【中国航天科工集团招聘】中国航天科工集团携手格力电器开展军民合作 5股获益

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月26日讯

　　中国航天科工集团携手格力电器 开展军民合作

　　11月26日从中国航天科工集团获悉，中国航天科工集团公司25日与珠海格力电器股份有限公司在珠海签署战略合作协议，正式揭开军民合作发展的新篇章。

　　根据协议，双方将依托各自优势，在信息安全、仿真、大数据、国际业务、三“哑”改造、机器人、智能家居等多个领域展开深入合作，促进军民科技的紧密结合，引领行业技术创新，实现共赢发展。

　　集团董事长高红卫指出，在互联网经济飞速发展的今天，企业间的“资源共享、能力协同、互利共赢”显得十分重要，航天科工在努力打造“创新与创业结合、线上与线下结合、制造与服务结合”的新业态的过程中，需要与格力电器这样志同道合的优秀企业加强从战略层次到战术层面、从技术层面到业务层面的紧密合作，实现双边与多边协同共享、互利共赢的目标，而格力电器就是这样的优秀企业。

　　高红卫认为，中国梦的实现不仅需要大量的大企业，更加需要大量的好企业，需要有很强创新能力的科技型企业，以及有很强国际市场开拓能力的跨国企业。航天科工和格力电器都在为成为所在行业中的好企业、创新型企业以及跨国企业而努力奋斗。

　　格力电器董事长董明珠指出，高度认同高红卫关于中国梦的理解和论述。她指出，格力电器在研发核心技术、打破国外技术垄断方面做了大量工作，产品基本覆盖了行业所有领域，很多技术正在为军品生产服务。“‘中国制造’还有很长的路要走，格力电器愿意与航天科工一道为推动‘中国制造’不断向前发展而努力。”董明珠说。

　　截至发稿，格力电器涨3.13%，报于19.13元/股。(中国证券网)

　　航天电子:经营业绩平稳 资产注入取得突破

　　航天电子 600879

　　研究机构：信达证券 分析师：范海波,刘磊 撰写日期：2015-11-03

　　经营业绩平稳增长,对全资子公司增资。2015年前三季度航天电子经营业绩符合预期,收入利润小幅增长。报告期内,航天电子对全资子公司北京航天光华电子技术有限公司增990万元。增资完成后,北京航天光华电子技术有限公司的注册资本由1.2亿元变为1.299亿元,仍为航天电子的全资子公司。

　　拟注入航天九院部分军工资产。2015年8月27日,航天电子公布定向增发预案:拟向航天时代发行股份购买航天时代技改资产、时代光电58.73%股权、时代惯性76.26%股权、时代激光50%股权、航天电工51.18%股权;向北京兴华、陕西导航、陕西苍松发行股份购买其经营性资产及负债(含北京兴华持有的时代惯性18.97%股权);向中国建投发行股份购买航天电工24.22%股权;向恒隆景发行股份购买航天电工12.42%股权;向上缆所发行股份购买航天电工1.63%股权;向航天创投发行股份购买航天电工7.77%股权;向镇江国控发行股份购买航天电工2.78%股权。另外,航天电子拟通过非公开发行股票募集配套资金不超过29.50亿元,用于智能防务装备系统科研及产业化能力建设项目、新一代测控通信及宇航电子元器件科研及能力建设项目、高端智能惯性导航产品产业化建设项目等项目。我们认为通过定增收购航天九院的军工资产,航天电子的业务范围将在现有业务范围基础上增加航天精密惯性仪表专业制造、液浮惯性器件制造、光纤陀螺及光纤传感系统制造、电线电缆产品制造、位置姿态测量系统解决方案服务等,在航天惯性导航装备制造领域产品范围进一步丰富,实现军民市场资源优势互补,以及传统惯性导航市场和未来惯性导航终端产业市场的规模扩张。交易完成后,航天电子的总资产、净资产、收入、利润规模将相应增加,产品结构将进一步丰富并优化,市场竞争力和整体盈利能力将得到增强。

　　盈利预测及评级:鉴于定向增发方案尚处于审批阶段,我们暂不考虑其对公司经营的影响。我们预计航天电子2015年至2017年归母净利润分别为2.75亿元、3.09亿元和3.56亿元,对应EPS分别为0.26元、0.30元和0.34元,维持对公司的“增持”评级。

　　风险因素:受原材料和成本上涨压力,公司综合毛利率有进一步下滑的风险;公司定向增发存在不确定性。

　　永贵电器:三季报业绩略低于预期 内生+外延战略不变,增持

　　永贵电器 300351

　　研究机构：申万宏源 分析师：赵隆隆 撰写日期：2015-10-26

　　公司公告:2015年1-9月,公司实现营业收入3.56亿元,同比上升29%,实现归属于母公司所有者的净利润为8165万元,较去年同期增长1.59%。

　　收入增速符合预期,但利润增速低于预期,主要源于低毛利的新能源汽车和通讯连接器收入占比提升及费用增加。我们认为,公司前三季度营收增长符合预期,但是净利润增幅低于营收增幅且低于预期的主要原因在于:(1)产品结构变化导致综合毛利率下降。公司新领域产品电动汽车连接器(毛利率约30%)及通信连接器(毛利率约18%)销售收入快速增长,但动车组连接器(毛利率约70%)交付明显低于预期;(2)募投项目实施固定资产增加从而导致相应的折旧摊销增加;(3)深圳等新设子公司尚处于投入阶段尚未产生经济效益。

　　“内生+外延”积极拓展“四大板块”战略发展方向不变。公司积极推进新能源电动汽车、军工、通信等新领域连接器项目,并在新能源电动汽车连接器领域实现了快速增长,预计2015年全年实现收入1.5亿元,同比增长200%;坚持“立足连接器市场,拓展相关产业;立足铁路市场,拓展相关领域;立足国内市场,拓展国际市场”的发展战略,公司10月19日发布重大资产重组停牌公告,拟以发行股份及支付现金的方式收购翊腾电子科技(昆山)有限公司100%的股权,并募集配套资金,交易金额预估值为10.43亿。公开资料显示,翊腾电子科技(昆山)有限公司主要为消费类电子(Consumer)、通讯(Communication)、计算机(Computer)、汽车(Car)等4C产业提供高精密电子连接器,拥有从产品研发到模具设计加工,注塑,冲压,电镀,组装,测试为一体的完整生产链条。公司目前在精密FPC、WTB、BTB、USB3.0产品方面具有很强的竟争能力,在精密连接器产品设计、模具设计、自动化设计与制造方面拥有强大的优秀团队与开发能力。直接客户主要有华为、联想、中兴、SANDISK、LG等,终端用户主要有索尼、三星、苹果、松下、英特尔、DELL、HP等。

　　研发投入持续加强,核心技术与新产品上进展迅速。在轨道交通连接器项目中,地铁WIFI用车间跨接圆形连接器完成产品验证,进入小批量生产阶段;新能源电动汽车连接器项目中的高压连接器及换电连接器已经进入批量生产;通信连接器方面,电模块高速线缆项目已经进入批量生产阶段;军工及其他方面,LRM连接器已经进入样品试制阶段。

　　下调盈利预测,维持增持评级。因收购翊腾电子详细方案尚未公布,暂不考虑外延式并购,四季度动车组连接器的集中交付仍存在较大的不确定性,我们下调公司2015-2017年EPS由之前的0.43/0.55/0.72元至0.37/0.47/0.60元,同比分别增长10%/26%/27%。考虑到公司清晰的“四大板块”+外延式并购发展战略,维持“增持”评级。

　　振芯科技:北斗业务加速,IC元器件、安防业务齐发展

　　振芯科技 300101

　　研究机构：国信证券 分析师：程成,李亚军 撰写日期：2015-11-11

　　事项: 我们于2015年11月3日对公司进行了调研,就公司北斗业务、DDS、MEMS 惯导、高规格传感器、视频安防、卫星通信产品等方向进行了提问。

　　评论:

　　北斗业务加速,行业应用局面打开

　　公司前三季度实现营业收入3.67亿元,较上年同期增加46.89%;营业利润9,111.14万元,较上年同期增长127.06%; 归属于上市公司股东的净利润6,156.39万元,较上年同期增长123.63%。具体而言,北斗卫星导航定位终端实现销售收入2.71亿元,较上年同期增长70.84%,是公司主要的业绩驱动力。

　　公司北斗业务增长较快的主要原因是北斗军用业务产品优质,销售情况较好,而北斗产业也正处于军用产品加速的阶段, 公司享受行业发展红利。

　　业务多元发展,IC 元器件、视频业务齐发展

　　除了公司北斗业务而言,公司IC 元器件业务、视频安防业务也有所增长:

　　公司继续推进IC 集成电路研发成果产品化、产业化,元器件产品实现销售收入2,644.93万元,业务收入较上年同期增长6.45%;

　　是视频安防方面,收入有所下降,前三季度实现销售收入2,630.16万元,较上年同期下降37.22%,但是公司积极向交通、安防等行业深入拓展,未来相应收入有望增长。未来,公司业务会向多元化发展,具体方向大致包括:1、DDS;2、北斗基带芯片;3、MEMS 惯导相关产品;4、卫通一体化芯片;5、高规格传感器;6、北斗行业、消费类产品、应用(校园、旅游、运动、野外等);7、视频(公安、铁路、无人机等,设备+服务);8、卫星通信、9、遥感。因为这些方向的产品已经在研,未来根据研发结果会完善公司业务结构,提升业务收入。

　　公司北斗业务逐步放量,关注业务拓展情况

　　公司主业为北斗导航相关设备及运营服务,受到整个行业快速发展带来的红利,今年以来有较快的增长,特别是在军用领域销售收入增长迅速。北斗行业目前是终端快速放量阶段,公司同时向运营服务方向拓展,以求未来获得持续发展。公司同时加强高端IC元器件制造业务、视频安防监控业务谋求多元化完善产品结构。我们认为公司还将继续享受北斗行业红利,加速发展,建议积极关注公司主业增长及业务拓展情况。

　　宏发股份:前三季度业绩增长15%符合预期 高盈利能力持续 买入

　　宏发股份 600885

　　研究机构：申万宏源 分析师：赵隆隆 撰写日期：2015-11-06

　　公司公告:公司2015年1-9月实现营业收入32.1亿元,同比增长2.6%;归属于母公司股东的净利润4亿元,同比增长14.8%,扣非净利润3.8亿元,同比增长16.4%。

　　业绩增速趋缓主要与去年基数相关,公司毛利率与净利率维持高位。公司前三季度单季度收入和净利润同比增速分别为14%/8%/3%和46%/31%/15%。受经济增速变缓影响,三季度单季收入增长略低于预期,但公司业绩增速放缓更主要由于2014年三季度是当年业绩的高点,而2014年四季度是低点,因此从2015年全年来看业绩增速我们仍预计比较乐观。三季度显示公司毛利率和净利率仍处于较高水平,单季分别为35%/43%/38%和16%/19%/17%。三季报虽未披露具体产品的收入详细数据,但是按照我们判断净利润增长幅度超过收入增长幅度的主要原因是汽车继电器、新能源汽车产品及电力继电器及其他项的毛利提升和持续放量以及财务费用的降低等。受宏观经济不景气的影响,预计公司通用继电器销售较上年同期略有下降。

　　设立宏发机器人公司,积极进军工业4.0领域。公司15年3月份公司成立宏发机器人公司,承接宏发电声湖里分公司全部资产及人员。宏发电声湖里分公司在国内设备生产企业中具有一流的设计开发能力,拥有多项线圈生产线及非标设备研发专利,此前主要为公司内部提供自动化生产装备以及部分绕线机的对外销售。公司设立宏发机器人有利于提高继电器产业的生产效率、稳定和有效提升产品质量水平,更好地为公司装备自动化服务,加快促进公司自动化装备的升级,积极布局智能制造领域。

　　联发集团三季度增持公司股票46.6万股,彰显对宏发发展信心。公司二股东联发集团(第一大流通股股东)7月份通过“大成-联发专户资产管理计划”增持宏发股份46.6万股,合计投入金额为1503万元(含交易费用),均价32.25元(现价29.61元)。增持后,联发集团持有公司7883万股,占公司总股本的14.82%,股东增持显示对公司未来发展信心。

　　维持盈利预测,维持“买入”评级。我们维持公司15-17年EPS1.07/1.30/1.59元的判断,同比增长分别为34%/21%/22%。公司深耕继电器行业30年已经成为全球一流继电器厂商,目前15-17年PE仅为28/23/19倍。公司未来3-5年成长路径清晰、增长确定性较强,且充分受益于新能源汽车及充电站/桩的放量,业绩超预期可能性大,继续维持“买入”评级。

　　中船防务:期待后续进展 维持增持评级

　　中船防务 600685

　　研究机构：申万宏源 分析师：赵隆隆 撰写日期：2015-08-28

　　投资要点:

　　事件:中船防务发布2015年中报,公司2015年上半年实现营业收入108.10亿元,同比增长28.63%,实现归属上市公司股东净利润-5.25亿元。

　　协同效应尚待体现。报告期内公司共交船23艘,今年全球航运市场仍持续低迷,船市复苏未见好转。上半年公司完成收购黄埔文冲100%股权,通过此次整合,公司既涵盖了中船集团华南区域的资产也涵盖了华东的体外资产。中船集团华南最大的民船企业龙穴造船的低价注入,加上中船集团核心军工资产黄埔文冲船厂的注入,使得公司在作为全球领先的灵便型液货船制造商和最大的军辅船生产商的基础上,提升了军船和海工装备的建造实力,实现了军船、军辅船、民船和海工业务的优化发展,全面提升了公司的行业竞争力和地位,但由于时间尚短协同效应还未体现。

　　主营业务稳步发展。报告期内公司主营业务收入106.98亿元,同比增长29.91%,主营毛利2.83亿元,同比增长15.03%;其中造船、海工产品收入100.65亿元,同比增长29.94%,毛利率2.45%,同比减少14.82%,收入主要增长点在于产能提升、在建船同比增加以及海工业务增加了9万吨半潜船、2艘极地甲板运输船,收入大幅增长;修船收入0.66亿元,同比减少3.74%,毛利率3.68%,同比减少162.93%;非船业务钢结构工程收入3.69亿元,同比增长107.95%,毛利率6.68%,同比下降28.67%,主要原因在于新增梦幻城项目增加了收入,但毛利率因新接项目工艺要求高,施工难度大有所下滑。今年下半年公司计划完成工业总产值140.17亿元,完工船舶50艘,剪压床销售241台,电梯完工524台,钢结构产量2.17万吨。

　　投资评级与估值。中船集团未来核心军船类资产整合值得期待,维持2015、2016、2017年EPS 为0.20元、0.32元、0.45元,考虑到公司未来体外资产注入的可能,维持增持评级。

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/37724/