服务JustEat的估值高达15亿英镑(约25亿美元)，是其1,410万英镑利润的逾100倍。  

投资者担心新股估值过高，以往可能获得踊跃认购的公司现在变得鲜有人问津。如猪肉生产商万洲国际由于未获得希望的估值而中止在港IPO，而另一些新近上市的、依托网络运营的公司已跌破发行价。  

港部分科网新股跌穿招股价

因对于估值的担心增大，近期投资者一直在抛售新上市公司的股票，尤其是科技股，令人想起互联网泡沫破灭的往事。去年本港不少科网股招股时均录得大幅超额认购，且挂牌首日大升，惟热情过后的今天，大部分随美国科网股捱沽，不少已跌穿招股价。去年成为一时热话的「赚钱王」云游(0484)以51元招股，挂牌首日被炒高32%，但本周一收报31.6元，较招股价跌38%。至于今年初上市的百奥家庭互动(2100)，周一收报1.31元，较招股价2.15元累跌39.07%。  

而据Markit的数据显示，卖空者盯上了部分2013年上市的股票，他们先是借入股票，然后伺机低价买回并赚取差价。在上市后三个月内，卖空者借入最多的九只股票跌幅超过30%。  

而目前仍有不少企业正排队准备上市，有市场人士担心一些新股上市后，稀释资金流入带来的技术性支撑，令市场变得脆弱。而过多的IPO，亦可能对市场构成压制。

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