厦门莫兰蒂台风_台风莫兰蒂致闽浙两省严重受灾 台风概念股7股解析

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)9月19日讯

　　台风莫兰蒂致闽浙两省数百万人受灾 灾后重建启动

　　目前，今年最强台风“莫兰蒂”已经远去，但是它带来的影响不可小觑。“莫兰蒂”已导致福建、浙江两省严重受灾，造成了巨大的经济损失。

　　其中，福建泉州遭受“莫兰蒂”重创，导致死亡13人、失踪4人，并造成极为严重的经济损失。泉州市目前已出台灾后恢复重建工作方案，内容涉及农村住房、交通、电力、通信、水利基础设施、灾毁耕地恢复生产等9个方面，力争尽快将老百姓的生产生活恢复到正常轨道上来，早日重建家园。(中国天气网)  

　　三维丝:滤料龙头潜龙出海 并购切入国际散物料输储

　　三维丝 300056

　　研究机构：海通证券 分析师：张一弛 撰写日期：2016-09-07

　　投资要点:

　　滤料产业龙头,高研发投入保障。公司以代理欧洲滤料品牌起步,2010年公司登陆创业板。主营袋式除尘器核心部件高性能高温滤料的研发、生产、销售,是国内高温袋式除尘滤料企业唯一上市公司。

　　2015年公司取得销售收入6.88亿元,同比增长51.41%;归属于上市公司股东的净利润6887万元,同比增长17.43%。公司长期重视研发,近年研发投入占比不断攀升,2015年公司研发投入2905万元,占营业收入的4.2%。

　　并购洛卡环保,涉足烟气治理。2015年4月,公司以2.52亿元购买洛卡环保100%股权。洛卡环保主营烟气脱硝,以SCR、SNCR等技术为依托,为烟气脱硝系统集成商提供技术支持、设备供货。

　　目前产品和技术除应用于火电外,还可运用于城市供热、水泥炉窑、钢铁、垃圾焚烧等领域。通过本次并购,三维丝整合了除尘、脱硫的优势资源,横向拓展烟气治理产业链。

　　公司承诺2014年、2015年、2016年洛卡环保分别实现扣除非经常性损益后的净利润2650万元、3313万元、4141万元。

　　收购厦门珀挺,进军国际化散物料输储。2015年9月,三维丝以70048万元购买坤拿商贸和上越投资持有的厦门珀挺80%股权,交易完成后三维丝将直接持有厦门珀挺100%股权。

　　厦门珀挺主要从事散物料输储系统研发、设计和集成,其大部分终端客户所处行业与三维丝客户相同,包括火电、钢铁冶炼等,处于产业链的最前端,业务已遍及中国大陆地区、台湾地区、美国、德国、澳大利亚、越南、菲律宾、印尼等地,2015年1-10月海外收入占比已达90%。

　　收购厦门珀挺后,三维丝既能为客户提供前端散物料输储系统的设计、集成和维修保养等服务,又能为客户提供后端烟气治理的除尘、脱硝等综合环保服务。

　　依托三维丝的综合环保服务平台,厦门珀挺的业绩也将快速增长。根据业绩承诺,厦门珀挺2015年、2016年、2017年经审计的归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润分别不低于7200万元、9720万元、13122万元。

　　盈利预测与估值。预计公司2016-2017年可实现营业收入11.44、17.07亿元,实现归属母公司所有的净利润1.78、2.48亿元,对应EPS分别为0.48、0.66元,参考同行业估值和公司业务拓展,给予公司2016年50倍PE,对应目标价24元,给予买入评级。

　　风险提示。(1)业绩承诺不达预期;(2)并购整合不力;(3)厦门珀挺海外拓展不顺。

　　建研集团:下半年经营改善端倪初显 期待外延持续推进

　　建研集团 002398

　　研究机构：光大证券 分析师：陈浩武 撰写日期：2016-08-10

　　公司2016年1-6月净利润同比减少20.7%,EPS0.25元

　　2016年1-6月,公司实现营业收入5.6亿元,同减13.6%,实现归母净利润8675万元,同减20.7%,EPS0.25元。单二季度,公司实现营业收入3.7亿元,同减11%,环增40%;

　　实现归母净利润4770万元,同减23%,环增22%,EPS0.14元。

　　外加剂毛利率下滑,期间费用率同比上升

　　报告期内,公司技术服务业务(检测)实现营业收入1.1亿元,同比减少7.5%,毛利率47%,同比持平。外加剂业务实现营业收入3.8亿元,同比减少11.1%,毛利率35.8%,同比减少9.7个百分点。

　　华东地区雨水天气影响下游开工,致公司产品收入规模下降;环氧乙烷成本上涨,但外加剂售价调整滞后致外加剂毛利率下降。

　　公司销售费用率及管理费用率为9.4%和10.3%,同比增加1.3和0.5个百分点。财务费用率为-0.01%,同比减少0.08个百分点。

　　盈利预测与投资建议:

　　下半年经营显改善端倪:原材料环氧乙烷价格底部反弹近32%,但减水剂售价调整滞后影响二季度盈利,预计售价调整效应将带动三季度盈利能力回升。

　　公司半年度预收款项3239万元,同比增加26%。其中减水剂货款2024万元,同比增加19%,较年初增加102%;检测款1142万元,同比增加14%,判断公司下半年营业收入、盈利能力均将改善。

　　期待外延并购落地:从行业及公司自身经营战略来看,并购是检测业务实现扩张的必由之路。公司考虑采用合资或控股的模式调动检测机构在当地的资源优势,亦谋求与多地建科院合作的可能。

　　公司外延并购态度审慎,前期财务投资的跨境电商平台有棵树业务扩张较快。根据有棵树最新估值,公司预期收益已达9千万元。目前公司账上现金充沛(约4.5亿元),资产负债率较低(15%),只待优质并购标的显现。

　　预计公司外延并购有望稳步推进,下半年公司检测、减水剂业务企稳回升。预计16-18年归母净利润为2.15亿元、2.35亿元和2.46亿元,对应EPS为0.63元、0.69元和0.72元。维持目标价15.0元,增持评级。

　　风险提示:外加剂业务快速下滑,外延扩张不及预期。

　　伟明环保:业绩稳健 坚定主业 未来可期

　　伟明环保 603568

　　研究机构：东北证券 分析师：龚斯闻 撰写日期：2016-04-26

　　营收微增,净利润增三成,财务费用和营业外支出的减少增厚利润。

　　公司15年报公布:营业收入6.75亿,同比微增1.21%,归母净利润2.91亿,同比增长30.88%,全面摊薄每股收益为0.64元。

　　利润增长来源于财务费用和营业外支出的减少:财务费用因贷款金额减少和利率下降至0.85亿,同比减少22.54%;营业外支出为220万,同比下降94%,主要由于14年非流动资产处置损失3440万。

　　坚定垃圾焚烧主业,业务覆盖全产业链,核心竞争力明显。公司深耕垃圾焚烧主业,业务覆盖垃圾焚烧发电行业,拥有技术研究开发、设备设计制造、项目投资建设、项目运营管理等全产业链一体化优势。

　　截至15年底,公司生活垃圾焚烧处理运营项目12个,其中BOT项目11个,运营项目1个,合计完成垃圾处理量308.86万吨,发电8.25亿度。公司已成为我国规模最大的城市生活垃圾焚烧处理企业之一。

　　订单充足,在建项目快速推进,未来业绩增长有保证。15年底公司在建工程为3亿元,同比增长215.36%。公司现有垃圾焚烧运营规模为8860吨/日,在建规模为4750吨/日,预计16年完成垃圾处置量350万吨,完成发电量9.50亿度。预计公司未来业绩将保持快速发展。

　　估值与财务预测:预计公司2016-2018的收入分别是7.80、8.80、10.62亿元,归母公司净利润为3.85、4.21、5.20亿元,EPS为0.85、0.93、1.15元。

　　考虑到公司业务覆盖垃圾焚烧全产业链,在手订单充足,未来业绩增长有保障,给予"增持"评级。

　　风险提示:项目进度不达预期,公司扩张导致资金风险。

　　富春环保:盈利能力大幅提升 异地项目持续增长

　　富春环保 002479

　　研究机构：东吴证券 分析师：袁理 撰写日期：2016-08-23

　　产业结构优化,盈利能力提升:1)上半年收缩煤炭贸易和冷轧钢卷等盈利能力较弱的非环保业务,致使总收入持续下滑(2015A下滑22.87%、2016Q1下滑19.24%、2016H1下滑17.33%),其中煤炭收入2.41亿降66%;

　　蒸汽收入4.67亿增34%、毛利率提升12.34PCT至36.61%;电力收入3.21亿增60%、毛利率提升7.4PCT至38.21;整体毛利率较上年同期大幅提升8.45PCT至21.34%,接近上市以来最高水平,产业结构转型已见成效!

　　2)一季度期间费用率7.67%,较上年同期提升2.93PCT,主要来自清园生态2015下半年并表后带来的管理费用和财务费用提升(2016H1管理费用率、财务费用率分别5.27%、2.21%。

　　较上年同期提升2.05PCT、1.01PCT)。3)我们认为,随着公司非环保业务的进一步剥离,以及清园生态未来的加速整合,公司整体毛利率和管理费用率有望进一步优化,带来盈利能力进一步提升。

　　管理能力优异,异地项目持续增长:公司外延布局的衢州东港、常州新港、清园三个项目成长性明显、回报丰厚;溧阳项目投产进一步带来业绩增量空间。

　　1)2012年和2013年收购衢州东港51%股权和常州新港70%股权,2016上半年二者实现净利润2959万元、2932万元,同比增长11.12%、20.01%,(2015年分别增长7.34%、20.55%),业绩提升明显验证异地扩张能力,且剩余股权存收购预期,常州二期预期年底投产2017年贡献业绩;

　　2)2015年收购亏损的清园生态,且当年实现净利润318万元完成扭亏,清园2016上半年净利润达到1117万元,技术、管理优化下预计下半年业绩将更优;

　　3)溧阳项目工程进度95%,顺利投产后将带来重要业绩增量。

　　蒸汽/电力存价格弹性空间:

　　1)富阳地区蒸汽100元/吨处价格洼地,公司收购清园后理顺市场竞争秩序,蒸汽价格存提价空间;

　　l2)污泥焚烧发电机组0.66元环保电价较燃煤机组0.505元高31%,未来燃煤机组改造为污泥机组后,将带来重要业绩弹性。

　　加大研发力度,大力转型推动产业升级:1)设立浙江富春江环保科技研究院,并与岑可法院士团队和浙大热能工程研究所合作,在能源清洁利用、污染物减排、环保监测等领域进一步拓展;

　　2)2016上半年环保领域研发投入加强,研发费用1602万元同比增长48.30%,未来有望进一步通过新业务研发实现轻重资产业务结合,实现环保领域多元化发展。

　　盈利预测与估值:我们预测公司2016-2018年EPS0.36、0.56、0.76元,对应PE31、20、15倍,员工持股(11.78元)、实际控制人增持(13.32元)彰显决心,维持“买入”评级。

　　风险提示:异地项目运行低于预期,蒸汽价格下调。

　　聚光科技:定增修改 监测龙头起航

　　聚光科技 300203

　　研究机构：安信证券 分析师：邵琳琳,杨心成 撰写日期：2016-09-01

　　业绩符合预期,定增方案获修改:公司公告原定增方案废除,并发布新的定增方案,拟以24.45元/股向李凯、姚尧土分别发行1500万股,募集资金不超过73350万元,其中李凯女士系王健先生的母亲,姚尧土先生系姚纳新先生的父亲,募集资金扣非后将用于补充流动资金。

　　原定增方案为以28.06元/股向李凯、姚尧土、创毅无限拟设立的有限合伙企业发行5000万股。此次定增方案的落地使得大股东与上市公司利益再次绑定,显示大股东对于公司未来发展的信心。

　　前期市场担忧的影响股价的负面因素预计将逐渐消除。此外,公司近期还发布半年报,实现营业收入7.3亿元,同比增加12.0%,实现归母净利润8518万元,同比增加6.8%,EPS为0.19元,业绩符合预期。

　　实验室仪器增长迅速:分业务看,占比较大的环境监测系统及运维收入下降2.2%至3.8亿元,而实验室仪器收入同比增加40.4%至1.5亿元,此外,工业过程分析、水利水务系统收入分别增加3.1%、-18.5%至0.8、0.4亿元。

　　公司整体毛利率48.9%,较去年提升1.6个百分点,主要是收入占比较大的环境监测系统及运维毛利率提升2.6个百分点至46.8%。公司的销售费用率、管理费用率分别提升1.0、0.1个百分点至19.1%、19.4%,基本与去年相当。

　　回款情况一般:公司应收账款12.6亿元,较年初提升14.5%,应收账款主要客户是政府部门及大型工业企业,回款风险较小。公司经营活动现金流量净额为-2.7亿元,同比下降259.5%,主要系回款增长有限,采购付款等支出增长所致。

　　监测网络化&PPP业务大有可为:随着环保监管趋严,监测行业作为环保前端业务,空间较大,且生态监测网络建设&监测事权上收将使得行业由过去的数量向质量转变,公司作为行业龙头,产品线丰富、齐全,将充分受益。

　　此外,公司近两年通过外延收购将产业链延伸到治理端,未来有望凭借监测信息化的优势获取相关PPP订单。

　　投资建议:此次定增方案的修改或将消除前期压制股价的不利因素,且大股东的认购也彰显公司对于未来发展的信心。预计2016-2018年EPS为0.91、1.38、2.02,对应PE为35X、23X、16X,公司资质齐全、产品线丰富,将充分受益事权上收和网络生态建设带来的行业机会,维持“买入-A”评级,6个月目标价40元。

　　风险提示:定增进度低于预期。

　　巨龙管业:轻装上阵 打造个人娱乐消费体验平台

　　巨龙管业 002619

　　研究机构：国泰君安 分析师：陈筱 撰写日期：2016-08-30

　　投资要点:

　　首次覆盖,目标价35.52元,增持评级。公司转型文化娱乐行业步伐稳健,出售混凝土水管业务并收购杭州搜影,逐步完善个人娱乐消费体验平台。

　　有望全面受益于以游戏和在线视频为代表的文娱消费需求高速增长的市场红利。预计2016-2018年EPS 为0.32/0.48/0.56元,给予公司目标价35.52元,首次覆盖,给予增持评级。

　　文娱产业高速成长,游戏和在线视频行业表现突出。手游 行业人口红利逐步结束,游戏行业增长动力由人口驱动向产品驱动转变,精品化、重度化手游的持续运营能力决定了手游CP 公司能否在市场中占据有利地位。

　　网络视频历经十年发展,已成为大众娱乐不可或缺的一部分,而随着主流上网群体向移动端迁徙,移动视频成为手机最重要的使用目的,在这一背景下,具备完善布局和大范围覆盖能力的渠道商有望全面受益。

　　转型坚决,打造个人娱乐消费体验平台。公司收购艾格拉斯和杭州搜影构建涵盖视频、游戏等主要娱乐内容的个人娱乐消费体验平台。

　　艾格拉斯强大的重度手游研发能力和运营能力有望使得其在手游 行业占据优势地位;杭州搜影通过聚合视频内容,以付费观影及流量变现模式全面受益于移动视频全面爆发的行业红利。

　　同时,艾格拉斯和杭州搜影在IP、内容、宣发等多方面实现资源和平台共享,从而实现多层次协同效应,共享娱乐内容消费行业高速发展的行业红利。

　　风险提示:剥离传统业务及重大资产重组进展带来一定不确定性

　　龙元建设:乘PPP之风 打造PPP资产管理平台龙头

　　龙元建设 600491

　　研究机构：中泰证券 分析师：杨涛 撰写日期：2016-09-07

　　投资要点

　　PPP是长逻辑。宏观上,PPP模式大发展的趋势是“积极财政政策”、“资产荒”以及“财政收入增长乏力”宏观共振的结果。从微观来看,PPP模式改变了融资机制。

　　“地方融资平台+上市公司背书”的基建融资模式会逐步被“PPP融资”替代。

　　PPP的逻辑已经得到订单的印证,配套政策出台的进度也会超预期。随着政府对PPP模式的日渐熟悉和金融机构认识到PPP的战略地位,PPP项目正在加速落地。

　　6月末全部入库项目9,285个,总投资额10.6万亿元,其中执行阶段项目619个,总投资额已达1万亿元,规模可观,落地率23.8%。与3月末相比,入库项目正在加速落地,落地率稳步提升。

　　龙元建设有望成为PPP资产管理平台型企业(对标“万喜集团+麦格里”),公司相较其他民营建筑企业有较强的先发优势,而相对央企公司的风险偏好更高,决策流程较短。

　　公司未来发展分为两个阶段:第一阶段,通过自身资本、管理、施工及人才优势积极参与PPP项目,并利用产业基金模式破除资本瓶颈(麦格里模式)。

　　第二阶段,随着手中PPP运营项目的逐步沉淀,从施工企业逐步转变为PPP资产管理平台型企业。从原本单纯的施工方逐步转变为“投资+施工+运营管理”的基建解决方案提供商(万喜集团模式)。收入来源从单纯的施工收益向“施工利润+投资收益+运营收益”转变。

　　公司PPP转型逻辑已经得到上半年业绩与订单印证,未来业绩有望持续超预期。上半年PPP贡献营收3.39亿,在手PPP订单62.55亿,净利贡献3100万,PPP项目净利率达到9.14%。

　　我们预测公司2016-2018年摊薄EPS分别为0.28/0.47/0.76元,当前股价对应16/17/18年PE分别为43.74/26.00/15.93倍,考虑到公司极佳的订单趋势、未来三年业绩高增长以及作为PPP 资产管理平台型企业的巨大潜力,给予PE60倍估值,目标价16.64元,买入评级。

本文来源：http://www.joewu.cn/zhengquan/90499/