【四金计算器】四金股迎重大拐点即将爆发！（7/17）

【www.joewu.cn--公司业绩】

　　四川美丰:迎来业绩拐点,车用尿素和LNG业务长期看好   　　事件:7月14日,公司发布2015年半年度业绩预告,上半年归属于上市公司股东的净利润为4000-5000万元,折合EPS为0.068-0.085元,实现扭亏为盈。   　　上半年业绩增长符合我们的预期:公司2015年上半年业绩大幅增长的主要原因是尿素和复合肥业务呈现量价齐升的态势,同时,公司狠抓降本减费,生产成本进一步下降。此外,公司转型升级清洁能源和产品结构调整战略也初见成效,开始形成新的利润增长点。   　　尿素和复合肥业务全面回暖,公司盈利大幅改善。2015年初至今,受尿素旺季出口关税下调和印度四次招标等多重利好刺激,公司尿素出厂价格已升至1800元/吨左右,较年初增长10%,销售情况良好。   　　复合肥方面,公司此前由于起步较晚市场竞争力较弱,今年公司着重加快销售网点建设,实现复合肥产品精准细分,销售情况有明显好转。此外,绵阳工业园已正式投产,新产能投产将增厚公司业绩,延伸尿素产业链,提高产品附加值。   　　车用尿素业务今年有望迎来爆发。公司以先进入者和行业标准制定者的身份占据制高点,以全资子公司美丰加蓝为平台,采用“直销+经销+连锁零售+出口四位一体”的销售模式,全力推进车用尿素市场布局和产品推广。   　　2014年,公司车用尿素销售量同比增长61.23%,美丰加蓝已经成为康明斯合格供应商,并与三家国内知名公路物流企业签约合作。随着国家治理空气污染政策的陆续出台,尤其是柴油车国四标准的执行,公司车用尿素业务今年有望迎来爆发。   　　积极推进LNG业务,阆中项目进展顺利:目前阆中项目进展顺利,年内有望顺利建设完成,2016年开始将贡献收益。公司拥有中石化大股东背景,锐意进军能源行业,布局清洁能源的战略思路清晰。随着中石化混合所有制逐步推进,旗下资产分拆置入上市公司平台的可能性较大。   　　业绩预测与估值:我们预测公司2015、2016、2017年EPS分别为0.25、0.60和0.82.元,动态PE分别为34倍、15倍和11倍。公司是大气污染治理行业的核心标的,转型清洁能源业务态度坚决,目前业绩拐点已现,我们看好公司未来发展,维持“买入”评级。   　　   　　国瓷材料:四大利好袭来,Q2增长76-93%确立拐点   　　投资要点:   　　A 股罕见的纯纳米陶瓷材料公司,具有稀缺性   　　布局锂电池正极材料、与涌金合作并购基金   　　8亿定增,其中董事长大笔增持协同员工持股,显示强烈信心   　　报告摘要:   　　三大利好并复牌。   　　1)2015H 增长45%-55%,盈利3830-4100万元。   　　2)公司拟与宏濑科技的全资子公司GREEN POWER NVESTMENTLTD.共同投资设立山东泓辰,投资锂电池正极材料。   　　3)获工信部批复的2015年工业转型升级工程强基项目专项扶持资金3800万元,其中2015年拨付资金2057万元,同时东营政府承诺拨付项目配套资金1900万元,预计共获得政府扶持资金合计5700万元。   　　4)高管和股东拟在未来6个月内进行4.9亿元增持(含董事长增发增持4.58亿)。   　　有业绩,基本面拐点确立:Q2单季度的高增长正式确立了业绩反转的拐点,Q2单季度同比增长76-93%,超出此前市场预期,我们预计主要增长来自于陶瓷墨水和纳米复合氧化锆的放量。   　　新布局,锂电池产业再下一城:继去年推出的高纯超细氧化铝用于锂电池隔膜涂覆后,公司与宏濑科技子公司合作,拟通过电池正极材料进一步切入新型电池材料行业。   　　GREEN POWER 将先行成立山东泓辰,并将台湾泓辰(宏濑科技的全资子公司)并入山东泓辰成为其全资子公司。随后国瓷材料投资人民币3000万元以增资的形式入股山东泓辰,山东泓辰最终持股比例为:GREEN POWER 占65%,国瓷材料占35%。   　　公开资料显示宏濑科技曾与陶氏化学合作开发磷酸锂铁锰正极材料,在正极材料领域具有相当的竞争优势,我们看好公司此次在新能源电池领域的前瞻性卡位。   　　盈利预测和投资建议。暂不调整盈利预测,2015-2017年归母净利润分别为1.10、1.35、1.71亿元,yoy 73%、23%、27%,对应EPS 分别达到0.43元、0.53元和0.67元,持续看好,“买入”评级。   　　风险提示:原有业务严重下滑;新品不达预期;产品价格大幅波动   　　   　　瑞普生物:业绩拐点显现,产业整合加速   　　1、养殖景气加速复苏,公司业绩拐点显现。上半年养殖行情加速复苏,生猪出栏价格从年初至今上涨约40%,肉鸡价格逐步企稳。公司业务集中在动物疫苗板块,将充分受益行业反转,2015年业绩拐点显现!   　　2、收购华南生物,预计禽类疫苗收入将高速增长。华南生物主营产品为禽类疫苗,产品竞争力强。   　　华南生物拥有国内唯一水禽专用的禽流感(H5亚型)灭活疫苗,同时公司研发的禽流感(H5N2亚型,D7+rD8)二价灭活疫苗已经取得农业部颁发的临床批文,该品种使用范围扩大,不仅仅针对水禽,可以应用于所有家禽,将为公司明年发展打下坚实基础。公司通过收购进入禽类招采市场,预计禽类疫苗收入将有大幅增长。   　　3、公司战略:我们认为并购华南生物仅是开始,在行业变革之际,未来会加大整合力度。员工持股计划参与收购,有利于建立员工与公司的长效激励机制,激发员工的活力。   　　管理层参与定增体系对未来公司发展和市值增长的信心!4、瑞普生物注重研发与技术服务,内生外延支撑公司发展:1)上市后不断并购,外延扩张。2)技术服务和营销体系创新。3)注重研发投入,构建长期竞争力。   　　投资建议:预计公司2015-2017年归属母公司净利润1.6亿、2.6亿、4.2亿,同比增长500%、60.3%、61.5%,对应EPS0.42、0.65、1.04元(16、17年为并购后)。   　　在养殖行情反转的大背景下,经营拐点已现,6个月目标市值110亿,给予“买入-A”评级。   　　风险提示:畜禽价格反弹不达预期;疫病风险;   　　   　　北京君正:开发可穿戴硬件蓝海,北京君正业绩现拐点   　　专门从事以CPU为核心的嵌入式芯片设计的IC设计企业:基于公司自主设计的MIPS架构XBurstCPU内核的JZ47xx系列微处理器芯片自2007年初以来成功商业化,具有极强技术积累。   　　近年来业绩下滑甚至亏损,传统业务遭受巨大冲击,移动电子市场开拓不利:多媒体播放器和教育类电子产品遭遇平板、智能手机等产品巨大冲击,市场萎缩;平板、手机等移动消费电子产品市场遭遇软件App生态问题。   　　低功耗优点突出,契合可穿戴设备最大诉求,北京君正在可穿戴领域崭露头角:北京君正的MIPS架构AP在低功耗上具有很大优势;   　　北京君正的M系列芯片的开发和生产进展顺利,已经有包括果壳、智器、映趣、土曼、奥图等众多客户采购公司芯片生产智能手表和智能眼镜。   　　机遇与挑战并存,拐点已现,北京君正积极应对:机遇在于掌握先机,竞争对手无法短时间(12个月)内赶超;   　　挑战在于   　　1、可穿戴市场进入爆发期尚待时间,面临对手迎头赶上的威胁;   　　2、虚拟现实技术成熟导入可穿戴设备后,软件生态困境或将重现。   　　展开应对:1、在可穿戴市场尚未爆发前开拓其他业务如WIFI音箱、智能网络机顶盒、智能摄像头、智能门铃等进行业绩支撑。   　　2、积极优化现有技术,巩固技术优势。继续推进第二代CPU核Xburst2和VPU技术等核心技术的研发。   　　3、提供Newton和Halley开发平台吸引软件客户建立有利于自己的软件生态环境。   　　公司基于MIPS架构自主研发的核及其AP芯片低功耗优点突出,契合可穿戴设备最大诉求,已在可穿戴市场崭露头角,竞争对手无法短时间赶超,具有一定的市场先机。   　　但同时市场爆发点尚不明确,中长期看来或会面临以虚拟现实为代表的技术导入后大型游戏Apps开发商惯用ARM架构从而导致新的软件生态困境。   　　公司对此展开积极应对,提供开发平台吸引软件客户试图培育自己的软件生态环境。故挑战与机遇并存,整体看来,我们给予公司中性评级。   　　我们给予公司未来6-12个月20.65元目标价位,相当于224xPE。   　　金融屋财经网提醒：本文内容转载于华讯财经，内容仅供参考，股市投资有风险，还需深思熟虑，避免不必要的损失。

本文来源：http://www.joewu.cn/gongsi/23207/