[当前股市情况]当前股市大观：波折走势恰似迷你版2009年

【www.joewu.cn--港股】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)03月30日讯

　　今天A股一扫前几天的阴霾，出现了明显上涨，上证指数再次站上3000点关口。港股市场也强劲反弹。

　　我们快评如下：

　　迷你版2009。我们在春节后提出当前市场类似“迷你版的2009”，主要是基于一致预期较为悲观，而政策正在协调稳增长，而在市场上涨之前都出现明显的回调，这与2009年年初的市场类似。

　　春节以来的市场反弹走势相对纠结，主要受多方面因素交织影响，包括经济回稳信号还不明显、投资者对回暖持续性存疑、之前投资者调仓不充分、大股东的减持压力始终存在、外围走势和预期也比较纠结。

　　今天的上涨，一方面是因为前几天市场的调整释放了部分做空压力，另一方面也是因为隔夜美联储主席传递出相对鸽派的信息，而且3月份宏观数据在未来两周陆续披露，预计经济数据将出现更大面的回暖。

　　波折前行。往前看，尽管市场仍将充满波折和纠结，但我们认为迷你版的2009仍在展开中，A股和港股市场整体仍处于波折反弹的区间、仍具备上行的空间。       我们持续关注的变量包括：

　　1)房地产除一线外的城市能否经历持续的去库存，投资及开工能否继续回暖，基建的增速能否在未来几个月持续回升;

　　2)十三五规划在今年的落实，地方政府换届进程及政策执行和落实是否会更加有效，户籍及土地改革的进展;

　　3)资本市场的相关改革进程，包括MSCI纳入A股、深港通开通的可能性及进展;

　　4)如果市场继续上涨，大股东减持的力度是否会有所加大;

　　5)外围有关美联储暂不加息的预期是否会有反复。如果这些方面的进展均较为积极，市场反弹可持续的事件和幅度都将更加有利。

　　“大小相持，小略胜大”。我们在前期详细比较过当前市场环境与表现与2009年年初的异同。2009年年初的市场风格，先是“大胜小”，紧接着“大小相持，小略胜大”，最后又回归到“大胜小”的状态。

　　我们认为，之前周期股略胜之后，接下来市场可能会进入“大小相持、小略胜大”的阶段，建议投资者稳守周期(二线地产及基建相关)的同时，精选质量成长个股。

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