[引力传媒股票]引力传媒：迎音乐产业春风 维持增持评级

【www.joewu.cn--宏观产业】

　　投资要点：

　　公司短期主营业务收到广告代理行业结构化调整影响。由于受到中国经济增速换挡期、传统电视广告向互联网广告转移、广告主向强势媒体集中等宏观以及行业影响，公司短期面临代理成本上升所导致的毛利率下滑影响。因此，我们将公司2015-2017的盈利预测下调至0.38/0.63/0.91元每股，目标价70.48。

　　与众不同的认识：市场认为引力传媒投资音乐类综艺节目是为了加强内容营销、提高毛利率并拓展内容制作领域。我们认为，公司将借助综艺节目的平台，布局音乐产业，渗入到艺人经纪、音乐推广和内容创作等各个环节，分享音乐产业大发展的红利，维持增持评级。

　　公司投资热门综艺《看见你的声音》近期登陆江苏卫视，收视值得期待：作为一档集选秀、推理和搞笑于一体的新概念音乐节目，《看见你的声音》在韩国收视率居高不下，中国版继承了韩版各方面优势并邀请巨星担任嘉宾，节目未播先热。

　　引力传媒与新媒诚品合作推出音乐类综艺节目：1)将充分发挥其在内容营销方面的优势，通过广告植入加强其议价能力，提高公司毛利率;2)此次投资将成为公司拓展内容制作领域的重要实践，通过积累经验，培养团队，提高公司内容制作的竞争力;3)此次投资是公司布局音乐产业的战略性举措，是进军音乐产业的重要突破。

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