涨停板附近震荡_2020点附近震荡 等待周末消息面明朗

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A股市场分析：

周四市场回落幅度较大，最终大盘以下跌22.94点收盘，跌幅为1.12%，报收于2024.97点。当日，两市总成交量为1368.6亿元，较上一交易日增加114.9亿元。收盘时，两市共5只股票涨停，5只跌停，跌幅超过大盘跌幅的个股占当日开市家数的74.20%。从各板块的表现来看，周四仅次新股和供气供热板块上涨，其余板块悉数下跌，其中跌幅相对较小的板块主要有银行、航空、船舶、生态农业、丝绸之路、文教休闲、水利、石油等；而跌幅居前的板块主要有智能穿戴、苹果概念、日用化工、蓝宝石、仓储物流、智能家居、证券、煤炭、在线教育、互联网、有色、煤炭等。  

周四市场出现了较大幅度回落，中小板和创业板跌幅尤为明显，《新国九条》出台之后市场的涨幅基本上被重新跌回去。现在市场最缺乏的是资金活水，而《新国九条》更多的是立足长远、细水长流的政策，因此对短中期市场而言，不能因《新国九条》的发布而对市场寄予太大希望。造成周四市场回落幅度较大的原因可能还有对房地产行业崩盘的担忧，以及对地缘政治的担忧。诚然，房价目前面临下行压力，但房价是否会全面下行目前存在极大的争议，而这种争议的某一端在初期会放被大幅放大，进而带来恐慌，但事件的最终证实或者证伪均需要时间，我们目前还不认为房价问题已经成为打破市场平衡的因素。在地缘政治方面，其对市场的影响绝大多数是阶段性的，预计其很快就将不会成为市场关注的焦点。综合而言，我们对后市既不悲观、也不乐观，继续保持对大格局区间震荡的基本判断。  

外盘评述：  

周四，美国股市连续第二个交易日收跌。市场风险投资偏好降低，道指蒙受了一个月来最大的单日跌幅，小型股继续遭到抛售。经济数据面，美国劳工部宣布，美国5月10日当周初请失业金人数下降至29.7万，为降至七年来最低水平，市场平均预期该指数为32.0万，前值32.1万，四周移动均值32.3万，前值32.5万。经过季节性因素调整之后的美国4月消费者价格指数(CPI)上涨0.3%符合预期，前值+0.2%，核心CPI增长0.2%，预期值为0.1%。纽约联储报告称，美国5月纽约联储制造业指数为19.01，远高于预期值5.00，4月份的联储制造业指数为1.29。同时，美国4月工业产出下降0.6%，为2012年8月以来最大降幅。市场平均预期该指数将增长0.1%。3月份的工业产出增长0.9%。5月份美国NAHB住宅建筑商信心指数下降1点，降至45，创一年来最低水平，预期值为48。此外，费城联储报告称，5月份的费城联储制造业指数从4月份的16.6下降至15.4，稍高于市场预期的14.3。市场表现方面，道琼斯工业平均指数下跌167.16点，收于16,446.81点，跌幅为1.01%；标准普尔500指数下跌17.68点，收于1,870.85点，跌幅为0.94%；纳斯达克[微博]综合指数下跌31.33点，收于4,069.29点，跌幅为0.76%。  

操作策略：  

尽管银行股盘中护盘，但煤炭、有色、券商板块的走弱，以及个股的普跌，还是导致周四大盘全天震荡走低。最终，大盘以下挫1.12%收盘，创业板下挫1.94%，两市总成交量较前一交易日增加约9.17%，这表明场外资金继续观望，场内资金调仓力度加大，大盘调整导致市场信心严重不足。个股活跃度减弱，分化力度加大，涨幅超过5%个股19只，跌幅超过5%个股高达111只，盘中热点散乱，资金行为短期化，市场赚钱效应较低，化工、物流、券商、矿业、互联网、环保、煤炭、有色、电子、通信设备、地产、软件开发等跌幅居前，无板块像样走强，这是周四盘面主要特征。  

从技术上看，周四大盘价跌量增、以次低点收盘，20日均线对大盘形成反压，5日、10日均线失守，刚刚形成金叉的MACD指标，又面临死叉危险，若短线大盘有效击穿2020点，则2000点整数关口将再度面临考验，但由于周四大盘调整幅度较大，短线形成超卖，大盘再度大幅下挫概率低；分时图技术指标显示，短线大盘盘中还将惯性下挫，但部分分时图技术指标的底背离迹象，以及技术指标低位徘徊，都将在技术上制约大盘下挫空间，甚至出现技术性反弹走势。综合技术分析，我们认为，短线大盘继续大幅下挫空间有限，2020点附近窄幅震荡整理概率大。  

昨国务院发布支持外贸稳定增长若干意见，意见中强调“完善人民币汇率市场化形成机制”，这意味着增强汇率双向浮动弹性，改变单边走势，保持汇率稳定，再辅以“完善出口退税政策”，达到增加出口稳增长目的。昨央行[微博]进行28天870亿正回购，本周央行净释放资金440亿，改变了上周净回笼态势，央行在保持“平滑资金、锁短放长、定向宽松”的货币政策适度宽松的微调取向同时，向市场逐步释放资金，意在对冲昨法定存准清缴压力，维护当前资金面稳定局面。但进入5月下半月，随着理财、信托产品逐步到期的兑付，资金面时点性波动的预期正暗暗滋生，前期央行大量平滑过来的资金，能否顶住即将到来的资金压力，届时央行能否降准释放流动性，皆存在较大不确定性。一方面是经济政策与货币政策的良好氛围，一方面是经济低迷与金融风险的不争现实，政策与现实的矛盾，制约大盘上下行空间；此外，IPO将临近，肖刚不出席券商创新大会，市场对大会预期值降低，管理层近期掀起监管风暴，使市场观望情绪浓厚。我们认为，短线大盘将在2020点附近震荡整理，以等待周末消息面明朗。操作上，不追高，逢低关注券商、新材料、家电及底部形态较好、弹性较大的低价股交易性机会，回避近期连续涨幅过高股。

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