工信部投诉_工信部官员赴大唐电信开展5G调研 5股将爆发

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)3月1日讯

　　工信部官员赴大唐电信集团开展5G调研

　　记者1日从工信部网站获悉，2月26日，工业和信息化部副部长陈肇雄、总工程师张峰赴大唐电信集团开展了5G调研，实地考察了大唐电信集团及其所属大唐移动通信设备有限公司、数据所，并听取了5G发展情况汇报。

　　会上，陈肇雄充分肯定了大唐电信集团在5G方面取得的成绩，指出“十三五”是5G发展的冲刺期，需要产学研用各方紧密合作，共同推动5G发展。陈肇雄对大唐电信集团5G发展工作提出了四点希望：一是充分发挥央企示范带动作用。二是持续加大关键技术研发力度。三是同步推进标准制定和产品研制。四是高度重视以应用为导向的融合创新。(中国证券网)

　　盛路通信:通信天线业务稳步增长,合正电子并表提供显著业绩增厚

　　盛路通信 002446

　　研究机构：长江证券 分析师：胡路 撰写日期：2016-02-26

　　报告要点

　　事件描述

　　2016年2月25日,盛路通信发布2015年业绩快报。报告显示,公司2015年实现营业收入9.01亿元,同比增长71.22%;实现归属于上市公司股东净利润1.20亿元,同比增长149.73%。2015年公司全面摊薄EPS 为0.44元。

　　事件评论

　　主营通信天线业务维持高速增长,合正电子并表带来显著的收入业绩增厚:可以发现,2015年公司营业收入实现高速增长,净利润呈现迅猛增长,主要原因在于:1、受益于运营商4G 和宽带网络基础设施建设,母公司通信天线业务稳步增长;

　　2、合正电子加大市场拓展力度, 收入高速增长的同时盈利能力持续提升,为公司提供了显著的收入业绩增量。可以预见,后续随着母公司通信天线业务、合正电子车载信息系统继续增长、南京恒电军工业务并表,未来两年公司收入业绩仍将延续迅猛增长态势。

　　网络建设稳步推进,支撑公司通信天线业务持续增长:未来两年,在政策推动、行业竞争的共同推动下,中国通信网络建设将稳步推进, 支撑公司通信天线业务持续增长,具体而言:1、监管层“宽带中国” 战略、“提速降费”指导意见,对于加快中国通信网络建设无疑具有积极作用;

　　2、2016年中国移动计划新建30万个4G 基站,受竞争驱动,中国联通计划2016年新建46.9万个4G 基站,可以发现,未来两年运营商4G 建设依然处于投资高峰期,中国4G 建设将支撑公司通信天线业务延续快速增长。

　　持续外延扩张拓展新业务,确保公司长期发展:公司在立足主营通信天线业务的基础上,持续采取外延扩展战略,实现新业务拓展,具体而言:1、2014年8月公司完成合正电子100%股权收购事宜,其承诺2014-2016年净利润分别为4800万元、6000万元、7500万元,预计其2016年再次超额完成业绩承诺将会是大概率事件;

　　2、2015年11月,公司完成南京恒电100%股权收购事宜,其承诺2015-2017年净利润为5000万元、6000万元、7200万元,将为公司提供显著的业绩增厚;3、2015年9月公司4500万元设立子公司盛元投资旨在寻找车载智能、互联网+领域优质标的,2016年1月盛元投资出资1500万元获得点滴互联10%股权进入汽车后服务、泛汽车生活领域。

　　投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计公司2016-2017年全面摊薄EPS 为0.56元、0.89元,维持“买入”评级。

　　大唐电信:芯片王者归来,移动互联异军突起

　　大唐电信 600198

　　公司是电信科学技术研究院控股的高科技电信企业，主要从事微电子、软件、通信设备及配套设施、通信线缆、通信终端、通信工程、行业信息化等领域的产品开发与销售，覆盖领域广泛。作为国内具有自主知识产权的信息产业高科技骨干企业，大唐电信目前已形成以智能卡与SoC芯片为核心技术的芯片产业、以运营支撑系统为核心技术的软件产业、以新一代通信接入及其相关业务为核心的通信设备产业。

　　大富科技:增发切入智能终端蓝海领域,平台化战略助力实现智能制造

　　大富科技 300134

　　公司是一家集产品研发、生产和销售为一体的国家级高新技术企业。公司致力于成为全球领先的射频解决方案提供商，与华为、爱立信、阿尔卡特-朗讯、博世、康普、波尔威等全球知名企业建立了稳定的合作关系。

　　鹏博士:2016再看鹏博士,长期价值凸显

　　鹏博士 600804

　　研究机构：国信证券 分析师：程成,李亚军 撰写日期：2016-02-18

　　之前四年我们对公司业务以及公司战略进行了详细的梳理,最终都回归到了宽带给公司业绩提升带来的正向效应,上述预期都逐一实现。本次我们重新审视公司的投资价值,再次提炼精要逻辑供您参考。

　　估值便宜,收入优质,现金充足,业绩高增长

　　通过横向比较,通信行业平均市盈率(TTM)约为83倍,平均动态市盈率(Wind一致预期)约为37倍,鹏博士市盈率(TTM)为37倍,2016年动态市盈率为27倍,估值优势明显;从收入质量来看,因为预收费,付现收入(公司在手货币现金30亿)远高于行业平均,EBITDA增速高于三大运营商;同时,公司保持30%+的业绩增速,PEG<1,未来将依然保持高速增长。

　　再看大鹏“云管端”:“管”已强壮,“两翼”即将丰满

　　公司现阶段收入和利润主要来自于长宽,截至2015年底,长宽在网用户超过1000万人,预计到2017年在网用户1500万人,复合增速超过20%,整体“管”端成为“现金牛”。;另一方面,公司加强在“云”和“端”的布局,数据中心机柜超2万个,2020年目标5万个,对内减少宽带单位成本,对外进行服务;在“端”方的出货量也已超过300万个,未来通过“云”和“端”布局家庭平台,增厚业绩。

　　布局海外探索新模式,合作中逐渐壮大

　　公司积极布局海外市场,与多家企业达成战略合作。我们认为在短期虽然不能带来直接收益,但是一方面可以提升海外知名度,寻求全球合作伙伴,为“端”方形成平台做铺垫,另一方面可以获得华人等特殊市场客户,打开国内天花板。

　　看好公司民营龙头价值重估,维持“买入”评级

　　公司质地优良成长持续,未来在用户数量增长的前提下稳定释放利润。同时,数据中心建设有效减少公司变动成本,对外服务获得收益;而海外跨国运营可能带来新的增长点。我们预计公司2015-2017年营业收入分别为83.18/109.62/136.36亿元,净利润分别为7.31/9.92/11.92亿,对应EPS分别为0.53/0.71/0.93元,对应PE为36/27/20倍,考虑到民营宽带龙头的溢价及外延动力,长期逻辑不变,维持“买入”评级。

　　烽火通信:因增长稳健/估值具吸引力而上调评级至买入

　　烽火通信 600498

　　研究机构：高盛高华证券 分析师：侯雪婷 撰写日期：2016-02-26

　　建议理由。

　　我们将烽火通信评级从中性上调至买入,并将12个月目标价格从人民币30元上调至31元(基于26倍的2017年预期市盈率),隐含30%的上涨空间。烽火通信是国内第三大通信技术设备供应商,市场份额约为4%(华为和中兴分别为42%和15%,基于公司数据和高华预测)。

　　近期股价下跌后,该股当前12个月预期市盈率为23.4倍,较历史均值低近1个标准差。我们预计,在中移动光纤宽带网络扩张以及主要电信运营商核心网升级的推动下,2016年中国光网络需求强劲。

　　推动因素。

　　烽火通信专注于光网络设备而不受到移动业务下滑的影响,将成为强劲需求的受益者。(1)核心网:中移动光纤网络扩张和电信运营商100G网络升级。2015年12月收购铁通后,中移动需要迅速扩张其光纤宽带网络覆盖范围,以缩短与中电信/中联通的差距。我们预计中移动2016年传输网资本开支将同比增长5%,而2015年预期下降9%。

　　12月份/1月份上游全球光学元器件供应商开始看到中国的电信运营商升级核心网。我们认为这将在今年一/二季度开始在设备供应商的数字上有所体现;(2)接入网:“宽带中国”。政府计划到2020年固定宽带用户达4亿户,我们估算这将在2016-2020年带来约人民币2,500亿元的资本开支需求。

　　估值。

　　我们将2015/16/17年每股盈利预测上调了6%/7%/4%,以计入国内电信运营商光纤网络需求的走强。我们的2016/17年每股盈利预测较市场预测高10%。我们将12个月目标价格从人民币30元上调至31元(基于26倍的2017年预期市盈率),隐含30%的上涨空间。我们将该股评级上调至买入。

　　主要风险。

　　国内电信运营商削减固网资本开支、光纤宽带新增用户低于预期、竞争加剧。

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