支付宝刷步数神器_支付宝刷脸神器首次亮相 人脸识别6股引关注

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)4月14日讯

　　中国银河:支付宝刷脸神器首次亮相,人脸识别引发产业新变革

　　类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：沈海兵 日期：2016-04-14

　　事件

　　4月8日,支付宝在杭州展示其全新的刷脸支付技术“Smile to Pay”,识别准确率高于人眼。支付宝相关人士透露,人脸识别技术,将最快于年内运用于支付领域。

　　我们的观点

　　1、人脸识别技术成熟,身份验证准确率高。

　　2、大数据+生物识别,支付宝两大保障安全体系。

　　3、人脸识别应用广泛,国内潜在市场超过千亿,金融和安防是主战场。

　　4、盈利状况向产业链后端延伸,占领细分领域更具盈利优势。  

　　5、投资建议:鉴于人工智能行业未来广阔的发展前景,我们重点推荐东方网力、川大智胜、汉王科技、佳都科技、科大讯飞、长高集团、思创医惠。

　　6、风险提示:产业发展不及预期。

　　点评:

　　一、人脸识别技术成熟,身份验证准确率高促进深度学习发展

　　“Smile to Pay”支付认证技术由蚂蚁金服与旷视科技的Face ID 互联网身份验证服务平台合作研发,可以实现从端到云的在线核身。人脸识别技术可以达到99.5%准确率,高于人眼97.52%的准确率。系统可以将人脸细分为三四十个甚至上百个特征,再来进行一一对认,甚至可以分辨双胞胎。

　　旷视科技(Face++)专为金融行业而设计了3D 姿态活体检测手段,如张口、眨眼、点头等动作的识别可以足以抵御照片切换、人脸切换和面具攻击等多种欺诈手段。

　　在进行用户身份验证时,首先,摄像头会找到人脸,进行人脸轮廓扫描和五官定位,然后进行人脸特征采集,然后再与用户出示的身份证进行比对,最终综合判断用户与其出示的身份证上相片是否一致。

　　二、大数据+生物识别,支付宝两大保障安全体系

　　支付便捷化是必然趋势,安全性才是致胜关键。近年来,随着移动支付的市场的爆发,支付宝、微信支付、Apple Pay、Samsung Pay 以及谷歌Hands free 等支付平台争相挤占着人们的手机空间,但第三方支付平台都存在一定的交易风险,被盗的案例也不在少数。

　　目前支付宝和微信支付几乎垄断了国内支付领域,两者都可以使用扫码支付,扫描二维码后再输入密码即可付款,比传统的支付方式更方便,便利的用户体验也成为其主导市场的原因。

　　如果能够提升刷脸支付的安全系数,那么刷脸支付未来肯定能够大行其道。因此支付宝在人脸识别技术足够成熟的条件下先人一步实现刷脸支付确是一招妙棋。

　　支付宝“刷脸”有两大安全保障体系:大数据安全保证+不可替代生物特征。一是大数据安全保障体系,根据用户的过往信息记录来判断行为是否是本人;另外一个是不可替代的生物特征,如指纹等,人脸加上指纹等因素共同进行辨认,多因子能更加保证安全。

　　三、人脸识别应用广泛,国内潜在市场超过千亿,金融和安防是主战场

　　从技术上看,人脸识别的精准度已经超过人眼。尤其在2013年之后,随着软硬件技术的成熟,行业步入了一个真正的爆发期。目前人脸识别正在被广泛用于交通、金融、社会福利保障、电子商务等多个领域。

　　随着人脸识别技术市场需求的不断扩大、技术难点被逐渐攻克,很多系统可能都会被人脸识别所替代,包括上下班打卡、医院挂号、验证考生身份等,人脸识别应该会越来越普及。

　　在互联网时代,人脸识别技术的入口价值不可低估。随着商业模式的不断创新,人脸识别全球潜在的市场规模超过万亿。中国由于人口基数大,互联网普及程度高,人脸识别技术全球领先,将成为人脸识别领域的主战场,未来潜在的市场规模将超过千亿。

　　从目前来看,互联网金融和安防领域将成为人脸识别应用爆发的急先锋。对人脸识别而言,它不仅需要具备所谓的准确性,还需要提高工作效率、降低管理成本等。

　　互联网金融业务通过“远程人脸识别+身份证件核实”的方式进行身份验证,可有效解决面签难题,人脸识别技术有望成为互联网金融行业的标配。

　　四、盈利状况向产业链后端延伸,占领细分领域更具盈利优势

　　从人脸识别产业链的角度来说,盈利状况开始从最初的硬件向产业链的后端延展。在人脸识别技术中,首先,硬件需要先对人脸进行识别,然后再加上一个数据库,最后再使用精密仪器软件进行对照和分析。现在这个行业已经度过了最初的阶段。随着技术的突破,后端一些拥有数据库、自主知识产权和技术优势的上市公司会越来越强,尤其是在中小板和创业板中。

　　目前上市公司已经显示出对人脸识别行业的群雄争霸的局面。汉王科技(002362)的人脸识别产品已经广泛运用于金融、军事、校园等各种场所公司产品成功应用与天安门城楼人脸识别安检系统。佳都科技(600728)借助公安部公民生物数据库,为具有实名制鉴权需求的客户提供远程云鉴权服务。

　　科大讯飞(002230)联合香港中文大学共同推出自己的人脸识别技术。东方网力(300367)的技术主要是智能视频监控,并应用到公安实战应用平台中。

　　对于人脸识别行业而言,技术革新比较快,占领细分领域更具盈利优势。随着基础技术的不断完善,技术革新其实属于基础技术延伸,因此在高门槛的基础之上再往下延伸的难度就相对较小。如果公司介入的比较早,技术也比较先进,在细分领域拥有产品市场,具有相对的垄断性,盈利状况会相对稳定。

　　五、投资建议

　　鉴于人工智能行业未来广阔的发展前景,我们重点推荐东方网力、科大讯飞、长高集团、思创医惠、川大智胜、汉王科技、佳都科技。

　　六、风险提示

　　产业发展不及预期。

　　东方网力:并购助力业绩高增长,定增加码业务长远布局

　　东方网力 300367

　　研究机构：中原证券 分析师：唐月 撰写日期：2016-02-18

　　报告关键要素:作为国内视频监控管理平台的领导厂商,公司近年来竞争实力不断加强。在保持内生性增长的同时,2015年公司外延式扩张的步伐明显加快。借助在视频大数据、机器人、智能交通等领域进行的业务整合以及定增项目的顺利实施,公司有望在未来保持业绩的高速增长。

　　预计16-17年公司EPS为1.06元、1.40元(不计入增发带来的股权稀释),按2月16日收盘价67.9元计算,对应PE为64.2倍、48.52倍,给予公司“增持”的投资评级。

　　长高集团:新长高,拟进入人工智能时代

　　长高集团 002452

　　研究机构：国金证券 分析师：张帅 撰写日期：2016-01-06

　　金惠是国内领先的图像识别公司:郑州金惠是国内最早从事深度学习技术研究,以及把该技术应用在图像识别产品中的公司之一。2008年国家工信部斥资数千万元购买“金惠堵截黄色图像及不良信息专家系统”一年使用权和服务,佐证了公司的行业地位;

　　积极拓展图像识别技术在“机器人”等7大领域推广:目前金惠2/3收入来源为教育信息化集成业务。未来金惠将积极拓展图像识别技术在信息安全类(运营商、教育、公安、网信办),智能视频分析类(智能交通、高铁、电力)7大行业中的应用。其中借助于长高的电力行业背景,有望在无人值守变电站巡检机器人领域率先取得突破。

　　收购甲级设计院,协同效应显著:本次收购的华网工程是国内少数几家甲级设计资质的民营设计院,未来将与公司形成明显的协同效应,实现产业链自然延伸,带动设备销售以及业务规模的扩张;同时,有望开展用户侧微电网运营业务,布局售电市场,切入能源互联网。

　　新能源汽车板块,定位专业核心零部件制造商:公司电动汽车高压配电总成业务有望于2016年放量,同时参股杭州富特的18.69%股权将于未来带来丰厚投资收益。此外,公司会持续在电机、电控、空调领域寻求外延式发展。

　　投资建议与估值

　　由于本次重组尚存在不确定性,这里仅对公司现有业务进行估值,预计2015-2017年EPS分别为:0.17、0.37、0.42。其中预计2016年开关主业可贡献1亿净利润给予40x估值,新能源汽车贡献3000万净利润给予60x估值,光伏EPC贡献7000万净利润给予20x估值,上调目标价至14元。

　　此外,综合考虑金惠业务的稀缺性、广阔前景以及目前的盈利情况,保守给予公司150亿市值,对应目标价18元(考虑增发股本)。

　　风险

　　重组未通过证监会审核

　　金惠业务拓展进度低于预期

　　思创医惠:业绩符合预期 引领医院步入“云、物、智、大”时代

　　思创医惠 300078

　　研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2016-04-01

　　业绩符合预期。2015年实现营业收入8.53亿元,同比增长73.65%;净利润1.41亿元,同比增长80.80%,符合预期。公司拟每10股派0.5元(含税)。预计2016年一季度净利润同比增长20%-45%,因公司并购医惠科技新增并购贷款导致财务成本相应增加,对一季度业绩产生了一定影响。我们预计增发获批后该因素将消除。

　　医惠科技超额完成业绩承诺,RFID业务增速喜人。医惠科技全年实现净利润8,567.65万,超额完成7000万的利润承诺;并表后增厚增业绩6523.2万。2015年,RFID业务实现重大突破,营收达到1.84亿,同比增长205.95%。

　　大力推动人工智能在医疗行业的应用。公司2015年联合国内大型医院、相关研究机构及院校,相继成立了智慧医疗联盟、浙江省沃森智慧医疗研究院,积极开展医疗大数据的基础研究,推动基于大数据的医疗人工智能研究和分析。

　　并且,公司在年报中明确表示2016年度经营计划的其中一项重要工作是将IBM沃森健康云认知计算引入医疗机构。我们认为,获得处于全球人工智能最尖端IBM沃森认知智能技术及国际医疗智能诊疗模型的全力支持,公司有望成为未来个性化医疗时代的龙头企业。

　　基于智能开放平台基础,构建医疗生态云架构。面对医院信息化建设上“云”的行业趋势,公司前瞻布局,全国首家公有云医院广州妇女儿童医疗中心即依托了公司的整体解决方案。

　　2016年,公司将以已有的智能开放平台为基础,进一步打造医疗生态云架构平台,引入医疗小微应用软件合作伙伴,推出基于医疗生态云的新型业务部署服务模式,助推国内医疗信息化进入一个以应用体验为核心的崭新阶段,全面满足医院的个性化需求。

　　医疗物联网系统平台+产品齐发力。医疗物联网业务为公司的医疗大数据与人工智能应用奠定数据基础,2015年与华三合作打造了全球领先的四网合一的物联网基础架构共性平台,解决了目前四网之间的异构互联和数据融合问题,可以在复杂的数据通讯环境中,实现多维的细粒度数据的智能收集和传输,为医疗大数据采集和开发利用奠定基础。

　　此外,公司还推出了智能床监控检测产品和物联网体温标签为代表的医疗物联网创新硬件产品。我们预计医疗物联网耗材业务将成为公司未来重要的增长极。

　　投资建议:医惠科技2015年超额完成业绩承诺,展现了良好的发展趋势。“云、物、智、大”是医疗信息化的趋势,公司在这四个领域均有前瞻布局以及深厚的积累,将引领医院进入一个崭新的时代。预计2016-2017年EPS为0.59、0.74元,维持买入-A评级,6个月目标价45元。

　　风险提示:新业务发展不及预期。

　　川大智胜:业绩增长符合预期,VR业务有望爆发

　　川大智胜 002253

　　研究机构：西南证券 分析师：熊莉,文雪颖 撰写日期：2016-04-05

　　事件:川大智胜近日发布2015年年度报告显示,报告期内公司实现营业收入2.61亿元,同比增长18.09%;归母净利润3341万元,同比增长204%。

　　报告期内,公司航空及空管业务实现收入1.135亿元,同比增长46.23%,图形图像业务实现收入4079万元,增长824%,信息化及其他产品与服务实现收入8700万元,减少13.87%。公司净利润增幅较大主要缘于高毛利的图形图像业务的爆发,为公司贡献1764万毛利。

　　传统空管业务稳健发展。2015年是空管建设“十二五”计划的最后一年,受公司加大市场投入以及用户采购计划的影响,公司空管产品订单较去年有明显增长。公司具有全套军工资质,市场占有率居国内厂商前列,持续承担我国军队特大型装备研制项目中航空管制分系统任务。

　　作为军航空管主要系统和服务供应商之一,在“军民融合”国家战略的推动下,2016年,预计来自军工任务的需求还将有较大幅增长。

　　航空模拟业务规模扩大,竞争优势明显。公司从2012年开始实施的包括飞机模拟机培训业务、低空监视和通用航空等六个业务领域的“二次创业”计划,经过几年发展已取得不同程度的进展,目前民航客机研制的飞行模拟机视景系统已达到国内领先水平,能满足高等级飞行模拟机集成的需求;

　　飞行模拟产品在技术上处于同类产品领先水平,三项空管仿真模拟产品均获得民航局II 类C级评定(最高级),市场竞争优势明显。公司民航业务2015年全年新签合同总额超过6000万元。2016年,民航业务新签合同额有望持续增长。

　　创新业务增长快,VR有望迎来爆发。受市场需求增加影响,公司2015年以三维人脸照相机和人脸识别系统、文化科技和虚拟现实系统、高清LED显示系统等为主的图形图像业务收入有大幅度增长。

　　公司在相关业务上都保持国际国内领先水平,以虚拟现实和视觉合成技术为核心的多项产品和三维人脸照相机和三维人脸识别软件与应用系统都将在2016年陆续投入市场。同时公司还从文化科技产品开始,布局教育科普虚拟现实产业链。并通过与奥飞动漫、利亚德等合作,深入布局VR蓝海。

　　盈利预测。我们预测公司2016-2018年EPS 分别是0.34元、0.38元、0.44元,对应动态PE 分别为152倍、137倍和119倍。目前公司PE 较高,但考虑到公司在VR 及人脸识别领域的优势带来的高成长性,公司股价仍有上涨空间,给予公司股票“增持”评级。

　　风险提示:市场竞争加剧的风险;中标合同不能正式签约的风险。

　　汉王科技:智能识别龙头,老树抽出新枝

　　汉王科技 002362

　　公司是模式识别领域技术领先的软件开发商与供应商，长期以来一直致力于手写识别技术、OCR以及其他智能人机交互技术与产品的开发与市场推广。

　　技术一直处于国际国内领先水平，先后与微软、PLAM、商务通、联想、名人、快译通、好易通、神宝等全球40余家掌上电脑企业开展了技术合作，将汉王手写识别技术应用于PDA产品中，成功地启动了一个生机勃勃的数字产品市场。另外，汉王的手写识别技术还广泛应用在NOKIA、三星、索尼爱立信、联想、TCL、多普达等品牌的手写手机产品中。

　　佳都科技:增发全控华之源,加码警务视频云平台建设

　　佳都科技 600728

　　研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2016-04-05

　　投资要点:

　　收购剩余49%股权,加速覆盖华之源业务领域和优势市场。华之源2014、2015年营业收入分别为1.17亿、1.93亿元,净利润分别为1875.7万、3240.12万元,呈现爆发增长的态势。收购华之源100%股权后,公司轨交客户将覆盖15座大中城市,占据全国近三分之一的市场区域。

　　同时也拓展了轨交领域产品线,覆盖自动售检票系统、屏蔽门系统、综合监控系统和视频综合监控系统四大解决方案,华之源不母公司在轨交项目招投标、建设质量和进度等多方面协同效应明显。

　　华之源2016、2017年承诺业绩为4000万、5000万元,对比2015年,华之源实现净利润3240万元,超出业绩承诺740万元,结合高度景气的轨交行业市场环境,我们认为华之源业绩将超预期完成。

　　建设警务视频云应用平台,深度应用新一代生物识别技术、智能分析技术,满足社会治安防控体系建设需求。公司拟投资8810万元打造警务视频云平台,实现重点区域自动告警、重点人员车辆智能追踪、网上网下立体布控等功能。该项目深度融合视频图像智能分析技术,提升公安视频大数据的处理能力,满足日益提升的社会治安防控的需求。

　　现阶段公安视频技术应用智能化不足,仍处于人工查看的初级阶段,该项目在推动安防行业视频图像技术智能化发展的同时,也强化了公司在图像智能处理方面的技术优势和盈利水平。

　　给予“推荐”评级,目标价27元。我们预计16~18年公司营业收入分别为3684、5191、7235百万元,EPS分别为0.46、0.67、0.97元,对应当前股价PE分别为45.32、31.28、21.38倍,考虑到安防、轨交行业空间广阔,公司在智能视频技术方面投入加大,应用效果逐步凸显,给予“推荐”评级,目标价27元。

　　风险提示:轨交业务拓展不及预期,智能图像技术行业应用拓展不及预期。

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/60820/