今日爆点是哪里的|今日最具爆发力六大牛股(名单)

【www.joewu.cn--公司业绩】

辉隆股份:向农业服务转型,盈利改善空间大  

公司公布业绩快报,2014年实现营业收入95.86亿元,同比下降5.2%;实现营业利润1.61亿元,同比增长186.2%;实现归属于上市公司股东的净利润1.44亿元,同比增长59.7%;每股收益0.3元。  

结论:公司业绩拐点显现,我们看好公司在农资服务向农业产业综合服务的转型,其构建的平台和网络价值仍有很大的提升空间。短期来看,钾肥业务、自产复合肥、农药、类金融业务对公司整体业务将有积极贡献,预计2015-2016年公司实现归属于上市公司股东净利润分别为2.84亿元和3.83亿元,每股收益分别为0.59元和0.8元,看好公司围绕农业服务构建的产业链价值,业绩改善空间大,维持“推荐”评级。  

正文:  

四季度业绩超预期。第四季度单季度营业收入24.12亿元,单季度归属于上市公司股东净利润5716万元(EPS0.12元),占全年净利润约40%,单季度业绩创上市以来最好水平。  

经营亮点:1)农资主业逆势增长,钾肥、农药等盈利能力强的品种销售占比大幅提高,综合毛利率增加1.98个百分(约5.7%);2)二是公司经营转型初见成效,从单纯提供产品向提供“产品+服务+解决方案”转变,以服务促转型;3)是公司投资收益同比增加1,300万元。  

2015年及未来看点:1)钾肥市场回暖。钾肥贸易是公司农资板块传统盈利能力较强的业务,随着钾肥市场回暖以及公司与盐湖股份深度合作,未来钾肥业务对业绩贡献将逐步显现。  

2)农化板块产品结构优化。公司推进自有复合肥业务和农药业务改善了销售结构,整体毛利率水平逐步上升。农药业务2014年收入已突破10亿元;2014年五和生态30万吨/年复合肥、吉林辉隆15万吨/氨酸法复合肥相继投产,自有产品的销售占比将明显提升。  

3)参与土地流转即将见效。公司2010年参与土地流转,现规模为2万亩,主要种植品种为经济园林苗木、大棚蔬菜、水果等,上述产品经过几年的培育,已形成规模,经济苗木等于2014年下半年陆续实现销售。  

4)类金融板块潜力大。公司参股的合肥德善、马鞍山德善、广德德善、德合典当、德润融资租赁等类金融公司盈利能力强。2015年1月巢东股份公布购买资产预案,拟收购德善小贷、德合典当、德润租赁等公司股权,公司除孙公司出售德润租赁股权外(税前转让收益约5700万元),其余股权保持不变。  

5)财务费用下降。公司从事农资业务,毛利率相对较低,但对资金需求较大,产生的财务费用也较大,2011-2013年公司财务费用分别为8664万元、11834万元和6892万元。随着国内融资成本的降低,财务费用有望下降。  

6)供销社系统改革值得期待。2015年一号文件中要求全面深化推进供销合作社综合改革,坚持为农服务方向,拓展为农服务领域,把供销合作社打造成全国性为“三农”提供综合服务的骨干力量。公司作为供销合作社下属上市公司,有望获得改革红利。  

风险因素:化肥市场低迷、农业政策不确定性。  

蓝盾股份:自主研发+外延并购,打造信息安全全产业链  

司法系统分级保护订单量增加,有望增厚今年业绩。受到国家信息安全政策的支持,司法系统对分级保护领域投入加大,预计广东地区司法系统分级保护领域订单额达1~2个亿,公司作为该区域的龙头,市场份额有望达到70%。  

收购华炜科技涉足军工领域,并将产业链向上游延伸。公司收购华炜科技可以实现三方面的协同效应:a)客户在地域上互补-公司的客户80%集中在华南地区,而华炜科技的客户70%以上在华南以外的地区;b)客户类型互补-公司的客户主要是政府和教育机构客户,而华炜科技主要客户是军工、航空航天、轨道交通、通信等新兴领域的客户,利于拓宽行业客户资源;c)业务上实现产业链整合-公司的强项在于网络安全保护,而华炜科技的核心能力在于物理安全领域,即防电磁干扰领域,因此收购华炜科技迈开了产业链整合的第一步。  

云防线技术架构有望在今年完善,云服务运营团队有望今年组建。公司今年研发重点在于三点:a)电信级数据兆宽的接口安全:目前公司在数据采集、存储方面的技术升级已经完成,接下来的重点将是数据的挖掘与分析能力,不过这有待公司积累足够多的数据样本,建立足够大的数据库才能实现;b)基于云计算的公有云和私有云的云防线建设:目前,公司在边界安全的技术已经完善,不过如果要实现真正的云服务运营,就要实现从云平台到云终端的全方位的防护。因此,公司今年的技术将重点突破平台和终端的安全技术;c)2015年终,有望发布移动安全平台;d)今年有望组建云服务运营团队。  

并购将成为常态,旨在打造信息安全全产业链。公司目前成立专门团队,积极寻找外延发展方向。不过标的选择还是会围绕信息安全领域,旨在打造信息安全的全产业链。根据我们的分析,硬件物理安全领域并购华炜科技,自身又是在系统运行安全领域的专家,预计接下来的并购标的大概率上可能会是软件应用方面,跟数据安全、内容安全、数据挖掘等技术相关的公司。  

盈利预测:根据盈利预测备考,收购华炜后,14~16年的净利润分别为60.72,73.59,87.35百万元,增发后总股本为220.61百万股,故14~16年EPS分别为0.28/0.33/0.40元。参考可比公司2015年市盈率水平,而且由于公司经营稳健,后续并购预期强烈给予公司15年65倍PE,目标价为21.82元,对应14-16年PE为79/65/55。股价空间5%,给予“谨慎推荐”评级。  

风险提示:同行竞争激烈,盈利能力不及预期的风险;并购整合不及预期的风险;市场拓展不及预期  

鱼跃医疗:力拓医用器械和互联网医疗,迎广阔发展空间  

公司是家用医疗器械龙头。公司在家用器械领域产品丰富,主要产品市场占有率领先,并建立了强大的市场销售渠道。同时公司通过研发及并购拓展医用器械耗材领域。2014年起随着新型制氧机、电子血压计、血糖产品等新产品放量,业绩有望重回快速增长。  

产品丰富、渠道强大,现有业务快速增长。公司所处的家用医疗器械与中高值耗材行业保持高于整体医疗器械的快速增长。公司现金流产品、明星产品、潜力产品布局合理,现金流产品收入保持稳定,明星产品保持30%左右快速增长,新上市潜力产品如血糖监测系列、空气净化器等则高速增长。公司构建了零售+医院+电商的多维渠道,零售渠道经过多年培育具有强大的渠道控制力及品牌影响力,医院渠道则通过血糖产品重点拓展,电商渠道在大力推广下收入保持高速增长。  

并购强化医用器械耗材业务。公司上市以来多次并购具有较强的整合能力。2015上半年有望收购并表上海医疗器械(集团)有限公司100%股权,获得丰富的手术器械等产品文号以及医院销售渠道资源,此外预计后续整合将显著提高上械集团盈利水平。红杉光明基金通过协议转让获得公司7%股权,有望助力公司并购海外医用器械及拓展互联网医疗。  

拓展互联网医疗,收获未来。公司参股设立苏州云医,进军慢性病远程健康管理业务。公司在以医疗为核心价值基础上布局移动互联,通过器械、药品等销售实现闭环盈利模式。公司在慢病远程健康管理领域优势明显,包括自有产品优势,公司具备国内最完整的家庭护理及慢病管理的产品线,能够实现盈利闭环;公司血糖产品以医院渠道为重点推广,因此具有众多医生资源参与提供健康管理服务,并且通过医生能精准推广给相关慢性病患者。  

维持“推荐”评级,目标价40元。公司处于家用医疗器械龙头地位,渠道和产品线优异,将持续并购医用器械耗材企业进一步提升业绩,同时布局互联网医疗培育新增长点。预计2014-2016年EPS为0.59、0.74、0.94元。若考虑2015年上半年并表上械集团,2014-2016年EPS分别为0.59、0.79、1.03元,维持“推荐”评级,目标价40元。  

风险提示:并购进展不达预期、互联网医疗短期难以盈利风险。

中恒电气:业绩快速增长,向能源互联网进军

净利润同比增长41%,每10股送2股转增8股。  

公司发布2014年报,报告期内,完成销售收入6.0亿元,同比增长39%;归属于上市公司净利润1.26亿元,比去年同期增长41%,合EPS为0.48元,基本符合预期。同时向全体股东每10股送2股转增8股派0.2元。  

分产品来看,以中恒博瑞为主的电力软件业务同比大幅增长59%至2.0亿元;另一方面,受益于4G大规模建设和市场份额提升,通信电源业务同比增长36%至2.9亿元。  

毛利率略微下降0.1百分点,费用率下降0.9个百分点。  

2014年公司综合毛利率同比略微下降0.1个百分点至46.0%,主要是电力软件业务毛利率同比下滑7.6个百分点;而通信电源业务由于高端产品比例提升其毛利率同比上升0.7个百分点。  

2014年公司期间费用率同比下降0.9个百分点,其中销售费用率和管理费用率由于规模效应所致分别同比下降0.5个百分点和1.3个百分点;财务费用由于定期存款利息减少从而同比增加59%。  

向能源互联网进军。  

展望2015年,公司的电力信息化和电力电子两大业务板块将持续稳定增长,其中电力信息化板块中新能源、核电领域的业务拓展将成为其新的利润增长点;电力电子板块中电动汽车充电系统、数据中心用高压直流电源系统(HVDC)等领域的业务随着国家能源等相关政策的出台快速发展。  

以能源革命为背景的新一轮电力改革也即将起航,通过并购苏州普瑞进军能源互联网,实现从设备和软件提供商向智慧能源综合解决方案提供商的战略转型。  

维持“买入”评级,目标价30元。  

我们预计2015-2017年EPS分别为0.75元、1.00元和1.29元,维持“买入”评级,目标价30元。  

风险提示：业绩不及预期;能源互联网进程不及预期。  

航民股份:收购染料企业,受益染料景气周期  

收购染料带来高盈利&一体化效应,上调合理估值至14.25元。  

公司公告收购主营分散染料业务的宇田科技超过50%股权,延伸产业链的同时,增加新的利润增长点,协同效应更为突出,发展空间被进一步打开。公司作为国内印染龙头,市场份额有望进一步扩大,成本端的自给,盈利能力提升也在情理之中。暂不考虑并购带来的盈利增厚,维持之前14-16年0.79、0.95和1.15元的盈利预测,上调合理估值至14.25元,买入评级。  

宇田科技为国内第五大分散染料厂商。  

宇田科技主营化工原料及产品,包括分散染料、分散染料滤饼、邻苯二甲酸胺二辛酯(DOP)等,其中染料是收入和利润的主要来源。公司为国内第五大分散染料厂商,仅次于龙盛、闰土等巨头。公司分散染料产能约为2.5万吨,14年产量约为1.5万吨左右,贡献了70%左右的利润。在景气周期下,公司染料开工率不高的原因在于环保问题。公司之前因为还原物深陷环保压力,被当地环保部门紧急叫停过,不过目前已经妥善解决,后市开工率将稳步提升,尽享染料景气周期带来的红利。  

受益染料景气周期&一体化优势更加突出。  

收购宇田科技,从而获得染料资产,我们觉得对于航民来说意义非凡:1,染料处于高景气周期中,染料是高盈利资产,对业绩的增厚显著。2,更为重要的是产业链一体化的协同效应。近年来染料在环保压力之下,价格不断攀升,给下游印染企业带来沉重成本压力。染料资产的获得,在成本压力降低的同时,利于产品质量的稳定性和个性化优势,有助于提升印染产品的附加值。  

至少增厚利润40%以上。  

龙盛分散产量染料产量约为12万吨,闰土在10万吨,安诺其约为1.2万吨,宇田约为1.5万吨,预计15年开工率提升,产量将达到2万吨左右。以当前分散染料价格计算,我们推断单吨盈利超过2万元,则2万吨将贡献利润3.5亿元左右。保守估计,若收购比例在50%-70%,则贡献近2亿左右的净利润。在当前基础上,至少增加40%以上利润。这还不包括年后染料价格可能再次提价。  

催化剂:染料提价,印染产品提价。  

风险提示:印染需求下滑;淘汰落后产能低于预期  

恒生电子:进一步优化创新业务激励制度,恒生创新业务渐入佳境  

事件描述  

恒生电子2月12日晚发布了《关于收购倪守奇、廖章勇持有的云秦投资股份份额的关联交易》、《关于收购官晓岚持有的云唐投资股份份额的关联交易》、《关于和关联法人云汉投资共同投资深圳开拓者科技有限公司的关联交易》、《关于变更和关联法人共同投资杭州恒生云融网络有限公司的关联交易》、《关于和关联自然人等共同增资云汉投资及后续股份权益处理的关联交易》、《关于和关联法人云汉投资等增资香港恒生网络公司的关联交易》、《关于和关联法人云汉投资对恒生网络公司进行增资扩股的关联交易》、《核心员工入股"创新业务子公司"投资与管理办法2015版》《创新业务子公司员工持股计划操作办法》等20余个公告。  

事件评论  

公告内容可以总结为:1、两个制度变化:进一步优化和完善了创新业务子公司管理办法,将面临重大创新变革的传统业务及海外业务(目前主要是香港业务)纳入了创新业务范围,新增了员工延迟投资认股权和股份增值权。增加了创新业务子公司员工持股计划操作办法,对创新业务子公司员工持股计划进行了详细规定,使其更具备操作性;2、三个持股计划投资平台调整:A计划:以云汉投资作为核心员工入股创新业务子公司的统一投资与持股平台,会对所有创新业务子公司进行投资,目前已投三潭金融、数米网、恒生云融、恒生香港、深圳开拓者,拟投恒生聚源;B计划:以云夏投资作为投资资本市场线创新业务的主体,目前已投恒生网络和恒生香港;C计划:以云银投资作为投资银行创新业务线的主体,目前已投恒生云融。其余云唐投资、云秦投资、云商投资、云明投资等均作为云汉投资的股东存在,不再直接参与投资;3、四个项目投资:1)对恒生网络增资至2个亿;2)对恒生云融增资2900万至6000万;3)对恒生香港增资3500万港币至5000万港币;4)恒生电子及云汉投资共出资1.2亿持股期货程序化交易软件商深圳开拓者49%的股权。  

进一步优化创新业务激励制度,恒生创新业务渐入佳境。自2013年底恒生提出"二次创业"的口号以来,公司至今已发布了三个版创新业务子公司投资与管理办法,新版管理办法更是尽可能地覆盖所有创新业务及普惠普通员工,并增加了具体的操作办法。所有这一切举措均旨在优化创新业务激励制度,扫清"二次创业"所有制度障碍,最大程度激发全体员工二次创业的激情与动力。  

而公司对恒生网络、云融、恒生香港等创新业务子公司均进行了较大幅度的增资,充分说明恒生创新业务渐入佳境,我们强烈看好恒生现有金融云平台、银行创新业务及香港业务等创新业务的发展前景。  

投资开拓者丰富恒生期货行业前端产品线,有利于公司打造期货行业前后台一体化解决方案。恒生电子与云汉投资分别出资7200万元和4800万元,分别持有开拓者29.4%、19.6%的股权,共计49%。开拓者核心产品为交易开拓者终端(程序化交易平台),是面向中国期货市场个人投资者所开发的一个投资工具,集中了实时行情、技术分析、快捷交易以及多账户管理等功能。开拓者提供的的基于Bar数据的金融时序数据分析方法较大地降低了程序化交易策略开发难度,获得了专业投资者的认可,具有良好的市场口碑。目前和公司签约的期货公司基本覆盖了全国170家中大部分的期货公司。公司承诺2015-2017年经审计的扣除非经常性损益的税后净利润分别不低于人民币1000万元、1200万、1500万元。恒生投资开拓者,旨在补齐期货行业前端产品线。恒生是期货后台交易软件的主要供应商之一,而开拓者则专注于期货行业程序化交易领域,在程序化交易、前端产品设计和开发方面积累了较为深厚的经验,双方在产品、技术等领域具有较高的互补性和协同性,将有助于恒生增加终端产品线,打造期货行业前后台一体化的解决方案。未来随着国内资本市场改革的进一步深化及交易品种的增加,双方可强强联手推出更多产品。  

重申恒生电子的长期投资价值。我们看好恒生的长期投资价值有两个核心逻辑:1、公司作为金融IT业的龙头,专注与专业铸就了其在原有传统金融IT领域极高地护城河。在金融创新层出不穷及互联网金融发展如火如荼的大背景下,恒生前期极具前瞻性眼光布局的新业务新方向(如投资数米网、聚源,2009年就提出网络变革金融的口号)在新的行业环境下开始逐步绽放光彩。而马云地入主,不仅解除了制约恒生发展的制度枷锁,更使得其发展如虎添翼。在此时点看,恒生在金融云服务、财富管理、大资产管理、互联网金融等领域的布局愈发丰富,和阿里的强强联手更极大地拓展了恒生的想象空间。因此,我们非常看好恒生未来在互联网金融新的竞争格局下的发展前景;2、公司成立20年,上市12年,市值也从上市初的4.4亿成长为现在的430亿,创下了12年100倍涨幅的奇迹。但恒生并没有满足现状,而是提出了"二次创业"的口号,以全新的姿态投入到了金融创新及互联网金融的新市场中,并继续发扬其特有的专注、专业的公司文化。因此我们相信,未来十年恒生仍有望再创辉煌。预计公司2014-2015年EPS分别为0.60元、0.77元,重申推荐评级。

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