本周座|本周具备爆发潜力10大金股

【www.joewu.cn--公司资金】

　　瑞普生物：收购华南生物 弥补公司短板

　　事件：6月8日晚公司发布收购华南生物控股权、中岸生物少数股东权益及向董事长、员工持股计划等定增募集配套资金预案。

　　收购华南生物，发力南方市场。收购华南生物，弥补公司在禽流感领域的研发与产品短板;其次，利用华南生物在南方的布局，也弥补公司在南方市场的弱势。公司作为禽类疫苗龙头，收购华南生物将弥补公司禽类疫苗产品最大的缺陷与市场弱势区域，有望推动未来快速增长。

　　收购中岸，提升业绩增速。经过几年的积累，中岸生物在乙脑、猪瘟等领域已经积累了较好的优势;其活疫苗车间改造及新建灭活疫苗车间投产后，其盈利能力将大幅提升。公司此时收购其少数股东权益，有利于提升公司利润增速。

　　员工持股，提升员工激励水平。通过员工持股计划，公司将提升员工的积极性;同时为保障员工利益，公司未来外延并购整合将加快。

　　盈利预测与估值。

　　如果考虑本次并购，我们预计2015-17年公司利润为0.87亿，1.23亿与1.48亿元;对应EPS为0.21元，0.29元与0.35元;对应PE为86倍，61倍与51倍，我们维持公司"增持"评级。

　　风险提示。重大疫情风险，收购失败风险。

　　东方财富：基金电商迎来新爆发阶段

　　东方财富主营互联网财经金融信息、数据服务和互联网基金第三方销售服务等，为国内领先的互联网金融服务平台。1.东方财富网用户覆盖与粘性居于国内垂直财经领域绝对领先地位;2.天天基金交易平台代销基金产品规模居代销机构首位;3.金融终端产品用户覆盖面广。

　　公司分析：

　　1、依托三大核心优势，基金电商进入新增长阶段：垂直财经龙头的流量与粘性，活期宝与基金产品无缝对接、专业化基金导购为基金电商业务三大核心优势。第一阶段增长驱动：1.流量导入与用户培育;2.产品数量快速增加。新增长阶段驱动：庞大的居民理财需求，资本市场投资潜力仍待释放。

　　2、基金电商2015Q2开启由A股高景气度驱动爆发：1.A股及基金个人账户新增开户数2015年3月后井喷;2.东方财富网日均覆盖人数及月度有效浏览时间2015年3月以后加速上升;3.股票型基金份额在2015年二季度首现大幅环比增长。

　　多指标预示基金电商业务2015Q2开启A股景气驱动爆发。

　　3、成长空间：产品创新、互联网证券与资管业务发展：1.产品持续创新驱动流量不断变现，如天天基金网“私募宝”已经上线，将拓展高端用户服务;2.公司对于嘉信理财模式已经有深度研究，在2013年即提出超越嘉信的发展目标;未来在香港华宝证券、西藏同信证券及基金子公司布局完善之后，公司的互联网平台与专业金融业务将协同作战，以数据共享、客户资源共享，互相支持的架构打造金融集团。

　　行业分析：

　　1.2013年我国居民可投资资产规模已经达到92万亿，结构仍以储蓄为主，理财市场潜力巨大;互联网金融产品创新空间大。2.基金零售电商化，电商平台导流能力、宝宝类产品与专业导购服务优势为做大份额的关键;3.互联网券商试点放开，嘉信理财模式成发展标杆。

　　投资建议：

　　预测公司2015-2017年EPS分别为0.56元、1.17元、1.71元。结合绝对估值与相对估值方法，给予公司目标价106.4元，首次给予“买入”评级。

　　风险提示：A股市场走势不确定性大;政策风险;新业务不达预期。

　　鸿利光电：红利大发 高送转凸显高成长

　　6月18日晚间鸿利光电収布中报业绩预告及利润分配预案，公司预计2015年上半年实现净利润5044.75万元至5675.35万元，同比增长60%至80%，幵拟向全体股东每10股转增15股。

　　中报业绩大增，高送转显信心：公司预计2015年上半年净利润为5044.75万元至5675.35万元，上年同期为3152.97万元，同比增长60%至80%。预计基本每股收益为0.2055元至0.2312元，较上年同期增长60.29%至80.34%。公司表示，上半年公司在主营业务方面持续保持了稳定的增长，收购的子公司贡献了部分业绩。        鉴于公司经营状况良好，综合考虑公司目前经营情况、盈利水平以及公司収展战略等因素，公司控股股东及实际控制人李国平、马成章提议中期拟每10股转增15股，共计转增3.69亿股，不送股，不派収现金股利。公司业绩维持高增长符合我们之前的预期，随着公司转型之路的开启，预期未来公司在互联网金融和车联网方向的战略布局将逐步清晰，而公司此时推出高送转彰显了公司高成长信心。

　　期待“LED+互联网金融+车联网”的生态系统：鸿利光电主营LED封转与应用，公司2014年营收首超十亿元，营收觃模位居行业第三。但公司技术实力雄厚，根据高工产研的报告，鸿利光电的技术实力位居行业第一。公司LED汽车照明业务突飞猛进，年均增长率都在40%以上，毛利率从2011年的34.35%提高到了2013年的44.25%。       公司在巩固主业的同时，积极谋划触网转型，在参股开曼网利后迅速与网利科技展开合作，未来有望进一步触网，最可能的方向就是基于公司现有的汽车照明业务向“车联网”进行转型，未来有望打造“LED+互联网金融+车联网”的生态平台。

　　投资策略：鸿利光电自我们首次推荐以来上涨了79.41%，大幅跑赢创业板指数约36个百分点。此次公司中报业绩大增符合我们之前的预期，高送转凸显了公司高成长的信心，我们认为公司将积极寻找新的利润增长点，触网转型将是大势所趋，继续维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：LED行业竞争加剧，转型进度不及预期。

　　佳创视讯：润教育正式上线将是战略推进新支点

　　润教育正式上线，向在线教育跨出重要一步。润教育作为深圳首家艺术教育O2O服务平台，也是国内第一个垂直类艺术教育平台。该平台的上线能为学生提供艺术老师选择、课程培训的一站式服务，幵具有认证、活动、考试与教学服务的多重功能，将建立起师生间的新桥梁。        同时，该项目半年的筹备也受到了深圳市政府和社会各界的大力支持，标志着无线深圳项目的又一具体推进。我们认为，公司今年目标十分明确,其中之一就是向在线教育领域发展，而该平台的上线无疑是重要突破口，对公司今后业务发展具有标志意义。

　　润生活品牌建设推广期，未来有望向全国大型城市复制。目前润生活平台专注打造深圳移动互联网生活服务类项目，致力于为用户提供便捷高效、全面、低成本获取移动互联网信息的途径与服务。       该产品主要围绕便民工具、品质生活、诚信服务三大版块进行，定位当地中高端人士，为此类人群提供了一个本地生活服务的门户平台。同时，该平台允许第三方提供线上产品及服务资讯，幵由平台下单实现线下服务的O2O。未来在深圳试点完成后将有望在全国十多个大型城市中复制。

　　三网融合下广电新媒体业务正蠢蠢欲动。公司作为我国最早的数字电视高科技企业之一，公司11年上市募投项目就是数字电视工程技术研发、互动电视平台研发及推广、三网融合广电解决方案开发及产业化。       近期公司与国网旗下的中传数字新媒体签订了战略合作协议以及增资文化传媒公司，未来公司将深入开拓移动新媒体领域，幵积极加快发展电视与手机两大入口端。

　　继续向文化传媒行业进军是另一催化剂。公司近年来明确了自身的发展战略，除在线教育外，向文化传媒行业进军是不可忽视的另一重要支点。近期公司已经使用自有资金增资了全资子公司佳创文化传媒有限公司，我们认为未来包括合适的收购与幵购以及对天柏宽带的投入等都是值得关注的亮点。

　　投资建议：预计公司2015-17年归属净利润为0.29、0.38、0.49亿元，每股收益为0.13、0.17、0.22元。我们综合考虑到公司在线教育的发展前景以及广电新媒体业务与文化传媒行业的幵购推进，以其目前市值在具有税收优惠的条件下，维持公司“推荐”投资评级。

　　相关风险：三网融合进程放缓，新业务进展未达预期;竞争加剧及创业板系统性风险。

　　大连电瓷：被忽视的特高压稳健投资品种

　　特高压绝缘子绝对龙头

　　在特高压绝缘子领域，公司的竞争优势明显。公司参与了我国每条特高压绝缘子的供货，是世界闻名的三峡工程最主要的供货商之一，在国网近几年的特高压瓷绝缘子招标中，中标数量和金额蝉联第一。从竞争格局上看，目前全国内有实力参与到特高压瓷绝缘子招标的企业只有4家，分别是：大连电瓷、内蒙精诚、NGK以及苏州电瓷厂，公司一直以来都保持着绝对领先优势，特高压市场份额在50%以上，直流项目更高，历史最高中标金额占比达到70%。

　　特高压高速发展已经确立

　　从实际的审批速度来看，特高压从去年下半年至今已经快速审批了7条线路，且后续的招标开建迅速跟上，整个行业确实进入了建设高峰期。2015年6月10日，国家发展和改革委员会印发《关于山西晋北—江苏南京特高压直流输电工程项目核准的批复》，核准建设晋北—江苏特高压直流输电工程。至此，2015年已经核准“2交2直”，按照国网的规划，2015年将有“六交八直”共计14条线路核准开工，特高压行业迎来了前所未有的黄金机遇。

　　被忽视的高弹性个股安全边际较高

　　公司目前主攻输变电绝缘子产品，主业高度集中，且常规产品与特高压产品的生产差异主要体现在生产配方和生产人员的技术水平，因此基本上两者产能可以根据需求进行切换。在特高压行业大发展的机遇下，公司集中力量主攻特高压产品生产，业绩对于特高压产品具有高弹性。且相于主板的涨幅，公司股价涨幅滞后，具有较高安全边际。

　　给予买入评级

　　公司正处于业绩的最低点，目前在手订单充裕，满产高效生产，上半年由于国网招标中加入了喷涂环节，导致交货的时间有延迟，拖累上半年业绩，下半年随着特高压产品逐步交付，特高压产品占比提升，将迎来业绩的爆发。们预计公司2015-2016年的EPS分别为：0.67、1.02、1.34元/股，给予买入评级。

　　漫步者：云音响生态构建或将提速

　　公司在云音响生态构建方面或将提速，形成“终端-内容-平台”全产业链覆盖。结合公告，我们认为重组失败后的外延式步伐大概率或将重启，上调目标价至81.6元。

　　投资要点：

　　维持“增持”评级，上调目标价至81.6元(+25.5元，+45.5%)。我们始终将漫步者与“平台”挂钩，定位于云音响生态的缔造者，而公司近期的布局也印证了此点。我们判断接下来公司在生态构建方面或将提速，云音响产业链或将得到实质性丰富。我们预计2015年将是公司业绩提速和云音响平台搭建大年，维持15-16年EPS为0.51/0.75元的预测，给予15年160倍PE，目标价从56.1元上调至81.6元。

　　硬件品牌是筹码，平台内容是焦点。漫步者作为国内多媒体音箱第一品牌，是众多互联网巨头竞相与之合作的“香饽饽”，而公司不满足于此，将从简单提供硬件的模式向平台内容提供商延伸，形成“终端-内容-平台”云音响全产业链覆盖。因为内容和平台不是公司的强项，所以我们预判大概率会通过外延或者合作的形式得以补足。

　　“互联网+”热潮将涌向智能家居风口。“2015中国互联网+创新大会”开幕，信息通信研究院副总工陈金桥表态看好智能家居新风口，认为互联网巨头与家电初创企业将共同分享这一蓝海，漫步者作为智能家居硬件入口，有望乘上这阵风快速成长，受益客厅经济。

　　关注重组失败后的外延式步伐。公司公告“14年的重大资产重组因关键性问题未达成一致而终止，但公司与其他并购标的沟通的脚步未停，未来还会继续关注和寻找适合的标的”。

　　我们认为，漫步者自2014年的重组失败后已经度过了三个月的承诺期，后续外延式步伐大概率或将重启，为公司腾飞插上翅膀。

　　催化剂：公司外延式拓展实现云音响产业链布局。

　　核心风险：音箱业务产品升级低于预期。

　　海利得：增发助力内生增长 智能制造战略分步实施

　　事件：海利得发布非公开发行股票预案，拟向不超过10名特定的对象非公开发行股票不超过3,903万股(含3,903万股)，发行价格不低于16.65元/股，预计募集资金总额不超过65,000万元(含发行费用)，用于1、智能试验工厂项目;2、年产4万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目;3、补充流动资金。上述预案尚需公司股东大会审议通过及中国证监会的核准。

　　维持“增持”评级。海利得是国内涤纶工业丝领先生产企业，公司把握差异化涤纶工业丝快速发展、我国实施制造强国战略的历史机遇，围绕汽车安全、广告材料和新材料三大领域，分步实施产业升级，推进智能制造发展战略，可望长期成长。

　　本次增发方案中，智能试验工厂的建设将进一步完善公司新产品开发体系，提升公司研究开发向规模化生产的转化效率，同时为公司推进全面建设智能工厂积累经验、探索方式;“年产4万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目”建设将有利于解决公司车用丝产能瓶颈，提升公司在汽车安全领域的内生增长动力。       此外，公司拟将1.498亿元募集资金用于补充流动资金，用于改善公司资本结构，也将为后续产业升级的提供重要的资金支持。

　　本次增发符合公司战略发展需求，鉴于预案尚需股东大会审议通过及中国证监会的核准，我们暂不考虑增发因素，维持公司2015~2017年EPS分别为0.54、0.69和0.85元的预测，维持“增持”的投资评级。

　　风险提示：下游行业需求低迷的风险;帘子布及新品业务进展慢于预期的风险。

　　蓝色光标：多盟亿动与蓝标协同效应可期

　　蓝色光标举行投资者见面会，就蓝标宣布收购的两家移动营销公司与投资者进行了交流。

　　点评：

　　1、多盟、亿动与蓝标存在强协同效应：移动营销未来在媒体资源和流量端，将更加的开放和透明，一家优秀的媒体(移动APP)很难只向单一某家DSP公司接入资源。因此，核心的竞争力是在对客户资源的把控，以及为客户提供的全方位整合营销服务。在这一点上，蓝标和多盟、亿动具有强协同效应。

　　以多盟为例，多盟技术团队出身，技术实力强劲，但在客户资源上面存在短板，流量销售不足。因此多盟与蓝标结合后，两家公司可以在技术和客户资源上实现互补。

　　2、多盟与亿动广告有互补性：多盟是北京的公司，团队以技术人员为主，整体属于移动广告技术公司。亿动广告是上海的公司，团队以客户服务和创意见长。两家不同流派的移动营销公司可以实现有效的互补。

　　3、蓝标移动营销布局——先市场后收入：蓝标并购两个尚未盈利的公司，公司管理层认为移动营销将在未来1-2年内实现爆发。公司需要先抢占市场份额做大规模，再以规模为基础实现较好的利润目标。2015年多盟和亿动会贡献近20亿的规模。加上SNK10亿，一共30亿的规模。多盟今年可以实现盈亏平衡。明年希望能实现50亿人民币或10亿美金收入。2017年，蓝标的移动互联网业务希望达到100亿的规模。预估8-10个点的利润。

　　【调研纪要】

　　蓝色光标首席数字官熊剑谈蓝色光标移动业务的发展规划今年蓝色光标最重要的目标是做到移动互联网领域的第一名。短期来看，在移动互联网里面规模化的收入，是蓝色光标最重要的目标。多盟和亿动是两家很有规模的企业，会为蓝标贡献近20亿的规模。加上SNK今年应该有10亿的规模，这样通过投资并购和内生发展，实现了30亿的规模。

　　多盟已经实现了规模，今年可以实现盈亏平衡。明年希望能实现50亿人民币或10亿美金的规模。2017年，蓝标的移动互联网业务希望达到100亿的规模。预估8-10个点的利润。

　　中天城投：加速推进大金融+大健康产业协同发展

　　公司公告拟出资20亿元设立中天城投(贵州)普惠金融服务有限公司(中天普惠金服);拟出资2亿美元在香港投资设立中天城投香港投资控股有限公司;子公司贵阳金控拟出资3900万元参与投资设立贵阳体育金融管理股份有限公司(贵阳体育金融)。

　　核心观点?

　　设立中天普惠金服，构建创新金融生态圈。公司拟出资20亿设立中天普惠金服，将贵阳金控拥有的下属子公司股权变更为中天普惠金服持有，构建包括P2P业务、大数据金融、众筹金融、小额贷款、担保业务、在线支付等在内的创新金融业务。       目前公司已持有招商贷、移动金融、大数据交易所、众筹交易所等创新金融业务公司的股权。我们认为，中天普惠金服的设立将利于公司整合现有资源，搭建创新金融生态圈，未来中天普惠金服很有可能成为公司打造西部陆金所的主要载体。

　　参与设立贵阳体育金融，加速推进大金融+大健康产业协同发展。子公司贵阳金控拟与“跳马王”楼云、以及公司参股的贵阳互联网产投、移动金融合资设立贵阳体育金融，用以发展培训、教育、竞赛类体育游戏、赛事、竞猜等业务。       其中楼云持股51%，贵阳金控投资3900万元持股39%(考虑参股贵阳互联网产投、移动金融，公司实际所持比例更高)。公司明确提出的两大一小战略(大金融、大健康、小地产)得到推进，大金融+大健康产业协同将较为明显。

　　财务预测与投资建议?

　　维持买入评级，上调目标价至22.05元。我们维持公司2015-2017年EPS为0.49/0.61/0.89元。运用可比公司法，我们将公司与泛海控股、新湖中宝等向金控集团转型的地产公司进行比较，并给予中天城投20%溢价(中天向互联网金融转型而非简单地金融转型)，对应2015年45XPE，对应股价22.05元。

　　京东方A：围绕家庭建立综合健康医疗服务体系

　　收购明德医院，携手DignityHealth，进军医疗行业。京东方公告以2.5亿元收购明德投资全部股权(主要资产为北京明德医院)，与美国第五位的医疗服务集团DignityHealth签订合作备忘录。

　　DSH战略逐步展开。自京东方面向软硬融合、应用整合及服务化转型的DSH事业新战略(D：显示器件，S：智慧系统，H：智慧健康)开始执行，公司已经明确将智慧健康医疗服务作为服务化战略转型的方向，整合互联网、大数据、云计算、信息医学、传感等技术和资源，将是公司未来5-10年的重要战略转型!面向高端消费人群，构建品牌形象。       事实上从京东方推出的以极致设计、体验为核心，售价19800元，BOE品牌的Alta电视开始，我们已经可以开始看出公司逐步从传统的产品零组件生产商的B2B商业模式，向着提升品牌认知度，建立品牌形象的B2C战略转型，Alta核心任务是重塑BOE品牌，建立高端消费者心中的品牌形象。       而此次公司收购的北京明德医院管理团队具有多年高端医疗市场管理开发经验，主要针对高端消费者的医疗与健康需求(官网显示年费为1000元/成人，500元/儿童)。公司战略合作的美国DignityHealth是以加利福尼亚州为核心的全美第五大医疗系统，总部旧金山，目前该组织拥有或运营医院40家(其中24家为天主教医院)。

　　围绕家庭建立健康、医疗、娱乐综合软硬件服务体系。我们相信京东方将构建的是自上而下，首先针对高端消费者，不在局限于简单的提供显示屏或医疗服务，而是以屏为载体，以健康、医疗、康复服务为核心，围绕家庭建立的综合软硬件服务体系。       未来京东方：一方面将进一步垂直整合生态链资源，逐步建立完整的生态闭环;另一方面利用公司线下资源优势进行地域扩张和复制。医疗服务方面京东方“以人为中心的家庭式健康医疗服务”的核心理念，立足于为客户提供最佳体验的整合式智慧健康医疗服务。整合健康保险和健康医疗、“预防-治疗-康复”全生命周期管理、整合分级医疗体系、整合线上线下医疗服务，改善提升医疗质量、运营效率和客户体验。

　　维持增持评级。我们预计京东方15-17年营收为487亿、610亿，801亿，净利润31.0亿，43.1亿，63.6亿，考虑到公司未来医疗服务体系建立后所具有的巨大潜力，我们判断公司6个月合理市值水平为2500亿，维持增持评级。（至诚证券网）

本文来源：http://www.joewu.cn/gongsi/19997/