辅导机构|机构推荐：12月9日10股将迎抢钱行情！

【www.joewu.cn--财经评论】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月8日讯

　　复星医药:拟认购挂号网E轮优先股,布局移动医疗平台

　　事件回顾:

　　复星医药近日公告称:公司全资子公司Regal Gesture Limited、其他E轮优先股认购方与挂号网等签订《E轮优先股认购协议》等系列文件(以下简称《认购协议》),其中:Regal Gesture Limited拟以每股1.64美元的价格认购挂号网发行的39,669,253股E轮优先股,认购金额总计约6,500万美元(以下简称 本次交易),本次交易的价格经各方协商确定。

　　我们的观点:

　　在参与挂号网E轮认购后,复星医药通过全资子公司复星实业(香港)有限公司(以下简称复星实业)及Regal Gesture Limited合计持有挂号网共计89,103,246股,约占挂号网发行在外股份总数的9.73%。

　　挂号网成立于2006年,由廖杰远及其团队创建,是由国家卫计委批准的全国就医指导及健康咨询平台,目前主要提供网上预约诊疗服务,包括挂号预约和专业咨询等。截止2015年三季度末,挂号网已经覆盖25个省,接入1600多家高等级医院,接入医生19万人,用户数7700万人,前三季度实现1.7亿人次服务,各项指标均保持高速增长。E轮融资完成后,挂号网的机构投资者分散在多个相关领域,包括高盛集团、高领资本、腾讯、国开金融和复星医药等,产业协同与战略合作有助于挂号网继续保持高速增长。

　　在医疗资源供给失衡和两极分化愈演愈烈的今天,互联网的介入驱动移动医疗企业如雨后春笋般快速增长。为了抢占入口和导流,多家医药企业积极布局移动医疗领域。复星医药作为全产业医药企业集团,深度参与其中,不断完善自己在医院实体和移动医疗领域的布局。此次参与投资挂号网,不仅有助于丰富医疗服务方式,产品营销和药品流通业也有望借助于互联网实现线上线下一体化,在拓展营销渠道、提升营销效率的同时,进一步完善药品供应体系。

　　我们维持之前的预测,预计公司2015-2017年的EPS分别为1.16元、1.40元和1.69元,对应的动态市盈率分别为21.72倍、18.03倍和14.90倍,考虑到公司稳定的内生增长、合理的产业布局以及研发成果不断释放,维持买入评级,按照2015年业绩25倍的市盈率计算,目标价29元。

　　中航证券

　　爱尔眼科:收购眼科服务公司,海外并购迈出坚实步伐

　　事件回顾:

　　爱尔眼科近日公告称:全资子公司爱尔眼科国际(香港)有限公司(以下简称香港爱尔)拟以2.12亿港币的价格收购股权资产,其中拟以1.82亿港币收购Asia Medicare Group Limited(亚洲医疗集团有限公司)100%的股权,以及拟以3000万港币收购Asia Eye Care Limited(亚洲护眼有限公司)20%的股份。收购完成后,香港爱尔将持有亚洲医疗集团100%股权,亚洲医疗集团将持有Asia Medicare Hong Kong Limited(亚洲医疗服务香港有限公司)80%和Asia Eye Care Limited(亚洲护眼有限公司)85%的股权。

　　我们的观点:

　　亚洲医疗集团控股亚洲医疗服务香港有限公司和亚洲护眼有限公司,主要提供视力矫正和视光服务。亚洲医疗服务香港有限公司在香港拥有2家眼科诊所,主要提供激光矫视、白内障治疗等手术服务。亚洲护眼有限公司主要提供全面检查及医学配镜服务,在香港拥有5家眼科检查及医学视光中心。亚洲医疗服务香港有限公司和亚洲护眼有限公司上半年分别实现营业收入6,459和3,479.80万元,同比基本持平。两家公司在香港具备一定的品牌和知名度。

　　视力矫正和视光服务是当前爱尔眼科的两项核心业务,通过自建和并购,爱尔眼科在国内实现了快速扩张和品牌塑造,此次海外并购,有助于公司在扩大区域布局的同时,引入优秀的医生资源,实现人才、技术的反哺。通过借鉴海外经营模式,实现公司自身管理模式和经营效率的提升,同时提升爱尔眼科的国际影响力。爱尔眼科专注眼科领域,聚焦国际市场,此次并购的成功有助于公司海外持续扩张和快速成长。

　　我们暂时维持之前的预测,预计公司2015-2017年摊薄后的EPS分别为0.42元、0.54元和0.69元,对应的动态市盈率分别为77.32倍、60.18倍和46.95倍,医疗服务行业一直是市场的热点,公司的股价已经突破了我们之前的目标价,通过快速扩张,公司业绩有望继续保持高速增长,维持买入评级。

　　中航证券

　　美康生物:布局融资租赁、基因等领域,多点开花奠定长期优势

　　核心观点:

　　成立美康基因、初步介入基因诊断领域

　　公司与宁波甬熙投资拟共同出资设立宁波美康基因科技有限公司。其中,公司拟出资255万元,持有美康基因51%股权;甬熙投资出资245万元,占49%股权。合资公司目前定位并非研发型公司,而是定位为进口和国产基因产品代理、销售的综合服务商。美康基因设立后,可以丰富公司销售及代理的产品种类,全面满足终端客户对基因诊断产品的需求。结合美康强大的销售平台,我们认为其代理的基因诊断产品有望快速贡献利润。

　　拟以3000万美元投资设立外资公司-美康盛德融资租赁

　　近日,公司在美国的全资子公司圣地亚哥美康拟以自有资金3000万美元,在宁波梅山保税港区设立全资子公司宁波美康盛德融资租赁。此举充分利用宁波梅山保税港区的优良区位优势以及金融创新服务,对接境外市场低成本资金,通过向公司客户提供产品加金融等多方位服务模式,进一步增强客户粘度,既有利于缓解客户的流动资金压力,也有利于拓宽公司融资渠道,降低融资成本、改善负债结构。未来或将对美康自产及代理仪器业务产生促进作用。

　　重庆、宁波先后成立合资公司,积极拓展营销渠道

　　公司先后在重庆、宁波与相关合作方投资设立合资公司,投资完成后美康皆占据51%股权。合作方在当地具有多层次的业务网络、优质医疗机构资源及多年丰富的行业经验积累。公司拓展渠道的模式具备可复制性,未来或将利用自身资本市场融资平台优势在全国范围内进一步加速推进。

　　盈利预测与投资评级

　　公司积极通过各种方式拓宽业务线,动作频频。不在考虑并购并表情况下:短期略微下调公司15-17年EPS至0.47/0.59/0.73元,对应PE 87/70/56倍,考虑到公司后续转型及外延扩张预期仍然强烈,给予“买入”评级。

　　风险提示

　　传统生化产品增速下滑;新公司、新业务整合风险。

　　广发证券

　　华兰生物:三个浆站分站获批采浆,提升浆源供给

　　事件回顾:

　　华兰生物近日公告称:公司全资子公司重庆公司(全称为“华兰生物工程重庆有限公司”)收到重庆卫计委印发的华兰生物彭水县单采血浆站桑柘分站、华兰生物忠县单采血浆站拔山分站和华兰生物云阳县单采血浆站南溪分站的《单采血浆许可证》。采浆区域分别为彭水县、忠县、云阳县。上述三家单采血浆站分站可以正式采浆。

　　我们的观点:

　　我国血浆制品行业整体上受到高度监管,一直处于供不应求的状态。2011年受到药品安全事件的影响,整个行业受到调整,多个浆站被关闭,供需的缺口进一步扩大。2012年,单采血浆站的数量和采浆量开始回升。按照目前的需求测算,供需缺口仍然在3000吨左右,因此血浆制品行业的高景气度短期内不会发生变化,血浆制品的价格不会受药品招标降价的影响。

　　公司年初获批在开县、忠县、云阳县、巫溪县、彭水县、石柱县6地设立单血浆站分站。开县单采血浆站南门分站和巫溪县单采血浆站文峰分站已经获批采浆,算上此次获批的彭水县单采血浆站桑柘分站、华兰生物忠县单采血浆站拔山分站和华兰生物云阳县单采血浆站南溪分站,公司下半年已经累计增加5个浆站分站,作为血液制品龙头,公司在浆站设立和运营领域一直保持专业和高效,预计公司未来能够在浆源拓展领域继续高歌猛进。

　　除了血浆业务外,公司的控股子公司华兰生物疫苗有限公司(以下简称“疫苗公司”)与The Task Force for Global Health(以下简称“Task Force”)签订了捐赠协议,疫苗公司拟向Task Force捐赠200,000剂流感病毒裂解疫苗,计划用于摩尔多瓦和老挝两国民众的接种。疫苗公司的流感病毒裂解疫苗之前获得WHO预认证,此次捐赠有助于公司产品的口碑营销和品牌建设,为后续的国际市场开拓作铺垫。

　　不考虑新设浆站和外部并购的影响,我们维持之前的财务预测,预计公司2015-2017年的EPS分别为1.12元、1.33元和1.56元,对应的动态市盈率分别为36.12倍、30.50倍和26.02倍,考虑到行业成长空间巨大和新获批浆站的远期效应,维持买入评级。

　　中航证券

　　网宿科技:战略合作东方明珠,社区云进入实施阶段

　　投资要点:

　　公司与东方明珠正式签署战略合作协议,双方将在互联网电视领域展开深入合作,在社区云、CDN 内容分发以及增值应用引入等领域结成全面战略合作伙伴关系。

　　优质内容源+网宿社区云+灵活服务,打造整体新媒体娱乐服务平台。本次合作一方面是加深CDN 的合作,另一方面是有助于推动社区云建设。根据合作协议,双方将各自发挥在网络传输及视听、游戏等内容领域的优势,实现从内容、应用、运营平台到终端的深度协作,并贯彻到产品研发、服务提升和运营推广的各个环节。

　　引用东方明珠战略资源,落实社区云战略。社区云服务将引用东方明珠优势内容资源,双方共同为社区及宽带接入用户提供电视、移动互联网及家庭端各类增值业务服务。网宿将成为东方明珠“首选CDN 服务提供商“,为东方明珠提供互联网电视、移动互联网等业务的CDN 服务,助力其2C 端的战略部。

　　公司社区云计划是面向未来网络需求的规划,东方明珠具有庞大的用户规模,同时对于未来远景有一个详细的、很好的规划,公司将从多方面配合对方规划,通过对大量客户运营中得到的反馈不断完善落实社区云战略。

　　网络重度应用需求快速增长,网宿科技布局社区云战略。未来诸如3D、4K 超级视频,云游戏等家庭端重度应用需求将快速增长,对整个网络环境和支撑能力提出了新的挑战。社区云计划通过搭建由内容及应用运营平台、社区云节点、智慧家庭终端以及配套的业务运营支撑的平台,连接运营商与终端用户的分布式云计算网络,提供定制化服务,优化运营商带宽利用效率,提升终端用户网络体验。本次公司与东方明珠达成战略合作,是网宿社区云开始进入实施阶段的一个重要标志,未来,公司的社区云预计在全国建设上千个云节点,服务中国2亿多的家庭宽带用户。

　　作为CDN 行业龙头,网宿科技发布非公开发行计划,开启下一个10年增长周期。网宿科技是CDN 行业龙头,根据2014年IDC 咨询报告数据显示,网宿在中国CDN 市场的市场份额达38.2%,是中国第一、世界第二的CDN 服务提供商。随着网络重度应用的出现和推广,现有的网络架构将无法承载不断增长的互联网应用和内容需求,基于未来几千亿市场的网络分发需求,公司2015年6月发启非公开发行计划,计划投向“社区云”、“国际化”和“云技术产品化”等三个项目,进一步拓宽公司的盈利渠道、打开公司的增长空间。

　　维持”增持“评级,维持盈利预测。基于对网宿科技社区云战略实施的判断,给予2015/2016/2017年eps1.07/1.74/2.67元。

　　申万宏源

　　启迪桑德:签署黑龙江讷河环保产业园3.7亿订单

　　事件:2015年12月3日,黑龙江省讷河市人民政府与启迪桑德环境资源股份有限公司签署完成《讷河市环保产业园项目特许经营协议》。在特许经营期限内,启迪桑德项目公司独家拥有讷河市环保产业园项目的投资、建设、拥有、运营、维护的权利,并收取讷河市政府支付的生活垃圾处理运营服务费。环保产业园预计总投资3.7亿元,特许协议特许经营期限为30年。

　　点评:

　　总投资3.7亿元,涉及生活垃圾、餐厨垃圾和市政污泥处理。讷河环保产业园的预计总投资为3.7亿元(项目投资额最终以政府批复的可研报告为准)。其中,生活垃圾处理规模600吨/日,投资3亿元;餐厨垃圾、市政污泥、粪便联合处理规模共100吨/日,投资7,000万元。环保产业园特许协议特许经营期限为 30 年(不含建设期)。

　　对东北地区业务扩张产生积极影响。公司在黑龙江省已相继取得了大庆、双城、鸡西等地的生活垃圾垃圾焚烧发电项目,本次特许协议的签署,将对公司固废业务拓展及区域业务扩张带来一定积极影响,项目未来建设实施有利于公司树立固废项目区域示范效应,将对公司在东北地区的项目开展产生积极影响。

　　盈利预测及评级:根据当前股本,我们预测桑德环境15-17年摊薄每股收益分别为1.33元、2.02元和2.29元,以2015-12-04收盘价计算,P/E分别为29X、19X、17X,维持 “买入”评级。

　　风险因素:政策风险;项目风险;财务风险;行业竞争加剧风险。

　　汉鼎股份:“产业+金融+互联网”助推二次腾飞

　　报告摘要:

　　过去三年以来,公 司营收实现稳定的增长,公司2012-2014年营业收 入分别为40,314.50万元、48,494.04万元和74,611.21万元,年均复合增长率为36.04%。我们看好公司互联网金融转型,基于以下原因。

　　1)互联网金融行业前景广阔,资产端、流量端独具优势

　　公司在五月份提出互联网金融的战略转型,不断迅速地通过新设、控股、参股公司等方式布局其互联网金融平台,丰富线上线下流量端入口、增多资产端来源、增强平台支撑端实力,以加强其互联网金融平台整体竞争力。资产端方面,公司拥有在智慧城市领域的丰富经验, 掌握充足的项目资源。

　　公司参股微贷网、湘财资本,控股长行租赁, 设立汉鼎众筹,布局财富管理、汽车金融以及融资租赁,很大地增强平台的资产端丰富性以及多样性。流量端/资金端方面,公司打造了一系列“渠道+内容”线上线下立体式流量入口。最近,公司还参股深圳市小铜人20%股权,以增强其互联网金融平台整体营销能力。

　　2)涉足征信、大数据、财富管理等领域,积极拓展业务版图。

　　公司已经与北京闪银奇异科技公司合作成立汉鼎征信,积极申请个人征信牌照,涉足千亿级征信市场。公司对湘财资本进行投资,获得相对控股地位。公司不断涉及征信、大数据、财富管理等新兴领域,积极扩大业务版图,将有助于公司打造基于产业的互联网金控平台。

　　3)集团层面提供全方位支持,外延并购推升公司业绩

　　从汉鼎股份的历史股权变动来看,公司实际控制人吴艳女士和王麒诚先生从未参与减持公司股票,还积极参与此次定增,可以看出公司实际控制人对公司未来发展以及战略转型展现出极大的信心。其次,汉鼎宇佑集团称将择机将其持有15%微贷网股权注入公司,考虑微贷网2016年3亿元净利润承诺,有望为明年业绩贡献6000万元投资收益。 因此,我们预计公司15-17年实现营业收入11.56/15.66/24.27亿元, 对应增发摊薄后EPS 为0.31/0.45/0.73元,维持“买入”评级。

　　风险提示:互联网金融监管政策变动、新业务风险性、P2P 行业竞争加剧及国内经济放缓。

　　东北证券

　　恒瑞医药:当收获季遇到国际化

　　投资要点:

　　公司是国内创新药的龙头,建立了完善的创新药研发体系。公司在美国、上海、成都和连云港建有四大研究中心和一个临床医学部。公司每年研发费用在化药企业里排名第一,占比持续不低于8%。

　　公司管线丰富,小分子药和生物药一起发力。公司创新药艾瑞昔布和阿帕替尼已获批上市,2个创新药已申报生产,另有13个创新药处于不同的临床阶段,5个创新药申报临床,共计22个创新药。公司布局创新药十余年,管线已步入收获期,未来几年每年都有1-2个新药上市。

　　公司制剂国外认证进程逐步加快,盐酸伊立替康注射液、来曲唑片剂、奥沙利铂注射剂、环磷酰胺、吸入用七氟烷先后通过美国FDA认证。

　　创新药PD-1与美国Incyte达成有偿转让里程金协议,公司国际化进程又迈出了重要一步。

　　我们预测,公司2015-2017年的EPS分别为1.05、1.36、1.91元,对应当前PE48、37、27倍。

　　当前估值相对于制药企业平均43倍PE估值偏高,但相对于生物科技行业平均78倍PE估值仍然是明显低估。公司生物科技国内领先,业绩稳定有保障,理应给予更高估值,首次推荐给予“推荐”评级。

　　国元证券

　　健民集团:参与FE3融资,布局先进贫血给药方式

　　核心观点:

　　不超过550万美元参与美国FE3 Medical的B轮融资

　　公司公告称将参与美国FE3 Medical有限责任公司的B轮融资,拟以自有资金不超过550万美元现金参与投资。

　　FE3 Medical是致力于给药系统研发高技术企业

　　FE3 Medical是美国生命科学研发实验室InCube Labs旗下的高技术企业,主要从事透皮离子给药系统研究,目前主要研发项目为开展口服铁剂不耐受的缺铁性贫血治疗研究,即通过透皮离子给药系统以达到治疗缺铁性贫血的目的。FE3现阶段主要研究方向为:铁离子体内递送研究;项目处于临床前资料研究阶段,已完成药物筛选、动物试验吸收与分布检测、原料生产基本准备、安全性初步试验、临床样品及透皮离子给药系统软硬件完善

　　新型透皮给药系统,市场空间巨大

　　透皮给药系统是指通过皮肤表面给药,药物通过皮肤进入体循环产生治疗作用,具有不受消化道环境影响、给药速度可控、可持续给药等优点。缺铁性贫血是一种高发性疾病,全球约24.8%的人口患有贫血,中国的贫血患病率约为20.1%,其中半数是由缺铁导致的,据WHO统计中国因缺铁性贫血导致伤残调整生命年达250万年,全球排名第二,中国缺铁性贫血市场具有巨大的市场空间。

　　加强企业产品竞争力,布局未来国际化合作

　　本次参与FE3有限公司B轮融资,符合公司的整体战略规划。①透皮离子给药系统补铁治疗缺铁性贫血是一种独特给药方式,具有广阔市场前景,与公司妇儿产品定位具有战略协同性;②本次投资对公司拓展投资、研发思路,接轨国际研发前沿领域有促进作用;③完成投资后,公司有机会将该技术引入中国市场,FE3公司可作为公司新型给药技术的国际技术平台,并在其它高科技医药产品开发领域达成进一步合作。

　　15-17年业绩分别为0.86元/股、1.09元/股、1.40元/股

　　公司为儿科OTC知名企业,短期战略改革有望带来长期良性发展。我们预计公司15/16/17年EPS至0.86/1.09/1.40元(2014年EPS为0.76元),目前股价对应PE 38/30/23倍,维持“买入”评级。

　　风险提示

　　研发项目不确定风险;公司整合风险;

　　广发证券

　　隆鑫通用:轻型动力龙头将加快转型升级,受益无人直升机、农业信息化、军民融合

　　轻型发动机龙头,大股东实力雄厚,激励到位业绩增长有保障。

　　公司为轻型发动机龙头,主要产品包括摩托车及发动机、通用动力、发电机组业务及农业机械装备,聚焦“无人机+农业信息化”、“微型电动车”和“智能电源”三大方向。财务运营指标良好,盈利能力持续提升。

　　公司大股东隆鑫控股实力雄厚,实际控制人为涂建华先生。公司采用职业经理人制度,实施IPO前激励+股权激励+员工持股等多种激励方式,我们认为公司管理优秀、激励到位,未来业绩增长和转型升级有较好保障。

　　拓展大型无人直升机及运营服务,受益农业现代化、军民融合。

　　公司无人机为军民两用大型无人直升机。公司军民无人机已进全军武器装备采购信息网。公司大型农业无人植保直升机定位于大田作物作业市场;未来5年全国市场规模超200亿,运营服务市场需求更大。

　　公司农业信息化、农机装备业务将受益“互联网+农业”。

　　中央“一号文件”强调农业信息化。预计到2020年农业信息化市场服务规模有望达160亿元/年。公司参股国内领先的“农业互联网+”服务公司兴农丰华,构建大数据支撑的农场经济服务平台,为中国农业现代化提供全产业链服务。兴农丰华将推出农场帮APP,未来发展有望超预期。

　　现代农机装备为《中国制造2025》重点发展领域。公司农机装备出口快速增长,微耕机业务实现高速增长。

　　切入微型电动车、智能电源;或受益新能源汽车、数据中心发展。

　　公司控股山东丽驰,预计2017年全国微型电动车产值将达到300亿元,或受益新能源汽车发展。公司控股威能机电,进军智能电源;全球商/民用电源设备市场规模约1600亿元/年,受益数据中心、分布式能源建设。

　　员工持股价格35元;安全边际较高,估值优势明显;“推荐”评级。

　　公司员工持股购买均价35.01元/股,合计1.22亿元。考虑山东丽驰及威能机电,预计15-17年备考EPS为0.90/1.12/1.32元,PE为26/21/18倍。

　　风险提示:无人机产业化、农业信息化业务低于预期;主业萎缩风险

　　银河证券

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/39281/