股市熔断机制|股市为何熔断暂停 熔断暂停原因

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)1月8讯

　　昨天9点59分，股市熔断交易终止，经历过大风大浪的这几位长春股民很淡定，在证券大厅打起了扑克

　　7日9时59分，A股提前休市，股民从长春某证券大厅离开

　　发生了什么?熔断机制启动以来，已经熔断四次了……

　　昨天全天交易857秒 逾3.8万亿蒸发

　　股市惊魂牌桌谈笑这神一样的淡定是哪儿来的啊!

　　昨天》

　　近2000只股票跌停每秒蒸发约45亿人均浮亏近3.9万

　　出了什么问题？

　　1月7日，2016年的第4个交易日，距离上一次大盘触发熔断机制仅隔2个交易日，谁也没想到，A股市场竟再次触发熔断阈值，并暂停全天交易。

　　A股开盘后13分钟就触发熔断，9时59分之后因第二次触发熔断而暂停全天交易，累计交易时间仅14分钟，近2000只股票跌停。

　　二次熔断后，上证综指和深证成指分别收报3115.89点和10745.47点，跌幅7.32%和8.35%。创业板指数跌幅高达8.66%。沪深300指数跌幅为7.21%。

　　全天算下来，交易857秒，市值蒸发38604.15亿元，平均每秒蒸发45.05亿，人均浮亏38952.62元。截至目前，本周(1月4日至7日)市值蒸发70353.36亿元，人均损失70988.42元。

　　正当外界广泛对熔断机制产生怀疑时，上交所、深交所及中金所决定于1月8日起暂停实施指数熔断机制。

　　证监会暂停熔断机制

　　据新华社电 上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所7日晚间宣布，为维护市场稳定运行，经中国证监会批准，自2016年1月8日起暂停实施指数熔断机制。

　　证监会新闻发言人邓舸就此表示，引入指数熔断机制的主要目的是为市场提供“冷静期”，避免或减少大幅波动情况下的匆忙决策，保护投资者特别是中小投资者的合法权益;抑制程序化交易的助涨助跌效应;为应对技术或操作风险提供应急处置时间。

　　他说，熔断机制不是市场大跌的主因，但从近两次实际熔断情况看，没有达到预期效果，而熔断机制又有一定“磁吸效应”，即在接近熔断阈值时部分投资者提前交易，导致股指加速触碰熔断阈值，起了助跌的作用。权衡利弊，目前负面影响大于正面效应。因此，为维护市场稳定，证监会决定暂停熔断机制。

　　邓舸说，引入熔断机制是在2015年股市异常波动发生以后，应各有关方面的呼吁开始启动的，有关方案经过了审慎的论证并向社会公开征求了意见。熔断机制是一项全新的制度，在我国没有经验，市场适应也要有一个过程，需要逐步探索、积累经验、动态调整。他表示，下一步，证监会将认真总结经验教训，进一步组织有关方面研究改进方案，广泛征求各方面意见，不断完善相关机制。

　　股市或现大力度反弹

　　中原证券策略分析师张刚表示，7日遭遇熔断后，各方都在期待监管层暂停或完善熔断机制的措施。如今确认暂停熔断，对股市是利好消息。预计经过两天的调整后，8日市场会出现大力度反弹。不过，若反弹力度过大，指数更容易出现破位下行，在人民币贬值、基金调仓压力下，行情的持续性将有待验证。

　　中期来看，预计监管层将对小盘股抛压进行化解，再加上随着供给侧改革的推进，房地产、有色等行业利好政策的陆续出台，有望带动新的投资者入市，预计将带动一波新的行情，股市将实现探底回升。

　　国信证券研究所副所长何诚颖认为，取消熔断机制可能是当前市场所期待的，毕竟4天内频繁触及阈值意味着这一机制的推出可能欠缺深度论证，投资者已对其效果产生了严重怀疑。如果短期内继续触及熔断阈值，甚至有引发系统性风险的可能。

　　武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新认为熔断机制水土不服、知错就改，这也是一个试错、纠错的过程。

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