文化传播公司属于什么行业_传播与文化行业:高送转行情务必重视 7股腾飞

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　　今日个股推荐：3日将报复性上涨的11只股票 

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)2月3日讯

　　高送转股在送转方案披露后往往出现超于大盘的股价上扬走势。高送转股受到市场偏爱,主要还是高送转表明了上市公司对未来市值增长和业绩成长的信心;另外,我国股票市场上非机构资金占比较高,除权后的低股价往往更受市场偏爱。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

　　传播与文化行业:春节将至,高送转行情务必重视

　　类别：行业研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：高辉 日期：2016-02-03

　　高送转概念显著拉升传媒股股价。

　　经我们对传媒各股和其他行业高送转股票的分析发现,高送转股在送转方案披露后往往出现超于大盘的股价上扬走势。高送转股受到市场偏爱,主要还是高送转表明了上市公司对未来市值增长和业绩成长的信心;另外,我国股票市场上非机构资金占比较高,除权后的低股价往往更受市场偏爱。

　　后续题材和公司基本面是高送转后能否超越市场表现的必要条件。

　　研究发现并非所有的高送方案都会带来股价上扬,例如*ST海润(10转20)就是一个反例。上市公司推出高送转方案后,是否还有后续市场热点以及公司基本面是否配合,都将直接影响到高送转后的股价表现。

　　2016具备高送转潜力的个股分析。

　　资本公积是上市公司推出高送转方案的基础。通过将传媒行业上市公司2015年度三季报披露的每股资本公积数据由高到低排序,得到每股资本公积最高的前20家上市公司包括:焦点科技、湖北广电、昆仑万维、当代东方、东方明珠、*ST松辽、电广传媒、华数传媒、中文传媒、华录百纳等;重点推荐东方明珠、*ST松辽、华谊兄弟、歌华有线、光线传媒和华录百纳。

　　其他分析结论。

　　1、高送转利于股价走强;低送转同不送转差异不大,难以起到促使股价上涨的作用。2、一些股票在公布高送转方案前,市场会出现提前启动的迹象。

　　风险分析:

　　未推出高送转方案,基本面不达预期、后续题材缺乏。

　　焦点科技:期待跨境电商带增长

　　焦点科技 002315

　　研究机构：上海证券 分析师：虞婕雯 撰写日期：2015-11-02

　　动态事项

　　10月24日,焦点科技公布了公司的三季报数据:今年1-9月公司实现营业收入3.52亿元,同比下降10.61%;实现净利润1.35亿元,同比增长44.32%,扣除非经常损益后,净利润为-491.21万元,同比下降109.41%。公司主要是由于处置可供出售金融资产获得收益。

　　主要观点

　　公司会员数正悄然增长

　　公司的主要业务收入中国制造网外贸B2B,占比高达90%,而主要是收取会员费及增值服务费,从2011年-2014年,由于外贸的不景气等因素,公司的英文会员人数逐年下降,对于公司的收入有着直接的影响。因此公司决定改变原有模式,打造外贸综合服务平台。

　　截止2015年9月30日,中国制造网共有注册收费会员12,586位,其中英文版共有11,958位收费会员,相比今年6月30日,公司的英文会员悄然出现了增长,基于上半年公司选取了200多家优质的中小企业进行签约试水,并于下半年开始走货。我们认为公司的跨境电商服务正起到了较好的效果,提高了客户粘性,将会增加公司未来客户数。

　　股东增持认可公司价值

　　7月9日至9月18日,公司控股股东兼董事长沈锦华先生及董事姚瑞波先生通过定向资产管理计划增持公司股份156300股,而公司监事会主席谢永忠先生,监事李丽洁女士、王静宁女士则从二级市场增持共计9500股,合计增持金额1000万元。我们认为公司股东以及高管的增持不仅是响应号召,也是基于公司未来发展前景的信心。截止三季度末,公司还获“国家队”中央汇金持股2.02%,一跃成为公司第三大股东。

　　投资建议

　　给予未来六个月“谨慎增持”评级

　　我们调整15年公司业绩预测,以及在16、17年考虑公司继续对可供出售金融资产的处置的情况下,我们预计15年、16年、17年的EPS为1.23元、0.98元和1.27元,以10月28日收盘价77.40元计算,对应动态PE分别为60.63倍、78.65倍和60.85倍。

　　今年公司主要靠处置可供出售金融资产获得收益,我们认为今年公司的跨境电商业务正逐渐起色,一旦在美国这个试验点成功,公司就会向其他地区进行快速复制,而公司互联网保险爆发式增长,在线教育的业绩释放,我们看好公司未来的发展,给予“未来六个月,谨慎增持”评级。

　　东方明珠:合作共进股份拓展智慧家庭应用业务,B2C发展2个千万用户

　　东方明珠 600637

　　研究机构：申万宏源 分析师：郑治国 撰写日期：2016-01-06

　　合作共进股份,布局智慧家庭综合业务服务领域。公司公告与上市公司深圳共进电子股份有限公司(共进股份)签订战略合作协议,在智慧家庭应用、智能宽带终端、宽带运营项目、市场拓展等领域建立战略合作伙伴关系。作为获得国家高新技术认定的深圳工业百强企业,共进股份专业从事宽带通讯终端研发生产和销售,产品系类覆盖完整,在终端制造方面有丰富的生产经验并培养了一大批有粘性的下游合作用户,有丰富的用户资源。

　　双方资源优势互补,在硬件、应用、运营和市场推广四方面大力合作。双方将基于东方明珠的内容、产业布局优势和共进股份在智能家庭通信及消费类电子产品的研发、设计、制造和销售等方面的优势,在硬件等四方面展开合作,共同致力于打造中国领先的智慧家庭综合服务业务运营模式,力争通过三年合作发展1000万以上智慧家庭活跃用。智慧家庭应用端,双方共同为家庭用户提供包括家庭娱乐、安防监控、健康医疗以及远程看护、家庭物联网监测及控制等全方位的智慧家庭业务;

　　宽带终端业务,东方明珠提供内容,共进股份提供硬件制造,形成播控平台+智能终端+优势内容的优势经营模式,并在共进股份涉及范围内推广智能宽带终端产品;智能宽带运营方面,给予公司在家庭信息、娱乐和生活服务方面优势,合作推出面向家庭和个人消费者的宽带运营项目;市场拓展领域,双方利用各自渠道资源共同开拓用户扩大市场份额。

　　拓展家庭经济新模式,全方位占领消费者客厅带来最好消费服务体验。公司以家庭客厅核心——大屏智能电视为核心布局的互联网电视业务已经迈上高速发展新阶段,B2B 和B2C双翼齐飞占领最广大消费群体,超100万小时优质内容库和丰富的增值应用服务满足不同消费者的各式需求。

　　此次和共进股份的合作公司将进一步布局有巨大市场空间的智慧家庭应用服务领域,为消费者提供除视频内容等家庭娱乐以外的其他服务,并合作专门的宽带项目,为消费者提供最好的内容、硬件服务。通过这样的模式,公司进一步拓展了在消费者客厅端的市场占有,为消费者提供最全、最好的智慧家庭应用服务,公司以互联网电视为核心的家庭经济新模式逐渐落地。

　　除与兆驰合作发展B2C 端1000万用户,与共进股份也合作发展1000万用户,实习B2C 端“双千万”目标,维持“买入”评级。公司互联网电视业务布局逐渐成型,内容端公司拥有百万小时优质内容并有20亿元用于购买热门版权内容;传输及手机端端合作网宿、中兴、均瑶等,降低CDN 成本,拓展手机电视传输;

　　应用端合作中兴九城。本次和共进股份合作,公司将进一步占领消费者的客厅,为用户提供更多智能的智慧家庭消费品,从硬件到服务全方位提升公司家庭经济模式。我们维持15-17年EPS 为1.16/1.31/1.82元的盈利预测,对应PE 为30/26/19倍,维持“买入”评级。

　　电广传媒深度报告:打造移动互联网时代新型传媒集团

　　电广传媒 000917

　　研究机构：长城证券 分析师：张珂 撰写日期：2015-11-17

　　投资建议

　　公司全面转型移动互联网,形成包含移动互联网平台、内容运营生态、家庭互动娱乐生态等的多元化媒体平台,我们看好公司从传统有线网络、广告代理到移动互联网领域,各项业务的高速增长,预计公司2015年2017年EPS分别为0.42元、0.70元、0.85元,当前股价对应83X、50X、41X PE,公司是传统媒体和新媒体融合发展的首选标的上调评级至“强烈推荐”。

　　投资要点

　　全面转型移动互联网:公司自2014年以来实施互联网转型,全面推进传统媒体业务与新媒体业务融合发展,业务板块逐渐实现全面升级:去年8月公司并购翼锋科技与江苏物泰,今年上半年,公司并购亿科思奇、九指天下、久游网和金极点等四家公司,业务涵盖移动广告平台、移动新媒体、游戏、移动音乐等,同时与阿里巴巴签署战略合作框架协议,实施有线网络的“互联网+”布局。

　　10月公布收购移动应用营销平台安沃传媒和看书网。公司已经形成移动互联网平台、内容运营生态、家庭互动娱乐生态等多元化媒体平台,且各项板块、各项业务之前能够互为支撑,形成闭环。未来还将在新媒体方面继续布局发力。

　　收购安沃传媒,打造移动互联网闭环生态:公司打造了拥有移动互联网流量入口,移动互联网流量经营平台和商业变现渠道为一身的移动互联网平台:九指天下、指点传媒以其移动分发、应用商店、移动媒体平台等为公司提供了移动流量入口。

　　安沃传媒、亿科思奇以其在移动互联网领域的领先地位及技术支持成为公司移动平台中的流量运营平台。加之公司本身在广告行业多年对广告主及用户的大量积累以及安沃等公司的强大的变现能力,形成移动互联网时代的移动互联网闭合生态。

　　多项布局,增强公司全内容格局:公司从影视制作发行出发,先后与美国狮门影业成立合资公司、收购金极点、久游网、看书网等,形成了涵盖IP运营、影视制作发行、数字阅读、移动音频、游戏制作发行等全内容经营,且各版块之前形成IP转换联运的协同运营效应。

　　携手阿里,打造家庭娱乐多屏互动生态:在家庭娱乐端,公司依托自身600万有线网络用户,与阿里巴巴进行全方位合作,共享阿里巴巴数字娱乐“影视+电商+音乐+游戏+教育”的庞大内容生态,全面提升湖南有线的用户体验。通过终端网关升级改造,家庭将实现包含移动终端在内的多屏互动娱乐中心,利用“大数据分析+高频次的运营节奏+精准的内容推送”等途径有效提升用户ARPU 值。

　　风险提示:外延扩张低于预期、各项新业务进展低于预期。

　　中文传媒:业绩增长基本符合预期,COK仍处大规模推广阶段

　　中文传媒 600373

　　研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2015-10-30

　　业绩增长基本符合预期,COK仍处大规模推广阶段。公司前三季度实现净利润8.15亿,同比增长23.82%,毛利率进一步提升至34.02%,同比增加15.76个百分点,主要来源于子公司智明星通并表。我们预计智明星通前三季度净利润约在1.8-1.95亿之间,净利润率在11%-14%区间,整体而言公司仍然在国内外大规模推广COK这款现象级手游的阶段,我们预计明年利润率将会进一步上升,带动公司利润规模的增长。

　　我们重申智明星通是一家优质的游戏+互联网公司,具备优异的互联网思维、手游研运体系及良好的团队激励机制。公司具备优质的自研能力及强大的海外发行渠道,扎根海外市场连续取得优异成绩,在国内海外游戏出口市场份额名列前三,具备较强竞争优势。

　　公司未来手游战略以精品游戏为主,以每年1-2款爆款带动其他游戏产品,并逐步推出汉化版,往国内市场进军。公司构建的依托安全软件YAC+导航网站群打造流量入口,并通过游戏及广告变现的模式也获得了实践认可。中文传媒不智明星通成立的新媒体基金重点布局互联网教育领域,公司将以智明星通为核心开启新媒体转型之路。

　　维持“强烈推荐“的投资评级。预测15-17年每股收益0.84、1.03和1.26元。对应PE分别为28.39、23.08、18.82倍。维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示:COK国内拓展不顺利、公司转型存不确定性。

　　华录百纳:布局国际化强媒体,引领文化走出去

　　华录百纳 300291

　　研究机构：招商证券 分析师：王京乐 撰写日期：2015-12-25

　　公司拟收购新华通讯社下属“中广联”持有的“新华广联”49%股权,标的公司与新华社下属中国新华电视网(CNC)已签订战略合作协议,CNC 是配合中国大国崛起而设立的一家电视机构,从诞生之日起就立足中国国家利益,以“走出去、走进去”的传播思路,拥有高起点、高平台、高视野,有无可替代的国家公信力及权威性,是匹配中国综合国力增长、符合国家软实力崛起需要的外宣旗舰平台。

　　布局国际化强媒体,优质内容输出再添通路。“新华广联”的战略合作方CNC隶属于国家级通讯社,拥有面向海外播出的包含多个电视频道的电视网,已实现全球200多个国家卫星信号覆盖并通过其他渠道在超过80多个国家地区落地,与美联社、路透社等一流国际媒体合作紧密,目前新闻采集分发方面已形成较高影响力,是国家大力支持的文化输出重要出口。

　　公司已打造成集影视、综艺、体育为一体的综合精品内容平台,拥有国内一线卫视媒体和大量优质客户资源,此次又嫁接稀缺性国际化媒体渠道,有助于扩大品牌影响力,最大化发挥内容与渠道的协同效应,树立国家软实力建设标杆,延伸华人文化在全球市场的价值。

　　积极稳健布局的一年,静待来年硕果累累。今年公司最大成就莫过于构建体育战略生态版图,不仅将中国之队、中超的赞助权益等优质资源纳入囊中,还入股“欧篮中国”打造自有IP,携手北京卫视直播西甲更是开创了产业先河,近期还启动定增注入新鲜血液,引入知名音乐人韩红发力音乐产业,明年《旋风孝子》等原创综艺推出,体育产业深化运营及泛娱乐生态协同发展有望异彩纷呈。

　　维持“强烈推荐-A”投资评级。暂不考虑定增的影响,我们预计2015-17年公司EPS分别为0.46元、0.7元和0.91元,持续看好公司内容与渠道的紧密融合,以及联结传媒、娱乐和体育的跨界整合平台的快速成长,后续在资源获取、生态搭建等方面可能还会有更多惊喜,明年各项业务有望多点开花。

　　风险提示:栏目收益不达预期、体育项目落地缓慢、行业竞争加剧

　　华谊兄弟:优质IP龙头,完善全产业链布局

　　华谊兄弟 300027

　　研究机构：海通证券 分析师：钟奇 撰写日期：2015-11-23

　　投资要点:

　　事件一:公司拟以19亿元收购北京英雄互娱科技股份有限公司20%股权,持有目标公司27,721,886股。英雄互娱是一家上新公司,主要从事移动电子体育经纪游戏产品开发、运营和移动电竞比赛的组织、推广;已开发多款畅销移动游戏,并获得2015年度金翎奖“最具影响力发行商”称号;是中国“英雄联赛”和“中国移动电竞联盟”的组织者;且目标公司的核心管理人均是电子竞技游戏领域及投资领域的专家。业绩承诺2016年净利润不低于5亿元,17-18年每年20%的净利增速保证。

　　我们认为本次收购:1)加强公司电子体育竞技游戏领域发展,有利于完善公司互联网娱乐业务板块的布局;2)积极探索影游互联。实现优质游戏IP资源和电视、电影、网络剧等其他艺术作品良好互动,为影视和游戏IP提供更大的转化动能和平台;3)实景娱乐与游戏沉浸式体验的良好预期。

　　事件二:公司拟以10.5亿元收购浙江东阳美拉传媒有限公司70%股权。公司所收购的冯小刚控股公司主营业务是影视剧项目投资、制作和影视剧本创作公司。已储备开发和开发的项目包括电影《手机2》、《念念不忘》、《非诚勿扰3》、《丽人行》,电视剧《12封告白信》以及综艺节目,同时制定和实施新人导演计划。2016年业绩承诺净利润不低于1亿元,17-20年每年15%净利润增速保证。

　　我们认为本次收购:1)扎实优质团队基础。除了吸纳冯小刚导演外,公司还牵手东阳美拉制定并且实施新人导演计划,培养新一代导演,吸引更多具备IP价值的明星、导演加入,优质团队成为现象级作品开发夯实保障。2)合作更为紧密多样。通过目标公司收购,加强与IP级导演合作,建立更为紧密的合作方式和更为灵活的合作内容。3)有利于进一步实现影视娱乐业务H计划。

　　我们认为华谊此次两项收购进一步奠定优质IP公司龙头地位,维持长期看好。重申我们对于优质IP公司的选股逻辑:1)优质团队+资本支持,灵活多样经营;2)打造工业化流程,内容产品“质+量”齐升;3)IP资源丰富且运营能力突出。

　　盈利和估值预测。“影视娱乐、互联网娱乐、品牌授权和实景娱乐”三大业务体系将带来公司业绩整体发力。我们预计2015/2016年EPS分别为0.9元和1.05元,根据可比公司相对估值,给予公司2015年63倍PE,目标价56.7元。维持公司买入评级。

　　风险提示:票房低于预期、实景娱乐项目发展不达预期。

　　歌华有线:利润保持增长态势,加速提升平台及用户价值

　　歌华有线 600037

　　研究机构：长江证券 分析师：刘疆 撰写日期：2015-11-03

　　报告要点

　　事件描述

　　公司发布三季度报告:前三季度总营收16.81亿元,同比减少0.05%,归属于上市公司股东的净利润4.31亿元,同比增加45.5%,扣非归属净利润1.35亿,同比增加682.77%。

　　事件评论

　　营收同比持平,利润保持增长势头。公司Q3营业收入5.51亿,同比增长0.25%,归属净利润1.32亿,同比增长23.88%,扣非后归属净利润0.48亿元(去年同期为-0.05亿元),前三季度扣非净利润为1.35亿元(去年同期-2316万元),显示除却政府补助(前三季度摊销额为2.7亿元)之外公司内生盈利能力已经处于持续提升之中。报告期内公司发布非公开发行A 股预案,拟融资用于优质版权内容平台建设和云平台升级,有望驱动公司经营进一步提升。

　　发起成立三大联盟,加速驱动平台及用户价值提升。公司先后发起成立“中国电视院线联盟”、“电视游戏产业联盟”、 “中国广电大数据联盟”, 围绕“一网两平台”战略积极拓展新业态。电视院线联盟依托各省市高清互动平台,开辟第二大电影发行市场;电视游戏产业联盟由全国有线网络公司和BAT、盛大游戏、完美世界等互联网企业共同组成, 旨在搭建集游戏平台、产品研发及发行、游戏周边于一体的强大有线电视娱乐生态系统;

　　广电大数据联盟将以全国超过4000万双向数字电视用户收视数据为基础,搭建全国广电大数据平台并建设收视调查分析机构,探索成立广电大数据运营公司,实现数据互联互动、资源共享。三大平台体现出公司从单一有线电视传输商向新型媒体集团转型升级的战略。

　　维持“买入”评级。公司加速向综合型传媒集团转型,新业态布局打开了有线电视业务成长天花板,维持“买入”评级。

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