今日个股推荐个股|今日个股推荐：10股即将爆发

【www.joewu.cn--公司业绩】

江苏国泰:业绩持续稳步增长,符合预期 　　【研究报告内容摘要】 　　报告摘要: 　　2015年一季度,公司共实现营业收入11.46亿元,同比增长5.26%;实现归属上市公司股东净利润4010.82万元,同比增长25.06%;实现每股收益0.11元。公司业绩继续稳步增长,符合预期。 　　利润率有所回升。一季度公司综合毛利率为15.09%,同比增加1.96个百分点,环比增加1.66个百分点;净利润率为3.75%,同比增加0.51个百分点,环比增加1.52个百分点。 　　期间费用率总体有所提高。报告期内,公司期间费用率提升了1.51个百分点,达到10.53%。具体看销售费用率提升了1.04个百分点,达到6.75%;财务费用率下降了0.18个百分点,为0.24%。 　　2014年是国内新能源汽车发展的真正元年,新能源汽车的销量大增。2015年,在国内政策扶持和充电设施逐渐到位的促进下,预计新能源汽车的销量将继续快速增长。作为国内电解液行业的龙头,公司必将受益动力电池电解液需求的快速增长。 　　此外2015年人民币汇率有走弱的态势,对公司的出口贸易较为有利。综上,公司业绩在2015年有望持续稳步增长。 　　预计公司2015、2016和2017年的EPS分别为0.69、0.83和0.99元,对应当前股价的市盈率水平在29倍左右,在电池股中处在偏低水平,因此维持对公司增持的评级。 　　风险:汇率大幅波动风险;市场系统风险。 　　华侨城A:一季报及调研纪要 　　【研究报告内容摘要】 　　【一季报要点】 　　华侨城 A(000069.CH/人民币10.16, 买入)2015 年1 季度营业收入41.49 亿元,归母净利润5.16 亿元,同比分别下降27.1%和22.5%,每股收益0.071 元。1 季度公司毛利率和净利润率分别为32.9%和12.4%,微升0.8 和0.7 个百分点。 　　【调研要点】 　　业务情况:14年旅游接待量保持增长. 　　1. 2014 年公司全年实现营业收入307.18 亿元,首次突破300 亿大关,同比增长9%;实现利润总额78.07 亿元,同比增长13%;实现归属于母公司的净利润47.74 亿元,同比增长8%。各主要指标均实现增长。客流量突破3,000 万。 　　2. 纯旅游业务:收入60-70 亿元,门票占比85%(未来计划降低占比),纯利润4-5 亿。酒店业务有下滑,入住率能维持,但客单价下滑。 　　3. 纯地产业务:收入230 亿。房地产销售额190 亿。权益土地储备约888.75万平米。15 年计划推盘包括:武汉、成都、西安、天津、云南,和上海、深圳等项目。 　　智慧华侨城契合“互联网+”思路. 　　13 年公司提出智慧华侨城,契合“互联网+”思维。14 年7 月完成所有景区WIFI 覆盖,同时互联网平台上线(包括APP,目前各园独立,未来整合)。平台具体功能包括: 　　1. 购票、预订、支付; 　　2. 餐饮、设施等二次消费,地理位置推送附近的餐饮、休息、消费和人流引导; 　　3. CRM 和数据分析——利用顾客需求的大数据来帮助未来建造景区。 　　儿童体验产品麦鲁小城数量规模快速增长. 　　1. 儿童体验类产品麦鲁小城发展较快,战略上麦鲁小城主要是为了弥补3-13岁主题乐园市场的缺口。 　　2. 2014 年在深圳、成都、武汉、东莞共开了4 家,客流量55 万人,收入5,441万元,利润总额367 万元。计划2015 年新推10 家,3 年计划35 家。 　　极力道和演艺业务受到市场欢迎. 　　极力道在深圳的欢乐海岸首演,3 个月总计演出70 场,总计接待1.6 万人。2014年演艺公司实现收入3,898 万元,利润总额806 万元。去年底搬到广州做巡演,当地政府感兴趣。 　　文化旅游科技公司. 　　1、文化旅游科技公司(公司60%股权)从事文化产业创意服务,研发旅游设施和科技设备。收购目的是完善旅游产业链条,公司负责规划、运营,文旅科技负责设备,同时也会向华侨城托管运营项目拓展。 　　2、公司收购后,利润总额从2011 年的100-200 万元利增长到6,700 万元。预计未来5 年该业务仍将快速增长。 　　小结:华侨城旅游文化+房地产业务的特色经营模式,在国内富有影响力。公司正在尝试旅游地产开发模式继续拓展,而旅游文化方面,演艺、儿童产业、文旅科技等业务增速较快。 　　华侨城前次定增方案主要目的为引入财务投资及设立员工股权激励,迈出步伐并不大;但我们预期在董事会换届后,强力领导层进入,公司国企改革力度有望加大。维持15-16 年每股盈利预测0.782 和0.902元不变,维持买入评级。(至诚证券网) 　　申能股份14年报点评:“一带一路”+国企改革开启成长想象空间 　　【研究报告内容摘要】 　　14年业绩同比降16%,扣非后15Q1业绩同比降8% 　　公司14年实现归母净利润20.6亿元,同比回落15.8%,折合每股收益0.45元。其中单季度EPS分别为0.12元、0.13元、0.07元和0.14元。 　　公司2015年1季度实现归母净利润6.9亿元,同比增长26.3%,其中扣非后净利润为5.0亿元,同比降8.2%,非经常性损益主要来自于出售海通证券股份实现投资收益约1.9亿元。 　　需求低迷+售外来电冲击,发电量同比降17% 　　公司14年实现权益发电量253亿千瓦时,同比减少17.5%;控股发电量231亿千瓦时,同比减少21.6%。主要由于需求持续低迷以及外来电冲击,2014年上海全社会用电量同比下降3%,市外净受进电量同比增加28%。 　　公司14年发电业务合计实现归母净利润约17.4亿元,占归母净利润的85%,其中度电净利约0.07元,较去年同期增加0.005元或10%。 　　供气量稳中有升,原油开采量回落27% 　　2014年公司生产原油5.74万吨,同比减少27.7%;生产天然气2.12亿方,同比减少9.8%。子公司天然气管网公司是上海市唯一的天然气高压主干管网建设和运营商,全年实现天然气销售量70.9亿方,同比增长2.9%。 　　公司旗下天然气管输公司14年实现净利润2.34亿元,同比基本持平,每方净利约0.03元,同比基本维持平稳。 　　国企改革+“一带一路”提升想象空间,维持买入评级 　　根据年报披露,公司目前已与相关合作方达成初步合作意向。筹划成立海外项目部,深入开展项目调研论证,加强海外项目拓展力度。另一方面,根据上海市企业改革精神及集团总体部署,积极开展涉及公司改革发展一系列课题研究。 　　我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.467元、0.451元和0.522元,受益于国企改革和“一带一路”,公司未来成长想象空间较大,维持买入评级。 　　风险提示:火电利用小时低于预期。 　　丽江旅游:战略布局大香格里拉旅游圈 　　【研究报告内容摘要】 　　1、坐拥丽江核心旅游资源,主营业务稳增长。公司2014年实现营业收入7.43亿元(同比增长11.33%);归属于上市公司股东的净利润1.81亿元(同比增长22.50%),摊薄后EPS为0.64元。公司核心业务板块为索道运输、酒店经营和印象演出三大块,14年各项业务稳定增长,其中景区进山人数367万,创历史新高,客流同比增加7%,业绩超预期。拟每10股现金分红1.2元(含税),并每10股转增5股。 　　2、公司项目储备丰富,积极布局大香格里拉。公司自2012年起实施外延扩张发展战略,通过定增募集资金投向香格里拉香巴拉月光城、茶马古道奔子栏精品酒店及等项目。项目旨在让大香格里拉地区成为全球眼光独到的旅客心中向往的旅游目的地,是公司实现滇川藏大香格里拉战略布局并转型休闲度假的重要组成部分。此外,公司在泸沽湖具有项目储备,在大理剑川、西双版纳等地区已开展调研考察工作。 　　3、地处一带一路核心区域,发挥股东协同效应。公司地处古南方丝绸之路重要节点,将成为面向西南开放的重要“桥头堡,二股东云南旅投已经在老挝、缅甸筹备项目,未来不排除有机会与丽江旅游合作开发。 　　4、延伸旅游产业链,玛卡保健品带来新增长点。云南玛卡具有提高生育力、增强免疫力、抗疲劳抗抑郁等多重功效,市场前景广阔。公司早在2011年与华邦制药合资设立龙健生物进行玛卡产品的深加工和高科技研发,预计今年取得健字号生产批号,在主营旅游产品及农副土特产品销售的全资子公司龙德旅游配合下将进一步做大玛卡这一旅游保健品的市场规模。 　　5、试水旅游电商业务,发挥线下全产业链优势。公司于2013年以天猫旗舰店的B2C模式试水电商业务,2014年实现在线销售2万多单,后续有望设立全资电商子公司,通过整合公司旅游资源,推出多种套餐产品,线上增加渠道(携程、去哪儿、驴妈妈),线下联合21家客栈,合作探索O2O新模式。 　　6、公司估值偏低,给予“买入”评级。根据实地调研访谈得知,公司2015年经营收入目标为7.6亿元、净利润目标为1.81亿元,我们认为此业绩目标略为保守,预计2015/2016年EPS为0.77/0.94,PE为30/25。公司掌握大香格里拉旅游圈核心资源,所属行业发展空间较大,给予“买入”评级。 　　主要风险:1、实施景区最大承载量限制等政策风险; 　　2、酒店项目建设周期较长、回报低于预期的投资风险; 　　3、印象丽江演出业务竞争加剧的行业风险; 　　4、滇川藏地区地震频发等不可抗力风险。 (至诚证券网) 　　南钢股份:环保、电商转型全面推进 　　【研究报告内容摘要】 　　主要事件:公司公告系列转型推进动作,内容及点评如下: 　　收购境外环保资源:公司全资子公司江苏金凯节能环保投资控股有限公司拟收购Fidelidade–Companhia de Seguros,S.A.的全资子公司FID II(HK)100%股权。交易价格为14,458,985.94欧元。 　　FID II(HK)的主要资产包括ACE投资基金50%财产份额、ACE GP 50%股权及ACE MANCO 50%股权;ACE投资基金的主要投资方向为EDP(葡萄牙电力公司)旗下优质资产项目及其他与EDP相关的清洁能源项目,主要为EDP已建成并投入运营的经营性项目,现金流稳定,是类固定收益投资项目。 　　此次收购为金凯环保节能公司成立后的首次并购,预计未来公司将继续整合境内外优质节能环保资源,与国际一流企业合资、合作,利用国际最先进技术,为相关行业提供节能环保产品解决方案和服务; 　　环保业务统一平台:公司全资子公司南京南钢产业发展有限公司以其持有的南京金瀚环保科技有限公司100%股权(对应出资额300万元)及南京南钢嘉华新型建材有限公司50%股权(对应出资额8,800万元)合计作价9,100万元向公司的全资子公司金凯节能环保进行增资。 　　增资完成后,金凯节能环保的注册资本将由50,000万元增加至59,100万元。这一整合动作反映了公司将节能环保投资控股公司打造成管理平台的意愿,将实现公司节能环保业务统一平台专业化运营,推动公司实现“钢铁+节能环保”的转型发展目标; 　　增资钢铁电商子公司:公司全资子公司南京南钢产业发展有限公司的全资子公司江苏金恒信息科技有限公司出资人民币1000万元对金贸钢宝进行增资。 　　本次增资完成后,金贸钢宝的注册资本将由10000万元增加至11000万元。增资将增强金贸钢宝电子商务有限公司的资本实力,有利于做大做强其旗下管理运营的互联网钢材交易平台——fi金陵钢铁网”。钢铁电商作市公司未来转型的方向之一,电商化将推动公司由传统制造业向现代服务业转型; 　　投资建议-重申买入:此次收购海外环保资产、整合环保平台、增资钢铁电商系列动作标志着公司转型的实质性全面推进,未来大股东将继续从各个方面积极支持公司向现代服务业转型发展,实现钢铁主业向价值链的上游提升、向下游产业链高端制造业延伸,并做大节能环保、钢铁电商、信息化等新兴产业和新业务模式。 　　大股东培育的新业务、新业态,条件成熟后也将优先植入公司。目前公司从资本结构、员工激励机制、转型执行层面均已全方位就绪,未来成长空间打开,我们认为目前时点公司仍有较大的价值重估空间,重申买入评级。 　　中国国旅:经营亮点多,免税业务迈上新台阶 　　【研究报告内容摘要】 　　2014年度公司实现营业收入199.36亿元,同比增长14.26%;归属于上市公司股东的净利润14.7亿元,同比增长13.57%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14.56亿元,同比增长15.81%,每股收益1.506元,同比增长7.04%。同时,每10股派发现金红利4.6元(含税)。 　　旅游服务业务稳定增长。近年来,在线旅游对传统旅游冲击较大,但公司通过发挥传统旅行社在旅游产品设计研发上面的优势,集中采购,获得以交通和地接为核心的两大优势资源,推出中高端产品,并促进旅游产品转型升级,2014年旅游服务业务实现营业收入120.11亿元,同比增长11.5%。其中,入境游、出境游、国内游分别实现营业收入7.59亿元、63.72亿元、32.77亿元。 　　海棠湾开业,免税业务迈上新台阶。海棠湾免税购物中心于9月1日开业,是全球规模最大的单体免税店,总建筑面积约12万平方米,商业面积达7.2万平方米,新店开业促销力度较大,带动了销售额的提升和市场知名度。 　　2014年公司免税商品业务实现营业收入70.03亿元,同比增长17.34%,三亚市内免税店实现免税商品销售收入33.48亿元,同比增长27.01%。 　　其他亮点颇多。从公司年报披露情况来看,公司经营亮点颇多,2014年公司开发建成B2B旅游分销平台-蒲公英平台,拓展电商业务,目前已有3000多家外部供应商和分销商加入平台,同时明确了跨境电商业务开展路径,自建电商平台开展跨境直邮业务。 　　此外,公司积极开展“走出去”战略,直投境外企业已达20家,已建立15家签证中心,从目前情况看,经营良好,有望成为公司新的业绩增长点。 　　盈利预测与投资评级:我们将2015-2017年公司EPS分别调整为1.75元、1.97元、2.09元,对应PE为29.41倍、26.08倍、24.56倍,公司不断开发新的旅游产品,仍将牢牢占据行业龙头的地位,同时,免税业作为政策壁垒高、市场容量大的行业,也将为公司未来几年业绩的稳定增长提供支持,加之未来电商平台推出的协同效应以及国企改革预期,我们给予公司“买入”评级,上调6-12个月目标价为70元。 　　风险提示:海棠湾销售情况低于预期(至诚证券网) 　　步步高:一季报业绩超预期,各项业务积极推进,总理力挺助力市值提升 　　【研究报告内容摘要】 　　1、公司今日发布2014年年报、2015年一季报。 　　2、李克强主持召开国务院常务会议,会议提出“扩大国内消费需求……,增加群众购买意愿较强的消费品进口,……对国内消费者需求大的部分国外日用消费品,于今年6月底前开展降低进口关税试点,逐步扩大降税商品范围。……增设和恢复口岸进境免税店,合理扩大免税品种,增加一定数量的免税购物额……制定支持跨境电商进口的检验检疫政策,清理进口环节不合理收费。 　　2014年业绩略低于预期,2015年一季报业绩超预期。公司2014年实现营业收入122.97亿元,同比增长7.98%,归母净利润3.45亿元,同比下降16.89%,EPS0.58元,略低于前期业绩快报。2015年一季度公司实现营业收入44.46亿元,同比增长21.15%,实现归母净利润1.78亿元,同比下降7.37%,EPS0.27元,超出市场预期。 　　发力O2O战略增加期间费用导致业绩下滑。2014年4季度,公司明确O2O为未来发展战略,为此公司高薪聘请云猴团队,对云猴APP进行投资,导致公司2014年和今年一季度期间费用率大幅提升。 　　费用的增加导致公司业绩下滑。今年为公司O2O战略实施推进的关键年和大力投资年,我们预计,公司今年全年业绩将会出现一定的下滑。但是剔除线上投资带来的负面影响,公司今年线下渠道仍将保持正增长。 　　坚定看好管理层转型O2O的决心和规划。我们继续坚定看好公司转型O2O战略的决心和战略规划。公司管理层高薪聘请云猴团队,而且提供股权激励,在所有转型O2O的实体零售公司中决心最大。实际控制人系统执行力强大,云猴管理团队均具有丰富的线上线下零售经验,云猴O2O发展战略清晰,规划具体详细,靠谱程度极高。 　　O2O社区平台空间广阔,政策力挺助力全球购业务发展。我们非常看好公司依托实体门店和加盟便利店打造的智慧社区的发展前景,而公司通过便利店的密集加盟和大物流体系的建设既能保证社区服务提供过程中物流配送的速度和效率也能大幅降低物流费用率,实现盈利,智慧社区平台盈利空间巨大。 　　目前智慧社区平台版本不断更新,用户数量快速增长。此外,政策力挺跨境购助力公司今年重点发展的全球购业务发展,公司目前正积极推进全球购业务,全球购的大力发展将成为公司增加用户粘性的强大抓手,更好地为消费者提供社区服务。 　　盈利预测和估值。我们维持对于线下渠道的盈利预测,不考虑下上业务投入导致的费用增加,预计公司2015年-2017实现EPS分别为0.87元、0.94元和1.04元。2015年销售收入预计为161.48亿元,为与公司计划开展业务类似的红旗连锁销售收入规模的3.5倍,按照当前红旗连锁市值计算,公司合理股价50元以上。维持”买入“评级。 　　华域汽车:宣布非公开发行预案,或将推动中期增长 　　【研究报告内容摘要】 　　最新事件 　　4月22日,华域汽车宣布将发行不超过5.55亿新股(占扩大后总股本的17.7%),发行价格不低于人民币16.17元/股。其中50%的新股将向其母公司上汽集团发行,后者将以其持有的生产底盘和其它零部件的子公司上海汇众的100%股权参与认购。 　　华域管理层表示汇众的评估值为人民币45亿元。其余50%将向非公开投资者发行,所募资金将主要用于现有业务的产能扩张、研发和企业债的偿付。 　　该预案尚待5月份的股东大会批准,且华域预计该交易将于2015年三季度末完成。华域还公布了2015年一季度业绩,净利润为人民币12.8亿元,较13.6亿元的高华预测低6%。 　　潜在影响 　　我们认为增发有助于华域的短期增长,2014年汇众收入/净利润在华域收入/净利润中的占比约为20%/9%。此外,我们认为在产能扩张和研发方面的额外投资有望带来中期内的高增长并提高附加值,尤其是在高级辅助驾驶系统(ADAS)和新能源汽车领域。 　　估值 　　季度业绩公布后我们微调了华域2015-17年预测。我们维持基于市净率-净资产回报率的12个月目标价格人民币16.39元和该股的中性评级。我们的预测并未计入潜在的业务扩张以及增发方案的摊薄影响。 　　主要风险 　　汽车市场增速高于/低于预期;重组进展快于/慢于预期;海外业务贡献高于/低于预期。(至诚证券网) 　　索菲亚:再度验证高成长 　　【研究报告内容摘要】 　　Q1营业利润同比大幅增长58%,净利润同比增长45% 　　公司公布2015年Q1业绩,实现销售收入4.40亿元,同比增长41%,营业利润4,966万元,同比大幅增长58%,净利润3,590万元,同比增长45%,增速低于营业利润主要是所得税优惠到期,有效税率从去年的20%提升至30%。值得注意的是公司经营现金流同比增长1674.34%,达2994万元,主要是公司产品旺销,带动了销售回款的增加,表明公司经营质量良好。 　　收入保持高成长,盈利能力小幅提升 　　高基数之下(去年同期收入增速32%),收入加速增长41%,我们认为这印证了我们此前观点:去年四季度由于产能瓶颈,并未完全满足订单生产;去年新投产能经过调试磨合Q1进一步有效释放。 　　营业利润率11.3%,同比提升1.2个百分点,主要得益于毛利率同比提升至35.6%。司米橱柜初期营销投入使得销售费用率同比上升1.2个百分点,但得益于精细化管控和股权激励摊销费用减少,管理费用率同比下降2.9个百分点,整体费用率基本持平。 　　筹划经销商持股计划,构建利益共同体 　　公司同时公布筹划经销商持股计划,经销商将通过与专业管理机构签订协议的方式获得公司股票,预计持股数不超过总股本的5%。公司于上周公告将筹划员工持股计划,预计总数不超过总股本10%。 　　我们认为公司长期以来注重利益共享的原则,并具备良好的激励机制,13年曾推出股权激励,近期又准备推出覆盖范围更广的员工和经销商持股计划,我们认为将有助于打造公司和合作伙伴的利益共同体,并加强对渠道的控制,也体现了公司整体对于长期业务发展的信心。 　　估值:维持“买入”评级,目标价40元 　　我们的目标价基于瑞银VCAM工具(WACC=9.2%)进行现金流贴现推导。 　　宜华木业:业绩增速见底,全面反弹可期 　　【研究报告内容摘要】 　　报告要点 　　事件描述 　　宜华木业发布2015年一季报,报告期内公司实现营业收入7.83亿元,同比下降17.48%;营业成本5.17亿元,同比下降18.70%;实现归属于母公司净利润1.20亿元,同比下降5.29%;2015年一季度实现EPS为0.08元。 　　事件评论 　　出口受阻拖累1季度业绩。报告期内,公司主营业务收入同比下降17.48%,延续了去年下半年以来的低迷态势,其主要原因在于美国西海岸29个港口自去年7月到今年2月的罢工事件严重影响公司家具的出口量,今年年初罢工事件升级是导致收入增速进一步下滑的根本原因。 　　值得我们注意的是,此次美国罢工事件并不会改变国内家具行业的基本面状况,对公司业绩的负面影响不可持续。随着罢工事件于今年2月底告一段落,我们相信公司2季度业绩将显著好转。 　　盈利能力维持高位,具备持续的提升空间。今年1季度,公司的综合毛利率为33.93%,同比提升1个百分点,与2014年全年水平基本相当。我们认为,在内销占比提升以及加蓬林地产能逐步释放的推动下,公司毛利率水平具备持续的提升空间,对全年的业绩贡献值得期待。 　　在此时点,我们维持对于公司的“强烈推荐”评级。推荐逻辑主要包括以下四点: 　　1、年报、季报窗口期已过,员工持股计划进入建仓阶段。 　　公司于今年1月推出员工持股计划以来还并为建仓,如今窗口期已过,公司有3个月的建仓时间。此次员工持股计划覆盖范围广、高管参与度极高,3倍杠杆的资管产品无疑将达到良好的激励效果。 　　2、内销业务持续爆发式增长,成长空间上不封顶。随着美国港口罢工事件结束,2015年外销业务将显著反转;内销方面,公司有望深化与海尔集团在物流、零售网络等多方位合作,并持续推进“泛家居”战略,抢占千亿级家居消费市场,业绩增速维持50%是大概率事件; 　　3、林地资源打造无可比拟的成本优势。公司是行业内罕见拥有丰富林地资源的家具企业,原木自给成本低于市场价30%,2016年木材自给率有望从当前的25%提升至70%,带动毛利率大幅提升; 　　4、转型平台型家居服务商,获得业绩估值双丰收。今年1月公司参股家装O2O平台爱福窝25%的股权拉开转型轻资产运营的序幕。借助家装平台的入口资源,公司有望进一步拓展在线家装设计、产品导购、供应链金融等平台型业务,获得业绩和估值双丰收。 　　预计公司2015、2016年EPS分别0.44元和0.55元。(至诚证券网) 内容由金融屋财经网（zhicheng.com）整理提供 扫描二维码关注金融屋财经网（zhicheng.com）最新动态

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