10月23日是什么星座|10月23日机构强烈看好 大胆买入6股！

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月23日讯

　　紫金矿业：季报点评：主营业务继续平稳增长

　　紫金矿业(601899 )

　　事件： 2015 年 10 月 21 日紫金矿业发布 15 年三季报， 15 年 1-9 月公司实现营业收入 611.98 亿元，同比增加 50.73%;实现归属母公司股东净利润 16.92 亿元，同比下降 14.07%。基本每股收益 0.078 元， 同比下降 14.29%。

　　点评：

　　冶炼及矿山产品销量增加。 15 年 1-9 月公司主营业务继续稳定增长， 主要是前三季度冶炼产品和矿山产品销量增加所致。其中冶炼加工贸易金产、销售量增加最多， 同比上升 125%;矿山产银产、销量也分别上升 32.7%和 34.7%;矿山产锌产量大幅上升 106%，销量同比上升 65%;另外矿山产铜，冶炼产铜同比也有小幅增加。

　　毛利率同比有所下降。 资金矿业以矿山开发与冶炼加工为主，产品的销售成本主要包括采矿、选矿、冶炼、矿石运输、矿产精矿采购、原材料消耗、动力、薪金及固定资产折旧等。 2015 年前三季度矿山企业的综合毛利率为 39.96%，同比下降了 6.59 个百分点，主要原因是 2015 年前三季度季度主要产品销售价格大幅下跌。此外，由于毛利率较低的冶炼加工及贸易产品销售占比增加， 2015 年前三季度综合毛利率为 8.72%，同比下降 6.94 个百分点。

　　盈利预测及评级： 按公司最新股本计算， 我们预计紫金矿业 15-17 年 EPS 为 0.10 元、 0.10 元、 0.12 元。 维持 “ 买入”评级。

　　风险因素： 金价、铜价继续下跌; 科卢韦齐铜矿建设项目和卡莫阿铜矿收购项目尚需获得国家商务部和发改委等部门的批复;波格拉金矿收购项目尚需获得福建省发改委的批复;证监会审批风险; 海外项目政治、法律、法规和政策变动风险;海外项目基础设施建设、管理风险。

　　普利特：三季报点评报告：受益成本下降，业绩维持快速增长

　　普利特(002324 )

　　报告关键要素:

　　受益于油价下跌带来的成本下降，公司业绩实现了持续的快速增长。前三季度共实现营业收入19.64亿元，同比增长40.59%，扣非后的净利润1.85亿元，同比增长53.46%。目前国际油价仍保持在较低水平，公司有望继续享受低油价带来的红利。随着公司新产品的不断推出，国际化战略的稳步推进，未来公司的长期增长空间有望打开。预计公司2015、2016年EPS分别为1.13元和1.44元，以10月20日收盘价23.60元计算，对应PE分别为20.88倍和16.39倍，维持 “增持”的投资评级。

　　事件:

　　普利特发布2015年三季报。2015年前三季度，公司实现营业收入19.64亿元，同比增长40.59%，实现营业利润2.16亿元，同比增长49.86%，净利润2.01亿元，同比增长31.12%，扣非后的净利润1.85亿元，同比增长53.46%，基本每股收益0.74元。公司同时预告2015年全年净利润为2.55亿元-3.13亿元，较去年同期增长30%-60%。

　　点评:

　　受益成本下降，业绩持续快速增长。公司主营产品为汽车用改性塑料，主要原材料包括PP、ABS等，产品成本与油价关联度较高。受油价下跌影响，公司主要原材料价格同比均大幅下降。今年前三季度，聚丙烯均价同比下跌25.18%，ABS均价同比下跌17.84%。原材料价格下跌带动了公司盈利的上升，前三季度公司实现净利润2.01亿元，同比增长31.12%。

　　从三季度情况来看，公司单季度净利润6222万元，同比增长14.46%。三季度增速下滑主要是受人民币贬值的一次性影响。公司在收购WPR公司时，通过银行贷款约5000万美元。受三季度人民币贬值影响，公司三季度财务费用大幅增加3557万元。扣除该因素影响，公司三季度净利润应在7000万元以上，同比增速在30%以上。

　　盈利能力继续提升。公司前三季度综合毛利率24.42%，同比提升5.84个百分点。其中三季度综合毛利率25.52%，环比提升2.99个百分点，同比大幅提升6.6个百分点，盈利能力持续提升。目前国际油价仍保持在较低水平，公司有望继续享受低油价带来的红利，推动业绩增速保持在较高水平。

　　多元化发展打开公司成长空间。多元化发展是公司未来成长的重要路径。近年来，公司在高端材料方面的开发取得了较大突破。目前已有多款材料获得宝马认证，长玻纤增强PP材料(LGF)已在宝马3系开始批量使用，并进入了路虎汽车的全球采购目录。此外，TLCP材料已顺利实现销售，随着营业规模的扩大，经营情况有望逐步改善。近期公司参股了上海超碳石墨烯产业技术有限公司，积极布局石墨烯新材料市场。随着多元化发展的不断推进，公司的长期成长空间有望打开。

　　收购WPR公司，迈出国际化重要一步。公司上半年成功收购了美国WPR公司，迈出了国际化道路上的重要一步。此次收购有望与公司现有业务形成优势互补，一方面通过WPR来实现欧美市场的拓展，另一方面WPR公司产品主要集中在汽车内饰材料领域，在塑料回收利用方面技术领先，有助于公司提升整体技术水平，向整车改性塑料解决方案的提供商转型。

　　盈利预测和投资建议：预计公司2015、2016年EPS分别为1.13元和1.44元，以10月20日收盘价23.60元计算，对应PE分别为20.88倍和16.39倍，给予 “增持”的投资评级。

　　风险提示：汽车行业景气度大幅下滑、原材料成本大幅提升。

　　海天味业：需求未见改观，关注新品类成长潜力

　　海天味业

　　需求不振，收入增速放缓趋势未见改观

　　公司公布三季报： 收入 81.2 亿元，同比增长 11.6%， 归属于母公司利润 18.4亿元，同比增长 20.1%;其中 Q3 单季度实现收入 24.8 亿元，同比增长 10%，利润 5.05 亿元，同比增长 15.7%。

　　1-9 月酱油行业产量增速为 4.66%(去年为 10.63%)， 行业增速放缓，在整体需求疲软背景下，公司依然保持超行业增速。 考虑到当前需求尚未出现明确见底信号，以及去年下半年相对较高的基数，我们认为下半年对收入端期待不宜太高。 根据公司股权激励计划，全年要实现收入 112.8 亿目标(同比增长15%)， Q4 单季度收入增速需达到 24%， 实现股权激励仍有较大压力。

　　大豆成本下降及规模效应下毛利率持续提升， 费用率有所攀高

　　上半年毛利率上升 2.6pct 至 43.2% ( Q3 单季度毛利率提升 2.2pct 至 41.5%)，毛利率继续超预期提升主要得益于去年底 60%产品提价 4%，同时大豆成本今年依然在下降( 9 月 30 号大豆期货收盘价 3984 元/吨，同比下跌 12.4%) 。随着规模效益体现， 新品类黄豆酱和蚝油毛利率也在持续提升，其中调味酱的毛利率已经接近成熟品类酱油。 期间费用率同比提升 0.7pct 至 15.7%，其中销售/管理/财务费用率分别变动 1.1/-0.3/-0.1pct;净利率提升 1.61pct 至 22.67%。

　　品类周期仍处于成长期， 龙头海天成长路径清晰

　　从成长周期看， 调味品行业是目前食品饮料各细分板块中少数几个仍未完成集中度提升和结构升级的成长性品类。同时行业不受电商冲击、不受进口冲击决定行业稳定格局可持续。海天作为目前绝对的龙头成长路径清晰， 公司以酱油这一适用性最广的产品打下渠道基础，并不断叠加其他产品组合，实现品牌和渠道效益最大化，未来其非酱油的市场空间至少还有一倍以上(调味品产量中酱油、醋、味精、料酒和其他占比约为 40%、 20%、 10%、 10%、 20%) ;

　　公司近年来调味酱、蚝油的快速增长说明其品类延伸成立，公司去年已推出料酒系列产品，料酒品类成长性良好且当前格局未形成，尚未出现绝对的品牌主导龙头，海天料酒成功的概率大。而江苏工厂的建立也说明其进军醋产业决心。公司战略储备品种丰富，为未来长期可持续增长提供支撑。

　　投资建议： 我们预计 15-16 年公司 EPS 分别为 0.93、 1.11，当前估值分别为 36、 30 倍。给予“买入-B”评级。

　　风险提示： 食品安全问题， 需求恢复低于预期。山西汾酒：2015年三季报点评：公司营销改革成效初显，前三季度收入同比转增

　　山西汾酒(600809 )

　　3 季度利润同比巨增 117.01%。 14 年 1-9 月公司营收和利润分别为 30.09亿和 5.37 亿，同比均大幅下滑， 15 年随着白酒行业回暖以及公司产品结构调整、销售改革效果逐渐显现等因素，公司业绩逐渐好转。 累计营收同比增长实现了自 13H4 以来的首次正增长(2.20%)， 累计利润虽仍为负增长(-8.36%)，但是单季度增幅巨大。从产品来看，青花系列和中低端系列酒增长较快， 3 季度公司毛利率为 67.25%，环比持平，同比降低 0.64pct。

　　产品动销不断改善， 业绩底部基本形成。 公司经过 14 年销量下滑、存货囤积后，积极调整产品销售策略，目前渠道库存基本清理干净，企业内部库存也逐渐稳定， 同比增长仅 3.89%， 预收账款同比减少-0.91%，库存降低伴随者企业营收和利润同比双增， 我们认为公司业绩基本上已触底回升。

　　营销改革持续深入，期待公司效率不断提高。 汾酒是清香型酒的代表， 品牌知名度高，然而近年来业绩下滑、恢复缓慢，主要是受累于企业机制繁杂，效率低下所致， 为此公司出台了一系列措施改进：(1) 公司自 14 年以来就一直推进混改， 14 年 6 月与经销商合资成立了山西汾酒定制创意公司，汾酒销售公司持股 51%， 9 月设立汾酒销售公司， 引进了经销商、财务投资者、经营团队，国有持股比例降至 40%。 混改有助于增强企业创新精神，提高效率，适应市场的发展;(2)深度布局电子商务， 建立“汾酒在线”移动终端平台，成立竹叶青酒电子商务公司，尝试探索创意定制、电商直销、视讯直销、网络直销等新型模式，大力构建营销渠道多元化格局。 15 年 4 月，公司公告增资竹叶青营销公司 4000 万元，本次增资为公司在医药等特殊渠道和电商渠道上寻求市场发展突破提供资金支持。

　　给予公司“ 增持”评级。 预测 2015/16/17 年 EPS 分别为 0.42/0.49/0.58 元，对应 2015/16/17 年 PE 为 38.55/32.95/27.91 倍， 给予公司“ 增持”评级。

　　风险提示： 销售改革不达预期。

　　三环集团：三季报点评：成长稳健，历久弥新

　　三环集团(300408 )

　　三季报简述：

　　公司今日发布了 2014 年三季度报告， 前三季度实现营收 18.51 亿元，同比增长 10.86%，归属于母公司股东的净利润 6.37 亿元，同比增加 26.54%，经营活动产生的现金流量净额为 2.46 亿元;基本每股收益 0.74 元，同比增长 19.35%;加权平均净资产收益率 6.46%，同比减少 2.41 个百分点。

　　投资要点：? 受益于运营商大幅投入， 业绩稳健增长： 公司三季度依然延续着上半年的稳健增长势头，受益于国家的 2015 宽带投入与 4G 建设， 公司实现了营业利润的大幅增长。运营商的大规模投资会一直持续到 2017 年，所以我们预测在明年下半年之前，占公司营收过半的光纤插芯与套筒都将能维持稳定表现。? 依托企业平台，深耕细分市场： 作为一家有着几十年研发制造沉淀的老牌企业，公司在陶瓷电子材料领域覆盖面非常广。陶瓷插芯是公司收入占比最大的品种，目前全球市场份额超过 50%。应用于片阻的陶瓷基片在产能和成本方面与国外竞争对手相比都具有优势，预计未来还有相当的成长空间。陶瓷封装基座的主要市场被京瓷把控，公司份额的提升需要循序渐进。燃料电池的燃料利用率是所有电池中最高的，但目前受限于天然气成本， 与锂电池或碳酸类电池相比，售价和寿命都还不具备竞争力，还需要 Bloom 公司的进一步推动与改进。总体来看，公司的技术储备和研发实力在国内无出其二，未来可拓展与突破的方向依然很多。? 限制性股票激励提振核心员工信心。 七月中旬，公司发布限制性股票激励计划， 向 767 名核心员工与高管授予 662.42 万股限制性股票。股票激励计划的落地， 将进一步增强公司的凝聚力和人员稳定性，同时彰显管理层对未来公司发展的信心。? 给予公司“ 买入”评级。 公司经营稳健，厚积薄发，不仅在传统陶瓷电子元件方面建树颇多，在消费新型领域亦已有布局，目前已经开发出可应用于手机后盖、指纹识别盖板和外观结构件等产品的微晶锆产品，如此类产品渗透率能够得到有效提升，将有望大幅提升公司成长预期。 我们预计 2015-2017 年 EPS 分别为 0.96、 1.30、 1.59 元， 给予买入评级。风险提示： 宽带建设投入放缓， 电子元器件市场因经济波动价格下跌。

　　泛海控股：定增过会提速长期 发展战略具体实施

　　泛海控股(000046 )

　　公司10月21日公告，其非公开发股甲请获得证监会通过;此前公司发布2015前三季度业绩预增公告，预计净利润同比增长约210%-240%，EPS0.24~0.27。

　　投资要点：

　　发実委通过增发方案，转型提速发展无忧。受益于近期房地产定增审批提速，公司在下调增发金额至57.5 亿元后终获得证监会通过(原计划募资120 亿元，调整后方案减少了对民生证券增资的50 亿和偿还贷款的12.5 亿)。大股东中国泛海承诺认购最低10%，最高15%。公司已做了大量准备工作，有望尽快募得资金投入相应项目提速发展。

　　融资成本大幅降低极大缓解高负债风险。公司充分利用资本市场工具，近期债务融资包括：32 亿元中期票据(5 年期，利率6.9%)、40 亿元私募债(已完成)和15 亿元“小公募”债(证监会审核阶段)。公司最新公告再计划发行115 亿债券(其中公开发行35 亿、非公开发行80 亿元)。另8 月公司通过境外附属公司完成4 亿美债的发行。低成本资金将置换此前高成本资金，预计融资成本降低直接带来10 亿元财务成本节省，而融资顺畅和主营业务收入大幅增长提速房地产开发及金融控股平台搭建。

　　转型最彻底，落地有业绩的高增长典范。在其他地产公司仍处于转型“概念”阶段，公司2015 年中报中金融业务板块的营业占比已达半数以上。近期业绩预增公告显示，前三季度归属母公司净利润约11.1~12.2 亿元，同比增长约210~240%，其中第三季度净利润的同比增速高达332%~436%，房地产板块销售收入、净利润以及民生证券的净利润都较上年同期有大幅增长。

　　公司积极推进各业务板块协同发展，致力于将公司打造成“以金融为主体、以产业为基础、以互联网为平台的产融一体化”国际化企业集团。地产价值加速释放，金融业务向好，投资正成为驱动业绩增长的新力量，公司“金融+地产+战略投资”三轮驱动已不是一句空的口号。本次定增过会对公司发展战略的具体实施意义重大，公司持续高增长值得期待。对公司当前合理资产估值为19 元/股(地产RNAV10.5+民生证券等金融资产8.5 元/股)，当前股价严重被低估，维持15-17 年EPS0.61/0.87/1.26 预期，对应当前股价PE 17/12/8 倍，再次“强烈推荐”。

　　风险提示：宏观经济形势不及预期，转型新业务的纳入进程不及预期。

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/33209/