东方财经今日股市_今日股市：一大重磅信号显现 A股两连阳定局？

【www.joewu.cn--股市要闻】

　　养老金入市步伐渐近 基金公司摩拳擦掌备战

　　上海一家基金公司人士预测，下半年或会有1家至2家基金公司作为试点参与

　　进入5月份，随着《全国社会保障基金条例》的施行，同时，根据工作需要，社保基金会新设养老金管理部和养老金会计部，这一举动引发市场强烈关注，市场人士推测养老金入市或逐渐进入实际操作阶段，养老金入市的步伐渐近。

　　市场人士普遍认为，2015年8月份《基本养老保险基金投资管理办法》的出台，2016年5月份《全国社会保障基金条例》的实施，可以说，各类养老金市场化投资运营已经不存在政策方面的障碍。

　　在4月底的人力资源和社会保障部召开的2016年第一季度新闻发布会上，人社部新闻发言人李忠明确表达了两点内容，一是提出目前养老金入市正在抓的三层面工作：制定配套政策(如资金归集方法等)、与地方的对接(制定具体投资计划等)、研究制定投资策略(研究资产配置方案等);二是配套文件将按照成熟一个推出一个的办法，尽快出台，地方养老保险基金委托社保运营的步伐将加快，后续扩大试点省份范围，将养老基金结余资金委托社保投资运营的可能性较大，委托投资规模由各省确定。

　　“养老金入市是今年监管层引入中长期投资者的重要组成部分，相关配套政策的推进有助于投资者短期悲观情绪阶段性修复。”国金证券(600109)策略分析师李立峰在接受媒体记者采访时表示，养老金入市较大可能采用分批入市，且前期入市规模不大，总规模合计在千亿元水平，占A股流通市值比例较小，约为0.8%。

　　李立峰认为，养老金入市资金有三方面的来源。

　　第一，地方基本养老保险委托社保投资运营，约2139亿元增量资金：乐观假设全部省份基本养老保险基金委托社保运营，委托比例假设为20%(实际上养老金委托投资规模由各省确定，目前委托投资基金归集等方法正在研究中)，其中股票类资产配置比例假设为30%，则将给股市带来约2139亿元增量资金;

　　第二，社保基金增长，每年增量资金约691亿元增量资金：假设社保基金规模年增长15%，按30%的股票投资比例测算，股市每年将获得约691亿元的增量资金;

　　第三，全国社保基金扩容(主要为国有资本划转，但考虑到扩容的规模具备不确定性，扩容所需实施时间可能相对较长，由此在初期测算养老金入市规模中不计算进去)。

　　华泰证券(601688)董事总经理罗毅对媒体记者表示，养老金的入市预示着市场底部机会的到来。养老金最重要的考虑是安全第一，这使得养老金将倾向于投资分红股息率高、业绩稳定增长的大盘蓝筹股。

　　养老金的入市也牵动着各基金公司的神经。日前，基金公司的一名内部人员向媒体记者透露，基金公司也积极备战养老金业务。对于养老金管理的这一巨量业务，不少基金公司在密切跟踪业务进展，积极争取全国社会保障基金境内委托投资管理人、企业年金投资管理人等资格，更有不少基金公司招兵买马扩充养老金业务团队。

　　不过，多位受访基金业内人士表示，基本养老保险基金的归集和市场化投资将是一个相对较长的过程。上海一家基金公司人士预测，下半年或会有1家至2家基金公司作为试点参与。(证券日报)

　　多路长线资金正加速进入A股市场 三件大事值得关注

　　包括险资、社保、QFII等在内的多路长期资金正在或即将驰援A股。

　　保险资金的投资规模在快速攀升。保监会数据显示，截至今年3月底，保险行业资金运用余额达到11.99万亿元，较年初增长7.29%，其中有1.68万亿元险资投资于股票和证券投资基金，占比达到14.03%。

　　另外，统计显示，截至今年3月底，保险资金直接持股规模合计达到9574.24亿元，低于去年年底的1.17万亿元，不过仍是历史第二高记录。

　　被誉为“国家队”的社保基金，是较为成熟的机构投资者，持股风格稳健、收益稳定，被部分投资者视为股市风向标。如今，社保基金也有望用更多的资金驰援A股。

　　一件事情值得关注：全国社会保障基金理事会2016年的公开招聘工作已经展开，在相关招聘公告中，包含有养老金管理部和养老金会计部。业内人士认为，一般来说，“招兵买马”是“大干一番”的前期准备工作。虽然全国社保对于股市的具体投资工作大多会外包给公募基金的社保部门。

　　回顾近一个月，有关养老金入市的消息时不时地就会出现，不管是人社部还是证监会均表态，养老金入市已经没有政策和技术障碍。有分析认为，此次公开招聘投资管理人员或许只是表象，也许国家队养老金早已经通过某种方式进入了A股。

　　与社保基金有关的，还有一件事情值得关注。

　　《全国社会保障基金条例》自5月1日起施行。条例明确，全国社保基金应在国务院批准的固定收益类、股票类和未上市股权类等资产种类及其比例幅度内，合理配置资产;允许全国社保基金理事会接受省级政府委托，管理运营社会保险基金。

　　这意味着养老金借道社保入市迈出了重要一步。根据去年颁布的管理办法，养老金投资股市上限为30%，据机构测算将带来千亿级资金进入股市。

　　这些资金进入市场，对资本市场的长期稳健运行显然是有利的。

　　作为境外机构的代表，QFII的举动同样备受关注。来自中国结算的统计月报显示，QFII已经连续第51个月新开A股账户，账户总数达到了1008个。另外，国家外汇管理局公布最新统计数据显示，4月份，外汇局新批准8家QFII，总计新批准投资额度为23.63亿美元，若按当前汇率换算，该批投资额度超过150亿元人民币。

　　另外，还有一件事情值得关注：A股能否纳入MSCI，6月份将见分晓。

　　业界认为，A股纳入MSCI无疑将吸引巨额的增量资金入场。有分析人士预计，初次纳入带来的增量资金可能会达到990亿元—1100亿元人民币左右，但真正资金流入的过程也是逐步的，可以避免短期的过度冲击;待全部纳入之后，增量资金约为16650亿元—18560亿元人民币。(证券日报)

　　【全球股市表现平稳 油价继续上涨】

　　美油刷新半年收盘高位 美股三大股指涨跌互现

　　油价大幅波动后刷新半年来收盘高位，美股日内亦涨跌互现，美元兑日元和欧元有所反弹。周四，标普500指数收跌0.01%，道指收涨0.06%，纳指收跌0.49%。富时泛欧绩优300指数收跌0.58%。

　　截至美股周四收盘，标普500指数收跌0.28点，跌幅0.01%，报2064.17点，苹果公司领跌科技板块。道琼斯工业平均指数收涨10.06点，涨幅0.06%，报17721.18点。纳斯达克综合指数收跌23.35点，跌幅0.49%，报4737.33点。

　　苹果核心供货商下半年订单下滑的消息令该公司股价跌破90美元，为2014年6月份以来首次。谷歌母公司Alphabet市值一度超过苹果公司，成为全球价值最高的上市公司。

　　有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所(CBOE)波动性指数(VIX)下降2.04%至14.39，仍持续低于20的长期平均水平。

　　亚洲市场方面，上证综指收报2835.86点，下跌0.04%。深成指小幅上涨0.16%。创业板微跌0.02%。香港恒生指数收盘下跌0.7%，报19914.37点。由于日元恢复兑美元的下行趋势，日经225指数收盘上涨0.4%，报16646.34点。

　　受矿业和资源板块拖累，欧股继前一个交易日后再度收跌约0.5%，投资者权衡财报表现后态度谨慎。富时泛欧绩优300指数收跌0.58%，报1307.60点。欧洲斯托克600指数收跌0.51%，报332.87点。德国DAX 30指数收跌1.26%，领跌欧洲市场。法国和英国股市分别收跌0.55%和1.05%。

　　美国原油库存意外下降，加上国际能源署(IEA)上调了全球原油需求预期，推动油价走高。美油再度收涨，创下2015年11月3日以来最高收盘位。截至收盘，WTI 6月原油期货收涨0.47美元，涨幅1.0%，报每桶46.70美元。布伦特7月原油期货收涨0.48美元，涨幅1.01%，报每桶48.08美元。

　　周三，美国能源信息署(EIA)数据显示，5月8日当周，美国EIA原油库存意外减少341万桶，预期为增加75万桶。库欣地区原油库存意外增加152万桶，预期为减少100万桶。与此同时，美国原油产量已连续第16周下降，并连续第五周低于日均900万桶，原油产量的持续下降加上库存的大幅减少，刺激油价走高。

　　COMEX 6月黄金期货收跌4.30美元，跌幅0.3%，报1271.20美元/盎司，盘中一度涨破1280关口，但最低触及1267美元下方。大宗商品市场不明朗的基调加剧，伦敦期铜收跌2%，报每吨4613美元，创2月下旬以来最低水平。

　　受累于几位美联储相继发表的鹰派言论，美国国债价格冲高后回落。10年期美债收益率上涨2.9个基点，至1.758%。两年期美债收益率上涨3.6个基点，至0.762%。

　　美元兑日元上涨0.6%，至109.05;欧元兑美元再度下挫0.4%，至1.1375，推动美元指数上涨0.3%，至94.13。

　　标普500指数收跌0.28点，跌幅0.01%，报2064.17点。

　　道琼斯工业平均指数收涨10.06点，涨幅0.06%，报17721.18点。

　　纳斯达克综合指数收跌23.35点，跌幅0.49%，报4737.33点。

　　WTI 6月原油期货收涨0.47美元，涨幅1.0%，报46.70美元/桶。

　　布伦特7月原油期货收涨0.48美元，涨幅1.01%，报48.08美元/桶。

　　COMEX 6月黄金期货收跌4.30美元，跌幅0.3%，报1271.20美元/盎司，盘中一度涨破1280关口，但最低触及1267美元下方。

　　富时泛欧绩优300指数收跌0.58%，报1307.60点。

　　欧洲斯托克600指数收跌0.51%，报332.87点。

　　德国DAX 30指数收跌1.26%，报9850.09点。法国CAC 40指数收跌0.55%，报4292.72点。英国富时100指数收跌1.05%，报6098.08点。

　　上证综指收报2835.86点，下跌0.04%，成交额1408.4亿元。

　　深成指收报9796.58点，上涨0.16%，成交额2394.2亿元。创业板收报2034.57点，下跌0.02%，成交额597.9亿元。中财网

　　美股涨跌不一苹果拖累纳指下跌

　　北京时间13日凌晨，美股周四收盘涨跌不一。油价波动备受关注。苹果股价创2014年6月以来最低水平，拖累纳指下跌。

　　美东时间5月12日16：00(北京时间5月13日04：00)，道琼斯工业平均指数上涨9.38点，报17，720.50点，涨幅为0.05%;标准普尔500指数下跌0.35点，报2，064.11点，跌幅为0.02%;纳斯达克综合指数下跌23.35点，报4，737.33点，跌幅为0.49%。

　　Nasdaq Advisory Services高级主管迈尔斯-克劳斯顿(Myles Clouston)表示：“市场似乎已经来到转折点，投资者正在试图伸手抓住下一个趋势。最近以来市场信心不足。没有人敢于继续追高。”

　　Federated全球配置基金投资组合经理史蒂夫-齐亚瓦隆(Steve Chiavarone)表示：“在经济增长疲软的时候，劳动力市场是不可能长期维持强劲的。有一段时间内，我们还以为劳动力市场繁荣发展、以及低裁员率可能会拉动经济增长。现在的数据表明，情况正好相反，疲软的经济状况拖累了劳动力市场的发展。”

　　齐亚瓦隆称：“投资者都已经下注劳动力市场的疲软将使美联储今年难以加息。正在由于这种预期，以及对于下半年企业盈利可能反弹的预期推动下，股市才处在目前的价值水平。”

　　经济数据面，美国劳工部宣布，美国上周首次申请失业救济人数攀升至29.4万，创14个月新高。另一份数据表明，美国4月进口物价指数上涨0.3%，为连续第二个月上涨。

　　周四原油期货价格收高。国际能源署(IEA)预计今年下半年供过于求状况将“显著降低”。国际能源署表示，“今年下半年全球原油的过剩供应量将显著萎缩。”

　　市场普遍认为，供过于求是造成油价从2014年夏季最高峰暴跌的主要推动因素。国际能源署称，预计国际原油库存将继续增加，但增速明显低于原先预期，并且需求似乎正在提高，市场将逐步恢复供需平衡。

　　券商Oanda资深市场分析师克雷格-额拉姆(Craig Erlam)表示：“昨日美国主要股指的收盘点位与周一开盘时基本持平，这反映出市场相当平静。”

　　额拉姆表示：“尽管如此，在英国央行宣布利率决定、美国公布经济数据以及一些联储官员发表讲话后，市场行情可能会发生一些变化。我认为本周后期的市场表现会比前期有趣得多，因为明天会公布更多经济数据，其中包括美国零售销售数据等。”

　　英国央行周四维持利率在0.5%不变，并下调经济预期。目前英央行预计2016年GDP增速可能是2%，而非2月份时预计的2.2%;预计通胀率在2年的预期时间内将升至2.1%;将第二季度经济预期从0.5%下调至0.3%。

　　英国央行的预测基础是假设英国投票留在欧盟。该行表示，越来越多迹象显示，公投的不确定性正在令经济活动承压。

　　美联储官员周四发表了立场激进的讲话。周四讲话的联储官员包括克利夫兰联储主席洛瑞塔-梅斯特(Loretta Mester)、波士顿联储主席埃里克-罗森格伦(Eric Rosengren)、堪萨斯联储主席埃斯特-乔治(Esther George)等。

　　梅斯特与罗森格伦都是联邦公开市场委员会(FOMC)今年有投票权的委员。

　　梅斯特称，最近的通货膨胀数据令人振奋，显示出逐渐上涨趋势。通胀状况与美联储设想的逐步回升至2%目标相吻合。

　　罗森格伦表示：全球任何地方的政策错误都会影响到美国，如果美联储加息，可能会导致市场动荡加剧，联储在制定政策时候会将全球形势纳入考量，但美国是依据国内条件而制定政策。

　　埃斯特-乔治重申：美联储当前的利率目标过低。她倾向于逐步渐进式加息，使货币利率回归正常化。以现在的经济状况而言，现行货币利率过低。

　　几位央行成员在上周发言中暗示今年将会继续加息。但包括上周五的非农就业数据在内，一系列利空经济数据使金融市场对美联储加息时间安排的预期推后。

　　瑞银全球经济学家保罗-多诺万(Paul Donovan)表示：“似乎美联储官员正在组团提醒大家：今年要加息。造成沟通问题的部分原因是美联储经济学家着眼于真实世界，而市场关注的却是不准确的数据。”

　　个股消息面，快餐连锁店Jack in the Box(JACK)股价大涨，该公司在周三收盘后宣布第二财季盈利超出预期。

　　能源钻探与开采公司Linn Energy(LINE)股价暴跌，该公司宣布已经按照《破产保护法》第11章申请破产保护，将进行债务重组。

　　孟山都(MON)股价大涨，市场猜测德国化工巨头巴斯夫(BAS)正在考虑收购这家总部位于圣路易斯的农业公司。

　　其他市场面，周四亚洲市场收盘涨跌不一。日本日经225指数收高，其中三菱汽车(Mitsubishi Motors)大涨16%，因日产汽车(Nissan Motor)宣布将以22亿美元收购三菱汽车的34%股份。

　　美上周初请失业金人数逼近30万关口

　　美国劳工部周四发布的报告显示，美国上周初请失业金人数增加2万，至29.4万，连续第三周增加，并创下14个月新高，接近30万关口，显示美国劳动力市场可能已经走弱。接受MarketWatch调查的经济学家平均预期上周初请失业金人数下降4000，至27万。

　　与此同时，过去四周初请失业金人数均值增加10，250人，至268，250人。由于去除了周际波动的影响，与每周数据相比，四周均值通常被视为衡量劳动力市场基本发展趋势的更准确指标。

　　仅仅一个月之前，初请失业金数据曾一度创下43年新低，但由于企业盈利下滑，出口下降，海外市场疲软，以及美国总统大选带来的不确定性的影响，企业已放慢了雇佣步伐。中财网

　　料供应过剩状况缓解周四原油收高1%

　　原油期货价格周四收高，为连续第三个交易日上涨。市场预计原油生产下降将使全球原油供应过剩状况得到缓解。

　　纽约商品交易所6月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格上涨47美分，或1%，收于46.70美元/桶。至此WTI期货已连续第三个交易日收高。布伦特原油期货价格周四收涨0.48美元，或1.01%，报48.08美元/桶。

　　周四国际能源署(IEA)在月报中表示，上半年全球石油供应过剩的程度低于此前预估，因为印度和其他新兴市场需求强劲。估计上半年供应超过需求130万桶/天，此前预期为150万桶。中财网

　　【A股影响】

　　A股缩量磨底 市场风格渐变

　　从急跌到慢磨，A股市场重心下移。昨日盘中沪指下破2800点、创业板指击穿2000点，虽然蓝筹股力挽狂澜指数收复失地，但日内高点被5日均线牢牢压制。市场人士认为，近期市场传闻对多头形成制约，蓝筹股护盘、概念股走弱，行情整体呈现出“抵抗式”磨底格局。不过，相较于急跌，阴跌的杀伤力更大，反弹机会更少。沪综指2800点至3000点这一震荡箱体的下轨支撑正在经历大考。

　　震荡横盘

　　自上周五以来，上证综指从3000点一线跌落，昨日受隔夜欧美股市普遍下跌的影响，沪指早盘低开后迅速放量下探，最低触及2781.24点，击穿2800点整数关口。随后指数获得电力股、金融股和有色股的支撑逐步走高，站到2800点上方。但在5日均线强压之下，指数并未能够持续反弹，而是呈现犹豫横盘状态。

　　实际上，五日均线的压制力从周三已经开始显现。随着股指重心降低而逐步下移，均线开始全面调头向下，呈现出空头排列状态，对指数由支撑转变为反压状态。5日均线从上周四的2973点降至昨日的2850点，对行情的压制力逐步加强。周三和周四沪指分别最高触及2857.25点和2839.28点，均在5日均线下方。创业板指数也类似，周三最高触及2073.83点，而5日均线位于2099点;昨日创业板指数最高触及2039.32点，而5日均线位于2061.30点。

　　俗话说“五日不破，不必操作”，股价如果始终稳稳运行在5日均线上方，那么就意味着比较强势。如果跌破了5日均线，则意味着行情走弱，需要注意风险逢高减仓。如果股价跌破5日均线、反抽5日均线而不过的话，那么就需要谨慎。如果在牛市可能追高被套，需要逢高卖出;如果在熊市中，可能进一步回落。

　　市场人士认为，昨日虽然收出阳线，但这是一个低开后探底回升的“假阳线”，量能与周三基本持平。A股做多动能有些犹豫不决，反而反复强化着压力位，反弹之路仍然荆棘丛生。显然，当前尚未到加仓时。

　　方正证券(601901)认为，A股后市的格局是“指数抵抗式整理，题材股加速下跌”。分析人士指出，当前行情仍未脱离2800点至3000点的大箱体，若后市不能快速放量站稳5日均线，大盘可能进一步走低。

　　多头乏力

　　市场人士分析，从周三和周四走势来看，行情整体呈现出多头乏力的格局。诚然，市场利空传闻、解禁减持等诸多因素均使得多头难以施展拳脚，成交低迷显示出交投意愿不足，场外资金观望情绪仍然较浓，而磨人的阴跌走势将吞噬反弹的机会。

　　首先，传闻引发担忧情绪。股市是一个受预期和情绪影响的市场，市场参与者对经济的预期影响着行情的大势，对具体消息面的判断、猜测则影响着短线行情的波动。自上周五以来，中概股回归、跨行业定增相关政策收紧的传闻对市场中相关热炒板块形成了较大冲击，这主要表现为壳资源概念股、定增重组股等大面积跌停，市场活跃度明显降低。

　　此外，关于中国经济走势“L型”的报道，也使得投资者对经济的乐观情绪降温，降低了投资者对货币环境偏宽松的预期。资金选择短线离场观望，等待利空落地后再筹谋布局。

　　其次，未来两月将出现数个周度解禁小高峰，中小创股东减持行为密集，均对行情形成较大制约。近期解禁小高峰出现在下周，当期开始流通的股数合计93.89亿股，市值合计975.76亿元。随后两周压力也不小，解禁市值合计分别达到406.83亿元和437.38亿元。

　　在6月底至7月初，还将迎来年内第二高的周度解禁市值——1714.43亿元，仅次于12月底。股东减持方面，据统计，5月以来短短7个交易日，139家公司的重要股东二级市场合计减持金额达到101.76亿元，其中不乏天齐锂业(002466)、多氟多(002407)、众和股份(002070)等热门个股。而4月共有127家公司遭遇减持，合计减持金额为174.80亿元。

　　在这种情况下，资金的市场参与度明显降低。两融余额连续四日回落，跌落至8500亿元下方。中国证券登记结算有限责任公司公布数据显示，上周(5月3日至6日)新增投资者数量为26.21万人，而上一周这一数值是40.69万人。

　　风格渐变

　　当前，市场在抵抗之中震荡下行。兴业证券(601377)认为，展望后市，虽然短期偏谨慎，但并不十分悲观。后续市场缩量较多显示短期杀跌动能不足的情况下或有反抽，但趋势性行情仍需等待。

　　当前，主力资金的主攻方向开始转向低估值的品种。昨日行情中已经有所体现，电力、非银金融、银行等诸多价值板块崛起，此前食品饮料、家电等板块跌幅较小。

　　国泰君安证券认为，市场正从“投票机”进入“称重器”时代。一方面，经济增长环境还在改善，市场流动性水平边际上没有恶化的迹象。另一方面，风险定价体系正在建立，这一体系的建立同时反映在股票和债券两个体系之上，监管政策的边际转向也在推动股票市场风格转变。

　　3月以来的政策面变化显示监管边际转变，意味着接下来一个阶段市场和上市公司都有必要更加重视内生业绩增长。因此，随着监管政策边际转变，部分转型和壳资源公司短期风险偏好继续承压，下一阶段配置方向仍将是业绩稳定型品种。从机构配置角度看，食品饮料、家电等消费龙头一季度机构持有比例相对历史高点都还有较大空间。

　　机构投资者已经出现换仓苗头。招商证券(600999)认为，公募基金的仓位/风格可能出现调整。今年以来，公募基金持续保持较高仓位，鲜有明显的调仓动作。4月底开始，基金配置风格明显向大盘风格偏移，小盘股被抛弃。不过，在5月6日和9日市场下跌期间，监测模型显示，公募基金很可能采取明显的减仓动作，也可能与前段时间公募基金不断向低估值大盘蓝筹股移仓有一定关系。(中国证券报)

　　券商：震荡整固 多看少动

　　近期，大盘持续低迷，成交量没有明显放大，场内谨慎情绪弥漫。部分券商认为，大盘正从急跌进入低位磨底阶段，未来上证综指或继续围绕2800点至3000点区域内震荡整固，但风险因素尚未化解。短期操作上仍需要以控制仓位为主，多看少动，等待市场企稳后，再寻找合适机会布局。

　　下跌空间有限

　　近期，A股市场整体缺乏利好因素支撑，行情走势跌宕起伏，个股调整分化明显，不少壳公司及概念股遭到资金抛售，跌幅较重，引发市场恐慌情绪。短期大盘难以走出颓势，不少机构对后市行情的表现也开始从积极看多转向谨慎。

　　针对市场出现的向下调整趋势，券商分析人士判断，当前市场的风险偏好正在发生转换，此前政策面偏暖带来的市场驱动因素逐渐减少，市场行情逐步出现变化。海通政策策略分析师荀玉根表示，近期市场下跌源于政策面发生变化，其中传闻的遏制炒壳等政策预期引发了市场偏好阶段性下降，加上煤炭、钢铁等资源股领跌也印证了经济复苏预期仍不够明朗。

　　从市场趋势上看，荀玉根认为，大幅上涨和下跌出现的概率并不大，短期还需要一定时间消化，市场情绪重新修复需要时间和新契机，对后市行情维持“震荡市”的判断。

　　中原证券表示，针对后市走势，预计上证综指继续围绕3000点震荡整固，以时间换空间的可能性较大。

　　平安证券认为，考虑到实体经济对于新增流动性需求放缓，金融市场仍面临资产配置需求旺盛的局面。但A股市场存在一些自身的影响因素，比如股东减持和近期中概股回归的问题，资本市场局部估值过高的问题仍较明显。市场短期下跌空间同样非常有限，至少没有迹象表明短期市场的稳定会遇到破坏性因素的影响。对于A股走势，维持5月震荡筑底的判断，休养生息本身也是当前市场所需要的。

　　个股分化加剧

　　伴随大盘震荡回调，场内不同板块的个股走势也出现明显分化。受市场传闻出台抑制壳炒作政策预期的影响，场内壳概念股、绩差股等遭受重创，下跌幅度较大。在业内人士看来，当前市场正在经历一个估值分化的阶段，伪成长股的估值开始进入长期收敛的过程，而优质蓝筹股、真正成长股的价值和成长空间会在未来逐渐显现。

　　国泰君安证券认为，当前A股风险定价体系正在建立，市场和上市公司都有必要更加重视内生业绩增长，业绩为王的时代正在来临。下一阶段配置方向仍将继续向景气度回升、业绩稳定型品种集中，包括食品饮料、农业、家电等行业，同时银行、电力等高分红、低估值的蓝筹股也值得关注。

　　从操作策略上看，市场人士指出，由于短期风险因素并未化解，投资者需要谨慎操作，继续控制仓位，短期以观望为主。中原证券建议，投资者需要保持耐心，等待新的做多时机出现。短线保持多看少动的观望策略，中线建议适当关注国企供给侧改革、证金公司概念股等投资机会。(中国证券报)

　　【机构观点】

　　容维投资：反弹中成交依旧低迷 反弹时间不会太长

　　周四三大股指早盘大幅低开，随后金融板块发力护盘，大盘顺势上攻。而前期活跃的题材股锂电池、olED携手稀土、电力等资源股走强。午后大盘一度翻红，但成交量未能有效放大，反弹力度偏弱，最终大盘微幅下跌。

　　连续杀跌后，股指探底反弹，部分抄底资金开始介入，短期反弹在即，但上方压力重重，反弹中成交依旧低迷，此处的反弹时间不会太长，空间也不要过于乐观，适当短线博弈或者做差降低持仓成本是首选。具体操作上，短期大盘或将迎来超跌反弹，但空间以及时间不会太理想，短线可适当博弈，但不盲目操作。

　　广州万隆：A股弱震中藏万亿级利好 主力酝酿新大动作

　　周四两市股指虽然能在一波跳水后逐渐回升，但仍难改盘面涨停稀少、跌停股持续涌现的行情。这一方面说明连续杀跌后市场做多元气彻底大伤，另一方面更意味着证监会限制中资股回归的利空全面发酵，当前我们须回避此类政策利空股。

　　本轮的调整是由上周五壳资源概念集体重挫所引发的，其导火线就是证监会将限制中资股回归，这直接引爆了近月来频频强于大盘的壳资源类题材股暴跌，如博信股份、深圳惠程等个股均走出断崖式杀跌走势。

　　而壳资源的集体沉沦，又传递到业绩连年亏损的ST类个股上，如*ST工新、*ST黑豹等个股持续跌停板，进而导致近期绩差股血腥暴跌，如深天地A、万盛股份等个股短期暴跌达30%以上等。充分说明在政策面打压题材炒作下，涨幅巨大与业绩暗淡的题材暗含巨大的杀跌危机，我们务必第一时间回避。

　　壳资源下挫引发中小创指数集体回调，大盘重心亦持续下移，对业绩惨淡类个股我们确实不应久留。不过我们认为，虽然指数不断下行，但近期弱势整荡中暗藏的万亿级利好我们也不能忽视。其中A股有望纳入MSCI，这意味着将迎来万亿场外活水，而从韩台股市来看，一旦被MSCI青睐，该国的指数都能走出一段可观的行情。另外，当前除国家队证金汇金持股3万亿外，险资持A股市值也为历史第二。在国家对手握重兵与A股有望迎来万亿增量资金下，作为估值低企的沪指后市杀跌空间将大幅收缩。

　　而在沪指杀跌空间较小下，周四市场的探底回升将酝酿着主力新一轮结构性行情的大动作。因此对三无题材的绩差股我们逢反抽出局的同时，对具有业绩大增且主力控盘类个股，我们则可逢低大胆布局，以把握结构性机会。

　　【大势研判】

　　短线量能不支持反弹持续

　　市场早盘呈现很明显的探底复苏迹象，而且这次带动大盘上涨的是金融股，从这点可以看出权重股护盘的动作比较明显。不过以目前的成交量来看，还未达到支持蓝筹股强势上涨的火候，因此，短线大盘蓝筹带动市场反弹之后还是建议关注中小板和创业板个股的机会。不过要回避重组和借壳概念股。科德投资

　　短线2820点支撑相当重要

　　目前来看，经过连续下跌后市场杀跌动能已经大幅减小，因此当日沪指在跌破2800点后并未出现恐慌而是迅速企稳回升，并最终成功收复了2820点。我们认为2820点作为前三个交易日的最低点是极其重要的，该点位的假突破意味着多方在此点位有较强防御。就后市而言，若周五沪指能够成功突破5日均线，则两市有望迎来一波力度稍大的反弹。中富金石

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