[石墨烯地暖]石墨烯十月迎密集利好 七股一触即发

【www.joewu.cn--财经评论】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月20日讯

　　【编者按】据报道，习近平将参观曼彻斯特大学国家石墨烯研究所，他们发明的石墨烯材料，已获得超过4亿英镑的经费。希望与中国企业展开合作，将科研成果市场化。除此之外，2015中国国际石墨烯创新大会将于本月28日至30日召开，石墨烯行业10月迎密集利好。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　石墨烯十月迎密集利好

　　本周开始，习近平正式访问英国，白金汉宫通过官方渠道发布了中国国家主席习近平与夫人彭丽媛访英的日程。除此之外，2015中国国际石墨烯创新大会将于本月28日至30日召开，石墨烯行业10月迎密集利好。

　　据报道，习近平将参观曼彻斯特大学国家石墨烯研究所，他们发明的石墨烯材料，已获得超过4亿英镑的经费。希望与中国企业展开合作，将科研成果市场化。

　　除此之外，2015中国国际石墨烯创新大会将于本月28日至30日召开。由诺贝尔 奖得主安德烈·海姆领衔的多位专家，将就石墨烯在环保 、锂电池 、可穿戴 等领域的应用前景展开讨论，届时，发改委、工信部、科技部等国家部委都将参与其中，工信部有望在此项会议上发布中国发展石墨烯产业的指导性意见。近日石墨烯产业创新成果不断涌现，据世界科技研究新闻资讯网PhysOrg报道，韩国科学家开发出一种石墨烯涂层织物，可检测多种空气污染物，向穿戴者发出提醒。

　　石墨烯已被《中国制造2025 》列为战略前沿材料之一，有望成为新材料 领域的重点发展方向。据机构预测，2018年全球石墨烯规模将达329亿美元。业内人士认为，四季度石墨烯产业化有望迎来持续“甘霖”。实际上，除了政策扶持预期之外，产业界对于石墨烯的产业化也开始取得重要成果，新材料十三五规划也成为此次十三五规划的亮点。日前，石墨烯生活应用新品已经正式面世，广泛应用在座垫、腰带等诸多领域，石墨烯产品应用领域也不断拓宽。

　　方大炭素:矿石业务拖累公司业绩,期待产品结构加速升级

　　方大炭素 600516

　　研究机构：长江证券  分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2015-08-24

　　事件描述。

　　方大炭素今日发布2015年中报,报告期内公司实现营业收入11.91亿元,同比下降33.35%;营业成本8.95亿元,同比下降23.91%;实现归属母公司净利润为0.30亿元,同比下降88.67%;实现EPS为0.02元,去年同期EPS为0.15元。

　　其中,2季度公司实现营业收入5.57亿元,同比下降36.89%,1季度同比增速为-29.89%;营业成本4.07亿元,同比下降30.41%,1季度同比增速为-17.49%;2季度实现归属母公司净利润0.42亿元,同比下降68.86%;2季度实现EPS为0.02元,1季度EPS为-0.01元。

　　此外,公司预计受铁矿石业务下滑及担保罚款罚息影响,前3季度累计净利润同比下降仍将超过50%。

　　事件评论。

　　铁矿石业务亏损,上半年业绩降幅较大:公司上半年收入同比下降33.35%,主要源于铁矿石业务量价齐跌:1)上半年矿价同比下跌39.90%;2)公司持股97.99%子公司莱河矿业上半年产铁精粉25.15万吨,同比下降50.64%。

　　公司上半年净利润降幅超过收入,主要因为毛利率同比下降9.32个百分点,其中,炭素产品毛利率基本持平,铁精粉业务因矿价低迷及开工不足而毛利率下降41.09个百分点。整体而言,上半年莱河矿业归属于母公司净利润减少2.30亿元,是公司归属于母公司净利润同比减少2.33亿元的主要原因。

　　同时,今年3月份,公司因涉及诉讼被法院划拨款项0.75多亿元,进一步拖累了上半年业绩。相对较好的是,公司子公司上海方大投资公司上半年实现净利润0.89亿元,同比增加0.91亿元,部分缓解了公司业绩下滑程度。

　　单季度方面,虽三项费用减少,但矿石业务亏损导致公司2季度业绩同比下滑严重,而季节性因素及营业外支出减少使得公司2季度业绩环比改善。

　　品种结构调整进行中,业绩贡献尚需等待:公司业绩增量主要依赖于募投项目“3万吨/年特种石墨制造与加工项目”和“10万吨/年油系针状焦工程”。

　　此外,2013年公司通过收购方泰精密和江城碳素两家公司进入炭纤维领域,日前与中科院先进核能创新研究院合作推进核石墨产业化,均有利于公司产品结构升级,同时,拟收购吉林炭素股权则有助于夯实炭素业务龙头地位。

　　预计公司2015、2016年EPS分别为0.07元和0.09元,维持“买入”评级。

　　中国宝安：综合类股份制集团公司

　　公司是一家综合类股份制集团公司，主营业务是高新技术产业、房地产业、生物医药业，曾连创“新中国第一家股份制企业、发行新中国第一张股票、第一张可转换债券、第一张中长期认股权证、成功策划武汉商场成为深交所第一家异地上市公司、首次通过证券二级市场收购上市公司上海延中实业、分拆马应龙并在上海证券交易所上市，成为中国境内首例分拆企业上市的上市公司、开办新中国第一个财务顾问公司安信财务，协助川盐化、甘长风等20多家国企改制上市”等多项新中国第一。公司为广东省和深圳市确定为重点发展的70家、30家大型企业集团之一和深圳市政府评定的深圳市最高企业类别：一类一级企业。经过多年的发展，公司取得了非凡的业绩，正在向以高新技术产业、房地产业、生物医药业为主的投资控股集团的目标迈进。

　　华丽家族：著名房地产开发集团之一

　　公司是上海著名房地产开发集团之一，拥有国家建设部颁发的一级开发资质。公司以地产开发为核心业务，同时涉足建筑装饰(国家一级资质)、绿化环保等相关产业，并正在拓展商业地产、旅游地产、城市基础设施建设等业务。公司还积极开辟第二主业、涉及金融投资、生物制药、新能源、节能环保等股权运作投资,从而逐步培育公司新的业务增长点。公司自创立之日起，就一直专注于上海中心城区精品住宅的开发，以“开发的是土地，经营的是艺术，创造的是价值”为经营理念，凭借专业和富有活力的团队，成功开发了“浦东华丽家族花园”、“华丽家族·古北花园”等沪上知名的精品楼盘，累积数年开发的“檀香别墅”项目更是奠定了公司在上海房地产市场的领先地位。通过多年的经验积累和不断探索，公司已经从单个项目开发、单一的上海城区开发的项目型公司，逐渐发展成多个项目同时开发、跨区域开发的集团化运作的专业房地产开发商。

　　力合股份:投资TMT基金,做大公司创投规模

　　力合股份 000532

　　研究机构：平安证券 分析师：缴文超,陈雯 撰写日期：2015-06-17

　　事项:近日,公司公告作为有限合伙人出资不超过1 亿元,投资珠海富海铧创信息技术创业投资基金(有限合伙)(简称“TMT 基金”),该方案已经过股东大会决议通过。

　　平安观点:

　　TMT 基金专注于移动互联网、新媒体、大数据等信息技术领域投资: TMT 基金是由深圳市东方富海投资管理公司和珠海金融投资控股集团有限公司联合収起设立,执行事务合伙人是珠海市富海铧创创业投资基金管理企业,该基金专注于移动互联网、新媒体、大数据等信息技术领域的投资。总觃模6 亿元,首期已募集资金2.94 亿元。公司作为有限合伙人,以自有资金认缴出资额不超过1 亿元,占全体合伙人认缴出资总额比例不超过16.67%。

　　収挥公司创投领域优势,做大公司创投投资觃模:公司为投资控股型企业,收入和利润主要来源于控(参)股公司。目前,公司营业收入主要来自高新技术企业孵化、电子设备制造、电子器件制造、水质净化等业务。公司投资参与TMT 基金,可以収挥公司在创业投资领域优势,间接投资于国家经济转型升级的収展方向,可以获取良好的投资收益;同时,借助TMT 基金的专业投资团队资源,带动公司投资团队建设,推动公司投资业务的収展,幵积极探索股权投资的商业运营模式,进一步做大公司创业投资觃模。

　　珠海国资委控股的上市平台,有资产注入预期:公司实际控制人是珠海国资委旗下的珠海金融投资控股有限公司。珠海金融投资控股有限公司拥有的金融资产丰富,包括银行、融资租赁、消费金融、交易平台、证券、期货、直投、基金管理、资产管理、担保、科技小贷以及其他小微金融。公司作为珠海金控旗下唯一控股的上市平台,资产注入预期强烈。

　　投资建议:公司2015、2016 年EPS 分别为0.13 元、0.14 元,BPS 分别为2.07、2.16,当前股价对应的PE 分别为261 倍、240 倍,PB 分别为16 倍、15 倍。公司最大看点在于国企改革下的资产注入预期。首次覆盖,给予“推荐”投资评级。

　　风险提示:国企改革不及预期风险。

　　锦富新材：为客户提供优质的定制产品

　　公司是中国领先的光电显示薄膜器件生产和整体解决方案提供厂商，内资控股同类企业中市场规模最大的企业，市场份额在国内光电显示薄膜器件市场中位列前茅。公司致力于为客户提供优质的定制产品，同时会同下游厂商共同进行新产品的研发、设计及材料选择，从而提供全方位的综合服务解决方案。公司拥有多年在光电显示领域内积累的行业洞见、创新能力和业务网络，与日东电工、杜邦帝人等主要上游原材料供应商建立了稳定的合作关系，是杜邦帝人在国内重要的战略合作伙伴。公司已获得“苏州工业园区高新技术企业”、“苏州市高新技术企业”、“国家高新技术企业”证书。

　　中泰化学:PVC烧碱价格承压,粘胶能为新利润增长点

　　中泰化学 002092

　　研究机构：国联证券 分析师：皮斌 撰写日期：2015-09-02

　　事件:8月27日公告,公司2015年上半年实现营业收入69.47亿元,比上年同期增加30.26%;归属于上市公司股东的净利润1443.62万元,比去年同期下降了91.96%,归属于上市公司股东的扣除非经常性的净利润-8347.50万元,同比下降-151.03%。二季度实现营业收入43.79亿元,环比增长70.52%,归属于上市公司股东的净利润1.19亿,扭亏为盈。

　　点评:

　　PVC 烧碱装置运行稳定,粘胶成为新利润增长点。报告期公司发挥电力-化工一体化优势,氯碱装置均处于满负荷状态,PVC 和氯碱产品实现营业收入37.44亿元和7.44亿元,毛利率较去年同期增减1.24%和-3.83%,分别为23.21%和42.97%。新增粘胶-纺织业务,上半年生产粘胶纤维16.38万吨、纱线2.69万吨,实现营业收入13.59亿和2.83亿元,归属于母公司所有者净利润1464.53万元。

　　主业氯碱仍在低位徘徊。2015年上半年,PVC 经历了从下行-反弹-回落-上行-走跌阶段性发展,市场均价较去年同期低300~400元/吨。目前PVC 产能过剩仍较严重,整体开工率在65%左右。同时原油价格下滑到40美元低位、乙烯CFR 东南亚价格回落至806美元/吨,人民币贬值利好难以对冲,预计PVC 价格将继续承压。

　　另一产品离子膜烧碱也出现了一定程度下降,目前华东96%片碱价格在2100元/吨附近。下游纺织,造纸等需求较疲软,氧化铝给予一定支撑,预计下半年平稳运行。

　　进军粘胶-纺纱业,大有可为。公司于2014年分两次对新疆富丽达增资,进入粘胶行业。现公司与母公司中泰集团分别持有其46%和5%的股份。受新增产能有限及环保因素推动,目前粘胶纤维行情较好,上半年短纤价格累积上涨2000元/吨,目前在13600元/吨左右。公司目前具有32万吨粘胶短纤生产能力,下半年通过技改产能提升至40万吨。另新疆富丽达子公司金富纱业由65万锭纺纱能力,且目前正推进金富纱业130万锭纺纱(二期)65万锭纺纱项目和富力震纶200万锭纺纱项目的建设,一体化将逐渐发挥,未来盈利能力进一步增强。

　　未来将持续受益于一带一路建设的推进。公司上半年对圣雄能源现金增资,完成后持有17.85%,成为第一大股东。圣雄能源的氯碱产能及煤炭资源有助于公司进一步巩固氯碱行业龙头地位。进军粘胶短纤-纺纱行业能有效减轻烧碱销售压力,协同效应明显。同时作为一带一路最核心区域-新疆的龙头企业,未来将不断受益于一带一路的推进。

　　首次覆盖给予“推荐”评级。公司氯碱主业行业内成本优势明显,未来将继续保持满产。粘胶短纤已进入景气周期,未来价格有进一步上升的可能性。预计公司2015~2017年EPS分别为0.07、0.37和0.48元,公司目前股价为8.37元,对应2017年PE为17.4倍。鉴于公司氯碱-粘胶龙头地位及新疆优异的地理位置,给予20倍PE,目标价9.60元。首次覆盖给予“推荐”评级。

　　风险提示:风险一:PVC需求持续疲软;风险二:粘胶短纤改造和纺纱项目进度不达预期。

　　美都能源:加快油气开采,同时进军新能源石墨烯领域

　　美都能源 600175

　　研究机构：中国银河 分析师：王强,裘孝锋 撰写日期：2015-07-22

　　1.事件

　　2015年7月17日,基于对石墨烯行业发展前景和巨大发展空间的一致认同,及对浙江大学材料科学与工程学院在石墨烯材料研究方面已取得成绩的认可,公司与浙大材料学院签订了《战略合作协议》,一致同意在围绕石墨烯等新材料在能源领域的应用与推广建立全面的战略合作关系;共同构建产学研联盟的创新体系,建立产学研长期合作关系,形成大学和企业相互促进共同发展,努力实现“校企合作、产学共赢”。

　　2.我们的分析与判断

　　(一)、进军新能源石墨烯领域

　　公司当前为多元产业,包括石油天然气、房地产、商贸、金融及准金融业务等。未来三年是公司实施战略转型的关键三年,房地产业务作为公司传统产业,将通过结转、出售等方式逐步去化;公司将携石油业务实现二次飞跃。

　　根据公司的发展战略,在加快公司现有油气资源开采的同时,加大对新能源领域的研发与投入,努力实现公司能源领域的可持续发展。根据合作协议,浙大材化学院将按照公司的需求,在公司研发资金的支持下,积极组织力量围绕应用于能源领域的石墨烯等新材料进行研究开发、成果转化和技术攻关,支持企业技术创新;帮助公司进行新能源领域新产品开发、新技术、新工艺、新材料、新设备的推广应用。

　　(二)、员工持股计划实施,显示公司对未来发展的信心

　　该员工持股计划实施的股价预计在10元/股以上,募集资金为7500万元,并使用了1:3的杠杆;参加该员工持股计划的总人数不超过212人,其中公司董事、监事和高级管理人员9人;9名董监高占持股计划的比例16.27%,持有金额为1,220万元。员工持股计划的实施,彰显公司对未来发展的信心。

　　(三)、大股东大手笔认购80亿增发的60%,显示做大油气规模的决心和信心

　　公司去年12月拟增发近80亿战略性抄底美国页岩油气资源,其中大股东董事长认购4.23亿股耗资约23.5亿元、大股东控股的一致行动人杭州五湖投资(董事长出资70%)和杭州志恒投资(董事长出资90%)共认购4.3亿股耗资约24亿元,大股东及其一致行动人以5.55元的增发价总共认购约8.5亿股共耗资约47.5亿元,锁定期36个月,充分显示了公司将通过滚动收购做大油气产业规模的决心和信心。

　　公司增发于2月被证监会受理,预计三季度能完成增发。公司转型油气之后的战略是争取用3年左右时间,将公司打造成具有一定规模、一定影响力的专业石油企业。

　　(四)、三季度增发完成后,有望加速北美油气并购

　　石油与天然气业务具有高盈利、高增长的特点,公司美都美国能源(MDAE)目前拥有Woodbine、Devon和Manti三块油田区块;随着公司北美页岩油气新油井的滚动开发,公司未来将进一步收购北美油气资产,成长为一家有相当油气当量体量的公司。

　　2014年末,公司以14,479万美元的总价,又陆续收购了Devon油田区块和Manti油田区块。目前公司已拥有位于美国德克萨斯州东部、著名的油气产区EagleFord地区的Woodbine油田区块、Devon油田区块和Manti油田区块等三项油气资产。MDAE已取得的油气资产位于美国德克萨斯州鹰滩(EagleFord)地区,该地区是美国页岩油最大的产区和美国最活跃的油气开采地区之一。EagleFord地区的油层连片分布、油气储量大,产能扩建基础较好,开采成本比另外2大页岩油主产区Bakken和Permian盆地要低;距离主要炼厂区也近,因此实现油价比WTI油价高。丰富的油气储量、资源量和潜在开发空间是公司原油业务增长的根本,一旦国际油价步入上升通道,石油行业固有的高盈利能力及页岩油滚动开发模式带来的快速增长,将成为公司未来业绩高增长的重要保障。

　　公司之前收购的Woodbine油田区块,刨去财务费用的盈亏平衡点在45美元/桶左右。此次增发后,公司将置换境外金融机构借款,完成债务重组后,公司Woodbine区块的页岩油成本有望降到45美元/桶,盈利能力将明显提升,抗油价下跌的能力显著增强。

　　美国页岩油的开采开发技术处于全球领先水平,公司目前在美国已有整套完善的油气开发体系和运作多年的技术团队;除计划开发的Woodbine层油藏外,公司所拥有的油气资源同时具有三个已经被周边石油开采企业证明的潜力层:EagleFord层,Buda层和Georgetown层。其中EagleFord层已在Manti区块实现开采,单井日产量高;Buda层和Georgetown层在周边井区也已经取得较好的开发效果。

　　(五)、相对低油价,美国页岩油收购进入战略抄底期

　　由于油价下跌,投资页岩油气等非常规油气的积极性也受到抑制,页岩油的资本规模增速会放缓。高负债比企业或将抛售油气资产,从而有望使油气资产并购市场迎来买方市场。较低的油价使得相当一部分非常规油气资产、高负债比企业的资产被转让,油气资产收购方可选择资产范围增大,收购成本也将大大降低,美国页岩油资产收购进入战略抄底期。

　　3.投资建议

　　考虑到原油价格的大幅回调,我们下调明后2年盈利预测;预计三季度公司增发资金到位,假设今明2年Brent油价60和80美元/桶均价、WTI油价58和70美元/桶均价,我们预计公司2015-2017年油气净利润分别为3.5亿、8.5亿和17.5亿,地产2015-2017年结算贡献业绩每年约1.5亿;按此次增发全面摊薄后的38.8亿股本测算,我们预计公司2015-2017年全面摊薄EPS分别为0.13元、0.26元和0.50元;维持公司中长期“推荐”评级。

　　详见去年2月《行业深度研究报告——石化化工行业:进军海外油气正当时》和8月《公司深度研究报告——美都控股(600175):进军美国页岩油的弄潮儿》以及12月《石化化工行业:原油价格对页岩油行业的影响——原油价格研究系列》等深度报告。

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/32624/