机器人产业五年发展规划|机器人产业五年发展规划印发 9股有望受益爆发

【www.joewu.cn--宏观产业】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)4月15日讯

　　机械军工:三部委联合印发机器人产业五年发展规划

　　国防军工板块:军民融合相关政策近期密集出台,国家扶持力度不断加码,重点关注民参军领域。我们认为随着风险偏好的回升,军工板块将逐渐企稳,中长期看好国防军工的发展,维持2016年阶段性、结构性投资机会的判断。

　　建议从军民融合深度发展,军工资产证券化进程加速、国防信息化建设持续推进三个方向选取成长性良好,业绩弹性大的投资标的。重点关注威海广泰(002111)、囯睿科技(600562)、通达股份(002560),建议关注:中航光电(002179)、航天长峰(600855)、科华恒盛(002335)。

　　智能装备板块:《机器人产业五年发展规划》发布,机器人产业再次受到市场关注。  

　　未来五年我国机器人产业将是实现快速发展,我们看好目前产业链上盈利性较好的系统集成商,并认为机器人本体以及零部件企业具备长期发展空间。建议关注标的:机器人(300024)、博实股份(002698)、埃斯顿(002747)、巨星科技(002444)等。

　　油气装备板块:在目前油价处于历史低位的大环境下,我们认为即便油价回升,2016年油公司资本支出出现大幅度增长的可能性相对较小,油气装备需求不足,上市公司业绩仍将在低位运行。建议关注受油价短时间波动影响较小的惠博普(002554)等。

　　铁路设备板块:我们认为铁路行业投资逻辑整体分为两条主线,一方面,铁路作为“一带一路”重要基石,具有较强“走出去”能力的企业将获得广阔发展空间。另一方面,随着铁路存量的不断累积,铁路后市场将开启千亿盛宴。

　　所以我们建议从铁路运维、零部件等行业选取具有较强整合能力以及业绩支撑的投资标的。推荐重点关注神州高铁(000008)、世纪瑞尔(300150)、鼎汉技术(300011)、晋西车轴(600495)。(太平洋证券)

　　威海广泰:消防和空港产品快速增长,业绩符合预期

　　威海广泰 002111

　　研究机构：广发证券 分析师：胡正洋,真怡 撰写日期：2016-04-14

　　公司2015年实现销售收入13.2亿元,同比增长30.34%;归母净利润1.67亿元,同比增长50.12%;EPS0.50元;拟10股派1.2元。

　　核心观点:

　　空港和消防装备实现快速增长,新山鹰并表带来业绩增厚。公司2015年空港设备板块,国内外和军品市场分别签订合同6.12亿元、2.1亿元和1.46亿元,实现收入同比增长16.67%。

　　消防板块,中卓时代签订合同7.56亿元,同比增44.2%,实现收入同比增长17.24%。营口新山鹰收购完成,并表收入1.3亿元,净利润0.56亿元,毛利率高达59.12%,大幅提升盈利能力。

　　拓展消防产业链,有望发挥协同效应,持续快速增长。公司收购完成营口新山鹰80%股权,拓展了消防报警业务,有望与中卓时代的消防车业务发挥协同效应,实现客户资源共享,加强公司消防板块业务的综合竞争力。

　　军品业务有望成为新的业绩增长点。公司军品主要包括特种车辆、无人机等,公司设立军工事业部,加强军品的研发销售,未来有望受益于军民融合和军改,进入快速发展期,军用无人机有望成为新的业绩增长点。

　　公司空港地面设备受益于航空运输和通航产业发展持续快速增长。国内外航空运输市场的稳步增长、军用航空装备和机场设施的发展和中国通航市场的发展带来了空港设备需求空间的不断拓宽。公司空港设备品种型号较齐全,在性价比、渠道、服务等方面具有优势,将充分受益。

　　盈利预测与投资建议:不考虑非公开发行,预计公司16-18年EPS为0.69/0.90/1.16元;非公开发行完成后,16年备考EPS为0.63元。看好公司消防和空港装备的成长性,以及军品业务的发展前景,给予“买入”评级。

　　l风险提示:通航发展低于预期;军品研发和交付进度低于预期。

　　国睿科技:主业雷达增速稳定,未来收益于院所改制

　　国睿科技 600562

　　研究机构：东吴证券 分析师：陈显帆,周尔双 撰写日期：2016-03-21

　　投资要点

　　背靠中国雷达发源地,资产重组获新生

　　公司控股股东中电14所是中国雷达工业的主力军,其在雷达和相关电子领域雄厚的技术沉淀,为公司长远发展提供持续性动力。公司通过资产置换获得新生,主营变更成和中电14所有着较强关联性的雷达与微波组件等相关业务,14所技术优势助力国睿科技的研发水平。

　　空管雷达完成进口替代,填补国内空白

　　二次雷达是现代民航空管的核心装备,2015年公司生产的DLD-100C型二次雷达,通过中国民航近四年严格的运行检验,取得中国民用航空局颁发的使用许可证。此次获证标志着公司生产的DLD-100C型二次雷达打破外国垄断填补国内空白,能够实现批量生产并具备在民航大规模使用,国产品牌效应将逐渐形成。

　　我们认为:未来中国民航局会继续推动空管装备国产化,支持完成国产替代的空管装备积极装备中国民航,看好未来市场前景。

　　中电14所军用雷达实力雄厚,微波器组件步入快速增长期

　　国睿科技的微波器组件业务中,70%以上供给中电14所的军用雷达生产制造,中电14所军用雷达业务的订单情况直接影响该业务的营收,在建设战略空军军事学说大背景下,随着运-20研制进程提速,未来基于全新平台的空中战略预警力量将得到大力填充,微波器件与组件业务未来有望快速发展。

　　资产注入预期较高

　　公司是电子科技集团下属少数的上市公司上市公司平台,后续优质资产注入预期高。中国电子科技集团资产证券化率较低,旗下国睿科技、四创电子目前存在着同业竞争和关联交易等问题。控股股东中电14所的营业收入是上市公司的10倍左右,国睿科技又是其唯一的资本运作平台,我们预计后续的优质资产注入预期强烈。

　　盈利预测与投资建议

　　公司是雷达设备的龙头生产商,我们预计公司2016-2018年的EPS为0.54,0.74,0.95元,对应PE54/39/30X。公司雷达成套设备、轨道交通系统将稳步增长。同时,作为民参军的典型标的,军民融合的深度发展也将大幅提升公司估值水平,首次覆盖,给予“买入”评级。

　　风险提示

　　政策推广低于预期、空港设备市场需求下滑。

　　通达股份:传统主业利润稳定增长,持续推进军工产业

　　通达股份 002560

　　研究机构：国海证券 分析师：谭倩 撰写日期：2016-04-01

　　事件:

　　2016年3月25日,公司发布2015年年报。其中,营业收入12.4亿元,同比增长71.24%,归母净利润5796万,同比增长23.63%%。以资本公积金向全体股东每10股转增20股。

　　点评:

　　1、 传统主业发力,带动15年收入、利润快速增长。15年电网订单大幅增加,持续看好传统主业。

　　公司传统主业为钢芯铝绞线、铝包钢绞线等线缆类材料,2015年,传统主业收入9.84亿,同比增长66%,带动收入、利润快速增长。

　　电网类企业是公司第一大收入来源。2015年,国网电网建设计划投资4202亿,实际投资4521万元,实际投资同增17%。国网计划2016年电网建设投资4390亿元,比2015年初计划投资增长4.5%。

　　当前,我国共11个特高压在建,远超去年同期;而且,国网明确2016年加快推进特高压建设,力争“三交三直”工程在上半年核准、“两交四直”工程在下半年核准。考虑到20-24个月建设期,预计这些特高压工程订单主要于今明年贡献利润。我们认为,公司作为特高压核心供货单位,将持续取得大额订单。

　　2014年,配网全国投资约2000亿,15年8月底,能源局明确15年全国投资3000亿,“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元。2015年9月份以后,国网持续加大配网招标,预计公司2016年及以后将持续受益。

　　按照公司发布的中标公告,2015年公司累计中标国网订单超过5亿元,远超14年公告的国网订单1.60亿元。我们预计,公司后期的电网订单、收入、利润将大幅增加。

　　铁路总公司及旗下公司是公司第二大收入来源。公司的电气化铁路用接触线和承力索产品在取得 160km/h 及以下产品生产资质的基础上,又取得200km/h 产品的生产资质。我们认为,公司产品打开铁路高端市场后,订单有望出现较大幅度增长。

　　2、 拟收购成都航飞航空机械设备制造有限公司,跨入军工领域;有望将军工产业打造为第二支柱产业。

　　2015年11月20日,公司与成都航飞股东签署《股权转让框架协议书》,拟以暂定人民币 2.9亿元现金收购成都航飞100%股权。2016年3月23日,董事会审议通过了《关于收购成都航飞航空机械设备制造有限公司股权的议案》,同意公司以自有资金人民币29,000.00万元收购成都航飞100%股权。

　　成都航飞在航空精密零件制造、航空非标产品制造、工装及模具设计制造等领域具有一定的技术储备和经营业绩,作为中航联盟首批加盟企业,在今后的民用航空领域具有较强的市场竞争力。成都航飞制造的航空零部件和工装应用于多型歼击机、教练机、大型运输机、无人机、导弹及其相应生产单位。

　　公司创造性地使用新型工艺方法解决了钛合金复杂曲面结构的加工难题,在钛合金数控加工及配套服务能力优势明显,在行业内具有极强的竞争力,毛利率将处于行业领先。

　　公司另有部分精密医疗器械核心部件的制造能力。成都航飞目前已建立并通过了ISO9001质量管理体系、GJB 新时代武器装备质量体系及GJB 天一正军标质量体系认证;具备武器装备科研生产单位三级保密资格。

　　成都航飞承诺2016-2018年税后净利润(扣除非经常性损益的税后利润加上政府的补贴和奖励之和)分别为2000万、2600万、3380万元。

　　公司将按照税后净利润是否达标,分期支付转让价款。公司约定将三年经审计累计净利润超出该三年累计承诺净利润部分的50%奖励给目标公司高级管理人员团队,这有助于提高管理团队的积极性,推动成都航飞业绩的增长。

　　成都航飞第一大股东任健自愿承诺于其分期获得公司后续支付的65%款项时,以不低于其税后总得的60%的现金(即6960万元)获得、持有公司股票(参加股权激励计划、员工持股计划、认购非公开发行、大宗交易、二级市场直接购买等方式),体现了其对公司及军工业务未来发展的信心。

　　本次交易符合国家“航空工业发展战略”,将公司的业务范围拓展至航空零部件加工制造领域,丰富了公司产品种类,有利于提升公司整体盈利能力,提高公司综合竞争力。

　　公司明确积极推进外延拓展,我们认为,公司完成本次收购后,有望继续积极推进军工领域的业务,全面支持标的公司在军用航空领域和民用航空领域的发展。

　　3、 股票激励计划解锁条件较高,公司主营业务收入和利润稳步增长。

　　2015年10月30日,公司限制性股票首次授予部分完成授予,公司向60名激励对象授予限制性股票数量292.4万股,授予价格为每股 9.85元,获得资金2880.14万元。预留授予部分调整为32万股。根据解锁条件,以2014年净利润为基数,2015年-2017年净利润增长不低于25%、60%、80%。

　　我们认为,解锁条件较高,股票激励计划的实施将有效调动公司高管及员工的积极性。4、 积极介入金融领域,外延式发展有望将成为公司重要发展方向;大股东增持均价20.38元/股。

　　公司积极介入金融领域,已投资控股洛阳万富小额贷款股份有限公司和郑州万富小额贷款有限公司,从事小额贷款业务,2015年投资9000万元设立深圳市国能通达投资管理企业(合伙企业),占90%的权益份额,开展投资兴办实业、投资管理和投资咨询等业务。

　　这些投资是公司跨入金融投资领域的有益尝试,有利于公司合理利用闲置资金,为公司发展增添了新的动力,并有助于公司抓住金融改革所带来的发展机遇,实现业务的多元化。

　　我们预计,外延式发展将成为公司未来的重要发展方向。

　　2015年7-8月,公司实际控制人史万福先生与马红菊女士出资6600.09万元,增持323.776万股,平均成本20.38元/股,占总股本2.32%。

　　5、 盈利预测与评级。

　　公司积极进军军工领域,打造第二支柱产业;大幅受益特高压、配网、铁路建设;股票激励计划要求较高;积极介入金融领域,外延式发展有望将成为公司重要发展方向。预计公司2016-2018年EPS 分别为0.69元、0.98元、1.2元,对应估值分别为61倍、43倍、36倍,维持“增持”评级。

　　6、 风险提示。

　　并购存在不确定性;电网、铁路投资不达预期;公司中标不达预期

　　中航光电:业绩增长超预期

　　中航光电 002179

　　研究机构：信达证券 分析师：范海波,刘磊 撰写日期：2016-04-05

　　事件:中航光电近日发布2015年年度报告,2015年中航光电实现营业收入47.25亿元,同比增加35.34%;归属母公司股东净利润为5.68亿元,同比增加67.36%。综合毛利率为33.70%,比2014年略有提高;基本每股收益为0.94元/股,同比增长67.86%。业绩超出我们的预期。

　　点评:

　　集团协同发展见成效,母子公司业绩大增。报告期内中航光电的核心连接器业务销售收入达31.80亿元,同比增长43.37%。

　　该业务收入增速超出市场预期且毛利率保持稳定,奠定了2015年公司业绩大幅增长的基础。控股及参股子公司业绩良好,合计贡献营业收入13亿元,占比达28%。其中沈阳兴华实现销售收入6.67亿元,同比增长25%,净利润为0.23亿元;

　　翔通光电销售收入1.90亿元,同比增长49%,净利润为0.25亿元;中航海信销售收入为1.12亿元,净利润为0.54亿元;中航富士达实现收入4.51亿元,净利润为0.44亿元。另外,中航富士达于2016年2月在新三板挂牌。

　　产业链横向拓展,打造全球领先的互联方案提供商。中航光电瞄准高端互联技术,加大研发投入,打造国际领先的互联核心技术和工艺能力,研发投入占营业收入比例稳步提升。报告期内,公司主动谋划进入消费电子领域,与深圳市鑫达亿通精密电子有限公司共同出资新设并控股中航光电精密电子(深圳)有限公司(中航光电占注册资本51%),未来将整合民用资源服务防务市场。

　　2016年初,中航光电拟出资2550万元,与江苏永昇空间有限公司和自然人王建明合资新设公司(中航光电占注册资本的51%),旨在提升公司流体互联系统的核心能力,未来在防务、通讯、新能源汽车、轨交等领域为用户提供流体互联解决方案。

　　抓住国家高端装备的发展机遇,加速产品线扩张。2016年初,基于对我国国防军工、装备制造、民用飞机、轨道交通、新能源汽车等领域的良好预期,中航光电计划自筹资金10.24亿元实施新技术产业基地项目,主要建设内容为液冷、光有源及光电设备、高速背板及新能源电动汽车配套产品等与高端装备相关的业务。

　　公司已选址完毕并计划于2016年12月开工建设,2019年建成投产。项目达产后预计新增销售收入13.75亿元,新增利润总额2.17亿元。

　　盈利预测及评级:我们预计2016年至2018年中航光电的归母净利润分别为7.19亿元、9.17亿元和11.61亿元,对应的EPS为1.19元/股、1.52元/股和1.93元/股。我们维持对中航光电的“买入”评级。

　　风险因素:原材料或人力成本上涨可能降低产品毛利率;公司向高端互联领域拓展不达预期。

　　航天长峰:业务稳步增长,安保板块实现反转

　　航天长峰 600855

　　研究机构：渤海证券 分析师：张敬华 撰写日期：2016-03-30

　　投资要点:

　　主营业务稳步快速发展--三大业务板块齐绽放

　　2015年,公司实现营业收入8.79亿元,同比增长27.67%;实现归属于母公司的净利润为2,926.89万元,同比增长26.83%。公司新签合同额11.28亿元,同比增长46%;经济增加值为2,462万元,同比增长55.33%。

　　整体上看,公司各项经营指标均较2014年有了较大幅度的增长,公司运营状况呈现良好的发展态势。安保业务板块也取得了长足的发展,共实现营业收入5.03亿元,较2014年增长87.08%。

　　航天科工二院资产证券化值得期待

　　公司作为航天科工二院旗下的产业,是未来航天科工二院进行资本运作的唯一平台公司。目前航天科工二院的总收入超过200亿元,利润也达到了十几亿元;其中大部分资产仍旧在上市公司体外,在当前我国军工企业资产证券化的浪潮下,航天科工二院的资产证券化进程值得我们期待。

　　盈利预测及投资建议

　　公司2015年业务稳步增长,业绩整体符合预期。其中,安保业务板块表现较好,业绩实现了反转;同时,公司在深耕安保系统集成和生产制造的过程中,也积极向运营服务发展。我们预计公司安保业务将在今年继续保持稳步增长的态势。

　　此外,公司作为航天科工二院唯一的一家上市公司平台,上市公司体外资产注入的预期仍旧存在。因此,我们维持对公司的“增持”评级,预计公司2016-18年EPS分别为:0.12、0.13和0.14元/股。

　　科华恒盛:三大业务融合,形成云计算+能源互联网的生态体系

　　科华恒盛 002335

　　研究机构：安信证券 分析师：李伟 撰写日期：2016-04-08

　　公告概要:

　　(1)近日,控股子公司科云辰航收到广东电信《关于广州科云数据中心项目合作的确认函》,同意就广东科云数据中心项目(预计总机柜数量为6000个)为期10年的业务合作,科云辰航最迟不晚于2016年9月30日交付2000个机柜给深圳市腾讯。

　　(2)公司与深圳市雄韬电源签订战略合作协议,共同开拓储能、微网领域的市场。(3)公司与合普友电签订战略合作框架协议,共同拓展新能源汽车充电行业。

　　北上广一线城市IDC 建设稳步推进,“IDC+云计算+量子通信”基础设施与服务的业务生态价值凸显。公司在北上广的IDC 建设顺利展开,我们预计2016年底完成1.5万机柜建设,目前来看大部门目标客户已经初步确定,规划2017年底将完成累计3万机柜建设。

　　不同于其他IDC 同行,科华致力于打造电力安全、通信安全、数据安全为一体的的高安全绿色数据中心。在IDC具备较大规模基础上与云计算厂商合作拓展IDC 增值服务,与云杉网络合作从IDC 向IAAS 领域延伸进入混合云市场。

　　16年市场首篇深度报告中我们提出科华参股的中经云与科大国盾合作将为公司在量子通信领域占的先机,近期公司直接与科大国盾合作打造传输无条件安全的量子通信数据中心,成为A 股市场上最纯正的量子通信标的。

　　短期看IDC 的规模运营将带来业绩的大幅增长,长期看未来云计算和量子通信运营都将打开巨大的市场空间,“IDC+云计算+量子通信”基础设施与服务的业务生态价值凸显。

　　新能源领域从光伏电站向充电桩、储能、微网布局,完善能源互联网平台。我们预计其分布光伏有望在年底实现100MW 并网,光伏电站正常运营将带来稳定的现金流。公司拥有发电、储能、充电桩、智能电能管理的全套能源互联网技术,此次与全球最大的蓄电池生产企业之一的雄韬电源合作。

　　有望将自身在光伏发电、逆变、电源管理领域的技术资源积累与雄韬的电池储能技术结合形成优势互补,共同开拓前景广阔的微网市场。新能源汽车充电业务方案已成功应用于北京、上海、深圳、厦门、宁德、莆田、漳州等地,中标民航“油改电”厦门机场充电桩项目,与合普友电合作推进产品开发和应用。

　　在光伏电站基础上打造能源互联网闭环,打造从新能源电站运营,充电桩的销售和新能源汽车运营的闭环系统。

　　投资建议:科华恒盛是国内UPS 龙头,高端电源进入军工、核电高壁垒市场,轨道交通领域高增长。高端电源、新能源、数据中心三大业务融合协同,形成云计算+能源互联网的生态体系,我们在深度报告中提出《能源互联网+IDC 双平台战略打造新科华》的逻辑逐步得到验证。

　　并且作为科大国盾首家正式合作的上市公司,在量子通信应用市场中占得先机,坚定看好公司未来发展。我们预计公司2015-2017年增发后摊薄EPS 分别为0.66元/1.09元/1.66元,维持买入-A 投资评级,目标价66.40元。

　　风险提示: IDC、量子通信业务发展不达预期;光伏电站建设进度低于预期

　　机器人:全年业绩略低于预期,行业龙头稳步增长

　　机器人 300024

　　研究机构：华金证券 分析师：张仲杰 撰写日期：2016-03-15

　　投资要点

　　公司发布2015年年报,业绩略低于预期: 公司全年实现营业收入16.85亿元,同比增长10.62%,归属母公司股东净利润为3.95亿元,同比增长21.23%,EPS为0.6元。公司同时披露分红预案,10转8送4派1元。

　　研发投入增长较快,工业机器人板块增速略有下降: 公司2015年综合毛利率为33.72%,较上一年度下降1.58个百分点。研发费用为8419.39万元,增长23.66%,占营业收入的5%,较上一年度再次提升。持续不断的研发投入有利于维持公司长期竞争力。

　　工业机器人板块2015年收入5.18亿元,较上一年度增长8.63%,增速出现下滑,占比为30.72%。物流与仓储自动化成套装备板块出现下滑,较上一年度降低4.95%。交通自动化系统增长最高,为38.15%。

　　联手国际巨头布局工业4.0:

　　公司搭建全球化战略合作平台,在2015年与西门子、欧姆龙等国际龙头企业开展战略合作,联手共同推广数字化工厂业务。今年2月公司与施耐德签订战略合作协议,双方集中各自优势,努力推广数字化工厂。

　　特种机器人为未来业绩提供强劲支撑: 特种机器人作为四大核心板块之一,将为公司未来经营规模增长提供重要保障。2015年,公司一方面加强特种机器人新技术的研发,推进原有项目的进展,另一方面推进技术成果产业化。

　　公司去年12月公布,签订重大特种机器人订购合同,合同标的为装备自动保障系统,合同金额为1.08亿元。公司产品受到国防领域用户的认可,公司将会以此为契机,继续加大研发力度,丰富特种机器人的生产线。

　　投资建议:我们预测2016年至2018年每股收益分别为0.68、0.84 和0.99元。公司行业龙头地位稳固,我们给予增持-A建议,6个月目标价为51元,相当于2016年75倍的动态市盈率。

　　风险提示:行业竞争不断加剧;项目进展或低于预期。

　　埃斯顿:传统主业收入下滑,智能制造领域快速成长

　　埃斯顿 002747

　　研究机构：华金证券 分析师：张仲杰 撰写日期：2016-03-15

　　公司发布业绩快报,业绩出现下滑:公司2015年实现营业收入4.85亿元,同比下降5.21%:归属上市公司股东的净利润为5165.36万元,同比上升17.49%。由于受国内宏观经济下行压力的影响,传统业务金属成形机床自动控制业务出现下滑,但是运动控制交流伺服、工业机器人及智能制造系统业务继续保持高速增长。

　　国内金属成形机床数控化率具有提升空间:为应对传统业务下滑,公司推出数控类节能产品电液混合驱动产品SVP、DSVP,节能效果最高可达到65%,应用前景广泛,此产品销售收入的增长有望一定程度上弥补业绩的下滑。目前国内金属成形机床数控化率仅10%+,公司数控系统、电液伺服系统业务仍有一定的发展空间。

　　公司积极向智能制造系统方向延伸:经过近年来的发展,公司工业机器人本体发展已初具规模,品种规格在国内工业机器人已属相对完整。公司能够自主生产工业机器人专用交流伺服系统、控制器、减速装置等核心零部件,减速器为外购。公司目前试用一些国产减速器,并取得一定效果。

　　在当前基础上,公司积极向智能制造系统(产线)方向发展,目前公司智能制造产线业务主要集中在家电和汽车零部件行业,未来此业务收入占比有望不断提升。

　　定增加码主业,提升智能制造研发及产业化实力:公司去年11月公布定增预案,拟非公开发行2500万股,募资9.5亿元投于智能制造项目,用于提升公司在智能制造领域的研发及产业化实力,实现智能化工厂的升级改造,并采用全新商业模式提高经营效率。

　　投资建议:我们公司预测2015年至2017年每股收益分别为0.42、0.51和0.74元。我们给予增持一A建议,6个月目标价为48元,相当于2016年94倍的动态市盈率。

　　风险提示:募投项目进展不及预期;市场竞争不断加剧。

　　巨星科技:手工具龙头,激光雷达助力服务机器人产业

　　巨星科技 002444

　　研究机构：国联证券 分析师：马松 撰写日期：2016-03-23

　　投资要点:

　　主营稳健、外延出色的五金手工具供应商

　　公司主营为中高档手工具、电动工具等工具五金产品,在行业内位居全国与亚洲之首、全球第五,为具有相当知名度的国内手工具行业龙头。在夯实主营的基础上,公司积极加大对于智能工具、服务机器人等新兴战略产业的投入,致力于成为主营稳健、外延出色的高科技智能化国际性企业。

　　激光产业基地雏形已现

　　公司激光设备产业基地将分别通过两大子公司平台加以运作,包括主攻大众消费类激光测量工具的华达科捷以及专注于高端激光雷达、高精度角度及距离传感器的欧镭激光。消费类测量工具产品依托母公司强大的海外销售渠道争取OEM/ODM订单,市场容量4亿美元。激光雷达方面,2020年我国激光雷达市场规模约为10.2亿元,至2025年将升至35.2亿元。

　　国自机器人迎来收获期

　　公司于2014年成为国自机器人实际控制人,欧镭激光旗下3D激光雷达业务将与国自机器人现有导航技术作深入融合与发展。凭借在变电站巡检机器人与AGV两大业务的飞跃式发展,国自机器人营收规模实现成倍式增长,预计2016年将实现营业收入2亿元,实现净利润8,000万元。

　　家庭服务机器人扫出一条康庄道

　　公司将巨星机器人作为其发展服务机器人业务的综合平台,重点发展家庭清洁机器人与安防机器人。目前泳池清洁与扫地拖地家庭清洁机器人已实现小批量试生产,先期主打海外市场,后期期待国内自有品牌的建立。首次覆盖给予“推荐”评级。

　　公司主营稳健且外延拓展顺利,首次覆盖给予“推荐”评级。预计公司2015-2017年EPS(全面摊薄)分别为0.46、0.55与0.60元。

　　风险提示

　　人民币大幅升值、巡检机器人推广不达预期、家庭清洁机器人渠道受限。

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/61055/