[硅锰合金价格]硅锰价格再次出现暴涨 鄂尔多斯成最大受益公司(附股)

【www.joewu.cn--财经评论】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)8月8日讯

　　硅锰价格近一个月暴涨49%,近一周暴涨27%

　　从2016年7月6日开始,硅锰价格再次出现暴涨,至7月28日已经涨至7000元/吨,暴涨49%,近一周涨幅高达27%。

　　价格暴涨原因:中央环保督查导致铁合金产量受到影响

　　本轮上涨主要原因是,自7月14日起中央环保督查小组进驻多个省区开展环保督察活动,其中包括我国硅锰主产地内蒙,宁夏,广西等地,使得硅锰生产收到显著影响,多家硅锰企业暂时停产或避峰生产。产量压缩叠加市场现货紧张,导致硅锰价格短期内出现暴涨。  

　　鄂尔多斯是唯一具备硅锰产销链条的上市公司

　　我们统计,当前有较为成熟的锰系产品线的A股上市公司主要是鄂尔多斯、湘潭电化、红星发展、金瑞科技、江苏舜天、中天城投、五矿发展七家。其中,仅有鄂尔多斯以硅锰产品为主,具备成熟的硅锰生产、销售链条。其他几家则以二氧化锰、电解锰、锰原矿为主。

　　鄂尔多斯生产硅锰合金有8台25500KVA的矿热炉;2015年生产硅锰36.74万吨;锰系产品实现营业收入20.23亿元,占总营收的13.3%。

　　硅锰价格上涨对鄂尔多斯市值增厚弹性大

　　鄂尔多斯作为为数不多的具备成熟硅锰产销链条的上市公司,有一定的稀缺性,受益于硅锰价格暴涨的弹性大。

　　我们测算,硅锰价格每涨1000元/吨,对鄂尔多斯市值增厚比例可达32%。因此,鄂尔多斯无疑是本轮硅锰价格上涨的最大受益公司,建议积极关注。

　　风险提示

　　(1)硅锰价格波动风险。(2)公司经营不善的风险。(光大证券)        更多详情点击关注至诚直播室【创世纪】【点石成金】

　　湘潭电化:围绕电池材料与环保业务 开拓新的成长空间

　　湘潭电化 002125

　　研究机构：致富证券 分析师：致富证券研究所 撰写日期：2016-04-22

　　依托环保业务,公司2015年扭亏为盈。公司2015年实现营业收入6.26亿元,同比下降14.74%;实现净利润1143.52万元,扭亏为盈。其中,锰系化工材料业务实现收入5.07亿元,同比减少18.23%;毛利率20.20%,同比提升12.45个百分点,锰系化工材料业务毛利率提升的主要原因是停产了亏损产品金属锰。

　　公司2015年1月8日本收购污水处理公司100%股权并过户,截止2015年12月31日,污水处理公司累计处理污水5,668.88万吨,实现营业收入6,837.64万元、营业利润2,180.19万元、净利润1,748.87万元,是公司2015年的主要利润贡献板块。

　　预计公司的污水处理业务仍将保持稳健发展态势,锰系化工材料行业目前依然竞争激烈,2016年能否扭亏为盈尚待观察。

　　拟投资高纯度硫酸锰,加码新能源电池材料业务。公司2016年3月公告拟使用自有资金3000万元投资建设1万吨高纯硫酸锰生产线,项目预计2016年底完工投产。

　　高纯硫酸锰主要用于制备锰酸锂、四氧化三锰、镍钴锰三元材料等。随着锂离子电池技术的发展和新能源汽车的推广,高纯硫酸锰应具有良好市场发展前景。

　　公司拥有成熟的硫酸锰溶液生产工序和去杂工艺,并可依托原有的电解金属锰生产线,有望形成较强的成本竞争优势。

　　定增顺利完成,外延发展有望提速。2015年12月公司完成非公开发行,以11.51元/股发行5415.60万股,募集资金净额为60,638.14万元,主要用于偿还电化集团借款3.5亿元,偿还银行贷款1.15亿元及补充流动资金。

　　认购对象中,大股东电化集团认购870万股,湘潭新盛和湘潭新鹏(持有人分别为公司高管及中层)认购70万股和41.6万股,所有认购对象认购的股份自新股上市之日起锁定36个月。

　　募集资金到位后,公司负债率将大幅下降,外延发展的速度有望提升。同时,2015年公司财务费用支出3928.79万元,偿还相应借款后,公司的盈利能力亦有望得到显著提升。若竹埠港厂区的资产评估完成,公司亦可能获得丰厚拆迁补偿款,进一步提升资金实力。

　　盈利预测与投资评级。基于现有业务,我们预计公司2016/2017年营业收入分别为6.57/7.75亿元,净利润分别为0.37/0.45亿元,对应EPS为0.17/0.21。

　　公司目前估值偏高,但作为湘潭市国有资产的唯一整合平台,公司未来的主要看点在于外延整合,我们暂不给予公司目标价,并继续维持“谨慎推荐”的评级。

　　风险提示。公司国企改革进程或外延扩张低于预期。        更多详情点击关注至诚直播室【创世纪】【点石成金】

　　五矿发展:眼前很阵痛 但未来更清晰

　　五矿发展 600058

　　研究机构：安信证券 分析师：衡昆 撰写日期：2016-04-08

　　投资建议:

　　2015年亏损接近公司净资产的一半,4季度收入较2013年4季度同比下降7/8,五矿发展眼前显然很阵痛。但阵痛并不可怕,能否把握未来的方向才是关键。而在这一点上,公司在2015年做了大量实实在在的工作。

　　战略上,明确提出电商平台、智慧物流和营销网络为基础支撑,重点聚焦大、中型钢厂和钢铁下游中小终端用户,建立进口大宗原料商品综合服务模式和针对钢铁中小终端用户的一体化的综合流通服务模式。

　　业务支持上,电商平台方面引入阿里创投共同发展钢铁电商;

　　智慧物流方面,除兰州外的其它三大钢铁物流园已投入试运营,推出的“分销+物流园”模式受到钢厂的积极响应;营销网络方面,早已实现全国布点,拥有分销公司、加工中心、口岸公司等形式的营销、物流网点约200个。

　　2015年公司还进行了包袱大清理。剥离了五矿营钢,五矿湖铁和五矿贵铁的安置也进一步明确,业务和资产进一步聚焦到钢铁流通这一主线上。同时,进行了大规模呆坏账减记,资产减值合计29.66亿元。

　　我们认为公司现有的战略、布局和业务有利于巩固其行业地位和竞争力,是最有实力的驱动钢铁流通行业转型的竞争者之一。

　　但公司如何将竞争优势转化为盈利,还需要进一步回答收入规模何时反转,钢铁电商怎么做,公司上市的盈利模式如何等问题。

　　预计公司2016年到2018年实现经营收入695.67亿元、907.83亿元、1117.4亿元,预计净利润分别为2.35亿元、5.14亿元和7.14亿元,折合每股EPS 为0.22元、0.51元和0.67元,继续给予买入-A 评级,6个月目标价22.5元。

　　风险提示:钢材消费超预期下滑,电商推进不顺。        更多详情点击关注至诚直播室【创世纪】【点石成金】

　　中天城投:区域龙头业绩佳 转型加速显成效

　　中天城投 000540

　　研究机构：申万宏源 分析师：陆玲玲 撰写日期：2016-04-13

　　公司发布2015年年报,报告期内公司实现营业收入153.9亿元,同比增长35.1%;实现归母净利润26.1亿元,同比增长62.6%;扣非净利润22.6亿元,同比增长83.3%,每股收益为0.56元/股。

　　投资要点:

　　地产销售贡献公司业绩,有效融资改善财务结构。2015年,公司房地产开发与经营收入达到148.9亿元,占营业收入96.8%,完成合同销售额192亿元,同比增长3%。公司净利率和毛利率均明显提升,分别为17.0%、35.4%,同比增长2.9个百分点和4.2个百分点。

　　同时,公司通过发行中期票据和公司债券共募集资金60.6亿元,完成定向增发募集30亿元,极大优化了公司财务结构,资产负债率由82.4%降低至76.6%,短期偿债指标亦稳步提升,财政状况明显改善。

　　公司坐拥大量土地储备,地产板块实现升级创新。目前公司在贵阳拥有土地储备1114.6万平方米,占规划总面积的98.6%。未来方舟、贵州国金中心中心的开发有望持续提高公司房地产销售额。

　　公司15年提出“开放性房地产”发展理念,拟设立地产投资基金,同时依托“互联网+”和电子商务模式盘活存量地产资源,扩大地产销售规模。

　　积极布局业务转型,“大金融+大健康”成果显著。公司2015年积极推进“大金融、大健康、特色精品地产”的转型发展战略。在大金融领域,以贵阳金控为主体,初步形成“基金业-证券业-保险业”的金控链条。

　　在大健康领域,已成功与四川医科大学签署战略合作协议,后续将出资30亿元设立大健康产业投资。我们认为,未来公司有望在“大金融”业务开展、“大健康”资源整合方面持续有所建树。

　　投资评级与建议。依托区域经济发展的后发势头,加上属于贵州唯一一家房地产上市公司,公司房地产销售稳步增长。同时公司财务结构明显改善,目前已加速落实向“大金融”及“大健康”转型的发展战略。

　　我们预测2016-2018年公司EPS分别为0.74、0.99、1.34元/股,可比公司估值为12X。由于公司向“大金融”及“大健康”两大领域转型效果显著,给予公司10%的溢价,对应2016年13X的PE,对应目标价为9.47元,给予“增持”评级。         更多详情点击关注至诚直播室【创世纪】【点石成金】

　　鄂尔多斯:公司简介

　　鄂尔多斯 600295

　　公司简介:公司是目前全世界最大的羊绒制品联合加工企业，是全球羊绒原料最大的拥有者，全国500家大型企业和500家重点出口创汇企业之一。

　　公司主要产品有无毛绒、羊绒纱、羊绒衫、羊绒大衣呢系列、丝绒混纺系列和羊绒时装系列等50多个品类，形成了完整的产品系列。

　　旗下品牌“鄂尔多斯”是中国羊绒纺织业第一个获得中国驰名商标称号的品牌，已连续六年位列中国最有价值品牌前二十名之列。公司目前还积极发展硅铁业务，依托拥有的3亿吨煤田，构筑煤-电-硅合金及其废物循环利用的产业链条，未来将成为世界级硅合金之都。        更多详情点击关注至诚直播室【创世纪】【点石成金】

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