【股市股行情预测】节后股市预测:7股或一飞冲天！

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)2月14日讯

　　万达院线(002739 )1月简报高增长，外延并购扩版图

　　万达院线

　　事件描述

　　公司于 2 月 4 日公告有关收购大连奥纳、厚品文化及赤峰北斗星旗下影城事项;并披露公司 2016 年 1 月经营简报。

　　点评

　　13 家影院收入囊中，院线版图再扩张。 根据公司公告， 此次收购大连奥纳、厚品文化及赤峰北斗星旗下影城共计 13 家，增加银幕 92 块;影院分布于大连、营口、郑州、绍兴等多个二、三线城市。 公司上市以来先后收购了世茂影院投资旗下 17 家影院、 澳洲 Hoyts 院线( 旗下有 52 家影院)，

　　通过收购影院资产，公司进一步提高城市覆盖率，完善影院布局并增强区域优势，提升对国内电影放映市场的控制能力，进一步巩固在院线发行和影院业的市场份额和领先地位。 根据公司数据，截至 2016 年 1 月底，公司旗下已拥有影院 300 家、银幕 2617块，相比上市之初，增长迅速。

　　业绩增长迅速， 坐稳第一院线。 公司公告称， 2016 年 1 月公司实现票房收入 6.7 亿元，同比增长 74.9%，观影人次 1656.2 万人次，同比增长 84.2%。艺恩网披露的数据显示， 2016 年 1 月全国票房 38.39 亿，同比增长 47.17%， 观影人次 1.16 亿，同比增长 58.07%。以上两项指标公司增速均高于全国整体，市场占比达 17.45%(艺恩网公布数据为13.78%)，再次彰显公司作为第一院线的实力。

　　63 亿， 线上销售 40 亿， 会员总数达 5000 万。 我们认为在居民消费电影市场红利不断，公司未来有可为。 2015 年我国电影市场火热，票房纪录不断刷新， 最终以 440 亿同比增长 49%完美收官。 公司作为国内第一院线， 受益明显， 预计全年实现收入 80 亿，其中票房收入水平不断走高、

　　消费结构优化升级， 娱乐消费将成为居民生活的重要组成部分。 电影作为泛娱乐产业中重要的一个部分， 在未来几年有望继续保持高速发展。 在此背景下， 公司加快项目发展速度，继续深化互联网营销的模式， 通过自建及收购兼并、合资、战略合作在内的多种方式，扩大影城规模，提高公司在市场中的份额， 形成明显的规模优势。

　　盈利预测与估值

　　我们预计公司 2015 年-2017 年 EPS 分别为 1.03、 1.52 和 2.17，对应2 月 3 日收盘价 78.65 元， 2015 年-2017 年 PE 分别为 76 倍、 52 倍和36 倍， 上调至“ 买入” 评级。

　　存在风险

　　行业政策变动;市场竞争加剧风险;跨区域扩张的管理风险; 二级市场系统性风险。(山西证券 徐雪洁)

　　东富龙主业稳健，精准医疗布局不断落地

　　东富龙

　　主营业务稳健，短期承压。 公司主要产品冻干机在无菌注射剂生产市场占比在 80%以上。随着新版 GMP 改造在 2013 年基本完成以及制药工业整体增速放缓，业绩短期承压。在后 GMP 时代，公司积极应对，从生产冻干机升级提供冻干系统， 并进一步发展冻干机工程，向工业 4.0 迈进。

　　2015 年 7 月收购致淳，整合致淳 MES 系统、药品生产自动化监控系统、计算机化系统验证等软件服务系统，打造信息化智能工厂。 同时扩大制药厂覆盖范围，向原料药、生物药、固体制剂延伸， 产品升级结合覆盖药厂增多，主营业务有望稳健发展。

　　设立子公司东富龙医疗，以精准医疗作为重点发展方向。 公司采取中心加服务的双模式。 拟设立广州、重庆、上海、北京、武汉五大医疗中心，作为第三方检测中心和细胞 GMP 工厂，与地区知名三甲医院(三军大、西南医院)合作进行免疫细胞治疗服务。

　　目前，公司已与重庆市大渡口区人民政府签署建设重庆精准医疗创新创业平台的战略合作协议，未来随着其他中心的不断落地，精准医疗布局将日益完善。 同时，公司于 2015 年 7 月增资伯豪生物， 从事基因芯片及测序服务等，凭借公司提供的销售团队，预计 2015 年收入超过8000 万。公司在 2015 年年初布局溥生生物，涉足细胞免疫治疗领域。

　　外延布局不断，医疗器械、食品、材料等全面开花。 食品装备方面，公司收购上海瑞派， 打造食品药品标准化。材料方面，收购主营业务为可吸收医用膜的典范医疗、参股建中医疗生产灭菌包材，均为高附加值耗材。 医疗器械方面，坚持多品种、小投入、看重三板机会的投资思路， 参股诺成电气，目前已于 15 年年底挂牌新三板。

　　盈利预测： 预计公司 2015-2017 年收入增速分别为 27%、 15%、 22%，利润增速为 22%、 11%、 17%，对应 EPS 为 0.65、 0.72、 0.84 元，当前股价对应 PE 分别为 30、 27、 23 倍。给予公司“增持”评级。

　　风险提示： 医疗器械受下游制药工业的影响较大，注意由于制药行业承压带来的风险;精准医疗布局进度不及预期的风险等。(东北证券 高建,崔洁铭,梁静静)

　　久立特材收购华特钢管70%股权，丰富产品结构、小幅增厚业绩

　　久立特材

　　事件描述

　　公司与自然人冯永森签订了《股权转让与增资扩股协议》，由公司以540.09万元收购冯永森持有的湖州华特不锈钢管有限公司出资额1050 万元的70%股权;股权转让后再由公司与冯永森各自对华特钢管进行增资1118.61 万元和476.40 万元。

　　事件评论

　　收购华特钢管70%股权，丰富产品结构、小幅增厚业绩：本次公司收购的华特钢管具备3000 吨奥氏体不锈钢无缝钢管及双相钢不锈钢无缝钢管产能。目前华特钢管的财务经营状况不容乐观，业绩亏损并且已经资不抵债：2015年前10 月，华特钢管营业收入5441.86 万元，

　　扣除非经常性损益后的净利润为-378.27 万元，不仅如此，截至2015 年10 月31 日，公司净资产为-458.21万元。按照成本重置法估算，抵扣负值净资产之后，华特钢管股权价值约为642 万元，公司以约540 万元收购其中70%，对应收购PB 约为1.20 倍，相比于久立特材目前3.29 倍PB 来说，并不算高。

　　此外，冯永森向久立特材作出三年业绩承诺，即2016 年、2017 年、2018年华特钢管扣除非经常性损益后的归属母公司净利润不低于150 万元、280万元、450 万元。如果华特钢管未来三年业绩总量未达到承诺标准，差额部分，冯永森会通过将其股权以1 元/股的价格补偿给久立特材或以现金方式补偿给华特钢管。

　　整体来看，公司在行业产能过剩背景下主动收购控股并增资华特钢管有助于公司整合行业资源，同时公司与华特钢管在客户群体、销售策略以及新型产品方面可形成优势互补：(1)华特钢管下游主要分布在冷冻装备及空气化工等行业，公司下游主要为石油、化工、核电等领域;

　　(2)公司以承担大规模的国家重大项目为主，华特钢管重点服务于批量小、订单量小、品种规格杂的客户;(3)华特钢管现已成功开发Monel400 产品，Monel400 是一种应用于船用换热器、海水淡化设备、盐生产设备、海洋与化学加工设备等领域的耐蚀合金，下游使用环境较为苛刻，毛利率较高，未来华特钢管有望借助公司研发平台等进一步提升产品品质，为公司打造新的业绩增长点。

　　预计公司2015、2016 年EPS 分别0.15 元和0.26 元，公司历经调整之后，估值分别对应为63 倍、38 倍，可以适当布局，维持“买入”评级。(长江证券 王鹤涛)

　　三花股份微通道并表增厚业绩，亚威科扭亏为盈超预期

　　三花股份

　　微通道换热器业务并表大幅提升业绩

　　微通道换热器因其高效、环保等优势，未来将逐渐取代传统管翅式换热器。 全球仅家用替换市场就达到 500 亿规模，而目前微通道换热器市场仅 25 亿，替换率仅 5%，未来空间巨大。公司是全球首家将微通道换热器应用于蒸发器的企业，技术实力雄厚， 2014 年微通道产品市场占有率达 31%， 其中内销市场占有率近 50%， 预计 2015 年盈利超过 1.1 亿元，并表后将大幅提升公司业绩。

　　电子膨胀阀短期增速放缓不改长期增长趋势

　　根据产业在线数据， 2015 年家用空调产量 10,374.35 万台，较 2014 年下降12.22%。 由于受空调行业去库存以及价格战影响，主机厂家空调产量出现一定程度的下滑。 为了压缩成本，部分企业调低变频空调替换进度，电子膨胀阀短期增速放缓，产业在线数据显示，

　　2013 至 2015 年，家用变频空调销量占比分别为 31.89%、 38.85%和 39.59%， 短时间内变频空调替代定频空调步伐减缓。但长期来看，变频必然是未来空调发展的大势所趋，我国变频空调 40%不到的普及率与发达国家近 100%相距甚远， 我们依然看好变频空调长期发展空间，其核心部件电子膨胀阀的长期增长趋势不变。

　　亚威科迈过盈亏平衡线实现盈利超预期

　　公司 2012 年收购德国亚威科，经过连续两年的亏损，在 2015 年下半年迈过盈亏平衡线， 实现盈利， 我们前期预计今年其基本可实现盈亏平衡，目前来看预计 2015 年全年可实现净利润 1000 万元， 超出我们的预期。亚威科主营洗碗机、咖啡机部件，目前中国家庭的洗碗机普及率尚不足 1%，空间巨大， 未来洗碗机普及只是时间问题。

　　盈利预测及估值

　　预计 2015-2017 年公司净利润 6.38 亿、 7.93 亿和 9.36 亿，同比增速 30.88%、22.19%和 19.23%，对应每股收益 0.35、 0.43 和 0.52 元/股。 考虑公司估值在行业内处于绝对低位，且在公司历史上也处于近两年历史地位， 近期大股东增持充分显示了对公司未来发展的强烈信心， 其旗下新能源汽车业务未来也有望注入上市公司， 进一步增厚业绩， 我们维持“买入”评级。(浙商证券 杨云)

　　苏交科业绩符合预期，参股互联网保险公司打开全新成长空间

　　近期事件要点：

　　1. 苏交科(以下简称“ 公司”) 1 月 29 日发布业绩预告， 2015年预计实现归属于上市公司股东的净利润 27,778.76 万元—32,829.45 万元， 比上年同期增长 10%—30%。

　　2. 公司 2 月 1 日公告， 拟以自有资金 1.5 亿元人民币参与发起设立新一站在线财产保险有限公司，出资后公司拟占新一站财险公司注册资本的 15%。

　　我们的观点：

　　业绩增速基本符合预期，看好公司在 PPP 模式下的营收和利润增长潜力。 我们判断公司 2015 年业绩增速中位数在 20%左右，基本符合我们此前的预期， 单季来看， Q1 至 Q4 增速分别为 36.05%、 27.55%、 25.05%、 10.21%， Q4 降幅较大。

　　公司 2013、 2014 年业绩增速 YOY 分别达到 38.05%和 32.88%，虽然 2015 年增速有所下滑，但在国内建筑业总产值增速降至历史低位的大背景下已属不易。 我们仍然看好公司作为综合实力较强的工程设计咨询企业，

　　处于整个建筑产业链的前端，特别是在 PPP 项目中能够提供可行性研究、投融资规划、勘测设计、 咨询监理、科研试验、检验检测、工程总包等全过程服务。在 PPP+EPC 模式下，公司既作为社会资本方参与投资组建 PPP 项目公司、获得投资收益，也在 EPC 模式下作为承包商承揽相应专业工作内容、获得工程收入，

　　由此其商业模式具有更大的灵活性和不可替代性。我们看好公司将在 PPP模式下维持至不断提升其业务发展和盈利水平， 此前签署的杭州大江东产业集聚区基础设施 PPP+EPC 项目、 九华山风景区核心景区立体停车场 PPP 项目以及发起设立贵州 PPP 产业投资基金都将对公司后续 PPP 项目的承揽和 PPP 平台的创建奠定良好基础。

　　试水互联网金融业务，提升产融结合和投资能力，优化收入结构和利润水平。 公司通过参与设立在线保险公司， 获得了此前所不具备的互联网金融平台及入口，对于公司致力打造的智能交通业务板块形成了较好的基础和新的盈利增长点。对于公司参与的多数 PPP 项目，通过引入保险资本、探索与险资共同参与项目投资的产融结合模式也是区别于其他建筑企业的优势所在。

　　此外， 新一站财险也可以依托公司的工程专业背景及在产业链中的前端优势，对接国内企业在承揽“一带一路”及其他海外项目时所必须的工程、财产、人员等保险需求，提供专业准确的解决方案，从而增加公司的投资收益，优化公司的收入结构和利润水平。

　　实际控制人增持计划完成，看好公司持续发展动力。 公司实际控制人符冠华和王军华自 2015 年 7 月 10 日起增持公司股票， 至 2016 年 1 月 11 日共增持公司 100.66 万股，完成了承诺的增持计划， 增持前二人持有公司 37.163%的股份，

　　增持完成后合计持有股份数达 37.31%，我们计算的二人增持均价分别为： 23.40 元(符冠华)、 16.70 元(王军华)。 我们认为， 公司实际控制人如约增持体现了对于公司未来发展前景和长期投资价值的坚定信心， 看好公司持续发展动力。

　　非公开发行正在按步骤推进， 补充资金后有助于公司开展 PPP 项目建设及外延拓展。 公司公告正在按计划和相关规定推进非公开发行的各项工作，并已于 2016 年 1 月 18 日收到证监会出具的 “ 审查反馈意见通知书”，将逐项落实相关问题后及时上报有关材料。 我们认为公司作为综合实力较强的工程勘察设计企业， 将在 PPP模式下获得重大发展机遇，

　　如此次非公开发行顺利完成获得资金支持后， 更有望在 PPP 模式下以资金杠杆撬动前后端资源，成为以资本运作为发展驱动的 PPP 平台级公司。 此外，公司补充资金后有利于进一步进行外延拓展，我们看好公司利用自身资本优势，不断整合上下游产业链中优质企业，在集中度较低的国内工程设计咨询行业中快速成长为全产业链的整合者。

　　公司内生外延发展并重， 受益于 PPP 模式和城市基础设施建设，积极拓展环保、智能交通、互联网业务，成长性及安全性俱佳，维持“买入”评级。谨慎起见，我们暂未考虑非公开发行因素的影响，预测公司 2015-2017年 EPS 分别为 0.62 元、 0.83 元、 1.07 元， 当前股价对应的市盈率估值分别为 24.9、 18.6、 14.3 倍，维持“买入”评级。

　　风险提示。 宏观经济大幅波动风险， 非公开增发实施的不确定性风险， 业务拓展及并购不达预期风险， PPP项目推进程度不达预期风险。(国海证券 谭倩)　　长高集团下调全年业绩增速，转型带来新的支点

　　长高集团

　　下调全年业绩预测，转型之路开启将带来新的业绩支点： 公司发布公告， 2015 年度归属上市公司股东的净利润变动区间由 7,233 万元-9,945.38万元，下调至 6,328 万元-8,137.13 万元，同比下降 10%-30%。主要原因在于四季度营收确认未达预期;资产减值准备的计提比例有所增加; 2015年销售毛利率同比下降。 15 年业绩下滑对于发展前景影响不大，随着外延式并购的逐渐完成，公司将改变主营业务过于单一的情况，迎来新的业绩支点。

　　收购郑州金惠，进军图像视频智能识别： 公司发布公告， 拟通过发行股份及支付现金方式收购郑州金惠 100%股权、华网工程 100%股权，交易总金额 20.83 亿元，其中郑州金惠作价 17.9 亿，华网工程作价 2.3 亿元。根据收购方案，郑州金惠 16-18 年承诺业绩为 0.89 亿、 1.22 亿和 1.63 亿元，

　　华网工程 16-18 年承诺业绩为 0.17 亿、 0.23 亿和 0.30 亿元。通过本次收购，公司一方面在现有业务基础上向下游电力工程规划和总包延伸;更为重要的是，将正式进入图像视频智能识别分析领域，实现资本与技术的对接，转型打开新的发展空间。

　　新能源业务稳健发展，新能源汽车和光伏 EPC 同步进行： 公司 14 年开始借助时空汽车布局新能源汽车业务，目前拥有杭州富特 18.7%的股权、杭州伯高 51%股权，在车载充电机和高压配电总成方面拥有领先的技术和产品、以及众泰等客户。光伏电站 EPC 目前有邢台万阳和神木两个项目，合同总额 7.77 亿元，新能源业务也将成为公司未来重要战略方向。

　　投资建议： 买入-A 投资评级， 6 个月目标价 15.00 元。我们预计公司2015 年-2017 年的净利润分别为 0.69 亿、 2.04 亿和 2.44 亿元，成长性突出;维持买入-A 的投资评级， 6 个月目标价为 15.00 元。

　　风险提示： 业务开展不及预期。(安信证券 黄守宏)

　　贵人鸟校园体育前景广阔、公司有望率先受益

　　贵人鸟

　　中国校园体育前景广阔，公司有望率先受益

　　公司积极布局中国校园体育，与大体协、中体协合资成立三家公司涉及版权、运营、转播和经纪等各方面，通过深度参与有望充分分享中国校园体育产业的成长。 NCAA(美国大学生联合会)是当今商业化运营最成功的校园体育协会， 15 财年营收接近 10 亿美元，与特纳体育及哥伦比亚广播公司签下为期 14 年的 108 亿美元转播协议，品牌价值与粉丝群体比肩职业体育联赛。中国校园体育潜在商业价值一旦被充分挖掘，前景十分广阔。

　　中国校园人群庞大，校园体育商业化条件具备

　　截至 2014 年，中国在校学生人数超过 3 亿人，在校大学生约 2547.7 万人，与美国水平相当，庞大的学生人群是校园体育商业化开发的前提。同时未来有望实现坚持业务性原则,将优秀的体育人才尽可能留在校园,打造学生运动明星，最大程度抓住学生群体，培育校园体育市场。

　　互联网技术有助赛事推广，公司相关布局将发挥巨大效应

　　中国校园体育通过电视转播成本太高，公司投资的康湃斯网络公司可以利用互联网视频技术帮助校园体育赛事营销推广。 互联网日益成为赛事观看主要入口，截至 2014 年，数字媒体已占领 44%的观众入口。同时公司通过动域资本投资的近 30 个互联网体育标的，其中有很多也已开始切入校园体育，未来有望与校园体育资源形成协同效应。

　　15-17 年业绩分别为 0.53 元/股、 0.63 元/股、 0.73 元/股

　　按照 16 年 2 月 4 日收盘价 24.42 元计算， 16 年市盈率仅为 39 倍，远低于体育行业相关公司 16 年平均市盈率 72 倍， 维持“买入”评级。

　　风险提示

　　公司转型的风险; 市场竞争的风险;(广发证券 蔡益润)

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