[5g通过什么技术研发]我国5G技术研发试验将于2016到2018年进行 7股有戏

【www.joewu.cn--财经评论】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)4月18日讯

　　我国5G技术研发试验将于2016到2018年进行

　　中国移动、中国信息通信研究院联合主办的“5G技术与测试研讨会”上传出消息，我国5G技术研发试验将于2016到2018年进行，今年工作重点是进行单点等关键技术方案的验证试验。

　　工信部通信司司长闻库在研讨会上表示，今年1月，由国内外企业参加的中国5G技术研发试验正式启动，这是我国首次与国际标准组织同步启动对新一代移动通信技术测试和验证，将有力推动5G标准形成和完善，带动5G产业成熟和壮大，推进5G应用创新和发展。  

　　中国移动技术部总经理王晓云表示，3个趋势正在成为推动我国5G发展的重要驱动力：即移动宽带、流量业务的快速增长，目前中国移动月均新增用户已达1052万，流量月均增长36%;

　　人与人的通信正在向人与物、物与物的通信扩展，移动医疗、车联网、智能家居、工业控制等物联网应用爆发式增长，将产生数以千亿设备接入网络需求;移动通信与各行各业融合发展已成为一个明显趋势，催生互联网+新业态。

　　【相关阅读】

　　欧盟委员会23日发布公报说，继与韩国、日本、中国等国签约之后，欧盟又与巴西签订合作开发5G技术的协议。欧盟委员会还宣布，已着手制定到2020年在欧盟范围内部署5G技术的行动计划。

　　当地时间2月23日，在巴塞罗那2016世界移动通信大会期间召开的GTI(全球TD-LTE发展组织)峰会上，中国移动联合首批11家合作伙伴，正式启动了中国移动5G联合创新中心，共推5G发展。

　　从中国信息通信研究院获悉，国际电信联盟无线通信部门5D工作组第23次会议于23日在北京开幕，全面启动5G技术评估研究。

　　美国电话电报公司(AT&T)13日宣布，将开始测试超快速的5G高速网络，将比现有系统快上100倍。

　　工业和信息化部在北京召开“5G技术研发试验”启动会，宣布力争2020年商用5G。业内人士认为，中国5G技术标准有望成为国际标准，TD产业链具有较大的优势。(上海证券报)

　　盛路通信:通信天线业务稳定增长,外延并表提供显著业绩增厚

　　盛路通信 002446

　　研究机构：长江证券 分析师：胡路 撰写日期：2016-03-30

　　事件描述

　　2016年3月29日,盛路通信发布2016年第一季度业绩预告。报告显示,公司2016年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润4800万元-5800万元,同比增长125.15%-172.06%。

　　事件评论

　　通信天线业务稳定增长,南京恒电并表提供显著业绩增厚:可以发现,2016年第一季度公司业绩延续迅猛增长趋势,主要原因在于:1、受益于中国4G及通信网络建设,母公司通信天线业务维持快速增长;2、合正电子车载信息系统经营情况良好,净利润实现高速增长;

　　3、南京恒电并表为公司提供显著业绩增厚。我们预计,随着合正电子和南京恒电持续发展,未来两年公司业绩将延续高速增长趋势。

　　通信网络建设稳步推进,支撑主营通信天线业务稳步发展:我们判断,未来两年,在政府政策推动、行业竞争拉动的共同作用下,中国通信网络建设将稳步推进,支撑公司通信天线业务稳定增长,具体而言:1、监管层“宽带中国战略”、“提速降费”指导意见,在政策层面上要求中国网络建设持续完善;

　　2、2016年,为巩固4G领先优势,中国移动计划新建30万个4G基站,受竞争驱动,中国联通和中国电信分别计划新建28万个、29万个4G基站,可以发现,运营商4G竞争将支撑中国4G建设依然处于建网高峰期,为公司基站天线业务创造旺盛的市场需求,确保公司通信天线业务维持快速增长。

　　持续开展外延式并购,增厚公司业绩同时开辟长期成长空间:公司在立足通信业务的基础上,积极开展外延扩张,在为公司贡献显著业绩增厚的同时,开辟全新成长空间,具体而言:1、2014年8月公司完成合正电子100%股权收购事宜,目前合正电子车载信息系统发展势头良好,我们预计其2016年超额完成7500万元业绩承诺将会是大概率事件;

　　2、2015年11月,公司完成南京恒电100%股权收购事宜涉足军工微波通信领域,南京恒电承诺2015-2017年净利润分别为5000万元、6000万元、7200万元,将为公司提供显著的业绩增厚;

　　3、2015年9月公司以4500万元设立子公司盛元投资寻找车载智能、互联网+领域标的,2016年1月盛元投资出资1500万元获得点滴互联10%股权进入汽车后服务、泛汽车生活领域,开辟公司全新成长空间。

　　投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计公司2016-2017年全面摊薄EPS为0.56元、0.89元,重申“买入”评级。

　　风险提示:

　　1、母公司通信天线业务成长性可能低于预期;

　　2、合正电子市场拓展和盈利能力可能低于预期;

　　3、南京恒电未来实际业绩可能低于业绩承诺;

　　若发生以上预期外的状况,均可能导致最终实际情况与我们的判断产生偏差。

　　国民技术:新老业务齐头并进,业绩高速增长可期

　　国民技术 300077

　　研究机构：中航证券 分析师：李欣 撰写日期：2016-03-03

　　事件:2015年营业收入为5.61亿元,同比增长31.69%;净利润8,600.63万元,同比增加747.39%,扣非后净利润同比增长247.23%

　　投资要点:

　　业绩高速增长,未来市场空间广阔

　　2015年公司营收同比增长31.69%,传统安全主控芯片业务收入维持稳定,金融卡芯片和RCC移动支付业务收入同比增长94%和18%。公司聚焦核心业务,净利率是去年的6.4倍,同时强化经营管理,管理费用显著下降,致使年度净利润同比大涨747.39%。集成电路和信息安全行业迎来战略性发展机遇,公司未来发展空间潜力巨大。

　　安全芯片业务稳定增长,维持市场领先地位

　　去年传统的USBKEY安全主控芯片的市场单价呈现下降趋势,导致公司该业务销售收入同比略有下降。公司通过技术创新,加速市场推广等方式,维持销量的持续增长,巩固了市场领先地位。同时,公司用于移动网络的新型USBKEY安全主控芯片已进入市场推广和客户导入阶段。

　　另外,可信计算芯片符合ISO/IEC国际标准,支持中国密码算法的安全模块产品已进入小批量出货阶段。未来业绩值得期待。

　　智能卡业务进入放量增长阶段,将是公司未来主要赢利点

　　中国人民银行要求自2015年起,银行全面推进金融IC卡应用,停止发放磁条卡,截至2015年三季度,金融IC卡仅占银行卡发卡量36%。未来金融IC卡市场需求量巨大。公司加强与封装厂商和卡商等合作,已实现在部分银行试点发卡。

　　社保卡、居民健康卡也为公司营收贡献良多,销售收入同比分别增长28%和3086%。公司巩固了智能卡业务的市场主流供应商地位,为未来业绩快速增长夯实基础。

　　RCC移动支付市场潜力巨大,符合公司长远战略。

　　工信部于2015年底对RCC相关国家标准进行公示,说明RCC技术标准进一步获得国家认可,利于RCC业务的市场推动。未来RCC若获得金融支付标准,将成为公司业务重要突破口。

　　风险提示:可信技术芯片市场接受度低,金融IC卡替换速度不及预期,RCC获得金融行业移动支付标准慢于预期。

　　信威集团:长期基本面看好,短期关注流动性风险

　　信威集团 600485

　　研究机构：东吴证券 分析师：徐力 撰写日期：2016-03-18

　　事件:公司3月16日发布公告:持股5%以上股东大唐控股计划在未来3个月内通过集中竞价方式,减持最高不超过公司总股本1%的股份。

　　点评:公司是拥有完全自主无线通信技术知识产权的综合通信解决方案提供商,毛利率达80%以上。2015年公司业绩保持高增长,受益于海外公网业务快速推进,公司15年半年营收较上期增长超过600%,传统优势业务强劲增长。

　　行业信息化、全国政企行业共网建设、特种通信、通信网络监测测试、卫星移动通信等领域高速推进。由此,我们对公司基本面长期看好,短期关注流动性风险。

　　成功发射第一颗灵巧通信试验卫星,卡位空天信息网络建设:2014年9月4日北京信威联合清华大学研制的灵巧通信试验卫星在发射中心成功发射,并实现了网内和网外通信、互联网数据传输等业务,圆满完成了灵巧通信试验卫星工程任务。

　　2014年12月8日,公司与中国空间技术研究院签订了战略合作框架协议,在全球低轨移动通信卫星星座战略基础设施建设方面开展合作。《中国制造2025》,《“一带一路”空间信息走廊建设与应用工程》都体现了对卫星遥感、通信、导航等空间信息服务能力的重视。

　　截止2014年底全球在轨卫星共有1261颗,其中通信卫星占到52%(商业通信卫星38%+军民两用通信卫星14%),国内的市场空间巨大。公司军工资质齐全,有望打造成军用+民用卫星通信领航者。

　　发动机业务为公司带来想象空间:2014年9月17日:信威通信产业集团和乌克兰驻华大使馆共同发起成立的“乌克兰之家”;2015年9月信威集团大股东王靖控股的天骄航空产业投资有限公司日前宣布携手乌克兰马达西奇公司,将在中国国内合作建设航空发动机生产基地。

　　我国在航空发动机制造领域一直存在严重短板,成立国家航空发动机集团公司,“飞发分离”正是国家战略的迫切需要。公司作为民营企业,有利于突破体制的限制,也有助于获得国际上其他公司的技术帮助,也必将得到国家的政策支持,获益整个航空发动机的发展战略。发动机业务可能注入上市公司的前景给公司带来了广阔想象空间,有望成为公司发展的全新助推器。

　　盈利预测与投资建议:公司海外公网项目运行良好,毛利率非常高,预计将继续保持快速增长,是公司近期盈利的保障。预计公司2016-2017年的EPS为0.92元、1.23元,对应PE29/21X。我们看好公司基于自主知识产权研发和掌握核心专利的技术发展战略和盈利前景,并对发动机业务注入上市公司预期强烈,给予“买入”评级。

　　风险提示:股东减持对市场信心影响;系统性风险;卫星业务发展不及预期风险。

　　鹏博士:收购Giggle Fiber,加速海外业务落地

　　鹏博士 600804

　　研究机构：国信证券 分析师：程成,李亚军 撰写日期：2016-04-01

　　事项:

　　本公司美国全资孙公司VertexTelecom,Inc.(擎天电讯,是公司美国全资子公司Dr.PengHoldingInc.的全资子公司)拟与自然人DavidHaverkate,MarkHaverkate,JeffDecker,PaulHaverkate,MarkDineen,DanSilverstein(以下统称“转让方”)就收购美国GiggleFiber,LLC(古歌宽带)签署协议,擎天电讯拟出资1500万美元受让转让方持有的美国GiggleFiber,LLC(古歌宽带)100%的股权。

　　评论:

　　收购GiggleFiber瞄准有线电视、长途通信、移动转售等牌照

　　公司美国全资孙公司擎天电讯斥资1500万美元收购GiggleFiber(古歌宽带)100%股权,从标的资源来看:拥有光纤线缆250英里,节点65个,覆盖用户约30000户,在网用户约6000户,服务客户主要在洛杉矶的阿凯迪亚和蒙罗维亚。

　　截至2015年3季度,古歌宽带销售收入235.80万美元,净利润19.28万美元,从体量上看并不大,但是考虑到该公司仅成立了一年半,具备一定成长性。

　　我们认为此次收购古歌宽带并非单纯出于横向并购的目的,更主要是瞄准加州有线电视公司执照(执照号吗:0053)和加州长途业务公司执照(FCC124)以及与AT&T的移动转售协议,依托这些牌照可以实现在美国宽带业务、语音业务以及移动转售业务的开展,加速公司海外业务发展。

　　海外继续推进,加速IDC/CDN以及OTT平台落地

　　公司从2014年开始,积极布局海外市场,合作韩国KT、美国Vision、收购擎天电讯、布局美国OTT市场都稳步进行。

　　公司此次收购GiggleFiber主要业务在加州华人聚集区域,与去年公司制定的发展华人OTT平台的战略相符。同时,依靠所有的光纤线缆基础,拓展公司的云计算中心、CDN节点以及需求全球合作伙伴。

　　结合公司之前我们分析的公司在北美市场的布局,我们依然认为在海外市场快速实现大规模盈利并不太可能,而公司积极布局北美市场带来的积极效应主要为:

　　北美市场客户需求差异化水平较大,公司通过在美国地区推出“超宽带+大麦系列+家庭通话+教育”能有效的对中国未来客户需求进行前瞻测试(预计中国宽带用户需求差异化会不断加大,同时运营商供给的产品也会主动需求差异)。

　　也就是说,公司可以在海外投入较低的情况下探索未来可复制回国的新运营及产品模式;

　　提升品牌国际知名度,从公司近两年的积极布局到大麦盒子发布会、大麦电视发布会、北美发布会,吸引了越来越多的互联网、智能硬件、在线教育公司与公司合作,对公司未来打造家庭平台具有较强的网络正效应;

　　为远期客户做一定的储备,国外市场的客户虽然在短期不太可能大规模转而投向公司产品,但是从中长期的布局来看,积极拓展海外市场有利于获得持续客户增长,打开未来可能遇到的客户天花板。

　　可以合理预计,随着公司在北美业务的开展以及布局的加深,未来还将有更多的优秀项目开发出来,未来公司可能携这些项目或者经验回国,提升用户粘性及ARPU值,给公司带来新一轮增长的动力。

　　看好公司民营龙头价值重估,维持“买入”评级

　　公司质地优良成长持续,未来在用户数量增长的前提下稳定释放利润。同时,数据中心建设有效减少公司变动成本,对外服务获得收益;而海外跨国运营可能带来新的增长点。我们预计公司2015-2017年净利润分别为7.31/9.92/11.92亿,对应EPS分别为0.53/0.71/0.93元,对应PE为40/30/23倍,考虑到民营宽带龙头的溢价及外延动力,长期逻辑不变,维持“买入”评级。

　　烽火通信:多因素影响业绩增长,业务布局带来可持续发展

　　烽火通信 600498

　　研究机构：方正证券 分析师：马军 撰写日期：2016-04-13

　　1营收、利润连续10年增长,资产结构支撑健康发展

　　2015年,公司实现营业收入135亿元,同比增长25.81%;归属于上市公司股东的净利润6.6亿元,同比增长21.8%。我们判断,受流量需求、政府政策及技术演进驱动,未来2-3年光通信市场规模持续增长是必然,公司作为光通信全产业龙头,成长必将高于行业平均水准。

　　公司期间费用持续降低,毛利稳定;回款周期缩短,经营性现金流快速增长;存货及预收款项良性增长,支撑未来发展。

　　2聚焦光通信主营,技术引领发展

　　公司在大容量、高带宽光通信网络技术竞争优势明显。100GOTN性能全球领先、IPRAN进入运营商主流设备供应商名单、10GEPON/GPON系统规模推向市场;线缆产品继续引领中国光纤光缆技术与产业发展方向。公司每年收入的10%以上用于研究和开发核心和前瞻技术,持续的研发投入以及深厚的技术积累,使烽火在光通信领域保持了强大的竞争力。

　　3ICT业务亮点频现,信息化转型初长成

　　公司全面进军云计算、智慧城市等战略新兴领域,牵头或加入了多个标准组织、产业联盟,形成面向ICT领域的全业务架构和战斗队形。可以预见,随着ICT时代的全面来临,云计算、智慧城市和大数据所带来的IT市场变化,公司这一系列的战略储备及产业升级将会带来巨大的增长空间。

　　4“出海”战略增业绩,国际竞争力提升

　　公司加速融入“一带一路”战略,未来公司除了继续发挥传统光网络领域的优势外,还会凭借在国内ICT领域的实力积累和建设经验,加大拓展国际ICT市场,为“一带一路”沿线国家提供信息化综合解决方案及服务。

　　5定向增发夯实光通信主营,加速ICT布局

　　2016年4月9日公司发布非公开发行股票预告,定增数量不超过8117万股,底价为22.20元/股,募资18.02亿元。通过定增公司继续巩固光通信主营业务、同时加速拓展云计算和大数据等ICT新市场。

　　6业绩预测:预计16-18年将实现EPS(摊薄后)为0.79、0.95、1.24元,对应现价市盈率分别为32.95、27.68、21.13倍,给予“推荐”评级。

　　威创股份:从幼儿园龙头迈向幼教产业深度整合者

　　威创股份 002308

　　研究机构：东北证券 分析师：高建 撰写日期：2016-03-18

　　幼教产业是名副其实的朝阳行业:幼教需求正从数量和质量两面迅速增长,同时行业集中度低、高品质幼儿园不足,教育内容、信息化服务、幼师培训等上下游资源整合度不高,亟需系统化配套解决方案及产业整合者。

　　我们认为,公司通过整合金色摇篮、红缨教育、艾乐国际等,参股贝聊,已成为实力强大的幼教产业集团,将受益于行业发展机遇。

　　积极创新加盟合作方式、战略覆盖多层次幼教场馆。2015年末,公司加盟或直营幼儿园预计有3000余所,目前正积极探索方案,连接多地区各层次的幼儿园集团,进一步提高覆盖数量。同时,公司拟投资旗舰幼儿园和儿童艺体培训中心项目,以提高品牌影响力,延伸服务链条。

　　幼儿园配套服务布局加速,单园收入预期将大幅度增长。2016年1月公司公告非公开发行方案,其中拟投资12.68亿用于幼儿园运营一体化解决方案项目,截止本年3月,公司已经在信息化、师资、内容上分别与贝聊信息、启迪教育、康轩文教通过参股、合资等方式形成紧密联盟。

　　我们认为:(1)幼教市场处于黄金发展期,威创股份通过连接多层次幼教场馆,建设一体化解决方案,有望成为产业整合者,在幼儿园数量、合作深度、单园收益上大力提升,实现收入利润的高速增长;(2)和君团队入股、红缨王总及金色摇篮程博士持股、员工持股等,为公司带来稳定的管理团队和战略资本支持;

　　(3)公司传统业务受到经济增速下滑、反腐等因素影响,已经处于业绩低谷,未来随着市场情况好转、控制室信息可视化应用解决方案推广,盈利能力有望提升。

　　投资建议:不考虑2016年1月的非公开发行方案影响,我们预测2016年、2017年公司利润分别为2.04亿、2.68亿,对应每股收益0.24元、0.32元。我们认为近几年公司营收有望保持较稳定的高速度增长,首次覆盖,给予买入评级。

　　风险提示:项目推进不如预期、政策风险、市场风险等。

　　顺网科技:携手HTC VIVE,打造VR新网吧模式

　　顺网科技 300113

　　研究机构：国海证券 分析师：孔令峰 撰写日期：2015-12-02

　　事件:

　　顺网科技携手HTC、杰拉网咖,于11月13日-11月17日在杭州下沙福雷德广场杰拉电竞馆展出两套VIVE设备以及多达十款不同的体验内容;11月20日至24日,在杭州城西的火星工厂进行第二轮展示。结合我们在其他渠道对HTCVIVE的体验感受,观点如下:

　　我们的观点:

　　体验现场反应热烈,用户普遍认可虚拟现实体验。根据我们对HTCVIVE体验的现场来看,用户非常认可虚拟现实的体验内容,愿意支付一定的费用体验VIVE体验项目。另一方面,基于VIVE良好的用户体验,大量用户表示若体验内容持续创新,愿意持续进行体验甚至购买设备。虚拟现实线下体验的新网吧模式效果可能将超预期。

　　市场普遍认可VR(虚拟现实)行业空间巨大。综合市场调研机构以及UCCVR给出的预测数据,预计2020年出货量达到6600万台,其中头显的市场规模约30亿美元,而VR行业的整体规模可能将达到70-300亿美元。AR(增强现实)市场规模将是VR的四倍。虚拟现实产业具备巨大的潜在成长空间。

　　当前制约虚拟现实普及的重要因素在于内容、交互方式、价格。内容方面,鉴于当前巨头尚未推出消费者版设备,内容领域的开发存在一定的顾虑和混乱,相比于头显数量,内容数量和质量严重不足,但随着三星GearVR、PlayStationVR、Oculus推出消费者版,虚拟现实内容生态的模式将有望趋近统一;

　　交互方式方面,虚拟现实不仅仅是视觉,更应在触觉、嗅觉、温度、移动、定位等方面将现实世界与虚拟世界进行对接,如此才能营造更具沉浸感、真实感的体验。巨头消费者版的大量推出以及交互方式的多样化,势必带来游戏体验的复杂化,进而进一步吸引用户体验或购买。

　　在重度游戏体验领域,VR新网吧模式或VR主题公园模式(或统称“线下店模式”)将率先爆发。参考街机时代、PC时代初期,用户更倾向于在线下店进行消费,而非购买。因为:1)VR游戏的爆发有赖于线下体验模式教育市场。通过在VR新网吧或VR主题公园体验优质的VR设备,培养用户对VR正面体验印象,通过口碑传播更易引爆市场;

　　2)低门槛。VR游戏必然需要大量外设与游戏进行交互,而大部分普通用户不具备购买如此数量外设的支付能力和意愿,且在首次接触新鲜事物时,用户普遍具有花钱体验的意愿,而不具备花钱。3)VR游戏的持续发展需要重度体验,而线下店是重要的渠道之一。

　　4)网吧、主题公园汇聚了主要的重度游戏玩家,此类玩家尝鲜意愿和持续付费意愿更强。

　　公司VR新网吧模式前景广阔,我们预计公司未来将向全国推广,潜在市场空间中性可达145亿。中性估计市场起步阶段每家VR新网吧拥有2台VR设备,每次体验收费10元、单个设备每天体验40次,则以全国网吧14.2万家计(顺网科技潜在可合作网吧数量占比为70%,若其中50%参与建设VR新网吧),市场空间中性可达145亿;

　　若仅考虑高端知名连锁网咖如网鱼网咖、杰拉网咖、艾尔文网咖共计近500家,则中性估计市场空间可达1.41亿。

　　商业模式有望随着体验内容的深入而变迁。对于当前较为浅度的体验模式,用户主要以尝鲜为主,因此主要按次收费;随着VR游戏内容逐步发展成熟,重度内容将获得用户不小的粘性,未来将产生类似于网吧按小时计费的新模式或游戏内购买新模式,APRU值有望大幅提高。

　　等待爆款内容引爆市场。发展伊始,内容主要以体验性为主,用以满足用户好奇心。市场的真正爆发需依赖爆款内容的出现,经过我们的产业调研,我们看好直播、高品质游戏、社交、感官刺激性强的应用等方向出现优质内容,有望引发一场社会潮流。

　　盈利预测及评级。我们看好公司在虚拟现实线下店的布局,市场空间巨大且具有商业可行性和可持续性,鉴于VR为新业态,相关事项存在不确定性,暂未记入盈利预测。我们预计15-17年公司将实现净利润2.65/4.14/5.17亿元,对应EPS分别为0.91/1.43/1.78元,对应12月1日股价PE分别为94/60/48倍。考虑到公司内生增长强劲、VR新网吧模式较大的市场前景,给予“买入”评级。

　　风险提示。商业模式不可行风险;虚拟现实行业发展低于预期风险;法律风险;线下体验店市场竞争风险;战略合作终止风险;

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