【股权转让概念掀涨停潮】股权转让概念再次大涨！“妖王”泸天化涨停

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　　机构观点：

　　“史上最严”重组新规背后，优质“壳”价值有增无减

　　重组新规发布后，壳资源稀缺性凸显;此外，长期来看，注册制的推迟意味着股票上市通道依然非常拥挤，对壳资源的需求有增无减。我们认为，“壳费”仍然较“贵”，溢价转让股权成为近日来市场常态。

　　股权转让，资本重组的“曲线救国”之路

　　今年以来，重组监管趋严，通过协议转让股权的上市公司数量明显增多，从严监管背景下股权转让成为“曲线救国”的“第三条道路”;2016年9月9日证监会发布重大资产重组新规后，进一步抬高了借壳的门槛和“壳费”，使得产业资本需要支付更高的溢价，因此催生了二级市场潜在的优质类“壳”股的投资机会。

　　“股权转让”主题探微：类“壳”股“混战计”

　　股权转让模式分为两类：其一，资金方直接溢价购买股权，做大股东或者二股东(未来多谋求控股);其二，重组和股权转让同时进行的“激进”模式。一般而言，类“壳”股具有显著的共性：市值偏低、股权较为分散、民企居多、多分布于传统产能过剩行业等;并且，随着股权转让越来越成为推进国企改革的重要手段，国企类“壳”股投资价值彰显。

　　主题选股思路及重点推荐标的

　　我们从两条主线挖掘股权转让主题的投资机会：1)关注股权转让公告后的套利效应，推荐正在实施(达成转让意向、签署转让协议)、高溢价转让、现价与转让价仍有较大差距的小市值个股。重点标的包括：科林环保(002499)、国栋建设(600321)、青松股份(300132)、宝莫股份(002476);2)关注存在股权转让预期的国企类“壳”股，推荐市值较低、股权分散、近期涨幅不高的国企，优先考虑可能存在股权变更、近1年内有过重组失败的公司。重点标的包括：柳化股份(600423)、中基健康(000972)、天津普林(002134)等.

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