深圳市海洋局_海洋局推动编制海洋经济十三五规划 荐7股

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)3月22日讯

　　海洋局推动编制海洋经济可持续发展十三五规划

　　近日，国家海洋局党组印发《关于进一步深化学习贯彻党的十八届五中全会精神工作方案》，要求推动编制《海洋经济可持续发展“十三五”规划》《国家海洋局发展与改革“十三五”规划》等各项工作任务圆满完成。

　　据中国海洋报22日消息，《方案》要求，突出学习理解有关海洋工作部署，主要是以陆海统筹为重点，推动经济社会与生态环境协调发展，建设海洋生态文明;拓展极地、大洋、深海等新领域;以调整产业结构、优化产业布局为重点，拓展蓝色经济空间，推动海洋经济发展;以加快健全海洋督察制度为重点，推进实施依法治海;维护海洋权益;落实全面从严治党要求，为推进海洋事业发展提供坚强政治保证等内容。  

　　围海股份:15年净利下滑符合预期,坚持16年业绩爆发观点,维持强烈推荐评级

　　围海股份 002586

　　研究机构：中投证券 分析师：李凡 撰写日期：2016-02-29

　　公告概要:1、营收同比上升3.17%,至18.91亿元。2、营业利润同比下滑40.07%,至0.86亿元。净利同比下滑41.38%,至5980万。

　　点评:

　　业绩完全符合我们之前预期。2015年造成净利大幅下滑的原因是高毛利率的BT 项目转结收入减少。2016年高毛利BT 项目转结收入大幅增加,对净利有很大提升。维持2016年净利在1.86亿元之上的判断,维持强烈推荐评级。

　　此次净利的大幅下滑是由于营收结构的改变,并无坏账爆发。公司的应收账款对手方多为地方政府以及地方政府直接融资平台,回款质量相对较好。参考过往公司应收账款转回情况,坏账风险总体可控。

　　2016年在手订单充足,高毛利率BT 业务确认支撑起,营收维持高速增长。2016即将执行订单总额为19.22亿,BT 项目回款4.71亿元。预计2016年全年营收26.22亿元,净利1.86亿元同比增长210%。

　　关注公司跨界布局的动向:环保(九水生态)以及泛文化产业(乐卓网络)。九水生态公司已经控股并表,目前尚未产生收入。而乐卓网络由围海控股参股,未来不排除并入上市公司的可能性。

　　2015/2016/2017年公司归母净利润分别为0.6/1.86/2.63亿元,未来两年复合增长率为100%。考虑到2015年净利受到BT 业务转回时点影响,平滑业绩后为1亿左右,两年复合增长率为62%。考虑到未来主营的较快增长以及转型预期,给予2016年动态PE50倍估值,合理估值93亿,目标价12.77。

　　风险提示:营收不达预期,坏账超预期计提。

　　海亮股份:收购金龙,共创未来

　　海亮股份 002203

　　研究机构：国金证券 分析师：陈炳辉 撰写日期：2015-12-25

　　投资逻辑

　　海亮股份以铜管加工、铜棒制造为核心业务,是国内第二大铜管生产企业,国内最大的铜管出口企业、最大的热交换用铜合金管生产企业;铜棒产量也位居国内前三。近年,公司业务稳步向金属矿业、金融、环保等业务拓展。

　　拟收购金龙股份,做强铜加工,优势互补,协同增效,共创未来。 公司自身铜加工产能达27.6万吨,公司产销量一直维持增长势头,2014年已经达到22.9万吨,同时单吨铜加工产品盈利能力提升。

　　拟收购金龙股份,做大、做强铜加工。公司拟按11.27元/股的价格增发2亿股及10亿现金,收购金龙股份100%股权,并以不低于9.99元/股的价格增发配套募集32.54亿元。金龙股份是我国最大的铜管生产商,铜管产能达50万吨。增发后,公司将成为全球最大的铜管生产商。

　　铜管行业增速较为平稳。铜管主要用在空调、制冷、建筑、热交换(海水淡化、船舶、冶金等)等领域,其中空调、制冷领域用铜管占比达75%,随着国内外房地产市场回暖,铜管行业需求料将呈个位数增长。

　　并购金龙股份,双方具有显著的协同效应:双方在采购、生产与销售方面,相互协调,可降低采购、生产及销售成本。整合能实现双方优势互补,如金龙股份铜管生产能力和技术上有优势,而海亮则在风险管控、成本控制等方面优势更强。

　　整合能显著降低金龙股份的融资成本,增发完成后,金龙股份将获得36.74亿的现金流,极大改善公司的资产质量;金龙股份的保证金也将显著下降;再加上,海亮股份融资渠道较广,利率要低,金龙股份融资利率也有下降空间。

　　环保材料业务将给公司带来稳定的现金流,也是公司未来业务的重点方向。

　　金融板块收益稳定,若与集团业务相衔接,具备发展供应链金融的良好基础。此外,公司在刚果投资的矿业仍处勘探阶段,具备较大的潜力。

　　投资建议

　　盈利预测与投资建议:我们预计,不考虑增发,公司2015/2016的业绩分别为0.27/0.35元,对应当前股价的PE水平为44倍和33倍。我们认为,公司与金龙股份协同效应突出;金融板块具良好的发展基础。实际控制人拟在未来6个月内增持公司1%-2%的股本。海亮集团和/或其下属企业、公司员工持股也将参与公司的增发。因此,我们给予公司“买入”评级。

　　风险提示:增发审批与反垄断风险;人民币贬值与双反风险;整合风险。

　　南方泵业:拟与中联全核设立并购基金,转型环保加速推进

　　南方泵业 300145

　　研究机构：安信证券 分析师：王书伟,邹润芳 撰写日期：2016-01-21

　　与中联全核签署框架协议,拟共同设立并购基金。

　　公司公告与中核全联签署框架协议,拟共同成立环保科技并购基金,基金成立后共同组建基金管理人(有限责任公司)。基金管理人注册资本100万元。其中南泵持股45%,中核全联投资持股41%,基金管理团队持股14%,初期基金规模不超过10亿元,北京中核全联投资管理有限公司是中国核工业建设集团公司下属多元化投资平台,在节能环保、新能源等行业具有专业的投资管理团队及丰富的项目资源储备。

　　环保转型效果显著,协同效应明显。

　　环保布局初见成效,收购的金山环保质地优良,主营业务为废水处理,目前在手订单充沛,同时在太阳能污泥处理、蓝藻资源化、分散型污水处理及海绵城市等领域积极布局和拓展,拟收购的中咨华宇是环评设计龙头,主业是做环评认证,有1-2万个客户,未来将有助于公司开展“环保医院”业务模式,金山环保、中咨华宇在PPP等领域协同效应明显。

　　第二期员工持股购买完成,齐心协力共谋发展。

　　公司之前公告,第二期员工持股计划通过大宗交易及竞价交易方式购买股票共4,420,00股,占公司目前股份总数的比例为1.68%,购买均价为44.46元。表明公司上下对未来发展充满信心投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价50元。我们预计公司2015年-2017年的EPS分别为1(备考)、1.5、2元,公司是制造业优质代表,未来将持续转型环保。

　　风险提示:经济下滑严重,整合不达预期。

　　钱江水利:携手天堂硅谷,共享创投盛宴

　　钱江水利 600283

　　研究机构：安信证券 分析师：赵湘怀 撰写日期：2015-11-17

　　水务主业增速趋缓,创投带动整体收益。钱江水利水务主业营业收入的同比增速稍显疲态,从2013年的8.03%持续降至2015年上半年的-0.57%,但公司参股天堂硅谷,为其带来较大的投资收益。2015年上半年,钱江水利在天堂硅谷的投资收益达到1879.63万元,远超过钱江水利同期的400.65万元营业利润,创投带动了公司的整体收益。

　　国家鼓励创投,创投行业前景大好。2014年底到2015年,国家制定各项政策鼓励创投,改善创投大环境。2015年前三季度,中国创投投资规模超160亿美元,预计未来规模还将继续扩大。

　　天堂硅谷创业项目众多,发展态势良好。截至2015年6月,天堂硅谷旗下基金138支,实际到位资本超过100亿元,投资和资产管理项目共计194个,管理资产规模超过200亿元人民币。2014年度,天堂硅谷实现净利润为777.76万元。

　　IPO重启与战略新兴产业板方案共举,利好创投板块。IPO重启和战略新兴产业板的拟推出,将拓宽创投退出渠道,丰厚创投投资收益,创投公司以及参股创投公司的上市公司将共迎春风。

　　投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价24元。我们预计公司2015年-2017年的EPS分别为0.07元、0.25元、0.29元。

　　风险提示:水务业务下滑超过预期、创投投资收益低于预期

　　澳洋顺昌:金属物流和芯片业务双轮驱动

　　澳洋顺昌 002245

　　研究机构：上海证券 分析师：朱立民 撰写日期：2016-02-25

　　主要观点

　　金属物流和LED芯片业务双轮驱动

　　现有金属物流营业收入变化稳定、毛利率提高。公司将在2016年全力拓展下游汽车配件行业的客户开发,把汽配行业打造成IT行业外又一个重点领域。

　　可转债募投项目加速LED芯片业务发展

　　可转债募集资金将投资LED外延片及芯片产业化项目(二期),项目的实施是公司在一期项目基础上进一步巩固LED业务,扩大LED业务规模,提高市场竞争力的重要举措。可转债募投LED二期项目全部建成投产之后,公司将新增外延片产能264万片/年。

　　公司预计,项目建成达产后,预计达产后年销售收入80,520.00万元,年税后利润18,423.58万元,税后财务内部收益率为26.15%,税后投资回收期为5.13年。因此,项目具有良好的经济效益。

　　投资建议

　　未来六个月内,给予“增持”评级。

　　我们预测2016-2017年每股收益为0.311元和0.464元,对应的动态市盈率为25.4倍和17.0倍,公司估值低于行业平均估值。

　　顺昌转债(128010)上市第二天(今日)收盘价为130.40元,对应的股价相当于12.31元。

　　我们认为,可转债交易价格可以反应公司远期期望价格,未来稳步上行有空间。给予公司“增持”评级。

　　风险因素

　　LED业务行业竞争加剧风险、金属物流业务的风险、募投项目无法达到预计经济效益风险

　　中船防务:受益于航母战斗群建设+国企改革双提速

　　中船防务 600685

　　研究机构：东吴证券 分析师：黄海方,周尔双 撰写日期：2016-01-04

　　投资要点

　　远洋战略坚定,第2艘航母启动提速编队建设,利好军船业务;

　　南海争端加剧,中国海军战略近年由“近海防御”转型为“近海防御与远海护卫型结合”,中国海军走向远海成为常态,2015年中国海军共有21艘大型主要军舰交付使用,海军进入快速发展期。第2艘航母的启动研制将再次提速航母战斗群舰队的建设,国产航母战斗群基本配置:60架各型号舰载机+4艘052D+4艘054A+2艘093A潜艇+1艘4万吨级快速战斗支援舰,

　　整体市场空间在1000亿+。我们保守预计到2020年若中国建成2个航母战斗群,则未来5年年均至少可为军船行业贡献250亿收入,若满足多海域作战、建成3-6个航母战斗群则年均可为军船行业贡献370-750亿收入,公司黄浦军船业务有望受益高成长。

　　定位于南船防务运作平台,国改提速加快军品证券化进程。

　　公司2015年由“广船国际”改名为“中船防务”,体现了集团对公司防务资产整合平台的规划定位。公司去年成功收购黄浦文冲开始向涉足军船业务,集团目前非上市的核心防务资产还包括江南造船集团、沪东中华造船集团。

　　截止2015年3月31日,江南造船集团总资产239.31亿元,净资产40.09亿元,2015年1-3营业17.50亿元,净利0.84亿元;沪东中华造船集团总资产421.49亿元,净资产25.22亿元,2015年1-3月营收41.10亿元,净利润0.01亿元。我们保守估计江南造船集团与沪东中华造船集团估值200亿。

　　公司将受益于“一带一路”和自贸区建设。“一带一路”建设依赖海上交通工具和军事力量。整合黄埔文冲以后,公司将成为华南地区最大造船基地和军舰建造维修基地,对南海防务起着重要作用。龙穴造船和黄埔文冲龙穴厂区均紧邻广东南沙自贸区的龙穴岛作业区, 该区块将着重发展国际航运,公司未来将受益于南沙自贸区建设。

　　《金融业支持船舶工业转型升级的指导意见》已出台,将持续推进民船行业转型升级。我国民船行业集中度较低,行业低端产能过剩。“意见”将对行业“白名单”船企进行重点扶持,引导民船行业加速洗牌。公司作为大型重点民船国企将受益明显。

　　盈利预测与投资建议

　　预计2015-17年EPS为0.27/0.25/0.43,对应PE 147/156/92X。航母战斗群加速建设将持续拉动公司军船业务高成长,国改提速将加快集团优质资质注入整合,公司市值仍有较大空间、未来将对标中国重工,我们首次予以“买入”评级。

　　风险提示:集团资本运作低于预期;民船复苏低于预期。

　　巨力索具:军品订单比例上升,受益军民融合发展

　　巨力索具 002342

　　研究机构：渤海证券 分析师：张敬华 撰写日期：2016-01-12

　　军品订单比重稳步上升,直接受益于军民融合。

　　2015年四季度,公司完成了与总后勤部于9月底签订的8200多万元的军品订单。近两年来,公司军品业务(包括直属军队和军工企业两大市场)所占比重逐年提升,预计2015年全年实现军品订单收入比重将达到25%左右。

　　公司作为国内规模最大且品种最齐全的索具制造公司,在下游海工、钢铁等传统行业不佳的情况下,积极向军工领域拓展。2014年公司取得总装备部颁发的《装备承制单位注册证书》,同时也于今年入选中上协军工委国防军工板块名单,是名副其实的“民参军”标的。

　　随着军队改革在元旦正式拉开帷幕,未来我国军队装备将爆发式增长,同时我国第二艘航母也正在建造,这都将构成对公司产品的需求。与此同时,公司近期也将军工领域业务作为未来的战略发展重点,因此,公司未来军工业务的订单比重或将得到进一步的提升,并最终提升公司的业绩。

　　核电需求同样值得期待。

　　在核电需求领域,公司同样深耕多年,目前有9家国家大型核电站的核导重型设备及常规导发电机组的吊装设备均使用公司的产品。2015年以来,随着红沿河二期的开建,停滞了几年的核电站建设终于重新启动,预计到2020年我国还要新建35GW核电机组,未来几年平均每年新开工8-10台机组,新增核电投资超过5000亿元,而对于索具的需求也或将达到百亿元。公司在核电领域有着多年的积累,将直接受益于核电建设的重启,也有望成为公司新的利润增长点。

　　传统行业业务亟需转型,公司积极向工程类产品拓展。

　　受近两年国内外宏观经济不佳的影响,下游海工、钢铁等行业对索具的需求增速有所放缓,短期内难言好转。公司在坚持索具主业不动摇的基础上,加快索具产品向全能化、智能化方向转变;工程产品向工程项目上延伸,积极扩大工程类产品,增加公司产品的附加值,以更好的服务下游客户,这将有效地提升公司产品的毛利水平。此外,公司还积极向海外拓展,以品牌形象和管理为基础向贸易领域延伸,扩大对外贸易的份额,来对冲国内传统市场需求的下滑。

　　盈利预测及投资建议。

　　公司作为国内生产索具的龙头企业,尽管近两年来受到了下游传统行业需求下滑的影响,但公司积极调整市场方向,一方面,向军工、核电等行业拓展,努力提高军品和核电产品的比重;另一方面,扩大工程类产品的比例,提高产品的附加值。此外,近期公司实际控制人增持公司股票累计400多万股,也彰显了对公司未来的信心。因此,我们长期看好公司的转型与发展,预计公司2015-2017年将实现EPS分别为:0.044、0.069和0.087元/股,首次覆盖,给予公司“增持”的投资评级。

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