【百城住宅库存】上月百城住宅均价同比双涨 6股价值飙升！

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10日11日讯

　　2015年9月,全国100个城市(新建)住宅平均价格为10817元/平方米,环比和同比继续双双上涨。房企将在“银十”销售旺季争取最大去化,加之“降首付”效应影响,10月住宅供求或将继续升温。(股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。)

　　9月百城住宅均价环比同比双涨

　　根据中国房地产指数系统百城价格指数对100个城市新建住宅的全样本调查数据,2015年9月,全国100个城市(新建)住宅平均价格为10817元/平方米,环比和同比继续双双上涨。

　　9月房价平稳上涨

　　9月,全国100个城市(新建)住宅平均价格环比上涨0.28%,涨幅较上月收窄0.67个百分点。从涨跌城市个数看,59个城市环比上涨,41个城市环比下跌。与上月相比,本月价格环比上涨的城市数量增加8个,其中涨幅在1.00%以上的城市有24个,较上月增加10个;本月价格环比下跌的城市数量减少8个,其中跌幅在1.00%以上的城市有13个,较上月增加6个。

　　同比来看,全国100个城市(新建)住宅均价较去年同期上涨1.36%,涨幅较上月扩大1.21个百分点。

　　根据百城价格指数对北京、上海等十大城市(新建)住宅的全样本调查数据,2015年9月十大城市住宅均价为20061元/平方米,环比上涨0.50%,涨幅较上月收窄1.45个百分点。其中,深圳、广州、武汉涨幅超过1%,居前三位。同比来看,十大城市住宅价格同比上涨5.64%,涨幅较上月扩大1.81个百分点。十大城市中,重庆(主城区)、广州、成都、杭州4个城市同比下跌,其余城市上涨。深圳上涨28.50%,仍居首位。

　　10月供求或继续升温

　　整体来看,9月全国楼市保持平稳回升态势,百城价格指数环比微幅上涨,同比涨幅扩大。

　　政策方面,央行、银监会日前宣布降低非限购城市商业性个人住房贷款首付款比例至25%,多部门也出台调整房地产项目资本金比例、落实公积金异地贷款等政策,从供求两端促楼市健康发展。供应方面,本月迎来楼市传统旺季,重点城市推盘量明显增加,同时新推楼盘整体去化效果较好。成交方面,在促楼市消费政策持续刺激下,成交量继续平稳释放。

　　中国指数研究院分析认为,展望未来,房企将在“银十”销售旺季争取最大去化,加之“降首付”效应影响,10月住宅供求或将继续升温。

　　万好万家:布局电子竞技,加码二次元,业绩拐点将现

　　万好万家 600576

　　东吴证券

　　事件回顾。9月22日公司公告翔通动漫股权过户到公司名下。

　　9月26日公司拟与第三方(茅侃侃、蔡明、位莎莎、张春洋)同设立北京万好万家电子竞技传媒有限公司,公司注册资本万,万好万家投资460万,占比46%。万好电竞一期投资项目金额达到6000多万。

　　万好万家电竞传媒涉足多个电竞市场。根据公告内容显示:新公司将在电竞传媒业务、电竞赛事项目和电子竞技点播视屏的版权与播出平台等方向展开业务。

　　万好电竞与翔通动漫协同互动,加大各自在二次元圈的影响力。

　　翔通动漫积累的电信运营商渠道资源可与万好万家电竞传媒在移动终端视频内容分发、移动竞技类游戏发行商产生良好的互动协调效应。

　　强势团队加盟,夯实二次元内容供应,业绩有望井喷。茅侃侃是前鸣鹤鸣和高管,WCA赛事承办负责人之一。团队在电子竞技领域的资源和影响力都是顶尖的。从公告来看子公司将涉及赛事、视屏点播和播出平台。公司第一期投入6000万用于基础传媒业务的制作合法性定制产品的一期投入。公司成立目标是成为二次元化的国内最大的优质机构电竞内容供应商。未来不排除涉及游戏发行。

　　盈利预测&投资建议。公司公告翔通动漫股权转让已经实现。预计2016年将实现并表。2016-2017业绩承诺均在1.5亿元。电竞传媒预计收入2000万,4000万,(参考鸣鹤鸣和盈利并给予一定折扣)我们预计公司16-17年的EPS分别为0.36和0.39元,对应PE分别为34和31倍。鉴于估值不高,且团队表现超预期是大概率事件,给予买入评级。

　　风险提示。投资项目盈利能力不达预期。

　　华业资本:土地资源绽放价值,锐意转型布局医疗

　　华业资本 600240

　　拥有核心一线城市地产资源,保障业绩增长:公司在手土地储备含金量较高,整体土地储备中一线城市占93%,具有极强的变现性,为公司转型期提供稳定现金流。我们测算权益货值约为213亿元,其中北京155亿元,深圳50亿元。同时深圳和北京项目由于土地获取时间较早,项目毛利率高于行业平均。

　　转型布局医疗健康产业,走向全产业链布局:公司2014年10月进行重大资产重组,以21.5亿元收购重庆捷尔医疗。未来上市公司将以捷尔医疗为平台,通过与重庆医科大学的深入合作,建立大型综合性医院,获得重医三院75%的股权,并逐步打造涵盖医疗健康全产业链的企业。据业绩承诺,捷尔医疗2015-2017年净利润分别为1.3、2.2、3.0亿元。随着医疗板块业绩释放,公司实质完成利润表重整,开启公司成长性。

　　依托线下医疗资源,供应链金融乘帆远航:国内医疗供应链金融市场空间巨大,因为医药供应商多数为融资困难的中小企业,且医疗机构应收账款周期较长(平均周期为半年)、坏账率较低。公司核心优势在于凭借布局医疗产业,获取医院的信用背书,同时作为地产上市公司,拥有相对丰富的资金来开展业务。未来随着重医三院开业,公司供应链金融业务将持续成为利润来源。我们测算公司供应链业务将在2016及2017年贡献3.0和5.5亿净利润。

　　盈利预测及投资建议。预计2015-2017年,公司净利润分别为9.6、11.8和14.5亿元。对应EPS分别为0.67、0.83、1.02亿元。对应PE为16x、13x和11x。通过收购捷尔医疗,公司已逐步改善利润表来源,并随着重医三院开业在即,未来也将逐步布局医疗全产业链。作为地产转型公司,公司亦拥有含金量极高的核心一线城市项目资源为后续拓展提供雄厚资金保障。首次覆盖给予“推荐”评级。

　　风险提示:转型进度低于预期。

　　格力地产公司半年报:减持格力电器,投资收益推动业绩增长

　　格力地产 600185

　　投资要点

　　事件。公司公布2015年半年报。报告期内,公司实现营业收入1.15亿元,同比下滑86.7%;归属于上市公司股东的净利润9.18亿元,同比大增5.84倍;实现基本每股收益1.59元。

　　2015年上半年公司结算较少使得公司营收下滑86.7%,减持可供出售资产后公司净利润大幅度增加5.84倍。上半年,公司继续坚持“立足珠海、重点布局”的发展战略,加大对房地产业、口岸经济产业、海洋经济产业以及现代服务业和金融业务的投入力度,加快企业多元产业升级。

　　2015年6月,公司成立海控商保公司和海控小贷公司。2015年4月,公司拟定增募集60亿元用于6个大综合项目。2015年8月,公司拟授予激励对象1148.80万份股票期权,占公司总股本1.99%。

　　投资建议:看好珠海,就买格力。公司主要业务集中珠海,企业发展方向和核心优势资源与珠海经济高端相关。公司同时具备军工、横琴、港珠澳合作、国资改革、现代服务业转型等多种概念。2015-2016年预计公司EPS分别1.90元和2.20元。8月28日公司收盘价20.69元,对应动态市盈率分别为10.9倍和9.4倍。目前金控概念公司平均动态估值31倍左右,考虑到国企改革为公司基本面带来实质改变,且海洋、口岸经济和现代服务业处于积极发展阶段,我们给予公司2015年20倍PE(因公司减持格力电器(咨询 买卖)获得一次性收益而对估值作一定的折让),则可知公司合理估值38.0元,维持“买入”评级。

　　风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。

　　上实发展:若顺利整合转型,估值可期

　　上实发展 600748

　　公司拟以11.7元/股定增5.12亿股募资59亿元收购集团旗下7个房地产子公司及增持龙创节能42%股权至控股69.78%等资产,方案已获证监会反馈。

　　投资要点:

　　原有项目可供未来5年销售。截止上半年,原有房地产项目未售权益建面及货值为135万方和224亿元,可供未来5年平稳发展。根据原有项目预计2015推货70亿元,销售额44亿元(+16%),去化率63%(+6个pc)。

　　若本次定增成功,公司房地产可售货值将增加40%。本次定增收购房地产项目未售权益建面38万方,货值94亿元,定增后可售货值将增加40%。定增后2015备考收入预测为房地产销售和节能各58亿元和7.4亿元,毛利率29%和21%;2015公司整体营收和净利润预计为70亿和9亿元,比定增前增长70%和100%。

　　上实集团内还存在上实发展和上实城开房地产业务的整合可能。截止14年底,上实城开房地产项目未售货值超1250亿元,是上实发展增发前和增发后未售货值的4倍和3倍。

　　若定增成功,公司将通过龙创节能进入建筑节能领域,延伸房地产产业链。

　　超75%城镇建筑仍需节能改造,行业空间大,且龙创节能规模靠前,发展前景良好。预计2015龙创收入7.4亿元(+38%),净利润0.59亿元(+18%)。

　　参考延华智能等可比公司PE,给予龙创50倍的估值,可得市值约30亿元。

　　若此次定增完成,上实发展将持有龙创69.78%股份,将增厚21亿市值。

　　短期偿债风险下降,融资成本下行。15年中货币资金覆盖短期有息负债1.6倍,较14年末的1.38倍有上升,短期偿债风险下降。但净负债率96%,为4年来最高,长期偿债风险未有下降。年初拟发行20亿元中票,目前已发行第一期中票和公司债各10亿元,利率均低于5%,融资成本下行。

　　股价下有估值保底,上有集团资源整合转型预期。不含定增,预计15-17年收入增速8%,13%和12%,净利润增速-45%,28%和15%;EPS0.45/0.57/0.66,对应PE24/19/16倍。增发前公司估值为RNAV10.86,目前股价RNAV9.8折交易。参考同等市值的房地产公司估值,给予未来6-12个月23倍PE,目标价13元,给予“推荐”评级。

　　风险提示:房地产市场下行,定增及资产注入不达预期;转型不达预期。

　　滨江集团:杭州市场复苏的最大受益者

　　滨江集团 002244

　　结算规模增加,毛利水平略低于预期。公司上半年营业收入同比增长37%,归属净利润增长15%。地产项目结算规模增加带动营收增长,但是结算毛利水平较去年同期略有下降,导致净利增速低于营收增速。主要原因在于二季度外地项目和金色黎明等刚需项目的结算占比提升。公司武林壹号和湘湖一号两大主力豪宅项目上半年销售形势火爆,下半年将有一批集中交付结算,预计下半年毛利水平将有一定改观。

　　坚持“两保持,两下降”,财务状况稳定。公司报告期末的资产负债率继续下降1.5个百分点,同时扣除预收的真实负债率下降到60%,货币资金/(短期借款+一年内到期长债)的大幅上升至1.6以上,财务稳健性明显提升。同时,公司上半年推进了积极高效的销售策略,销售额突破100亿元,经营性现金流净额大幅上升200%;同时存货水平较去年期末下降7%。公司在杭州市场的占有率进一步提升至12%。

　　引入战略合作者,积极谋划转型。公司在14年报中深刻了分析行业形势,提出了积极的多元化转型战略。上半年与平安不动产答成了战略合作协议,并引入天堂硅谷作为公司管理升级、产业转型的战略合作方。此外公司还针对海外市场、互联网产业、文化旅游等领域做了试点布局。

　　杭州市场复苏的最大受益者。近年来受杭州市场供给形势恶化影响,公司发展略显疲软。但经过近两年调整,杭州市场的供需格局出现了明显改观。加之举办G20峰会、申办亚运会等催化因素,预计未来杭州市场的景气度将明显回升。作为深耕杭城的优质开发商,公司三分之二以上的土地储备集中在杭州,未来将成为杭州市场复苏的最大受益者。

　　维持买入评级。综合上半年销售及下半年推盘节奏,我们保守估计公司全年销售金额可达230亿元。预计15、16年EPS分别为0.47和0.6元/股,对应当前股价的PE分别为14和11倍,维持买入评级。

　　新疆城建:主营下滑上半年略亏,地区龙头有望受益政策性驱动

　　新疆城建 600545

　　报告要点

　　事件描述

　　新疆城建发布2015年中报,报告期内实现营业收入11.06亿元,同比下降26.83%,毛利率10.61%,同比下降5.24%,实现归属于母公司所有者净利润-0.017亿元,同比下降104.73%,EPS-0.0025元;其中,2季度实现营业收入8.89亿元,同比下降39.44%,毛利率16.03%,同比下降0.09%,实现归属于母公司所有者净利润0.58亿元,同比下降18.70%,二季度EPS0.08元,一季度EPS-0.085元。

　　事件评论

　　受“环境”影响,上半年主营下滑:公司H1营收同比下降26.83%,主要是受“宏观环境”、“竞争环境”以及“天气环境”三方面影响所致。宏观方面,基建、地产下行,受房地产整体低迷影响公司房地产板块受到较大冲击,营业收入较上年同期相比下降96.27%;竞争方面,大型央企以及其他同行企业涌入新疆导致竞争加剧,挤压公司订单;气候方面,受新疆地区气候影响一季度属于停工季节,今年气候等因素影响上半年整体施工周期,使二季度业绩下滑,收入同比下降39.44%。

　　另外,费用方面,财务费用因借款利息增加12.57%进一步拖累业绩,最终导致上半年净利润亏损169.44万元,较上年同期减少104.73%。

　　区域龙头,有望受政策性驱动:公司是新疆地区建筑行业龙头,拥有丰富的新疆本土施工建设经验,有望在“一带一路”中受益;此外,10月1日新疆自治区成立60周年纪念日将至,受国家政策影响基建等援疆政策有望加速出台,而基础设施建设一向是公司核心竞争力,公司在乌鲁木齐以及自治区其他地区拥有良好口碑,新疆基建的推进有望为公司带来可观订单。

　　预计公司2015、2016年EPS分别为0.25元、0.39元,对应PE63、41,给予“增持”评级。

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/31823/