[核废料怎么处理]核废料处理产业链设备市场预计达千亿 4股爆发

【www.joewu.cn--宏观产业】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)7月20日讯

　　核废料问题迫在眉睫 稀缺企业布局千亿级市场

　　投资要点:

　　核电机组数量大增,核废料处理紧迫性提高。截止2016年6月,我国在运核电容量2961.7万千瓦;在建核电容量为2403.6万千瓦;十三五期间筹备计划中的核电站共有42座,核电容量为4833万千瓦。

　　核废料分为高放核废料(乏燃料)和中低放核废料,伴随着核电的迅猛发展,核废料的后处理迫在眉睫,目前我国多数核废料存放在堆内,但乏燃料只能在核电站蓄水池存放5-8年,截止2016年,共有11座核电站超过8年运行,13座超过5年,到2020年,共有15座核电站超过8年运行,25座超过5年,核废料急需进行离堆处理。

　　全球前端主要处理方式有干式和湿式贮存,后端有一次通过和闭式循环。我国核废料处理还处于起步阶段。目前,我国堆内贮存方式主要还是以湿式贮存为主,已经成功研发湿式贮存格架,未来确定向干式贮存转型,但干式贮存容器国有化很低,以进口为主。  

　　后端处置方面,我国采取闭式循环策略,规划建设的5个中低放处置场只建成2个,高放核废料处理只有一个50吨中试厂在运,离堆水池扩建至1300吨后,也将在几年后满容。

　　核废料年处理市场将达百亿,产业链设备市场预计达千亿。同时,按照3-5万美元/立方米中低放核废料处理费用和800-1000美元/公斤的乏燃料处理费用测算,到2020年,我国累积的中低放核废料和乏燃料处理市场空间分别为50-80亿元和550-700亿元。

　　整条核废料处理产业链到2020年将有1300-1800亿元市场空间。预计到2020年,干式贮存容器的市场空间为115-165亿元;乏燃料湿式贮存格架为70亿元;中子吸收材料为6-7亿元;乏燃料运输费用为15亿元;运输容器为11.4-22.8亿元;乏燃料后处理厂建设成本为500-600亿元以及处理厂退役费用55-66亿元。

　　核废料处理政策频繁出台,催化多个公司及研究院致力于核废料处理产业链国产化研究。作为核安全的重要组成部分,核废料处理备受重视,已被列入今年将出台的《核电“十三五”规划》和《核安全法》中,上升到政策高度。

　　而乏燃料处理基金累计已达百亿元,使用率不足5%,未来可成为主要的资金来源。目前,多家上市公司和研究院瞄准国有化市场,已布局产业链各个环节。通裕重工已交付数控遥控吊车和核废料智能处理移动厂房;远达环保参与海阳一期SRTF 废物处理系统的建设;华贸物流具有核废料运输牌照,布局核废料运输市场;应流股份已成功研发并能批量生产中子吸收材料。

　　重点推荐个股:推荐于中广核成立合资公司,将参与核废料运输的稀缺标的华贸物流,关注参与高放乏燃料后处理市场的应流股份,参与中低放核废料处理的稀缺标的通裕重工、远达环保。

　　风险提示:核电安全隐患;建设施工不及预期;设备国产化进程缓慢;政策变动;核废料处理相关技术进展低于预期等。(国海证券)        更多详情点击关注至诚直播室【创世纪】和【享受一厦】

　　通裕重工:传统主业带动中报预告业绩大幅增长 核废料处理业务未来空间巨大

　　通裕重工 300185

　　研究机构：安信证券 分析师：邹润芳 撰写日期：2016-07-14

　　公司中报预告业绩大幅增长超预期,主要受益于传统业务增长:公司公布2016年中报业绩预测,预计盈利7506万-9239万,同比增长30%-60%,超市场预期。

　　扣非后净利润预计增长10%-40%。公司业绩大幅增长的原因主要是传统风电主轴业务持续增长,同时降本增效的效果进一步显现。公司的传统业务一直被市场低估,但实际上,公司铸锻件制造一体化的技术优势以及海上风电市场的持续景气为公司业绩提供了强有力的保证。

　　公司可以生产MW级以上各类风电主轴,并于美国GE、德国西门子等几乎全球所有风电大型企业建立了稳定的合作关系。公司风电主轴产品在国际上有很强的竞争力,海外业务占比不断提升。

　　国家规划到2020年我国风电装机容量达到2亿千瓦,对比2015年底1.29亿千瓦还有很大的增长空间。

　　核废料处理设备具备明显卡位优势:子公司东方机电在核废料处理领域有着非常丰富的经验,是我国目前唯一可以生产核废料处理用数控遥控吊车、核废料智能处理移动厂房等关键设备的制造商。公司产品已经给中广核、中核等供货。

　　同时公司还与核动力研究院,中核工程等联手,就研发超级压实机、固体废物干燥设备、水泥罐装设备等达成了协议。根据公司公告,研发成功后,将是国产化首台套设备。

　　迎接核废料处理千亿市场:随着我国部分核电站核废料在未来几年将接近存储上限,核废料处理已经到了“不得不做”的境地。根据公开资料显示,国家环保部初步计划到2020年建成5个中低放核废料处理厂,各大核电站也开始着手建设自己的处理厂。

　　就中低放核废料处理来看,我们预计市场空间约在200-300亿元。由于核电站和供应商往往存在长期的稳定供货关系,公司未来将享受明显的先发红利。高放核废料我国未来会建设2-3条,投资将超千亿元,公司现在也在积极进行相关产品的研发。

　　投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价11.00元。我们预计公司2016年-2018年的净利润增速分别为45.3%、37.3%、21.8%。对应EPS为:0.16元、0.22元、0.27元。

　　风险提示:核废料处理线建设不达预期,风电市场增速下滑。        更多详情点击关注至诚直播室【创世纪】和【享受一厦】

　　应流股份:工业强基核心标的

　　应流股份 603308

　　研究机构：申万宏源 分析师：曲伟 撰写日期：2016-06-08

　　工业基础能力主要包括核心基础零部件(元器件)、先进基础工艺、关键基础材料和产业技术基础等四个方面(简称,四基),其发展水平直接决定着工业产品的性能、质量和可靠性,是整个工业赖以生存和发展的基础。

　　我国工业基础能力整体大而不强。我国已拥有机械基础零部件规模以上企业8000多家,进入21世纪后,我国机械基础零部件制造业连续多年保持年均20%以上增速。

　　但是,我国工业总体上仍处于全球价值链的中低端,大而不强的特征十分突出,很多重大装备的基础零部件还不能实现国产化,工业基础能力基础薄弱的问题严重制约我国工业整体竞争力和可持续发展能力。

　　工业强基成为中国制造2025五大工程(制造业创新中心建设工程、智能制造工程、工业强基工程、绿色制造工程和高端装备创新工程)之一,应流股份迎来行业发展机遇。“十三五”规划把全面提升工业基础能力作为实施制造强国战略的重要突破口,我国工业基础能力发展迎来一次历史机遇。

　　应流股份是工业强基核心标的。公司是全球高端装备关键零部件制造领先企业,核心技术、生产装备已达到国内领先水平,拥有材料、铸造、加工、组焊为一体的完整产业链。先进材料及铸造工艺优势突出,有着十多年的技术积淀。

　　顺“应”潮“流”,贯彻产业链和价值链双延伸的发展战略。应流股份秉承“产业链延伸”+“价值链延伸”的发展理念,把握国内外市场趋势和行业技术的发展方向,积极布局核电和航空产业链。在核电领域,公司研发了核一级泵壳产品、中子吸收材料、金属保温材料等;在航空领域,公司分别与中航工业和GE 合作生产两机叶片,同时通过收购,公司进军航空发动机、直升飞机领域。

　　维持盈利预测,预计公司16、17、18年摊薄EPS 分别为0.4、0.63、0.89元,对应PE 为63倍、40倍、28倍,维持“买入”评级。        更多详情点击关注至诚直播室【创世纪】和【享受一厦】

　　远达环保:脱硫脱硝业务下滑 扣非净利润下降23%

　　远达环保 600292

　　研究机构：广发证券 分析师：郭鹏,陈子坤,沈涛,安鹏 撰写日期：2016-03-28

　　扣除证券投资等因素净利润下降23%

　　公司15年实现营业收入35.36亿元,同比增长1.49%;归属于母公司净利润2.87亿元,同比增长23.4%。考虑到15年减持西南证券股份增加利润1.65亿;扣除该因素后,公司扣非净利润为1.69亿元,同比下降23%。

　　特许经营装机大幅增长,脱硝催化剂业务严重萎缩

　　分业务看,环保工程15年完成91台套脱硫脱硝改造(下降35%),收入20.97亿元(下降12.8%),利润总额5302万元(下降35.4%);

　　特许经营业务方面,受益于此前的资产注入,15年收入14.31亿元(增长30%),利润总额2.84亿元(增72.6%),但利用小时数下降和环保成本上升可能会导致存量特许经营资产盈利下降;脱硝催化剂业务受制于需求下滑、竞争加剧等因素影响,15年收入2.64亿元(下降69.4%),净利润2002万元(下降90%)。

　　收购江苏紫光完善烟气治理产业链,快速布局废水、危废、监测领域

　　公司收购江苏紫光51%股权,迅速进入除尘器制造领域,为客户提供脱硫脱硝除尘一体化烟气治理服务。此外公司先后布局水务、危废、智慧监测等领域:污水处置方面,公司签约朝阳、凌源、北票等项目;危废方面,在已有核废料处置业务的基础上,与新中天环保通过股权合作开展工业危废项目;监测方面,与多家公司联合成立重庆智慧环保物联网大数据公司,布局当地智慧监测市场。

　　大股东增持看好未来业绩,新业务带来增长点

　　预计公司16-18年EPS分别为0.42、0.49、0.51元。公司是中电投集团旗下唯一环保平台,借助控股股东优势,特许经营业务有望长期稳健增长;伴随超洁净排放的推广,脱硫脱硝除尘等改造需求有望支撑公司传统业务的稳健增长。同时,公司布局的废水、危废、监测有望带来新的业绩增长点。给予“买入”评级。

　　风险提示:新业务开展不达预期,脱硫脱硝改造需求下滑        更多详情点击关注至诚直播室【创世纪】和【享受一厦】

　　华贸物流:中特并表和主业优化助中报利润倍增

　　华贸物流 603128

　　研究机构：长江证券 分析师：韩轶超 撰写日期：2016-07-07

　　报告要点。

　　事件描述。

　　华贸物流发布中报业绩预增公告,公司预计上半年归属净利润同比增加100%以上。去年上半年实现归属净利润为0.61亿。

　　事件评论。

　　中特物流过户完成,2季度起并表贡献利润。今年3月25日,中特物流100%的股权已过户至华贸物流名下,成为华贸物流的全资子公司。

　　我们预计,中特物流在2季度带来的并表利润是公司业绩增速上升的主要原因之一。中特物流以国内外工程物流为主业,其中,国内工程物流以电力大件物流为主(占总收入64%,市占率20%);

　　国际工程物流以电力成套设备、基建与房建材料及铁路装备出口物流为主(占总收入33%);目前正布局危险品物流(核燃料、核乏料运输)。中特物流承诺2015-2017年净利润不低于0.9亿、1亿和1.1亿。

　　业务结构优化与核心主业增长亦提供利润增量。除了收购的中特物流因并表提供业绩增量以外,公司原有的核心业务国际空运及仓储第三方物流业务2016年上半年增长速度较快,两项业务的毛利有比较明显的增长。同时,我们预计公司继续减少利润率较低的供应链贸易业务,带动整体毛利率上升。

　　考虑到中特物流2016年的承诺业绩为1亿,简单假设Q2并表后带来0.25亿的利润增量,则公司主业上半年的利润增速为59%(高于Q1的21%),业务结构优化和核心主业的增长带来的影响超出我们的预期。

　　重申“买入”评级。中特物流的过户顺利完成后,华贸物流在工程物流领域的竞争力显著增强,并巩固了公司“国有控股,民营机制”的一贯优势。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.30元、0.37元和0.44元,对应PE为35倍、28倍和24倍,重申“买入”评级。

　　风险提示:国际贸易形势走弱影响公司主业发展,并购资产业绩不达预期。

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