明日股市三大猜想|今日股市：三大重磅信号突现 5月开门红？

【www.joewu.cn--股市要闻】

　　证金公司首季增持银行股 逾36亿股3银行大股东增持

　　年初以来，银行板块持续低迷，直至2月下旬才重新回到上升曲线。

　　前期的低迷行情给了上市银行股东逢低吸筹的机会。

　　据记者调查发现，上市银行今年一季度的股权变化主要包括大股东增持、证金公司增持，以及其余前十大股东增持三个方面。其中，13家A股上市银行获证金公司直接增持逾36亿股。

　　13家银行获证金增持

　　数据显示，今年一季度，合计有13家A股上市银行获得证金公司直接增持，合计增持股数达36.34亿股。

　　其中，增持中国农业银行(601288)股份数量最多，达10.09亿股;持股比例增幅最大的是中国民生银行(600016)，证金公司直接持有该行的股权由去年末的2.66%增至3.94%。

　　3家银行获大股东增持

　　兴业银行(601166)受到大股东增持。该行第一大股东——福建省财政厅于一季度增持该行6949.45万股，持股比例上升至18.22%。

　　浦发银行(600000)在向上海国际集团、上海久事等11名交易对手发行近10亿股股份，并购买其合计持有的上海信托97.33%股权之后，总股本在一季度增加10亿股。其中，该行大股东上海国际集团借此将直接持股比例增加至19.532%，加上其控股子公司持有的浦发银行股权，上海国资通过上海国际集团及其控股子公司合计持有浦发银行股权比例达26.417%。

　　浦发银行还于3月10日晚间发布定增预案，拟以16.09元/股的价格向上海国际集团及其全资子公司国鑫投资发行9.22亿股，其中上海国际集团和国鑫投资分别认购6.22亿股、3亿股。该项预案如最终完成，上海国际集团合并持股比例将接近30%，与生命人寿之间的差距将再次拉开。

　　赴港上市的盛京银行也在一季度迎来大股东的变更。2月24日至3月3日，恒大集团通过二级市场收购及场外大宗交易方式累计收购5.77亿股盛京银行H股，持有盛京银行总股本比例达9.96%，成为该行单一第一大股东。

　　4月28日，恒大地产再次公告称，公司通过一全资附属公司与盛京银行的5名内资股股东签订协议，收购合计10.0168亿股盛京银行内资股。加上此前持有的H股，恒大总计持有盛京银行约27.24%的股份，实质性地拿下了银行牌照，以及盛京银行所持有的消费金融牌照。

　　其余股东增持目的不一

　　一些银行的前十大股东也在二级市场增持银行股票，但目的不一。

　　以光大银行(601818)为例。除中再保集团增持该行21753万股H股、中国人寿再保险公司增持该行8500万股H股外，中国海运(集团)总公司的控股子公司Ocean Fortune Investment Limited也于今年一季度增持该行1709.3万股H股。

　　浦发银行也获得险资增持。据招商证券(600999)银行业分析师马鲲鹏测算，生命人寿于今年一季度整体净增持浦发银行不少于3.3亿股，持仓账户间通过二级市场调仓达12亿股。

　　马鲲鹏认为，这一方面暗示着生命人寿不愿出售浦发银行股票，另一方面生命人寿也在为将浦发持仓申报为“重大股权投资”作准备，预计生命人寿账户间的持仓转移将继续。

　　此外，南京银行(601009)第二大股东——法国巴黎银行则继续通过合格的境外机构投资者(QFII)账户逢低抢筹，增持2144.57万股，合计持股比例增加0.01个百分点至18.85%。

　　宁波银行(002142)第三大股东——雅戈尔(600177)在A股市场素以“炒股”闻名，该公司也于一季度增持宁波银行2520万股，持股比例增至11.57%。(证券时报网)

　　【2、社保加仓】

　　不惧震荡坚定守护 社保等3大机构持续加仓106只个股

　　编者按：随着沪深两市2015年年报与2016年一季报披露的落幕，作为国家队的社保以及券商和QFII等机构的持仓再次成为市场焦点。此外，《全国社会保障基金条例》将于5月1日开始实施，此条例对于社保基金的投资做出了更规范的规定，分析人士认为，此规定出台将促进社保基金投资股票市场，一旦规范化条件推出，全国和地方社保基金入市的障碍就减少了。

　　据媒体市场研究中心统计显示，在各类机构重仓股中，有106只个股(剔除重复)受到机构长期关注，自去年股市深度调整以来，被社保基金、券商和QFII等三大机构连续三个季度持有且持续加仓。上周五本文特对上述三大机构最为“钟情”的个股进行仔细梳理分析，以飨读者。

　　社保连续三个季度加仓69只个股

　　据媒体市场研究中心统计显示，社保自去年三季度以来，连续三个季度加仓69只个股，其中，截至今年一季度，有52只个股社保持有股份数量超1000万股。

　　具体来看，在社保连续三个季度持续加仓个股中，截至一季度，社保持有股份数量最多的个股为天地科技(600582)，持股数量变化情况为2015年三季度持有3999.95万股，2015年四季度持有5072.93万股，2016年一季度持有12300.21万股。

　　紧随其后的是省广股份(002400)，经过连续三个季度加仓，社保持股数量已增至9432.96万股，此外，经过连续三个季度加仓后社保持股数量居前的个股还有春兴精工(002547)、华夏幸福(600340)、长安汽车(000625)、申能股份(600642)、山东黄金(600547)、华闻传媒(000793)等，上述个股2016年一季度券商持股数量均在5000万股以上。

　　市场表现方面，上述获社保持续看好的个股中，有37只个股上周跑赢大盘，其中，35只个股逆市上涨，青岛金王(002094)期间累计涨幅居首达到11.6%，南大光电(300346)(9.51%)、利亚德(300296)(8.43%)、安纳达(002136)(7.53%)、华夏幸福(6.97%)等个股期间累计涨幅也位居前列。

　　资金流向方面，上述个股中，有22只个股上周呈现大单资金净流入态势，华夏幸福和双汇发展(000895)上周累计大单资金净流入均超亿元。

　　券商连续三个季度加仓22只个股

　　据媒体市场研究中心统计显示，券商自去年三季度以来，连续三个季度加仓22只个股，其中，截至今年一季度，有14只个股券商持有股份数量超1000万股。

　　具体来看，在券商连续三个季度持续加仓个股中，截至一季度，券商持有股份数量最多的个股为中国石化，持股数量变化情况为2015年三季度持有16950.66万股，2015年四季度持有18180.67万股，2016年一季度持有19877.42万股。

　　紧随其后的是桂冠电力(600236)，经过连续三个季度加仓，券商持股数量已增至6181.87万股，此外，经过连续三个季度加仓后券商持股数量居前的个股还有冠城大通(600067)、中央商场(600280)、银河生物、象屿股份(600057)、首创股份(600008)、山西汾酒(600809)、刚泰控股(600687)等，上述个股2016年一季度券商持股数量均在3000万股以上。

　　市场表现方面，上述获券商持续看好的个股中，有15只个股上周跑赢大盘，其中，13只个股逆市上涨，岳阳林纸(600963)期间累计涨幅居首达到10.47%，金洲管道(002443)(9.61%)、山西汾酒(8.66%)、刚泰控股(6.08%)等个股期间累计涨幅也位居前列。

　　资金流向方面，上述个股中，有9只个股上周呈现大单资金净流入态势，刚泰控股(21468.44万元)、岳阳林纸(5951.56万元)、金洲管道(4935.53万元)、冠城大通(4751.17万元)上周累计大单资金净流入均超4000万元。

　　QFII连续三个季度加仓17只个股

　　据媒体市场研究中心统计显示，QFII自去年三季度以来，连续三个季度加仓17只个股，其中，截至今年一季度，有15只个股QFII持有股份数量超1000万股。

　　具体来看，在QFII连续三个季度持续加仓个股中，截至一季度，QFII持有股份数量最多的个股为燕京啤酒(000729)，持股数量变化情况为2015年三季度持有3812.44万股，2015年四季度持有7628.51万股，2016年一季度持有11567.62万股。

　　紧随其后的是深圳机场(000089)，经过连续三个季度加仓，QFII持股数量已增至9967.91万股，此外，经过连续三个季度加仓后QFII持股数量居前的个股还有贵州茅台(600519)、宇通客车(600066)、广深铁路、铁龙物流(600125)、恒瑞医药(600276)、海天味业(603288)等，上述个股2016年一季度QFII持股数量均在3000万股以上。

　　市场表现方面，上述获QFII持续看好的个股中，有15只个股上周跑赢大盘，其中，12只个股逆市上涨，刚泰控股和广深铁路期间累计涨幅均超6%，分别达到6.08%和6.05%，青岛啤酒(4.20%)、*ST水井(4.17%)、燕京啤酒(3.63%)、宇通客车(3.17%)、鄂武商A(2.16%)等个股期间累计涨幅也位居前列。

　　资金流向方面，上述个股中，有9只个股上周呈现大单资金净流入态势，刚泰控股、宇通客车、广深铁路上周累计大单资金净流入均超亿元，分别为21468.44万元、14769.54万元、11428.81万元。(证券日报)

　　【3、制造业扩张持续】

　　制造业PMI连续两月处扩张区间 专家称经济仍在复苏

　　制造业PMI连续两月处扩张区间

　　专家称经济仍在复苏过程中

　　国家统计局5月1日发布的数据显示，4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月小幅回落0.1个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，4月份PMI指数与去年同期持平，连续两个月处于扩张区间，走势平稳。

　　复苏势头不变

　　光大证券首席经济学家徐高表示，4月份制造业PMI虽比上月有所回落，但主要是因为季节性因素。经济复苏仍在进一步走强，整个二季度都将是复苏的过程。从政策来看，依然维持较为稳定的稳增长政策。在货币政策上，主要会涉及社会融资总量增长，降准仍是较为需要的。

　　赵庆河表示，4月份制造业PMI的运行特点主要有五个方面：

　　一是制造业生产保持平稳增长。受投资回升、房地产回暖以及基础设施建设加快推进等因素影响，制造业生产连续扩张。

　　二是市场需求延续温和回升态势。在稳增长与供给侧结构性改革政策措施的作用下，市场需求继续回升。

　　三是原材料价格继续回升。由于近期市场预期向好，原材料采购价格进一步回升。

　　四是消费品制造业保持稳定增长。随着助推消费政策措施的落实，消费升级步伐加快，对缓解经济下行压力起到积极作用。

　　五是市场信心稳定，生产经营活动预期指数为60.3%，继续处于较高景气区间，企业对未来发展持续看好。

　　从制造业PMI分项数据看，需求、生产、采购分项指数均有所回落，但企业库存去化彻底，新订单-产成品库存仍较3月扩张。30城市房地产销售在房地产调控后，4月房地产销售面积仍保持90%以上的超预期增长。民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖表示，预计后续房地产投资和基建投资不弱，低库存形成良好的主动补库存空间，经济企稳的趋势仍未完结。

　　下行压力仍较大

　　赵庆河表示，同时要看到，由于国际环境的不确定性和市场的不稳定因素较多，我国经济下行的压力依然较大。一季度在整体投资好转的情况下，制造业投资仍有所回落，会影响制造业生产的进一步回升。4月制造业新出口订单指数和进口指数双双回落，进口指数再次回落到收缩区间，表明制造业进出口仍面临较大困难。

　　根据数据，新订单分项指数回落至51%，内外需分项指数同时回落。李奇霖认为，这主要是季节性回落。短期内因人民币汇率企稳和海外增长的不确定性，出口有所回落。前期地产业火热，PPP和专项建设基金发力，稳增长政策仍将逐渐传递到需求层面。整体来看，房地产销售由一线城市、部分二线城市向二线城市、部分三线城市扩散，销售好转带动房地产投资企稳，基建发力，需求继续向好，库存周期从被动去库存有望转向主动补库存。(中国证券报)

　　美元走软 美股周一收高

　　新浪美股讯北京时间3日凌晨，受美元汇率下跌推动，美股周一收高，非必需消费品与金融板块领涨。

　　美东时间5月2日16：00(北京时间5月3日04：00)，道琼斯工业平均指数上涨117.52点，报17，891.16点，涨幅为0.66%;标准普尔500指数上涨16.13点，报2，081.43点，涨幅为0.78%;纳斯达克综合指数上涨42.24点，报4，817.59点，涨幅为0.88%。

　　美元指数(DXY)下降至2015年8月24日以来最低水平，欧元兑美元汇率突破1.15，创8月26日以来新高。

　　高地资本管理公司常务理事兼投资组合经理Jonathan Lamensdorf称，市场受到了美元汇率下滑的推动，并且此前受到打击的、对经济状况更敏感的一些板块重新上涨。

　　4月道指与标普500指数分别上涨0.5%和0.3%，但苹果与英特尔的利空财报使纳指在4月份下跌1.9%。

　　经济数据面，金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国4月制造业采购经理人指数(PMI)终值为50.8，创下2009年9月以来最低纪录。美国4月制造业采购经理人指数(PMI)终值为50.8与初值一致，3月终值为51.5。

　　美国3月营建开支增长0.3%。0.3%的增幅低于MarketWatch调查的经济学家平均预期值0.7%。但2月营建开支从原来公布的下降0.5%上修为增长0.1%。

　　3月营建开支增长，主要应该归功于住宅建筑开支增长1.5%，它抵消了非住宅建筑开支下降0.4%的不利影响。对比一年前，今年3月份的营建开支增长8%，其中住宅建筑开支增长7.6%，非住宅建筑开支增长8.3%。而在非住宅建筑开支当中，出租房建筑开支以27.7%的同比涨幅领先。

　　个股消息面，贝克休斯(BHI)与哈利波顿(HAL)正式宣布取消280亿美元合并案，原因是美国和欧洲的反垄断机构反对。哈里伯顿将向贝克休斯支付35亿美元的赔偿。贝克休斯公司称，其中15亿美元将用于回购股票，10亿美元用于偿还债务。

　　美国国际集团(AIG)将在周一公布财报。

　　百度(BIDU)周一开盘大跌5%，最重时跌幅达7.7%，成交量明显放大，短短几分钟已达过去10日全天成交量的1/3。周末“魏则西事件”持续发酵，国家网信办已牵头成立联合调查组进驻百度。此外，网信办已于上周五下午约谈百度董事长兼CEO李彦宏。

　　亚马逊(AMZN)受到关注，此前著名投资者沃伦-巴菲特(Warren Buffett)在周日的伯克希尔-哈撒韦公司股东大会商表示，该公司在短期内取得了卓越的成就。

　　伯克希尔-哈撒韦公司(BRK.B，BRK.A)周六公布了财报，同时举行了令人瞩目的股东大会。

　　苹果公司(AAPL)可能成为焦点，此前行业研究机构IDC报告称，今年第一季度全球平板电脑出货量减少15%，并且对此类产品“整体不感兴趣”的比例创历史新高。

　　其他市场面，随着4月油价大涨之后投资者锁定收益，原油期货价格周一下跌。周一早间，6月WTI原油期货价格下跌9美分，报每桶45.88美元。美元对日元汇率下降至18月新低。

　　日元大涨，导致周一日经225指数收跌3.1%。周一亚洲市场大多因节假日休市。欧洲股市小幅攀升，伦敦股市也因为假日休市。

　　纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格上涨5.30美元或0.4%，收于每盎司1295.80美元，为主力合约自2015年1月下旬以来最高收盘价。中财网

　　周一美油收跌2.5% 布油跌3.3%

　　原油期货价格周一收跌，4月油价上涨近20%后出现回调。Genscape公布的数据表明上周俄克拉荷马库欣石油储存港的原油库存大幅增加，并且最近媒体调查显示石油输出国组织(OPEC)月度原油产量攀升。

　　纽约商品交易所6月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格下跌1.14美元，跌幅为2.5%，收于44.78美元/桶。布伦特原油期货价格周一收跌1.54美元，或3.25%，报45.83美元/桶。中财网

　　【A股影响】

　　A股不确定因素增加 面临方向选择

　　上周是A股日线、周线和月线基本保持同步形态的一周。全周5个交易日窄幅震荡，最大振幅是周一的37点，周五则创出20点的最小振幅，最高与最低点位分别为2976点和2916点，周线开盘点位与收盘点位分别为2949点和2938点，未能红盘过节。

　　技术形态上，上周五(4月29日)大盘日线再次收出星线，周线最终也收出阴十字星。一周下来，上证综指累计下跌20.92点，跌幅0.71%;月线上，4月收跌2.16%。资金的天性是逐利的，大资金的进出往往被看做是行情的重要指标。上周整个A股市场成交仅仅为1.99万亿，比上周缩量30%。尤其是主板中的沪市，上周持续缩量，日均成交1416亿元，周五更是只有1285亿元，已经低于天量成交13099亿元的十分之一，这样的运行过程在A股历史上是罕见的，这也预示着市场变盘的日子不远了。

　　上证综指从去年6月8日单日逾1.3万亿的成交，到上周五最低1285亿元的量能，还不能证明是极端地量，极端地量或在千亿以下。近期股市持续缩量绝非简单的股市差钱效应所致，还叠加了以下新的因素：

　　第一，中铁物流债务违约事件持续发酵。4月11日，中国铁路物资股份有限公司(中铁物资)发布公告称，该公司债务融资工具暂停交易。这些融资工具共9只，合计金额168亿元突然停止交易，首先在债券市场引起恐慌，直至传导到股市。

　　第二，五一小长假期间，证监会对期货市场炒作继续降温，表示坚决抑制商品期货市场过度投机，坚决阻止期货市场成为短线资金过度炒作的场所。这是监管部门祭出的第11道金牌，足以让投资者回味着去年5~6月份A股牛市中遭遇到“去杠杆”的同样一幕。4月21日，螺纹钢RB1610合约成交量的名义本金高达5500亿以上，这一个合约的交易量也超过了当日A股两市的总成交量。

　　尽管本次黑色系商品期货大涨，有其一定基本面支持，但巨量资金进入期货市场将带来对实体经济的冲击。因此，严监管趋常态化，接连对楼市、互联网金融、私募投资基金、期货市场收紧，导致投资市场骤然降温。上周五证监会周例会态度坚决，抑制商品期货过度投机、对私募强调严管、对7宗案件作出行政处罚、评论原浙江证监局潘荣伟案、2016年度立法计划。

　　同一天，新华社发布消息称，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪，于近日被依法批准逮捕。此外，中信证券(600030)股份有限公司总经理程博明、经纪业务发展委员会行政负责人刘军、权益投资部负责人许骏等人涉嫌犯罪，也于近日被依法批捕。

　　第三，中国经济正处在转型时期，战略性新兴产业无疑成为引领中国经济走出困境的火车头，而创业板和科技股则是新兴产业的市场代表，因而A股市场的振兴也寄托在这一领域。然而，美国投资研究机构一致预期，今年美国上市公司利润将出现10%的下降，这是四年来的首次。

　　上周公布的上市公司财报也印证了这个趋势，苹果公司最新财报净利润下降了22%，导致纳斯达克指数大幅下挫，指数的中期顶部形态形成的可能性很大。美国纳斯达克市场是科技创新的集中体现，只要纳斯达克指数见顶，必将压低全球科技股的估值，特别是压低创业板的高估值，从而对新兴产业的发展带来较大的负面影响。

　　第四，五一小长假后，诸多因素会拖累市场的5月表现。比如，一线楼市不再领涨;互联网金融危机四伏;两融余额连续10多天呈现回落趋势，小长假期间外围股市出现大跌等。2016年4月份，官方制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月微落0.1个百分点。其中大型企业PMI为51.0%，比上月回落0.5个百分点，继续处于扩张区间;中型企业PMI为50.0%，比上月上升0.9个百分点，位于临界点;小型企业PMI为46.9%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下。

　　虽然PMI仍位于扩张区间，但从中也能看到隐忧：大型企业的PMI最高，为51%，显示出这轮经济上涨主要依靠大型国企，而且可能主要是跟钢铁、煤炭、建材等有关。至于小企业PMI，始终都远离荣枯线，4月只有46.9%。这些企业，多是制造业、民企、创业企业。可见，中国经济目前的见底，主要还是靠“旧经济”，而不是“新经济”。所以，这种回暖是不稳定的，经济转型仍有很长的路要走。(证券时报)

　　A股进入休眠期 资金仍在虎视眈眈蠢蠢欲动

　　最近两周A股就在这种令人昏昏欲睡的状态中交易着，你说它熊，它就每到关键时刻就拉起来，气势如虹的样子。你正要跟随积极做多，它又瞬间宣泄下来，让你无所适从。

　　空头在媒体上叫嚣得很热闹，多头们全都像冬天要冬眠的哺乳动物一样，在牛市中赚到了足够的粮食，蜷缩起来。甚至干脆做起了尾盘最后几分钟买，第二天开盘半小时内出的一夜行情。好似持股时间越短，风险越小。

　　我们都知道市场有不少资金都在蠢蠢欲动，虎视眈眈，一旦有赚钱的机会就会冲进来打爆指数。而问题是，目前这种微妙的均衡状态需要打破，否则A股将继续进入休眠期。一方面政策不断地量化宽松，释放流动性;一方面市场上看不到一丝一毫的流动性。那么这些流动性到底都去哪里了呢?

　　期货市场给出了答案。事实上，螺纹钢早就已经抢了A股的风头。一个品种一天的成交量几乎可以比肩A股，这是流动性，赚钱效应。看到报纸上大妈炒期货的新闻，虽然略显夸张，但是老百姓觉得哪里有钱赚就去哪里，简单而执着的追求财富的心是无坚不摧的。

　　所以，A股要想火起来，首先要有赚钱效应，而赚钱效应又需要有投资价值的公司，价值低估的洼地，或者可以突破的新兴科技。所有这些就回归到了实体经济的赚钱效应。说来说去仿佛又回到了老路上。

　　那么不如我们列一个单子，量化分析利弊。多方：国家队支持，货币政策宽松，各种改革配套;空方：市场流动性差，热点稍纵即逝，缺乏持续性，国际资本大鳄唱空中国。三比三打平。或许你觉得某位大佬喊3600是不错的，又认为外面钱那么多，没理由不来股市，或者清淡的行情中孕育着巨大的做多动能……这当然都有可能。而问题是，自己账户里的钱是自己的，且真真切切地存在着。你要自己负责。

　　所以，在IPO继续、定增解禁跑路等因素不能被量化的情况下，增量资金入市的积极性肯定要打折扣。毕竟，多空都不易。且行且珍惜吧。(证券市场红周刊)

　　【机构观点】

　　国金证券：市场处于重要支撑位附近

　　市场处于重要的向上时间窗口以及重要的支撑位附近，且具备了30分钟级别底背驰的必要条件，大概率将跌不下去而选择震荡上行。

　　正文：

　　上一周报我们认为市场将于4月26日开始震荡上行，但结果市场选择了震荡，却并无上行的明显迹象，而且缩量盘整得非常明显。市场真的会如传说中的股谚“盘久必跌”么?其实很容易举出反例来证明股谚不是万灵的，比如今年3月初也是盘整缩量，但随后却引发了一波10%以上的反弹，去年9月份如此，2014年的2000点保卫战也是如此。当然，以上反例不足以证明本次盘整将以指数上行告终，但却足以说明盘久必跌也不是必然规律。

　　展望未来一周走势：

　　以创业板为例(大盘的分析与此类似)，由于4月26日并未如期开始明显的上行迹象，因此有必要重新思考一下走势的时间窗口问题。4月29日为1841点-2330点这一上涨时间长度的0.382倍时间窗口，同时对应着2330以来的第13个交易日(含2330当天)，这意味着4月的最后一个交易日是一个很重要的时间窗口。从回调比例的角度看，创业板指近期一直在50%回调比例线2085之上震荡，意味着2085是本轮调整的极其重要的支撑位。

　　从缠论背驰的角度来分析创业板的走势力度。在当下盘整震荡过程中，30分钟级别MACD黄白线已回拉零轴，意味着已满足了30分钟级别盘整背驰的基本前置条件;再考虑到当下处于重要的时间窗口附近，且近期一直在重要的50%回调分位点之上得到了支撑，意味着创业板当下大概率是跌不下去的。既然跌不下去，那么震荡向上则应该是市场大概率的选择。

　　如果市场选择震荡上行，那么仍然可依据上周周报的分析，认为走势处于ABCXABC调整结构中第二个B浪的第3个子浪中，很有可能形成一个双头的形态。

　　而现在更重要的问题是，如果走势再一次出乎我们的意料，没有选择震荡上行，那么向下的空间在哪，该如何应对。考虑到当下重要的支撑位2085为50%分位点，下一个重要的支撑位为0.618分位点，对应2027，如果创业板指顺应“盘久必跌”的股谚结束当下的缩量盘整震荡，那么有必要观察2027之上能否形成30分钟级别底背驰。

　　一旦在2027之上形成了30分钟级别底背驰，是完全可以考虑在该位置适当加仓的;而一旦在2027之上已走出了30分钟级别的背驰段(意味着不可能出现30分钟级别背驰)，那么随后的任何反弹都应考虑防守减仓。创业板指顺应“盘久必跌”的股谚结束当下的缩量盘整震荡，那么有必要观察2027之上能否形成30分钟级别底背驰。

　　银泰证券：短期弱势格局延续 耐心等待转机出现

　　四月最后一周A股表现冷清。沪指虽然并未在之前调整的基础上进一步下跌，但两市持续窄幅整理，不断收敛的波幅创较长一段时间以来最低水平，同时市场成交量不断萎缩，资金参与意愿极其有限。盘面看板块个股热点严重不足，在很大程度上制约了指数上下运行的空间。而短期A股弱势格局仍将延续，投资仍需保持一定的谨慎心理，耐心等待转机出现。

　　首先，前期伴随经济数据的反弹，国内实体经济的改善一度对A股运行形成支撑，然而随着边际效应的减弱，其带来的支撑作用明显下降。除此之外，实体经济改善背景下，国内财政、货币政策将从之前的相对宽松调整至中性。而这都将对A股短期带来偏负面影响。

　　其次，债券市场违约家数增多，对市场心理形成较大打击，尽管引发系统性风险是小概率事件，但仍在一定程度上降低资金风险偏好，对全市场风险资产表现形成抑制。而国内商品期货价格随着调控政策的增多而出现大幅波动，沪深市场上相关品种因此明显承压，后市这一因素带来的冲击仍将在一定程度上影响后期A股运行。

　　最后，市场近段时间以来持续萎缩的量能也决定了两市弱势格局的改变将不会是一日之功。当前A股的低迷是多方面因素共同作用的结果，既包括市场自身因素，也包括国内宏观因素，无论哪一方面短期而言其出现明显改变的可能性均不大，这也预示着沪深市场想要走出当前低迷的格局仍需等待。

　　【大势研判】

　　市场有望迎来反弹

　　周五沪深两市依然维持小幅震荡，在黑色系金属期货价格反弹的推动下有色金属板块大幅反弹，黄金股的走势领先两市，不过工商银行一季报业绩低于预期，银行股的沉闷走势对市场有影响。总体来看市场已经处于一个地量时期，在基本面上利空消化完之后，市场有望在后期迎来反弹。

　　一、大宗商品的表现

　　近期大宗商品价格的波动很大，尤其是国内大宗商品期货当中黑色系金属的价格波动较大。交易所已经就黑色系金属期货的交易进行风险警示，虽然交易所已经警示风险，但是黑色系金属期货的波动实际上隐藏了两个特性，一个是现货价格的反弹，另一个就是资本的逐利性，也就是看到能够带来盈利的品种便去追逐。这两点特性决定了黑色系金属期货的价格很快能够再次回到资本认为合理的位置。

　　在美元维持宽松货币政策的基础上，黄金和其余大宗商品的价格预计还是会有反弹的机会。一旦大宗商品价格维持活跃的常态，那么有色金属，尤其是稀有金属和黄金，相关的个股机会会比较突出，这预计也是贯穿全年的交易机会。

　　二、市场的利空因素

　　随着美联储决定不加息，短期内困扰资本市场的利空已经减轻。而且从国内的基本面情况来看，PMI持续回升，未来一两个月经济数据有望继续回升，市场有望迎来一波经济数据反弹带动下的良好走势。

　　目前从板块方面来看大宗商品的价格已经对需求有所反应，剩下可以看到下游加工业产品的一些机会。从这点来说，跟大宗商品使用相关的周期性品种很有机会在接下来的行情当中走好，这些品种包括家电、汽车等等。科德投资

　　五一后市场有望打破僵局 关注两大主线

　　上周五两市中幅低开后震荡走高，10：20时开始缓慢下行至中午收盘;午后股指整体处于震荡的行情中;盘面热点：黄金、稀土、三沙、日用化工、航空、酿酒、有色、家用电器等板块表现良好;总体来说：上周五市场再次走出窄幅震荡的行情。

　　截至上周五股指在60日均线附近已纠缠了7个交易日，表面上看是60日均线有支撑，实则这是较为浅层的认知，核心是没有一些有影响力的热点板块涌现;相比前面6天的行情，昨日市场的走势还是比较有看点，虽然午后是弱反弹，但前期热门板块的龙头个股均出现单日较大的反弹，没有形成太大的做多力量，但这些个股对未来市场的走势起到指引作用，可以预期的是在市场真正开始反弹的时候，它们将作为领涨先锋成为主要的做多力量。

　　在昨日博文中《盘面一大异象需引起高度关注》的文章中，中航证券春风顾问团樊波提到：“高送转个股正迎来除权期，能否成为市场短期内的小风口需重点关注。”从上周五盘面来看，市场虽然还在一种窄幅震荡整理的过程中，但以赛摩电气为首的除权个股表现的较为抢眼，成为短周期内较强的一股力量，这与我们的预期较为相符。

　　上周五我们依然要提醒投资者跟踪的是一批抗跌的次新股板块，因为次新股向来都是牛股的集中营，在大盘整体回落的过程中，依然有部分个股逆势走强，这些个股中将有一批会逐步演化成中线牛股，投资者同样需要做战略跟踪。

　　总结一句话：樊波认为盘整的纠结行情还在延续中，这种状态不会维持太久，五一后市场有望打破僵局，而逆势走强的次新股以及前期热门板块的龙头必须做战略跟踪。中航证券

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