【石墨烯技术最新突破】石墨烯市场技术瓶颈已突破 七股飞升

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)09月30日

　　石墨烯产业化受热捧市场技术瓶颈已突破

　　近期资本市场针对石墨烯产业利好信息不断传出，石墨烯产业市场化发展进程受到多方“助推”。石墨烯市场化量产所遇到的瓶颈陆续被相关研发团队攻克。

　　工信部权威人士9月28日透露，国家将通过多种手段支持石墨烯产业发展，包括即将出台的石墨烯产业发展指导意见，创建产业联合创新中心，以及工信部将成立产业发展联盟。国家首个石墨烯及先进碳材料特色产业基地也在近期获批，将在青岛落户建成，同时，政府还设立了1亿元石墨烯相关项目投资基金。消息传出当天，石墨烯概念股表现活跃，纷纷逆势上涨，5只石墨烯板块概念股实现大单资金流入，消息利好资本市场。然而不得不承认，石墨烯至今产业化存在批量生产的技术瓶颈。

　　石墨烯的“面纱”

　　无论是资本市场，还是新能源市场，石墨烯都获得了广泛关注。主要原因是石墨烯作为创新性材料，本身所具有非凡的导电性。其应用前景主要包括新材料电池领域，在银的价格达到2987元/千克的今天，若能用石墨烯有效代替银作为导电材料，其制造成本将会大大下降。如今石墨烯未受到广泛推广，主要原因是批量生产技术上的瓶颈。

　　由于石墨烯相关研究起步较晚，石墨烯大规模的学术研究始于二维石墨烯材料相关研究实验获得诺贝尔物理学奖的2010年。目前石墨烯生产大多是实验室用途，商用产业始终面临着无法控制成本的瓶颈。近期深圳大学化学与化工学院的刘剑洪教授及其研发团队在石墨烯电池材料、超细粉体材料、导电材料等领域的应用取得较大的突破，已实现了石墨烯小批量规模生产与市场应用。目前已经申请了十项核心专利。

　　液相制备法突破瓶颈

　　石墨烯是石墨中剥离出的单层碳原子厚度的一种结构。据刘剑洪教授介绍，目前市面上比较主流的石墨烯制备方法主要有两种。其一是化学气相沉淀CVD法，主要利用的是化学反应冷却沉积的方式来沉积石墨烯。由于化学反应可控性不强，沉积所形成的石墨微片层数不稳定，其制备的石墨微片很难达到石墨烯的结构要求。第二种方法是氧化还原法，强氧化剂使石墨多层结构中，层与层之间的链接分开，从而得到石墨烯。这种方法市场认可，但是不能准确分离石墨层，并且化学反应会破坏石墨烯结构，产出的石墨微片很难达到市场化要求。

　　刘剑洪团队针对石墨烯结构难以完整的问题研发了化学液相法，该方法直接从液态高分子经过一系列热化学反应烧结成为石墨烯。经检测，化学液相法生产的石墨烯经其结构与国际认可的单层石墨烯结构完全吻合。“只有完整的石墨烯结构才能发挥其卓越导电性的特效。”刘剑洪教授谈到，“石墨烯产业的发展重点应该在于导电性上，若是由于技术瓶颈而放弃开发其导电性，转而发展导热性，利用高成本的石墨烯去达到电阻发热的效果，是不符合市场发展趋势的。”目前由刘剑洪研发团队创立的深圳市动力创新科技企业，深圳市安利豪实业有限公司，以及格林美(咨询 买卖)股份有限公司(002340SZ)已经设立了合营公司，专注于推进石墨烯技术成果在新能源、超细粉末、导电材料领域的产业化。

　　刘剑洪：以工业4.0的要求发展石墨烯新材料产业

　　工业4.0时代的概念率先由德国提出，其意在阐述工业世界将迎来以生产高度数字化、网络化、机器自组织为标志的第四次工业革命。国务院于今年5年发布《中国制造2025》规划，标志着中国制造业正在进入工业4.0时代。刘剑洪教授对《第一财经日报》的记者谈到：“研发团队自始至终贯彻着工业4.0的思想及要求。在石墨烯产业化研究的过程中，研发团队对数字化的成本控制、市场规模、投资效益回报都有详细的研讨。”

　　据介绍，目前研究团队投入市场化的产品除了石墨烯结构微粒，可用作于海洋船舶防污涂料的由石墨烯包裹的铜，亚铜纳米粉粒之外，还有石墨烯为载体的氧还原催化剂。据了解，石墨烯为载体的氧还原催化剂主要发展前景是在铝空气电池的应用方面。使用石墨烯为载体的氧还原催化剂后，铝空气电池获得的电流密度大幅度提升，并且解决了氧化银作为催化剂寿命较短，易被空气中的二氧化碳所干扰的不足。

　　有关业内专家认为，铝空气电池的相关概念从实验室研制到综合测试乃至量产还都需要较长的时间，但铝空气电池在新能源汽车、手机电池、游艇蓄能产业的相关发展都是不可估量的。

　　中国宝安:转让宝安地产股权,三足鼎立战略格局更加明晰

　　中国宝安 000009

　　研究机构：招商证券 分析师：张士宝,孙恒业 撰写日期：2015-08-19

　　公司公告将旗下宝安地产15%的股权以协议的方式转让给东旭集团,预计可取得8.2亿元的投资收益。转让之后,中国宝安(咨询 买卖)持有宝安地产股权将降至4.8%,已经基本退出地产业务。此时,公司金融投资、医药和新材料等业务三足鼎立的格局愈加明显我们看好,维持“强烈推荐-A”投资评级。

　　公司全资子公司中宝控股拟将宝安地产7039万股股份以协议转让方式转让给东旭集团(占宝安地产总股本的15%),每股转让价格为人民币17元,股份转让总价款为人民币约12亿元。如果交易成功,预计可产生8.2亿元左右的收益。截至本公告日,本公司已收到东旭集团支付的5000万元定金。公司将15%宝安地产股权转让之后,公司地产业务基本退出。

　　公司现有的地产业务基本退出,未来将致力于金融投资、医药和新能源新材料三块主要业务。同时在现有三大平台上,不断深化新兴行业的产业化投资,通过深度参与新兴产业,一边能够享受到新兴产业高速成长所带来的成长红利,另一方面还可以通过资本战略投资分项资本市场的估值红利。我们十分看好公司的运作模式,同时认为公司作为扎根深圳特区的老八股之一,在市场经济中拥有强大的生存能力,未来成长空间巨大。

　　目前公司三块平台之一的贝特瑞成长空间巨大,同时拥有包括硅碳负极材料、锂系正极材料和石墨烯等多项重要的技术储备,技术实力雄厚,2013-2014年收入分别为9.3亿,12亿,净利润分别为8800万,1.25个亿,基本上9%左右的净利率。公司已经是全球电池负极材料老大,市占率将近40%,公司未来将重点突破新能源动力电池领域,同时涉足正极材料NCA。另外公司拥有大量天然石墨矿资源,年产石墨精矿可达60万吨。我们预计2015净利润1.62亿,2016年1.86亿。

　　马应龙(咨询 买卖)的增长相对确定。预计每年将会有10%-20%左右的增长,公司积极扩展肛肠医院的业务,同时成立产业基金寻求更多的产业机会。预计2015-2016年的净利分别为2.4亿和3亿,对应公司投资收益在7200万和9000万左右。

　　另外一块就是公司的金融产业投资业务。公司参加了多家极具成长性的公司,涉及到新材料、军工、航空航天、通讯、精密制造等多种领域,已经登陆新三板市场的有大地和,永力科技,未来还有多家企业即将登陆A股市场或新三板市场。

　　其中大地和(831385)已经成功登陆新三板,为公司旗下新能源动力汽车驱动系统一流生产商(公司持股51.6%)。

　　大地和公司经过10多年的发展,目前已经进入业绩高速增长时期,预计未来两年公司业绩有望达到300%以上的增速,同时公司独家产品中频电机和轮毂电机有望接到大型订单,如果一旦接单成功,公司收入和业绩增速有望实现500%增长。

　　大地和公司2013年12月完成改制,2014年12月上市新三板,2002年与中科院合作开发首台混动中巴,节油率近15%,2003年开始样机系统和36KW纯电动汽车用永磁同步电机系统。主推水冷系统,油冷的只是作为储备。2005年开始批量供给客户。2006年为日本开发3/5/10KW多规格轮毂永磁同步电机系统。2012年以后主要做非标产品。2009年推出高性价比异步驱动系统。2010年推出120kw,160kw纯电动大巴永磁同步电机及控制器系统,随后与丰田合作完成低速电车电机控制器系统。2012年产线改造,具备年产电机和控制器2万套的能力,为安凯做同步驱动系统开发,为国内最大功率系统。

　　产品应用领域遍及公共交通,商务车、混联,乘用车,小型货车,低速车在全国新能源(咨询 买卖)电动汽车中销量占比最大。

　　公司目前新建产能10万套一期,二期规划20万套。

　　2014年销售大约4200套左右。最新的销售套数2015年7月份超过8000套。今年有望做到去年的三倍,销售额大约能做到大约3倍。

　　今年公司转让宝安地产股权,实现8.2亿的非经常性损益,同时公司每年的投资收益将会达到4-5亿左右。所以今年的业绩将会出现较大提升,后续业绩的增长主要来源于旗下平台经营业务的持续增长,我们预计未来公司的经营仍然存在巨大的增长空间,看好公司长远的经营资质。

　　预计2015-2017年公司EPS分别为0.55元,0.26元和0.31元,对应今年PE为21倍,维持强烈推荐-A评级。

　　风险提示:金融投资板块收益具备一定的波动性,可能对业绩产生波动影响。

　　方大炭素:矿石业务拖累公司业绩,期待产品结构加速升级

　　方大炭素 600516

　　研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2015-08-24

　　事件描述。

　　方大炭素今日发布2015年中报,报告期内公司实现营业收入11.91亿元,同比下降33.35%;营业成本8.95亿元,同比下降23.91%;实现归属母公司净利润为0.30亿元,同比下降88.67%;实现EPS为0.02元,去年同期EPS为0.15元。

　　其中,2季度公司实现营业收入5.57亿元,同比下降36.89%,1季度同比增速为-29.89%;营业成本4.07亿元,同比下降30.41%,1季度同比增速为-17.49%;2季度实现归属母公司净利润0.42亿元,同比下降68.86%;2季度实现EPS为0.02元,1季度EPS为-0.01元。

　　此外,公司预计受铁矿石业务下滑及担保罚款罚息影响,前3季度累计净利润同比下降仍将超过50%。

　　事件评论。

　　铁矿石业务亏损,上半年业绩降幅较大:公司上半年收入同比下降33.35%,主要源于铁矿石业务量价齐跌:1)上半年矿价同比下跌39.90%;2)公司持股97.99%子公司莱河矿业上半年产铁精粉25.15万吨,同比下降50.64%。

　　公司上半年净利润降幅超过收入,主要因为毛利率同比下降9.32个百分点,其中,炭素产品毛利率基本持平,铁精粉业务因矿价低迷及开工不足而毛利率下降41.09个百分点。整体而言,上半年莱河矿业归属于母公司净利润减少2.30亿元,是公司归属于母公司净利润同比减少2.33亿元的主要原因。

　　同时,今年3月份,公司因涉及诉讼被法院划拨款项0.75多亿元,进一步拖累了上半年业绩。相对较好的是,公司子公司上海方大投资公司上半年实现净利润0.89亿元,同比增加0.91亿元,部分缓解了公司业绩下滑程度。

　　单季度方面,虽三项费用减少,但矿石业务亏损导致公司2季度业绩同比下滑严重,而季节性因素及营业外支出减少使得公司2季度业绩环比改善。

　　品种结构调整进行中,业绩贡献尚需等待:公司业绩增量主要依赖于募投项目“3万吨/年特种石墨制造与加工项目”和“10万吨/年油系针状焦工程”。

　　此外,2013年公司通过收购方泰精密和江城碳素两家公司进入炭纤维领域,日前与中科院先进核能创新研究院合作推进核石墨产业化,均有利于公司产品结构升级,同时,拟收购吉林炭素股权则有助于夯实炭素业务龙头地位。

　　预计公司2015、2016年EPS分别为0.07元和0.09元,维持“买入”评级。

　　豫金刚石公司深度报告:扩产宝石级钻石,产品持续升级

　　豫金刚石 300064

　　研究机构：国泰君安 分析师：刘华峰 撰写日期：2015-09-18

　　本报告导读:

　　定增将大规模扩产宝石级钻石,产品结构持续提升将改善盈利水平,维持增持评级。

　　投资要点:

　　事件:

　　9月16日万公司公告,拟募集近48亿元(约占当前市值81%),用于扩产700克拉/年宝石级钻石产能。

　　点评:维持增持评级。上半年增发完毕稀释EPS,维持2015-2017年EPS预测0.23/0.37/0.48元,公司通过定增扩产将持续改善产品结构和盈利水平,考虑到行业整体估值下移,下调目标价至12.60元,对应2016PE34倍,空间48%,维持增持评级。

　　定增扩产大单晶,引入管理层激励。本次拟募资金高达48亿元,约占当前市值81%,用于投产700万克拉/年宝石级钻石,彰显公司极其看好该产品下游市场,同时已经储备了低成本批量化生产的能力。本次定增对象郑州冬青(占比6%)为管理层控股,有望实现管理层利益绑定。

　　宝石级钻石空间广阔,扩产后盈利将大幅提升。1)全球每年钻石产量约为1.3亿克拉,其中我们预测公司产品可以替代的小克拉市场约占20%,市场空间2600万克拉,空间广阔。2)公司预计扩产700万克拉/年产能带来每年收入/净利润分别为17/8亿元左右,均价为250元/克拉。我们认为公司传统业务人造金刚石价格为0.2-0.5元/克拉,宝石级钻石投产后从将有效提升公司产品结构,带来公司业绩持续提升。

　　催化剂:大订单获取;定增顺利。

　　风险提示:下游市场开拓遇阻的风险;传统超硬材料业绩下滑的风险。

　　双龙股份 300108

　　研究机构：民族证券 分析师：黄景文 撰写日期：2015-04-23

　　投资要点:

　　整体业绩基本符合预期,销售费用大降。双龙股份(咨询 买卖)发布2015年一季报:实现营收1.65亿元,同比增长302.15%,环比微降2%(金宝药业2014年9月并表)。归母净利3,436.17万元,环比增长57.31%。一季度销售费用352.05万元,环比大降76%左右,甚至低于去年同期的364.09万元(合并金宝药业前)。

　　医药业务业绩增速提升。金宝药业一季度净利润约2,895万元,环比增长26.87%。随着乐达非中药抗病毒生产基地前处理及提取车间、固体车间及研发中心和相关配套设施在2014-2015年相继投产,相关产品的产销量将得到持续提升。

　　化工业务业绩略有下降,未来开工率有望提升。化工业务主要受公司新增固定资产折旧增加等因素影响,一季度净利润540.76万元,同比下降10.25%。未来一方面随着环保绿色轮胎发展,另一方面公司将不断通过多种方式降本增效,开拓市场,白炭黑产能利用率有望得到提升。

　　暂不调整盈利预测,维持“增持”评级。一方面,金宝药业未来增速将进一步提升,另一方面,公司将继续寻求相关优质标的,通过外延并购完善公司医药业务的品种及领域布局。预计2015-17年EPS分别为0.46元、0.58元和0.72元,对应P/E分别为48X、38X、31X。

　　风险提示。公司内部整合的风险,原材料波动的风险,销量不达预期的风险。

　　力合股份:投资TMT基金,做大公司创投规模

　　力合股份 000532

　　研究机构：平安证券 分析师：缴文超,陈雯 撰写日期：2015-06-17

　　事项:近日,公司公告作为有限合伙人出资不超过1 亿元,投资珠海富海铧创信息技术创业投资基金(有限合伙)(简称“TMT 基金”),该方案已经过股东大会决议通过。

　　平安观点:

　　TMT 基金专注于移动互联网、新媒体、大数据等信息技术领域投资: TMT 基金是由深圳市东方富海投资管理公司和珠海金融投资控股集团有限公司联合収起设立,执行事务合伙人是珠海市富海铧创创业投资基金管理企业,该基金专注于移动互联网、新媒体、大数据等信息技术领域的投资。总觃模6 亿元,首期已募集资金2.94 亿元。公司作为有限合伙人,以自有资金认缴出资额不超过1 亿元,占全体合伙人认缴出资总额比例不超过16.67%。

　　収挥公司创投领域优势,做大公司创投投资觃模:公司为投资控股型企业,收入和利润主要来源于控(参)股公司。目前,公司营业收入主要来自高新技术企业孵化、电子设备制造、电子器件制造、水质净化等业务。公司投资参与TMT 基金,可以収挥公司在创业投资领域优势,间接投资于国家经济转型升级的収展方向,可以获取良好的投资收益;同时,借助TMT 基金的专业投资团队资源,带动公司投资团队建设,推动公司投资业务的収展,幵积极探索股权投资的商业运营模式,进一步做大公司创业投资觃模。

　　珠海国资委控股的上市平台,有资产注入预期:公司实际控制人是珠海国资委旗下的珠海金融投资控股有限公司。珠海金融投资控股有限公司拥有的金融资产丰富,包括银行、融资租赁、消费金融、交易平台、证券、期货、直投、基金管理、资产管理、担保、科技小贷以及其他小微金融。公司作为珠海金控旗下唯一控股的上市平台,资产注入预期强烈。

　　投资建议:公司2015、2016 年EPS 分别为0.13 元、0.14 元,BPS 分别为2.07、2.16,当前股价对应的PE 分别为261 倍、240 倍,PB 分别为16 倍、15 倍。公司最大看点在于国企改革下的资产注入预期。首次覆盖,给予“推荐”投资评级。

　　风险提示:国企改革不及预期风险。

　　烯碳新材:石墨烯产业布局持续推进

　　烯碳新材 000511

　　研究机构：国泰君安  分析师：史江辉 撰写日期：2015-06-18

　　投资要点:

　　首次覆盖增持评级 。预计2015-2017年每股收益0.01/0.02/0.03元(未考虑石墨烯材料孵化器中企业投资收益),考虑到公司在石墨加工领域龙头地位,结合可比新材料和石墨/碳材公司估值,给予目标价每股价格17.3元。

　　石墨资源→产品布局完成。2013年公司开始转型,逐步剥离地产业务,并投资石墨产业,先后参股三岩矿业(耐火碳生产)、奥宇集团(石墨矿山资源、石墨纸、电极石墨生产)获得石墨资源和加工产能。

　　石墨烯技术转化平台初具雏形。公司投资设立银基碳新材料研究院和鸡东奥宇烯碳石墨投资公司,搭建常州石墨烯孵化器,并拟筹备“石墨烯暨先进碳产业投资基金”。技术投资+技术孵化将显著提高上市平台框架下石墨材料技术转化率。

　　技术转化+产业化支持加速石墨技术发掘效率和向产品转化。公司同时搭建石墨烯技术转化平台和石墨产品生产平台,打造了从技术发现→研发→产业化链条,为未来相关领域技术研发和整合提供对接,未来新材料领域布局将进一步加速。

　　风险提示:投资收益不及预期风险。

　　中泰化学中报点评:PVC烧碱价格承压,粘胶能为新利润增长点

　　中泰化学 002092

　　研究机构：国联证券 分析师：皮斌 撰写日期：2015-09-02

　　事件:8月27日公告,公司2015年上半年实现营业收入69.47亿元,比上年同期增加30.26%;归属于上市公司股东的净利润1443.62万元,比去年同期下降了91.96%,归属于上市公司股东的扣除非经常性的净利润-8347.50万元,同比下降-151.03%。二季度实现营业收入43.79亿元,环比增长70.52%,归属于上市公司股东的净利润1.19亿,扭亏为盈。

　　点评:

　　PVC 烧碱装置运行稳定,粘胶成为新利润增长点。报告期公司发挥电力-化工一体化优势,氯碱装置均处于满负荷状态,PVC 和氯碱产品实现营业收入37.44亿元和7.44亿元,毛利率较去年同期增减1.24%和-3.83%,分别为23.21%和42.97%。新增粘胶-纺织业务,上半年生产粘胶纤维16.38万吨、纱线2.69万吨,实现营业收入13.59亿和2.83亿元,归属于母公司所有者净利润1464.53万元。

　　主业氯碱仍在低位徘徊。2015年上半年,PVC 经历了从下行-反弹-回落-上行-走跌阶段性发展,市场均价较去年同期低300~400元/吨。目前PVC 产能过剩仍较严重,整体开工率在65%左右。同时原油价格下滑到40美元低位、乙烯CFR 东南亚价格回落至806美元/吨,人民币贬值利好难以对冲,预计PVC 价格将继续承压。

　　另一产品离子膜烧碱也出现了一定程度下降,目前华东96%片碱价格在2100元/吨附近。下游纺织,造纸等需求较疲软,氧化铝给予一定支撑,预计下半年平稳运行。

　　进军粘胶-纺纱业,大有可为。公司于2014年分两次对新疆富丽达增资,进入粘胶行业。现公司与母公司中泰集团分别持有其46%和5%的股份。受新增产能有限及环保因素推动,目前粘胶纤维行情较好,上半年短纤价格累积上涨2000元/吨,目前在13600元/吨左右。公司目前具有32万吨粘胶短纤生产能力,下半年通过技改产能提升至40万吨。另新疆富丽达子公司金富纱业由65万锭纺纱能力,且目前正推进金富纱业130万锭纺纱(二期)65万锭纺纱项目和富力震纶200万锭纺纱项目的建设,一体化将逐渐发挥,未来盈利能力进一步增强。

　　未来将持续受益于一带一路建设的推进。公司上半年对圣雄能源现金增资,完成后持有17.85%,成为第一大股东。圣雄能源的氯碱产能及煤炭资源有助于公司进一步巩固氯碱行业龙头地位。进军粘胶短纤-纺纱行业能有效减轻烧碱销售压力,协同效应明显。同时作为一带一路最核心区域-新疆的龙头企业,未来将不断受益于一带一路的推进。

　　首次覆盖给予“推荐”评级。公司氯碱主业行业内成本优势明显,未来将继续保持满产。粘胶短纤已进入景气周期,未来价格有进一步上升的可能性。预计公司2015~2017年EPS分别为0.07、0.37和0.48元,公司目前股价为8.37元,对应2017年PE为17.4倍。鉴于公司氯碱-粘胶龙头地位及新疆优异的地理位置,给予20倍PE,目标价9.60元。首次覆盖给予“推荐”评级。

　　风险提示:风险一:PVC需求持续疲软;风险二:粘胶短纤改造和纺纱项目进度不达预期。

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/31024/