[2月有多少天]2月有望迎来“暖冬” 节后投资路线图揭晓

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2月有望迎来“暖冬” 关注成长股反弹机会  

核心提示：  

2月有望迎来“暖冬”行情。我们认为2月份市场有望迎来成长股的反弹机会：一方面，由于补交年报的因素导致2月IPO暂时停止，减弱IPO对资金分流；另一方面，统计局2月不公布主要经济数据，实体经济难以证伪。但这两个支撑因素将在3月份被彻底颠覆。从投资机会来看，建议关注医药、环保、新能源、食品等行业。风险因素主要是美联储再度缩减量化宽松及央行注资停止。  

报告要点：  

汇丰1月PMI初值显示制造业景气萎缩。汇丰银行公布的1月中国制造业采购经理人指数预览值显示1月中国制造业采购经理人指数为49.6%，较2013年12月终值下降0.9个百分点，从分项指数来看，生产指数、新订单指数均低于50%水平。汇丰中国制造业采购经理人指数低于50%，显示中国制造业景气开始收缩，去年第三季度以来稳增长对经济刺激的效果开始减弱，拖累制造业景气萎缩。中国经济总需求动力的减弱将成为今年经济运行的最大制约因素。  

央行大规模注入流动性带动资金面宽裕：上周央行为缓解春节前的资金面紧张和1月信贷的大规模投放，开启规模规模达到3750亿人民币的逆回购，考虑到上周一对部分大型商业银行定向逆回购，资金注入的规模估计超过4000亿元。上周央行大规模注入流动性的结果导致资金面逐渐充裕，银行间市场资金利率回落。值得关注的是此次央行启动逆回购与过去不同的是启动21天期逆回购，这一期限跨越春节假期，预计将实质平抑春节前的资金紧张。  

流动性改善对经济几无影响。我们认为，上周央行大规模注入流动性对经济影响有限，但在一定程度上缓解市场对流动性紧张的担忧D我们认为，短期流动性的改善并不意味着未来经济增长将见底回升，也不意味着经济中的结构性问题得到彻底转型，其结果仅仅是维持旧有模式的持续运转。而且信托及理财产品的刚性兑付和地方融资平台的存在将持续吸引市场流动性，同时将持续对其他部门流动性需求产生挤出效应，资金面整体偏紧将未来将持续存在。  

2月有望迎来“暖冬”行情。虽然上周央行向市场注入巨量资金，但这对实体经济没什么影响，经济还是那个经济，资金需求旺盛与经济动力不足依然存在，地方债务压力持续，结构转型缓慢。尽管如此，从短期市场运行来看，我们认为2月份市场有望迎来成长股的反弹机会：一方面，由于补交年报的因素导致2月IPO暂时停止，减弱IPO对资金分流；另一方面，统计局2月不公布主要经济数据，实体经济难以证伪。但这两个支撑因素将在3月份被彻底颠覆。从投资机会来看，建议关注医药、环保、新能源、食品等行业。1风险因素主要是美联储再度缩减量化宽松及央行注资停止。(湘财证券)

春节假期后投资路线图揭晓

农历蛇年的行情在上周四收官，尽管蛇年指数没有“金蛇狂舞”，但个股机会已层出不穷。节后股市将进入“马年”，不少个股已按捺不住在节前率先“马上上涨”！更值得乐观的是，市场即将进入上涨概率最大的月份——二月，历史统计显示2月上涨概率高达80%，预示节后行情仍大有机会！  

据统计，自2000年以来，仅有3年的二月是下跌的。具体来看：2000年2月涨11.70%；01年2月下跌5.15%；02年2月涨2.21%；03年2月涨0.81%；04年2月涨5.30%；05年2月涨9.58%；06年2月涨3.26%；07年2月涨3.40%；08年2月下跌0.80%；09年2月涨4.63%；10年2月涨2.10%；11年2月涨4.10%；12年2月涨5.93%；13年2月下跌0.83%。可见，2月上涨概率高达八成，居于其他月份之首！即使01年2月下跌，但随后3、4月明显上涨；08年大熊市2月也仅微跌0.8%；而13年2月的微跌，是在前两个月大涨之后，等等，均表明2月行情的高可操作性。  

而二月行情除了有历史概率支撑外，我们广州万隆认为，基本面上还有一些特殊影响因素，包括监管层护盘、IPO暂缓等；以及市场再次燃起的、对两会改革的较强烈预期，主力资金将顺势展开炒作。  

但需指出，2014年是股市注册制的过渡年，IPO扩容压力依旧较重、市场信心疲弱状况难有根本扭转。因此，预计节后至两会期间，在“改革面”新的信号发出前，或将维持指数弱平衡、个股结构性分化的局面，机会与风险突出分化。只有那些与改革转型方向一致、未大幅爆炒的优质低价新兴产业股，才有主力资金关照而持续上涨。以下三大主线节后有望率先送出红包：  

一是两会预热主题股，如国家安全概念、国企改革、民生改革、土改、环保、食品安全等，或在地方两会召开期间率先有利好刺激而上涨；二是年报高送转概念股，由于每年年初的2、3月，均是产业资本实施市值管理的高峰，近期相关炒作如高送转等持续活跃，网宿科技甚至已经站上100元，树立了强烈的示范效应；三是与改革转型相关的新兴产业股，在2013年中，上演了如掌趣科技、奋达科技、天喻信息、上海钢联等大批涨幅翻3番、4番的大牛股；而2014年1月也是海隆软件、粤传媒、上海钢联、福瑞股份、高鸿股份等新题材、新经济格局个股占据涨幅榜，可以预见此类代表未来发展方向的新兴产业股将是未来的长期领涨主线。  

总的来说，在改革转型以及IPO扩容的相互影响下，2014年大牛股将在大盘反弹的夹缝中顽强涌现，而二月或正是难得的回暖时机。投资者不妨以改革转型为导向，深入借鉴2013年牛股规律，轻指数、重个股、不悲观，把握好结构性行情机会。  

最后，我们一起跨过了跌宕起伏的2013年，新的一年正在到来，感谢投资者一路相随。新年伊始万象更新，恭祝广大投资者新春愉快、阖家幸福、马上有好股。(中国资本证券网)

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