12月18日股市预测|12月18日股市利好展望：明日哪7大黑马股票要发飙

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月17日讯

　　天玑科技

　　天玑科技事件点评报告:参股杉岩数据,布局新一代存储

　　类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：朱悦如,李奡 日期：2015-12-17

　　ServerSAN成为存储技术新方向:传统SAN驱动器技术的存储阵列已经开始出现衰退,与此同时超融合型、软件定义、全闪存阵列存储这三种新技术正日益蓬勃发展。ServerSAN通过将多个独立的服务器直连存储组成一个存储资源池,由DAS之间实现高速互联,通过软件进行统一管理。

　　由于可以用标准的X86服务器、高速通用网络来实现,省去了专用设备和网络成本,可以将初始成本降低50%以上;此外,ServerSAN架构集合了hyperscale、融合和闪存等技术优势,计算和存储可以共享网络,具有更好的扩展性和易管理性。

　　根据IDC的预测,从2014年到2018年外部存储系统市场的复合增速为3%,但传统独立混合系统预计将出现13%的复合下滑,而新系统复合增速则高达22%。根据中桥调研咨询2015年最新的调研结果,已经使用ServerSAN的企业级用户占比达到9.8%,中小企业则是5.8%。未来24个月内趋势走向,企业级用户从9.8%上升至40.5%,而中小企业从5.8%上升至31.2%。

　　杉岩数据是超融合存储创新企业:杉岩数据技术有限公司成立于2014年,聚焦于云计算和大数据背景下的企业数据存储与数据处理的基础架构软件及解决方案的研发,基于“软件定义存储”的核心理念,提供数据存储和处理解决方案。公司主要产品为企业级分布式块存储系统,公司存储系统采用ServerSAN架构,将多个标准化服务器的直连存储资源汇聚为一个虚拟存储池,对外提供简单、灵活、高效、高性价比的企业级SAN服务。

　　用户无需采购昂贵复杂的SAN存储设备,节省空间和电力,降低总拥有成本(初始投资下降60%、运维成本下降30%、安装部署小于10分钟)。其产品实现了计算与存储的融合,类似Google等公司的完全去中心化、分散式存储系统架构,存储与应用整合运行到同一硬件平台,每个节点都是存储和计算集群的一份子。公司产品可广泛应用于行业IT应用、虚拟桌面基础架构VDI、私有云/虚拟化以及容灾备份等解决方案。

　　融合系统市场规模超千亿,参股杉岩数据布局新一代存储:融合系统全球市场2014年规模高达94亿美元,并将以30%左右的速度持续增长,在不久的将来形成千亿人民币市场。公司控股子公司天玑数据从数据库云平台PBData开始,逐步完善产品线,顺应企业IT技术演进的趋势,成为国内领先的融合系统乃至新一代存储产品供应商。

　　天玑数据为巩固在国内融合系统市场上的先发优势,扩宽产品线和解决方案,加强持续创新能力。这不仅要求提升自身的研发与市场能力,也要求通过产业链投资,优化生态系统,借助资本、产品与技术的合作,为客户打造更加完整的解决方案。本次战略投资杉岩数据的有利于完善公司超融合架构技术与产品布局,强化公司超融合架构解决方案的先发优势。

　　盈利预测与估值:预计2015-2017年EPS分别为0.33元、0.42元和0.58元,对应99/77/56倍PE。维持“买入”评级。

　　华夏幸福:定增顺利过会,基本面拐点到来

　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：涂力磊,谢盐 日期：2015-12-17

　　投资要点:

　　事件:公司收到中国证券监督管理委员会《关于核准华夏幸福基业股份有限公司非公开发行股票的批复》。

　　70亿定增助力成长。公司拟按照20.48元/股价格,非公开发行股票,累计募集资金70亿投入固安孔雀城剑桥郡7期项目、固安孔雀湖瞰湖苑项目、固安雀翎公馆项目、固安孔雀城英国宫2.7期项目、大厂潮白河邵府新民居项目、香大厂潮白河孔雀城颐景园项目、雅宸园项目、雅琴园项目和偿还银行贷款。

　　企业基本面拐点期到来。本次非公开发行股票的实施,有利于促进公司业务全面发展,优化公司资本结构,提高公司核心竞争力。考虑目前企业已完成全国范围初步布局,一旦成功融资未来将对基本面构成实质支撑。

　　成功布局两大经济圈,三年内销售超1000亿属大概率事件。截至2015年3季报,公司园区业务已成功布局中国京津冀、环渤海两大核心经济圈。得益于模式领先,公司在2014年和2015年成功突破北京、上海两个一线城市。目前公司受委托园区超过27个,受委托面积超过1500平方公里。

　　孵化器建设升级加速,VC、PE 投资链条日趋完善,产业属性不断提升。自2014年3月在硅谷设立产业孵化器公司以来,公司在孵化、投资等业务领域快速发展。我们认为伴随公司在产业服务、产业孵化和VC、PE 等业务领域投入不断加大,未来华夏幸福将逐步摆脱地产周期影响,更多融入产业之中并体现产业属性。以上特征的最大优势在于实现现金流更加平稳、多元化和复合经济发展方向。

　　重申公司处海通产业地产估值第二阶段,估值提升将成为趋势。根据海通证券产业地产估值三阶段模型。我们认为认为华夏幸福处于产业地产第二阶段中期,即成熟单核和多核发展起步、异地复制成功、产业升级开始。此外公司属于产城融合模式,较单纯产业地产应享受一定溢价。公司平台属性是超越产业地产第二阶段的关键,10到20倍之间估值属于合理范围。

　　投资建议:维持“买入”评级。预计公司2015和2016年每股收益分别是1.93和2.25元。公司12月15日股价29.99元对应2015和2016年PE 在15.54和13.33倍。考虑“创新中国”相关概念公司估值在40XPE,公司一旦模式成功后期股价极具空间。给予公司2015年20倍市盈率,对应股价38.6元, 维持 “买入”评级。

　　风险提示:行业涨价风险。

　　东港股份

　　东港股份:新《会计档案管理办法》即将施行,电子发票无纸化报销终落地!

　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：周海晨,屠亦婷 日期：2015-12-17

　　事件:修订版《会计档案管理办法》将于16年1月1日起施行。财政部和国家档案局联合发布修订后的《会计档案管理办法》,其中满足一般性条件的单位内部形成的属于归档范围的电子会计资料可仅以电子形式保存,形成电子会计档案。电子发票无纸化报销终落地,新《管理办法》肯定了电子会计档案的法律效力,电子会计凭证的获取、报销、入账、归档、保管等均可以实现电子化管理,东港股份14年6月参与的中国人民财产保险股份有限公司电子会计档案管理系统的试点成果,与上述规定一致。

　　电子发票行业:15年是政策催化年,推动电子发票行业进入爆发元年!

　　1)国税增值税发票系统升级版与电子发票试点对接。自8月1日起在北京、上海、浙江、深圳四地开展增值税发票系统升级版电子发票试运行工作,不改变现有电子发票服务平台和纳税人(主要是电商企业)端ERP系统的格局和使用,电子发票生成仍由第三方电子发票服务平台完成。东港股份开出首张升级版电子发票。

　　2)国务院政策允许电子发票作为报销凭证。9月颁发的《国务院关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》表示,加快推广使用电子发票,支持四众平台企业和采用众包模式的中小微企业及个体经营者按规定开具电子发票,并允许将电子发票作为报销凭证。

　　3)国税总局《“互联网+税务”行动计划》全方位指导电子发票方向。10月国税总局“互联网+税务”行动计划从明确“互联网+税务”计划时间表;传统纸质发票互联网+自助申领;推进发票无纸化,完善电子发票开具、查验和开奖功能;涉税数据开放与共享首次得到肯定;国家标准和会计制度规范将得到完善等方面明确税收现代化和电子发票发展方向。

　　4)增值税电子发票系统12月1日起全国推广,电子发票可打印报销。根据《国家税务总局关于推行通过增值税电子发票系统开具的增值税电子普通发票有关问题的公告》,增值税电子发票系统将于12月1日起在全国范围推行,16年1月1日起全部使用增值税电子发票系统开具,其他开具电子发票的系统同时停止使用。

　　5)修订版《会计档案管理办法》16年1月1日起施行,电子发票无纸化报销落地。

　　公司电子发票业务:电子发票区域持续拓展,领域和数量快速增长,对接支付宝平台,行业龙头地位显著。瑞宏网参与国内电子发票的多次里程碑事件:13年6月与京东商城开出国内首张电子发票;14年6月,人保财险与瑞宏网正式对接,成功接收国内第一张以电子化入账的电子发票;15年7月中国人保财险与瑞宏网对接成为国内唯一同时具备开具和接收电子发票的企业,电子发票全生命周期管理完整实现,平安财险与瑞宏网对接开具北京地区财产险、车险首张电子发票;

　　基于增值税发票升级版瑞宏网和京东开出国内第一张升级版电子发票。15年截止11月瑞宏网开票数已破亿份,服务区域涵盖北京、上海、青岛,应用领域拓展至电子商务、金融保险和电信领域,同时积极推进线下应用和实体经济进一步融合与渗透。15年12月瑞宏网与支付宝签约电子发票“城市服务”,在支付宝钱包客户端为用户提供电子发票的查询、业务预约等业务,有效期至2018年11月并可自动顺延。

　　通过为支付宝提供接口,触角伸及3亿多支付宝实名客户(支付宝服务涉及理财、生活服务(转账汇款、生活缴费、公益教育、旅行票务、娱乐网购等板块),未来在拓展潜在客户群和全国推广营销方面获益。

　　公司整体战略:上下利益高度一致,积极转型互联网信息技术整体服务商。1)核心管理层和员工持股计划高度绑定全体利益。北京中嘉华(核心管理层持股,包含电子发票负责人)质押股权并通过二级市场增持1808.39万股,耗资4.82亿元,平均26.66元/股;员工持股计划拟向470名员工(包括9名董事及高管)定增1128.58万股,价格24.81元/股,募资2.8亿元补充流动资金,锁定期三年。公司上下利益高度一致,彰显长期发展信心。2)研发电子档案存储系统,积极转型互联网信息服务商。

　　积极探索信息服务产业的新领域,由单一制造业升级为跨制造和信息服务为一体的综合产业,除拓展电子发票和互联网彩票外,储备新一代数据应用产品和服务,研发了电子档案存储系统,目前在全国近十个城市试点,在北京、上海、广州、等地建有多个大型档案信息管理中心,同时在全国各地设立联络处,服务网络覆盖全国。

　　后续看点:电子发票势如破竹,电子发票全国推广和衍生运用+彩票研究院+电子档案存储构成16年看点,建议增持!公司持续推进应用区域和领域的延伸,借政策东风推动电子发票爆发式增长,后续在更多城市运用有望落地,同时探索数据征信等商业模式。作为山东彩票研究院副院长级发起单位,和山东省福彩中心、全国最领先的高校研究机构合作,在政策研究、彩票游戏开发、售彩新渠道研发等方面均占得先机,奠定行业领先地位。

　　市场对公司研发电子档案存储系统等新一代数据应用产品和服务,积极转型互联网信息技术整体服务商,未来打造数据服务类平台型企业存在较大预期差!暂维持公司15-16年EPS分别为0.63元和0.86元(目前主要来自票据等传统业务),目前股价(45.50元)对于15-16年PE分别是72倍和53倍。电子发票全国范围跨区域拓展和衍生运用将持续推进;设立彩票研究院占据稀缺资源,电子档案存储系统发展水平存在较大预期差,建议增持,目标价55元,对应200亿市值!

　　中国石化

　　中国石化:油价惊悚不自忧,更看低谷反弹力

　　类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：石亮 日期：2015-12-17

　　公司业绩和油价休戚相关:公司年产石油4000万吨及天然气200亿立方,油气价格对公司盈利极具敏感性。石油特别收益金起征点65美元以下,国际油价每桶上涨10美元,将给公司带来经营收益188亿元。最新国际油价WTI每桶低于36美元,而公司油气环节经营成本为每桶50美元,油价倘若一直保持该价位,拖累公司每股收益-0.20元。我们判断油价已进入底部区域,20美元/桶说法并不充分,无需担忧对公司的进一步冲击。

　　期现差价割裂,显示主流供给加价销售。OPEC主成员国沙特、委内瑞拉等售油给中国的运输周期约30天,比较OPEC一揽子每月报价和下个月中国到岸价价差,忽略油轮运费(0.3美元/桶)影响,发现80美元为分界线,即高油价时中国实际采购价低于一揽子报价,而低油价期则必须溢价采购,当前已进入供给端抬高报价阶段,我们定义40美元/桶油价为安全低价区域,80美元/桶为风险相对高价区域。

　　需求端稳健,供给端过剩仅2%,供需随时逆转。全球石油供给总体过剩,国际能源署(IEA)预计2015年非OPEC成员国的石油供应依旧保持增长,日产较2014年增加300万桶,尤其是美国页岩油带来的高产量,平均日产量预计会达到1270万桶,较去年增加80万桶。当前全球日均供给9600万桶,实际超需求在200万桶范围内,过剩率控制在2.0%以内。考虑未来局部区域冲突造成某区域产量急剧收敛,过剩和供应紧张之间的逆转并不突然。

　　低油价抑制油气投资和新进入者。2015年欧佩克石油产量并未减少,但其对勘探环节投资开支已经急剧压缩。比较2015年,同比减少2/3,从1200亿美元直接降至400亿美元,而且未来三年的资本开支维持相当水平。同样项目总数也成同比例砍掉过半,从2014年规划45个项目,降低至20个项目。预计三年后石油接力供应面不容乐观。

　　维持“强烈推荐”评级。预计公司15-17年EPS为0.20、0.57和0.65元。2016年8.7倍的市盈率,维持目标价为7.32元和“强烈推荐”评级。

　　腾邦国际

　　腾邦国际:收购喜游国旅,转型升级大旅游产业

　　类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：庄沁 日期：2015-12-16

　　从单一传统机票代销转型大旅游产业。2012年以前,公司主营机票客运代理业务;2013年公司进入供应链金融领域,且加大了TMC业务的投入,实行“商旅+金融”商业模式;2014年公司收购杭州泛美航空国际旅行社及重庆新干线国际旅行社,基本完成商旅生态圈的核心布局,收购业内知名的机票交易平台成都八千翼,完成从传统的批发供销模式向平台交易模式的跨越;2015年公司对欣欣旅游网的并购,则是公司迈向大旅游产业的关键战略性举措,战略调整升级为“旅游×互联网×金融”。

　　形成独特的核心优势。机票分销行业第一:公司机票业务的市场份额由2011年的1.3%增加至2015年的12%;目前机票年交易额超过300亿,同比增长50%以上,其中国际机票增速超100%。多元化渠道布局:公司分支机构由2011年的2个扩展到2015年的40多个,遍布全国二十多个省市,目前仍在向二三线城市渗透,具备强大的落地服务能力。

　　两大互联网平台八千翼和欣欣旅游平台聚集了海量用户,中小旅行社客户超过20万家,成为全国客户数最多的B2b平台。在互联网旅游行业中金融牌照最全,拥有第三方支付、小额贷款、P2P、保险兼业代理、保险经纪等牌照,年内公司推出旅游移动支付解决方案,互联网小贷余额超过14亿元,P2P撮合交易额突破20亿元,金融板块利润贡献超40%。

　　收购喜游国旅55%股权,布局短线出境游,升级大旅游产业。喜游国旅是国内领先的出境游批发商,模式主要为境内批发获客+目的地地接服务+免税商店经营业务,在港澳游已经形成了较为成熟的全产业链运营模式,并且具有较强的复制性,未来将把成功的经营模式复制到日本、韩国、泰国等中国出境游“5小时航程”的多个国家和地区,打造多个出境旅游目的地服务中心。喜游国旅2014年喜游国旅实现营业收入22.01亿元,净利润8275万元,将大幅增厚公司收入规模。

　　盈利预测。我们看好旅游行业,尤其是出境游市场前景广阔,考虑到明年喜游国旅业绩并表,预计公司2015-2017年营业收入分别为7.82亿元、29.33亿元和39.87亿元,EPS分别为0.31元、0.43元和0.55元,对应PE分别为98.55倍、72.71倍和56.22倍。给予“增持”评级。

　　风险提示。行业竞争加剧、业务整合效果不达预期等。

　　华录百纳:明星IP喜大普奔,音乐2.0启航!

　　类别：公司研究 机构：众成证券有限责任公司 研究员：韦剑飞 日期：2015-12-17

　　事件:2015年12月16日公告, 公司与自然人韩红合作投资设立北京华录百纳娱乐文化发展有限公司。新设子公司注册资本为人民币1,000万元,其中华录百纳出资49%即人民币490万元,韩红出资51%即人民币510万元。

　　点评:韩红自带IP光环,新公司已被估值数亿。作为艺术家、慈善家,韩红个人影响力不可估量,可为公司带来诸如明星加盟、节目授权等直接效益,第一笔即为现象级节目《我是歌手》2016巡回演唱会的授权。相关知情人士称,新公司还未成立就已被估值数亿元,会有多位业内资深人士、大咖艺人及韩国偶像的加盟,并称新公司将在未来冲击创业板。韩红自身的品牌价值及业内影响力将为公司发展提供强大支持。

　　顺应泛娱乐产业发展,打造音乐产业2.0时代标杆。互联网的基因为泛娱乐产业注入新的发展形态,音乐产业2.0时代呼之欲出。公司之前曾表示有意进入音乐产业,采取在线音乐会+VR的形式重新定义音乐,本次设立子公司正是对此的兑现。子公司将专注于以音乐为核心的泛娱乐产业,在偶像养成、艺人经纪、O2O演艺、音乐综艺等领域深度布局。新设子公司将协同公司全资子公司蓝色火焰合作推出《我是歌手》2016巡回演唱会,该项目将通过线上线下的结合和互动,打造音乐产业2.0时代的标杆项目。此外,VR应用的加入值得期待。

　　盈利预测:公司是互联网时代领先的综合性文化传媒集团,影视+综艺+体育三产业全面推进,此次设立子公司向音乐产业发展,致力于打造音乐产业2.0时代标杆。我们看好公司泛娱乐大格局,预估2015-2017年EPS分别为0.49元、0.71元、0.91元,维持“买入”评级。

　　风险提示:

　　市场竞争风险,政策监管风险,定增项目执行不及预期风险。

　　宝钛股份

　　宝钛股份:睿参考

　　类别：公司研究 机构：恒投證券 研究员：恒泰证券研究所 日期：2015-12-17

　　一、公司概况:

　　公司是中国最大的以钛为主导产品的稀有金属材料专业化生产、科研基地,中国市场占有率在40%以上,其中高档钛材和军工钛材市场占有率高达80%以上。公司在国内市场处于领先地位,是美国波音、法国空客、法国斯奈克玛、美国古德里奇、加拿大庞巴迪、英国罗尔斯-罗伊斯等公司的战略合作伙伴。公司所在地被誉为“中国钛城”、“中国钛谷”。2014年公司实现钛材销售量8532.60吨,营业收入24.81亿元。

　　二、公司看点:

　　1、行业面临向上拐点

　　目前我国钛材主要用于低端产业,而航空航天方面的应用只占总量的4%,远远低于其他国家的利用占比。体现出我国高端钛材加工能力的不足。但未来随着国产大型商用飞机C919以及大型运输机运-20的批量生产,高端航空钛材需求面临爆发。

　　根据上海飞机设计研究院的公开资料显示,C919使用的钛材的比例为9.3%,C919整体重量为42.1吨,推测出每架C919的钛材用量为3.92吨/架。根据中国商飞的公开资料显示,目前C919的订单一共是517架,未来将会为航空钛材领域带来2024吨需求增量。

　　此外,国产200吨级运-20大型军用运输机自2013年首飞以来,除一架用于地面测试的静力试验机,已经生产了4架原型机。根据国外大型运输机的参数对比之后估算出每架运-20使用的钛材为80吨左右,钛材使用占比为36%左右。按照之前的需求预测,可以得到未来如果400架运-20全部列装,将会带来3.2万吨的航空钛材需求增量。

　　2、当前主业依然低迷

　　今年前三季度公司实现营业收入15亿元,同比下滑15%;实现归属于上市公司股东净利润-8995万元,去年同期为1507万元,其中第三季度实现营业收入4.89亿元,同比增长3.8%;实现归母净利润为-3994万元,去年同期为-25万元。公司披露全年业绩可能为亏损。这一方面是因为经济原因导致的需求减弱,另一方面也反映了主要的销量还是面向低端产业,由于加剧,产量过剩,所以导致价格下降,利润不高。

　　3、积极拓展新的领域

　　公司目前也在积极拓展新的需求领域,包括公司合营公司西安宝钛美特法力诺公司承担的国内首台百万千瓦核电机组国产化冷凝器用钛焊管、公司承担的国家 863计划海洋技术领域“4500米潜水器 TC4载人球壳”项目等,虽然目前公司的高端产品占比不高,但随着高端需求的不断增长,公司在高端钛产品的销量也将不断增加,随着公司的不断升级,公司或将迎来一个新的增长点。

　　三、投资建议:

　　虽然目前公司高端产品占比不高,但未来随着高端领域需求的快速增长,公司高端钛材占比将不断提升,随着公司产品不断向高端产品升级,公司的收入和盈利能力均会出现明显提高,公司或将迎来业绩拐点。预计15-17年EPS 为-0.05/0.13/0.22元,对应16年动态PE 为162倍,估值水平偏高,但考虑公司正处于业绩拐点,未来成长空间广阔,我们仍然给予推荐评级。

　　四、风险提示:

　　国产大飞机进展不及预期。

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/40562/