【今日牛股推荐】今日牛股推荐：6股可闭眼买入！

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月29日讯

　　聚光科技：厚积薄发，战略转型进行时

　　聚光科技(300203 )

　　事件：

　　公司于 12 月 25 日公告关于全资子公司签订重大合同的公告，全资子公司聚光科技(南通)有限公司于近日与江苏省如东沿海经济开发区管理委员会签订了《环境监控预警和风险应急管理信息化平台项目合同书》，合同总价达 3.1 亿元。将围绕如东沿海经济开发区主要特征环境问题，通过项目建设，建立开发区监控、预警、应急、调控一体化平台，实现点源 VOCs 及恶臭排放在线监控、面源 LDAR(泄漏检测与修复)服务、

　　区域 VOCs 及恶臭立体监测，摸清开发区企业特征污染排放状况及区域环境质量现状;建立开发区污染风险预报预 警平台和应急防控体系，实现污染物浓度时空分布变化趋势预测、重污染预警与应急响应，掌握未来环境质量状况及变化原因;建立开发区污染排放源清单，通过特征污染物数据分析，实现污染排放源追踪，靶向治理。

　　评论：

　　1、 大体量环境监测信息化项目落地，证实公司战略转型执行力

　　历年以来公司环境监测业务以设备销售为主，客户较为分散，单一合同金额较小，而本次签订的合同系公司成立以来环境监测业务签订的最大单一金额合同，且模式与以往相比发生积极转变：合同第一部分为系统建设，通过建设“点、面、区”三位一体监测监控网络，实时采集污染源、厂界环境、区域敏感点及环境的监测数据、企业治理设施运行数据、监测设备运行状态数据，

　　造价 1.35 亿;第二部分为园区企业 LDAR 检测运营，服务周期为五年，对应 1.75 亿金额。合同实质为监测系统建设+运营，是公司战略转型决心与执行力的有力证据，同时对提升公司持续盈利能力及客户粘性具有积极意义，是公司向集“检测/监测+大数据+云计算+咨询+治理+运维”业务于一体的环境综合服务商转型中的又一里程碑。

　　2、 VOCs 监测再落一子，积极备战“十三五”期间相关市场正式开启

　　本次合同对手方如东沿海经济开发区是 2003 年由海滩围垦后创办的化工集聚区，目前已获准开发 11.6 平方公里，现有专业化工生产企业数百家，因此 VOCs监测及治理是其重要痛点，公司将实现点源 VOCs、面源 LDAR、区域 VOCs三位一体化建设监测监控网络。当前《国家环境保护“十三五”规划》正在编制中， VOCs 有望纳入总量控制， VOCs 监测及治理市场有望持续升温，监测及治理市场将进一步打开，

　　我们预计“十三五”期间 VOCs 监测市场空间为 205 亿元(其中区域监测市场空间 86 亿元，污染源监测市场空间 119 元)， VOCs 治理市场空间为 136-450 亿元(仅考虑石化、印刷两个行业)。本次合同签订是公司继收购荷兰 BB 公司，承接先进在线 VOCs 监测技术后在市场开拓上的重大突破，将为公司在 VOCs 监测及治理领域建立竞争优势，从而在市场正式开启时迅速分得较大份额。

　　3、 战略转型进行时，大体量 PPP 项目框架协议落地呼之欲出

　　今年以来公司签订了合计金额为 17 亿的 PPP 框架协议，涉及到“海绵城市”、“智慧环境”等项目，结合公司管理层转型决心、执行力，市场情况及对手方履约能力，我们认为将大概率在 2016 年获得突破，转换为合同落地，值得期待。

　　4、 盈利预测与投资建议，维持强烈推荐评级

　　聚光科技持续并购打造大监测平台、战略发展方向升级，将为公司未来发展带来更多机会和更大市场， 2015 年业务发展及业绩增长的向上拐点已现，在外延扩张和内生增长双重推动下，公司未来业绩也将呈现超预期的快速增长。我们预计，按增发后增加 5000万股的新股本测算，公司 2015-2017 年 EPS 分别为 0.57 元、 1.03 元、 1.54 元， 2015年业绩迎来高速增长的拐点，按 2016 年 40 倍 PE 估值给予目标价 40.1 元，维持评级“强烈推荐-A”。

　　5、 风险提示： PPP 项目落地进度低于预期的风险，相关政策出台不及预期的风险。

　　招商证券 朱纯阳,张晨,彭全刚

　　荣信股份：梦网科技为第三方企业短信龙头 力布局后向流量经营

　　荣信股份

　　收购梦网科技 进入移动互联网运营领域

　　公司通过并购重组的方式收购梦网科技，正式进入移动互联网运营领域。梦网科技是国内领先的移动信息即时通讯服务提供商，客户资源良好，涵盖互联网、金融、消费品等领域，运营商渠道优势显着，是中国移动、中国联通、中国电信的全网服务提供商。

　　梦网科技：第三方企业短信龙头 打造云通信平台

　　梦网科技目前是第三方企业短信平台龙头， 2012 年-2014 年移动信息发送数量分别为 70.58 亿条、 114.49 亿条和 157.82 亿条，年复合增长率约为 50%。 2015 年在第三方市场的占比有望超过10%，并将凭借自身平台优势，及良好的客户资源、与运营商多年合作的渠道优势，进一步提高市场占比，享受高于行业增速的更高增长，巩固并加强自身龙头地位。公司意在打造云通信平台，不仅包括文字(即企业短信平台)，也包括语音、视频、以及流量。公司通过企业短信平台，积聚了良好的客户资源，并希冀通过横向扩展为客户打造全方位的云通信平台，做大规模，进而突出平台价值。

　　大力布局流量经营 打开全新增长空间

　　2015 年 1-10 月，运营商移动数据业务收入占电信业务收入的26.9%，占移动业务的 36.24%。虽然流量资费仍将下行，但流量爆发的背景下，移动数据业务将继续保持较高的复合增速，移动数据业务将逐渐占主导地位。我们认为，我国移动用户由 2G、3G 迅速迁移转向 4G 后，流量消费将增加数倍。目前我国 4G 用户占比( 25.2%)还比较低，未来几年 2G、 3G 用户加速向 4G 迁移，移动互联网接入流量消费增长仍将维持在快车道。同时， 4G用户流量消费水平( DOU/约为 700M)大大低于国际上 13 个国家的平均水平(DOU/1G 以上，美国、韩国等则更高)，整体提升空间还很大。

　　另外随着虚拟现实、移动视频、车联网、物联网等高耗流应用日趋成熟，我们判断移动流量将迎来需求大爆发及指数级增长。根据思科的预测， 2014 年到 2019 年我国流量消费将增长 13 倍，复合增速为 67%。流量经营为运营商大数据最确定方向，后向流量经营实现了企业、运营商和终端用户的共赢。

　　后向流量经营的市场才刚刚开启，今年运营商的移动业务数据收入将突破 3000 亿元，未来仍将持续高增长。我们按照行业内普遍测算标准来看，约 30-40%会转化为后向流量经营的市场(以 4000亿元的市场规模计算，则将有 1200 亿元转化为后向市场)，而且这一市场有望实现“自我膨胀”，因多方共赢的特点，有望实现正向循环，市场空间不断扩大。

　　2014 年初，梦网科技启动与三大运营商移动智能流量业务的合作，并计划在 3-5 年内开展基于移动互联网的音视频平台及移动物联网运营支撑等系列服务。目前梦网科技已经与中国联通、中国电信、中国移动的多个省市公司缔结了合作关系，在客户方面，已经与包括深圳市腾讯计算机系统有限公司、上海盛付通电子支付服务有限公司等 15 家公司签订了流量业务合同。

　　2015 年 7 月公司开始推广流量经营平台，但受下半年运营商业务的影响及企业短信传统 11、 12 月的高峰，推广进程相应延后，预计明年初将开始大规模推广，成为新的利润增长点，打开全新增长空间。

　　云通信平台+云数据平台

　　通过构建以文字、音频、视频、流量一体化的云通信平台，为客户提供全方位的移动信息解决方案。通过规模化的平台运营，积累大量数据，可与云计算厂商全面合作，打造云数据平台，实现大数据的精准营销，将是公司中长期发展规划。

　　盈利预测与评级

　　梦网科技承诺 2015 年不低于 1.643 亿元，且 2015 年、 2016 年合计净利润不低于 4.006 亿元。我们预测公司 2015-2017 年 EPS 分别为 0.22、 0.44、 0.64 元，对应 PE 为 108X、 54X、 37X。我们看好公司企业短信业务的持续增长及其龙头地位，以及公司在流量经营流量的先发优势和客户转化优势，我们认为通过规模化地运营云通信平台，公司将迎来爆发式增长，给予买入评级!

　　中信建投 崔晨,武超则

　　渤海轮渡：主营积极求变、旅游布局值得期待

　　渤海轮渡

　　投资要点：

　　主营业务盈利能力有望改善。 目前滚轮业务受区域经济下滑影响，收入趋稳，润下降明显。公司营收 2014 年出现同比下降，毛利率由 2010 年 36%下降至 20年的 23%。从 2015 年前三季度情况来看，收入同比微升，利润同比下降幅度所扩大。未来公司有望依托东北振兴计划、中韩自贸协定的实施，增加烟连线平泽线的运量水平，提升主营业务盈利能力。

　　公司积极寻求转型。 公司邮轮业务收入占比迅速提升，已占总收入超过 10%，此之外公司还经营旅行社和船舶管理业务。公司收购“中华泰山号”，正式开进军邮轮运营业务。未来公司将加大发展国际国内邮轮产业。不排除后续有继的并购。整个游轮行业来看，目前我国游轮旅游渗透率不到 0.1%，远低于欧1-3%的水平。 2013 年国内邮轮市场规模增速超过 100%。伴随着休闲游、出游持续高增长，预计中国邮轮旅游进入爆发增长期。

　　高层变动引发国企改革加快预期。 公司控股股东的是辽渔集团，现持有公37.05%的股份。实际控制人为辽宁省国资委。公司于 12 月 22 日公告，董事申请辞去公司职务。此次董事长离职引发市场对于公司国企改革步伐加快的预期。

　　公司股权历史沿革: 国有股权转让自 2004 年下半年启动后，烟台市国资委、东航运、蓬莱港、长岛港、烟台海运分别向山东省烟台鲁信产权交易中心有限司提交了《产权出让申请书》。 2005 年 5 月 10 日，烟台市国资委、长岛港务将合计持有的 51.36%股权转让给辽渔集团，山东航运集团、蓬莱港务局、烟海运将合计持有的 36.38%股权转让给海桥国际(山东高速提出暂不转让其所公司 12.26%股权)，且本次股权转让中辽渔集团所取得的渤海轮渡 51.36%的权中,有 44.62%的股权是代海桥国际持有。

　　2006 年 7 月 7 日，海桥国际与辽集团签署协议书，将其实际持有本公司的 81%股权全部转让,其中原由辽渔集代持的 44.62%股权转让给辽渔集团,其直接持有的 36.38%股权转让给由本公及辽渔集团职工出资成立的第三方公司(海平投资)，股权代持安排终止后，渔集团实际持有公司 51.36%股权，成为公司的控股股东。

　　2006 年海桥国际将行人股权转让给辽渔集团和海平投资。 2007 年派送红股以及管理层增资扩股辽渔集团(46.5%)，海平投资(32.94%)，山东高速(11.1%)，一百四十二自然人股东(9.46%)。 2009 年 7 月 31 日，海平投资与绵阳产业基金签订股转让协议，将所持公司 32.94%股权转让给绵阳产业基金。自 2012 年三季度，阳产业基金股权一直在减持，截至 2015 年三季报，绵阳产业基金的股权基本持完毕。

　　投资建议。 我们预测公司 2015、 2016 年 eps 分别为 0.45 元、 0.50 元。按照司 12 月 25 日收盘价计算，目前股价对应 2015 年 PE 约为 28 倍。 考虑到公司极寻求旅游产业布局以及国企改革预期的增强，看好未来中长期预期差。 给予司 2016 年 PE35 倍，对应目标价为 17.5 元， 上调评级至“买入”。

　　风险提示。 主营业务持续下滑; 邮轮业务进展速度不及预期。

　　海通证券 虞楠

　　科远股份：与汉神电气优势互补，拓展焊割机器人新业务

　　科远股份

　　公告要点

　　公司与无锡汉神电气签订战略合作协议，拟在焊割领域展开研究合作，携手开发焊接专用机器人、弧焊机器人焊接工艺模块。

　　投资要点

　　通过战略合作，拓展焊割机器人业务

　　根据合作协议，双方将合作研发焊接专用机器人与弧焊机器人焊接工艺模块，形成焊割生产线整体解决方案。公司发挥其在控制系统领域的优势，负责：焊割机器人本体集控制系统的研发、焊接机器人和焊接设备通讯协议的规划、焊接软件包的开发，并协助汉神电气升级焊接设备控制系统。 汉神电气则发挥其在焊割领域的优势，负责焊割机器人焊接设备的研发，并提供工艺技术条件、焊接参数家数据库、焊接设备试验样机。

　　合作方“汉神电气”主营焊割设备，有享受国务院津贴专家 2 位、专业技术人才 120 人，拥有 100 多项专利，研发实力可见一斑。 我们认为，与其合作，将有助公司在焊割领域尽快推进专业机器人的研制与推广，利好于该细分市场迅速布局，培育新的增长点。

　　获批南京市首批智能工厂建设，完成对闻望自动化的股权收购据公告，公司近期成为首批列入南京市智能工厂建设计划的十家企业之一，并完成对主营 MES((Manufacturing Execution System, 制造执行系统)信息系统集成业务的南京闻望自动化的股权收购。我们认为，这些将有助公司提升在智能制造领域的综合实力，利好公司业绩长期成长。

　　维持“增持”评级

　　暂不考虑增发，我们预计，当前股本下，公司于 2015～2017 年将分别实现 EPS 0.31 元、0.55 元、0.80 元，分别对应 122 倍、69 倍、47 倍 P/E。如按上限增发，综合考虑业绩摊薄效应与财务费用改善预期，预计 2016 年、2017年将实现 EPS 0.47 元、0.69 元，对应 80 倍、55 倍 P/E。

　　风险提示

　　公司业务发展与增发实施进度或低预期;行业成长股估值中枢或现波动。

　　浙商证券 郑丹丹

　　莱茵体育：切入电竞领域，加码体育产业布局

　　莱茵体育

　　事件： 公司日前发布公告称， 公司与浙江阿瓦隆公司及其自然人股东蔡国峰(持阿瓦隆公司 43.5%的股权)签署协议并约定蔡国峰与其团队参与莱茵体育新设子公司浙江莱茵达电竞公司的日常管理和赛事运营，积极布局打造电子竞技赛事、国际竞训中心、电竞网咖及电竞网络平台;

　　同时约定，当阿瓦隆公司完成杭州宙盾网络科技公司等 5 家股权置入事项，莱茵电竞将以 304 万元收购蔡国锋所持有的阿瓦隆公司 19%股权。 蔡国锋承诺阿瓦隆公司 2016-2018 年净利润分别不低于 300 、400 、500 万元;莱茵承诺若未来四年总净利润达到 6000 万元将予以蔡国峰团队股权奖励。

　　电竞行业将进入爆发期。 电竞已被列为我国第 78 号体育项目，拥有体育和娱乐双重属性，价值独特，可变现渠道巨大。2015 年中国整体游戏市场规模将超越美国成为世界第一游戏大国，且中国市场的年增长率 23%远高于美国的 3%。随着政策制约减少和赛事推动，我国电竞行业将进入爆发期。

　　第三方电竞赛事价值凸显。电竞赛事的关注度与其规模和专业性息息相关，头部赛事更容易吸引眼球，形成马太效应。莱茵电竞将积极举办和宣传电竞赛事，扩大赛事的知名度和影响力，力争在 2016 年上半年所举办的电竞赛事覆盖人数达到 2000 万人，赛事观看人次达到 1 亿人次;打造具有国际影响力的电竞竞训中心，作为大型电子竞技赛事主场地和日常的职业电竞队伍训练基地。通过持续的赛事举办与宣传，加快建立莱茵电竞优质、专业的网络电竞平台，做到线上与线下的优势互补，为职业电竞选手和所有电竞爱好者们提供全方位的优质服务和电竞体验。

　　电竞跨首步，进一步完善体育生态圈。莱茵电竞与拥有丰富网咖资源及电竞行业经验的阿瓦隆公司及蔡国峰的通力合作，是莱茵体育在电子竞技领域迈出的重要一步。此前的布局中，公司提出“四化”的发展方针，切入“体育金融、体育赛事、体育传媒、体育地产、体育网络、体育教育”六个平台，打造专属的体育生态圈。1 )公司在横琴和浙江设立体育产权交易中心，实现体育资源交易的市场化;2 )收购斯杯和亚洲职业篮球联赛(ABA)，举办 WBC 世界拳王争霸赛;

　　3 )收购万航信息、运营“运动世界”，提供场馆预定等多功能服务，完善客户一站式服务体验;4 )设立横琴基金和规模 50 亿的体育产业基金，通过基金模式收购优质标的; 5 )携手黄龙体育公司切入场馆领域，合作黄山政府，打造户外运动基地;6 )携手小斑科技，占领健身团体课市场。 此次公司通过电竞切入群众性赛事，是公司积极推进“416 发展战略”、打造体育赛事平台、 体育网络平台的重要部署，公司的产业生态圈不断完善。

　　风险提示：体育布局不及预期的风险;体育项目回收期较长的风险。

　　西南证券 熊莉

　　润达医疗：定增补流+员工持股，实际控制人重度参与，助力模式扩张

　　润达医疗

　　事件：公司发布非公开发行预案，公司拟以86.58 元/股非公开发行1500 万股票，募集资金总额不超过12.99 亿元，用于补充流动资金和偿还银行贷款，其中公司实际控制人为合伙人的欣利睿投资拟认购约6.01 亿元，员工持股计划拟认购金额0.67 亿元。

　　点评：我们认为作为差异化商业模式快速拓展的IVD 综合服务商，在业务扩张期有较强且持续性的融资需求，所以公司非公开发行补流、偿债符合我们的预期。但是，定增和员工持股计划同时启动，且实际控制人大比例参与定增、员工持股计划参与定增，超市场预期，维持“买入”。具体情况如下：

　　实际控制人认购非公开发行46.3%股份：1)非公开发行股份1500 万股，募集总额不超过12.987亿元，用于补流和偿还银行贷款。2)实际控制人大比例参与非公开发行：此次非公开发行后，公司实际控制人(朱文怡和刘辉)将间接通过欣利睿投资(筹)控制公司694.48 万股，占本次发行股份数的46.3%，认购非公开发行完成后，实际控制人持股比例将从25.24%提高到28.13%。

　　员工持股计划认购此次非公开发行：1)本次员工持股计划，份额不超过6800 万份，其中董监高(3人)合计认购1650 万份，占24.26%。2)本次员工持股计划的股票来源为公司本次非公开发行的股票，成本86.58 元/股。认购股份数不超过77.52 万股(不超过公司股本总数的10%)，金额不超过6711.7 万元。3)锁定期：36 个月。

　　中泰医药生物团队于9.2 发布市场上首份关于公司的深度报告《服务网络×丰富的产品，打造快速扩张的“IVD 大超市”》，并基于公司新模式拓展加速三次上调目标价，我们认为市场对于公司新模式拓展的前景已有一定认识，目前IVD 领域研发能力强、新模式可行性强(迪安、润达)、具备较强整合能力的标的，理应享受较高的估值溢价，目前公司股价2016 年估值相比迪安仍就有较大的安全边际，随着市场对IVD 领域新模式的估值弹性恢复，

　　我们依旧看好公司作为IVD 领域目前唯一的流通企业标的，发挥自身渠道管控能力优势扩张自身业务的同时，在做好管理层激励的基础上积极进行的包括ICL 合作等新模式拓展。基于公司战略布局的快速推进的节奏判断，我们维持至“买入”评级。

　　IVD 领域新模式拓展，具备稀缺性和可行性。在我们2015.4 的独立医学实验室的专题报告中(《独立医学实验2.0 时代，积极拥抱新模式》)，我们首次详细梳理了海内外独立医学实验新的模式转变，同时，指出金域和迪安是目前还在做快速、稳健扩张的ICL 企业，特别是金域检验已经2014 年已经开始海外的扩张，而在科华生物和康圣环球合作、迪安诊断战略投资北京联合执信后，我们发现IVD 的行业的渠道整合已经大面积展开，生产企业、流通企业、服务企业都在向打造“产品+服务”的平台进行快速扩张。

　　那么，有朋友就问了，润达医疗来做这个事情有什么不同吗?我们的回答是，润达的商业模式便是以服务起家的IVD“大超市”企业，其渠道优势几乎是天然的，而且是粘性日益增强的，在这种情况下，去做服务领域的拓展，我们认为成功率更高、效率更快，因为平台型企业、非常强的客户粘性本身就对产业资源有很强的吸引力。

　　而金域检验也是国内连锁化扩张的独立医学实验室龙头企业，这种合作，有利于润达医疗迅速切入其快速扩张的产业链，无论对其本身的“大超市”产品消化、还是对打造未来国内检验科医改过程中的新模式承接基础，具有非常强的战略意义。

　　产业升级，提升长期核心竞争力。润达业务以代理业务为主，目前代理15 个品牌，13 个产品种类、近4000个品种规格，销售占比超过92%。2006 年开始，公司积极开展自研产品的开发，目前自产产品包括糖化血红蛋白分析仪及配套试剂、血气分析仪及配套试剂和多种生化试剂等上百个产品规格。近期公司增资北京润诺思和战略投资武汉海吉力，将公司产品线扩展至化学发光和分子诊断领域，进一步完善“IVD 大超市”的产品布局，有利于公司长期核心竞争力的提升。

　　长期来看，我们看好公司基于大数据的新模式拓展。公司出资2000 万元通过投资麒越投资拟设立的医疗与互联网产业投资基金-麒越医疗与互联网产业投资I 期基金，产业基金的投资领域以医疗大健康领域为主要投资方向，重点关注医疗服务、体外诊断服务或产品、医疗大数据相关应用、优秀医疗上市公司定增的合适机会及合适的互联网投资以及互联网在医疗领域应用的投资机会。我们认为该投资体现了公司基于自身服务网络拓展所做的长期战略规划，同时也说明公司独特的商业模式具备较强的拓展性，对于提升公司投资价值有着巨大的影响。

　　盈利预测与投资建议：我们预计公司2015-2017 年营业收入分别为17.92、23.65 和30.63 亿元，同比增长31.9%、31.97%、29.55%，归属母公司净利润分别为1.05、1.24、1.50 亿元，同比增长39.9%、18.4%、20.6%，实现(暂不考虑此次增发摊薄)EPS 分别为1.117 元、1.32 元、1.595 元。

　　我们认为IVD 领域研发能力强、新模式拓展能力强、具备较强整合能力的公司，理应享受较高的估值溢价，在IVD 领域目前的产业整合期，有望成为未来的龙头公司。结合可比公司情况，同时考虑公司新模式拓展加速的节奏，我们给予公司2016 年80-90PE，上调目标价105-110 元，市值100 亿元左右，维持“买入”评级。

　　风险提示：供应商相对集中风险、医院招投标风险、应收账款坏账风险

　　中泰证券 孙建

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/42328/