大杨创世官方旗舰店_大杨创世：圆通借壳获批，成就民营快递第一股

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)09月20日讯

　　大杨创世：圆通借壳获批，成就民营快递第一股

　　事件：2016 年 9 月 13 日，大杨创世收到中国证券监督管理委员会《关于核准大连 大杨创世股份有限公司重大资产重组及向上海圆通蛟龙投资发展(集团)有 限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》，批复自下发之日起 12 月内有效。

　　经营分析： 圆通借壳预案：(1)公司拟将全部资产和负债以现金支付方式出售予蛟龙集 团、云锋新创，交易作价 12.34 亿元。 (2)公司拟通过发行股份收购圆通速 递 100%股权，发行价格 7.72 元/股，共计发行 22.67 亿股，交易作价 175 亿元。(3)公司拟向 7 名特定对象非公开发行股票募集配套资金不超过 23 亿元，发行价格 10.25 元/股，共计发行 2.24 亿股。 (4)圆通速递承诺 2016-2018 年扣非净利润分别不低于 11.01 亿元、13.33 亿元、15.53 亿元。 (5)本次交易完成后，圆通速递将成为公司的全资子公司，圆通速递的实 际控制人喻会蛟、张小娟夫妇将成为公司的实际控制人，本次交易构成借壳 上市。 

　　圆通借壳大杨创世获批，其它快递企业借壳进程有望提速：大杨创世，4 月 19 日收到证监会受理通知书，5 月 20日收到证监会一次反馈意见通知书，6 月 3 日公告反馈意见的回复，7 月 8 日收到证监会二次反馈意见通知书，7 月 12 日公告二次反馈意见的回复，7 月 28 日借壳方案获证监会审核通过， 9 月 13 日收到核准批复。圆通历经数月成功过会，将消解市场对加盟制的三通一达上市风险的担忧，也将成为示范案例。我们认为，快递作为国家大力支持，促进经济发展和解决就业的行业，借壳风险极小，其它快递企业借壳上市的进程有望提速。 

　　圆通相对竞争优势显著，率先上市获得先发优势：圆通在行业竞争中有其特 有的竞争优势：圆通终端网点规模领先，2015 年快递业务量行业第一，阿 里系持股约 18%，持久助力公司业务发展，而加速航空机队建设，至 2020 年计划拥有 32 架全货机机队，反映了公司的战略前瞻性和管理层的广阔视 野。2016 年 5 月 19 日，圆通速递正式启动“大众创业，天下加盟”项目。 该加盟模式可以使公司的快递服务进一步下沉至社区，有效的解决快递最后 一公里问题;同时可以直面终端客户，吸取更多业务流量。近日，圆通速递 启动“闪电行动”，深入布局同城配市场，瞄准线上商超、商务零散订单、门店 O2O、保单配送、即拿即送等五大类业务。此次圆通率先上市融资， 将取得先发优势。配套募资完成后，公司将在信息系统、分拣中心和航空机 队上稳步投资，向快递第一梯队迈进。随着系统硬件的投入，公司将推出多 层次的产品及服务体系，同时向综合物流集成商迈进。 投资建议  圆通借壳方案获批，成为民营快递借壳上市示范案例，艾迪西、新海股份及 鼎泰新材不过会风险降低，将陆续拿到批文，实现转型发展。圆通终端网点 规模领先，2015年快递业务量行业第一，阿里系持股约 18%，加速航空机队建设，积极开拓新业态，具备成长空间。 

　　保守预测圆通 2016-2018年 EPS为 0.39、0.47、0.55 元/股。若假设今年 10 月完成交易，则预计 EPS为 0.12 元/股。 风险：网购增速放缓，快递行业增速放缓，行业竞争激烈导致毛利率下滑等。

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