[南水北调中线已经调水]南水北调中线再建6座调蓄工程 四股有戏

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)1月4日讯

　　日前从河南省南水北调办公室获悉，为了进一步扩大南水北调中线工程供水范围，提高受水能力，“十三五”期间南水北调河南段将建设6座调蓄工程，扩大供水范围。据新华社1月2日报道，据了解，按照工程规划，南水北调中线工程多年平均调水量为95亿立方米，其中年均向河南省供水约37.7亿立方米。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　南水北调中线再建6座调蓄工程

　　日前从河南省南水北调办公室获悉，为了进一步扩大南水北调中线工程供水范围，提高受水能力，“十三五”期间南水北调河南段将建设6座调蓄工程，扩大供水范围。

　　据新华社1月2日报道，据了解，按照工程规划，南水北调中线工程多年平均调水量为95亿立方米，其中年均向河南省供水约37.7亿立方米。但通水一年来，南水北调中线总调水量约22亿立方米，河南省实际受水8亿多立方米。

　　河南省南水北调办公室相关负责人表示，为充分发挥工程效益，“十三五”期间，河南段将在许昌、郑州、新乡、安阳等地建设沙陀湖、观音寺、薄壁、洪洲湖、石佛寺和宝莲湖等6座调蓄工程;建设调蓄池，按7天供水量确定工程规模，在总干渠及配套工程正常检修维护或发生突发事件时，保障受水城市供水安全，提升受水能力。

　　据了解，截至2015年底，南水北调中线水源已覆盖河南省10个省辖市，南水北调水源为各受水区压采地下水提供了条件，河南全省已有14座城镇地下水水源得到涵养，地下水位明显提升，南水北调供水生态效益得到凸显。(中国证券网)

　　葛洲坝:水利建设国际化步伐加快,多元化促国内业务转型

　　葛洲坝 600068

　　研究机构：首创证券 分析师：邵帅 撰写日期：2015-11-03

　　基本面较好。财务方面:总资产保持稳定增长,成长性良好;存货类资产占比较高,地产开发成本是主要成分;流动负债增速较快,短期偿债压力有所增加。收入增长较快,非工程施工类业务表现突出;营收和利润中现金占比较高,质量较高。经营活动现金管控能力待提高;固定资产投资和对外投资增长迅速;现金储备总体充裕,无流动性风险。

　　业务方面:工程承包类业务营收占比最高;水力发电和高速公路运营类项目毛利率最高;以国内业务占主导,国外业务发展空间巨大,业务总体情况较好。

　　新签合同同比增长趋缓但高于行业投资增速;国内新签量占比逐年微增,2015上半年增长超预期。2012年~2014年的新签合同由1012.36亿元增长到2014年的1375.7亿元,复合增速为16.58%,高于建筑业同期9.88%的投资增速;2015上半年新签合同人民币1447.16亿元,占年度签约计划的90.45%,同比大增105.45%,表现抢眼。公司通过把握政策机遇和创新商业模式,实现了市场开发的重大突破。

　　国际业务凭借水利建设优势斩获大订单,国内业务追求多元化挖掘新增长点。2015上半年中标45.32亿美元安哥拉卡古路卡巴萨水电站项目、8.79亿美元喀麦隆Nyong河MouilaMogue水电站EPC项目,连同去年签订的47亿美元阿根廷圣克鲁斯河总统电站(NestorKirchner)和省长电站(JorgeCepernic)水电站项目,公司将国际上近期大型水电站项目尽收囊中。国内业务谋求多元化发展,除水利建设外还涉足房地产、民用爆破、水泥生产销售等,并快速布局能源、环保和公路运营等新兴产业,多元化发展特征明显。

　　投资建议。公司核心业务为水利水电工程承包,并坚持国际业务优先原则,在国内水利建设作为清洁能源主要政策推手的行业背景下,公司作为亚龙头性企业必然获得较大的市场份额。2015年上半年斩获新订单金额已达全年计划的90.45%,全年新订单显著超预期;同时,公司在国际承包业务方面表现不俗,连续签订多项国际大单,业务增长显著。

　　公司积极饯行多元化战略,布局环保业务、机械装备与船舶制造等,已有大订单斩获,后期增长可期。预测公司2015/2016/2017年EPS分别为0.445/0.553/0.57元,对应目前股价的PE为17.0/13.7/13.31,考虑到大盘走势尚不明朗,以及公司涨跌与大盘走势趋同特性,出于谨慎性考虑,给以“增持”评级。

　　主要风险提示。行业投资增速总体下滑;地缘政治风险。

　　大禹节水:未来“水十条”政策为公司业绩增长添动力

　　大禹节水 300021

　　研究机构：长江证券 分析师：吴立,张婧 撰写日期：2015-10-28

　　下半年开工率大幅回升,业绩将大幅增长。

　　从行业来看,下半年国务院先后安排部署东北地区加快推进节水供水重大水利工程建设工作,项目涵盖重大农业节水工程、重大引调水工程及重点水源建设工程等多个领域,敦煌水资源合理利用与生态保护综合规划项目已获国务院批准实施,广西50 万亩“双高一优”糖蔗料示范基地建设、500 万亩高效节水灌溉工程项目及省内的河西千万亩高效节水灌溉工程都将全面铺开。这将为公司下半年及今后几年的业绩提升提供机会。

　　公司将进一步加强工程管理,提升工程利润。重点加强现场管理工作,细化各专业管理工作,认真落实公司工程管理制度及流程管控,提高现场巡查频率,加强对数据报表的实时分析。严格执行成本预算审批流程,切实做好人工、建筑材料、施工机械市场价格的询价工作,对重点项目进行现场核算施工成本,充分发挥工程成本管理委员会的作用,(三)预计“水十条”将发展节水灌溉产业作为重点。

　　从20 世纪末,国家就开始重视对节水灌溉技术的推广和应用。2014 年到2017 年连续三年的中央一号文件、国家发革委水利部和住房城乡建设部发布的《水利发展规划(2011—2015年)》、国务院办公厅编制的《国家农业节水纲要(2012—2020 年)》等纲领性文件都聚焦农业发展,将水利建设尤其是农田水利建设提高到关系国家发展的战略高度。

　　风险提示：预期判断与未来发展不符。

　　安徽水利:引江济淮工程获批,安徽水利建设加速

　　安徽水利 600502

　　研究机构：长江证券 分析师：张琨 撰写日期：2015-10-22

　　投资要点:

　　引江济淮工程获国务院批准,安徽省水利迎来重大项目落地。引江济淮工程是跨越安徽、河南两省的一项战略性重大水资源配置工程,着力解决淮河流域水资源短缺问题。据合肥在线报道,该工程已获国务院正式批准,安徽省积极推动实施。该工程计划总投资717亿元,(其中合肥市辖区工程投资超500亿元),总工期5年。安徽水利作为本省水利建设龙头有望凭借区域和施工优势斩获相关订单。此外,合肥市借此规划的沿线道路和市政工程,公司也有望积极参与其中。

　　中央加码水利投资明确,国企改革稳步推进之中。自15年5月国务院提出将172项重大水利工程作为经济调控抓手以来,中央已采取多种方式支持水利投资,其中包括:①15年新增开工27项重大工程;②鼓励引入民间资本以PPP模式参与建设;③降准重点支持其建设等。良好政策环境为项目落地提供保障。

　　此外,公司改革稳步推进中,有望参照同省江淮汽车方案实现集团层面引战投和重激励,并最终完成安徽建工整体上市。

　　风险提示:国企改革速度低于预期、房地产投资继续下滑

　　龙泉股份:业绩大幅下滑,期待环保污泥处理、综合管道转型

　　龙泉股份 002671

　　研究机构：长江证券 分析师：王丝语 撰写日期：2015-11-21

　　投资要点:

　　公司收购湖北大华,进军综合管道。今日公司公告拟以6000万元收购湖北大华100%股权,湖北大华主要从事市政工程总承包、各种排水管道工程等,拥有一级市政公用总承包资质。公司收购将带来1)公司管道安装资质提升,将来可进军整个城市工程总承包,地下综合管廊建设;2)公司此前主要以PCCP供水管为主,通过该次收购,有望进军排水业务。

　　盈利预测与评级。受订单供货较慢影响,我们预计公司15年公司业绩稳定,15-17年盈利预测0.11/0.17/0.25元,维持“买入”评级。

　　风险提示：未来预期收益具有不确定性。

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