【9月25日是什么星座】9月25日机构强烈看好六股：可大胆买入！

【www.joewu.cn--公司业绩】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)09月25日讯

　　先河环保：签署VOCs治污18亿PPP大单，未来业绩增长有保障

　　结论与建议：

　　公司近日公告与河北省雄县人民政府签署包装印刷行业 VOCs 污染第三方治理及资源化利用项目合作框架协议，投资约 18 亿元，拟以 PPP 模式开展合作，此项目为国内有机废气治理领域第一单 PPP 项目，有极大的示范意义;能增强公司在工业有机废气综合治理项目的建设和运营经验，提升行业影响力;项目建成后有望每年贡献营收 4-5 亿元，净利润 1 亿元，未来业绩有望爆发性增长。

　　我们预计公司 15、 16 年分别实现净利润 1.02 亿元(YOY+42.5%)、 1.53 亿元(YOY+49.9%)， EPS0.3、 0.45 元， 当前股价对应 15、 16 年动态 PE 57X、 38X，公司未来成长性高且确定性强，维持“买入”建议，目标价 20 元(2016 年动态 PE45X)。

　　签署 18 亿 VOCs 污染治理 PPP 协议，未来业绩增长有保障：公司近日公告与雄县人民政府签署包装印刷行业 VOCs 污染第三方治理及资源化利用项目合作框架协议，公司为雄县辖区包装印刷行业 VOCs 污染综合治理提供第三方整体服务，包括政策咨询及技术支持、 VOCs 资源化利用基地建设、VOCs 污染第三方治理及挥发性有机物排放在线监控平台系统建设。 合作将以 PPP 模式展开，整体投资约 18 亿元。 项目将对公司带来积极影响，表现为首先有助于增强公司在工业有机废气综合治理项目的建设和运营经验，提升行业影响力;其次此项目是国内有机废气治理领域第一单 PPP 项目，有望成为标杆示范工程项目，加速行业 PPP 项目进展;项目建成后对公司未来业绩高增长提供强力支撑。

　　中报回顾： 公司 2015H1 报告期实现收入 2.71 亿元(YOY+89.8%)， 实现净利润 0.39 亿元(YOY+71%)，符合预期。 单季度看，公司 2Q 实现收入 1.79亿元(YOY+98.18%)，实现净利润 0.33 亿元(YOY+79.5%)。公司收入与利润大幅增长主要由于公司发行股份及购买资产并募集配套资金项目实施完毕，公司合幷广州科迪隆与广西先得公司所致。

　　盈利预测 ： 我 们预计 公司 15 、 16 年分 别实现净 利 润 1.02 亿 元(YOY+42.5%)、 1.53 亿元(YOY+49.9%)， EPS0.3、 0.45 元， 当前股价对应15、16 年动态 PE 57X、38X，公司未来成长性高且确定性强，维持“买入”建议，目标价 20 元(2016 年动态 PE45X)。

　　春兴精工：利用自身优势，积极拓展新领域

　　公司的市场拓展和产品销售处于稳定增长阶段。2015 年上半年，在国内4G 网络建设投资趋缓的行业背景下，公司大力开拓通信射频器件大客户，实现了对全球4 大主要无线通信设备商的全覆盖。由于公司优良的产品质量，完善的售后服务和快速的新产品开发体系，公司的通信结构件产品、移动射频结构件产品交货保持平稳，汽车结构件产品销售有较大增长，军工、安防产品也处于市场开拓期，新产品获得了客户的认可。

　　公司收益实现高速增长。在市场与业务方面，公司实施贴近市场、贴近客户的全球化发展战略，在巩固和扩大现有客户群市场份额同时，在行业上积极实施向相关行业的差异化发展战略。2015 年上半年，公司营业收入为1,060,130,022.64 元，比上年同期增长12.48%;营业利润为98,846,364.77 元，比上年同期增长65.25%;归属于上市公司股东的净利润为78,625,688.96 元，比上年同期增长57.40% 。

　　公司正积极利用自身的技术优势拓展新领域。作为国内领先的精密铝合金、镁合金结构件与通信射频器件制造与服务供应商，公司在巩固发展通信、汽车、消费电子三大行业主营业务的同时，还大力开拓和发展了特别是安防、军工与医疗等新业务。在滤波器市场中，公司目前占华为供应商前三强地位。

　　中期高送转， 1-9 月预计仍将实现高速增长。公司中期将以337,326,058 为基数，以资本公积金向全体股东每10 股转增20 股。此外，由于公司已取得主要通信设备供应商的采购订单，预计2015年1-9 月归属于上市公司股东的净利润变动区间为11,482.35 万元至 13,778.82 万元，同比增长50% - 80%。

　　按现有股本计算，预计公司15-17 年每股收益分别为0.48 元、0.60元、0.70 元。给予增持评级。

　　恒瑞医药：2015全国临床肿瘤学会参会纪要：拓展适应症，阿帕替尼引领创新药梯队

　　恒瑞医药

　　投资要点：

　　维持增持评级。近 期，公司于2015全国临床肿瘤学会年会上披露更新了其小分子靶向药阿帕替尼“艾坦”的临床试验进展，除已获批的胃癌适应症外，晚期肺癌、肝癌、乳腺癌、结直肠癌的II 期临床均已完成，III期临床积极推进中。阿帕替尼作为公司创新药领域的力作，有望随适应症增多拓展成长空间，创造新的增长点。维持2015-2017 年 EPS 预测1.07/ 1.27/1.57 元，维持目标价53 元，维持增持评级。

　　适应症拓展推进，肝癌望成下一主战场。通过梳理阿帕替尼后续临床试验及竞争格局。我们认为，肝细胞癌有望成为阿帕替尼另一极具成长潜力的适应症领域、结直肠癌领域竞争激烈，我们预计公司重点推进进度更快的法米替尼;三阴乳腺癌领域受益人群相对较小，但有望成为一线用药;肺癌适应症存在3 年左右的快速成长窗口期。后续随着阿帕替尼胃癌四期临床循证医学结论的揭示、以及胃癌二线联合用药等试验的推进，其接受程度及适用范围有望大大增加，开启新一轮的成长周期。

　　产品梯队日益壮大，创新引领国际化征途。公司肿瘤线创新药队伍不断壮大，形成了潜在重磅品种19K、法米替尼、吡咯替尼、CDK4/6 抑制剂、PD-1 单抗、MEK 抑制剂等的产品梯队。19K 已接到CFDA 于三季度进行现场检查的通知，有望年底上市，为公司带来新的增长动力;未来糖尿病产品线将形成不小于肿瘤线的产品规模。公司近来在国际化方面动作频繁，未来多种模式的全球化扩张值得期待。

　　风险提示：新产品市场拓展速度低于预期;在研品种研发失败的风险。

　　荣盛发展：上市公司动态：强化京津冀 模式再升级

　　强化京津冀，模式再升级： 公司 24 日公告， 拟收购河北光彩投资 98.5%的股权，取得永清台湾工业新城区域内 37.8 平方公里“土地一级开发项目”等权益，涉及金额 2.63 亿元。我们在此前报告中指出，公司去年以来的土地获取方式积极变化，除了传统的招拍挂方式，开始更多采取合作以及并购的模式布局优势区域， 而此次收购光彩投资股权，不仅仅是公司地理储备的扩容，更是产业模式升级的新尝试，公司将向产业新城+园区开发模式迈进，在京津冀一体化中进一步享受首产业升级的红利。 光彩投资作为新城的投资主体与运营主体， 享受管委会在投资回收方面的支持：

　　1、土地出让价款扣除上缴省市费用之外余额部分全额返还

　　2、 将进入台湾新城每个项目实现税收，自投产之日起 15 年内县级留成部分的 50%奖励给光彩投资。 公司收购光彩投资后，将继续受益这种政策层面的红利。我们认为此次公司布局的台湾工业新城拥有便捷的交通环境、丰富的自然资源以及良好的产业基础，公司也将借此切入园区开发模式，公司作为成长于京津冀的企业，大股东荣盛控股在京津冀区域拥有丰厚资源，以此次收购光彩投资为契机，公司将有望积累园区开发经验、打造团队，并将经验向京津冀区域加速复制。

　　期待四季度销售再发力： 公司至今实现销售金额 180 亿，三季度去化开始发力，较年中出现大幅提升，但较年初超过 300 亿的计划仍有一定差距。进入四季度，公司核心储备包括南京、廊坊、徐州等货值将开始加速释放，四季度成交值得关注。拿地方面，相对于二季度的蛰伏，三季度公司拿地共新增土地储备超过 165万平米，继续强化京津冀以及旅游地产等优势城市，其中海南陵水项目为并购获得，拓宽了公司在健康文旅产业的布局。

　　盈利预测与投资评级： 预计公司 15、 16 年 EPS 分别为 0.84、 1.13元，维持“买入”评级。

　　北信源：发力加密即时通讯，中国版黑莓雏形初现

　　评论

　　本次公开发行的目的为公司主业的合理延伸：本次公开发行股票不超过3500万股，募集不超过15亿元，其中7.7亿元用于新一代互联网安全聚合通道即Linkdood的建设，包括相关基础设施研发和即时通信系统运营推广，余下的7.3亿元用于南京研发运营基地的建设。目前公司的总股本为2.67亿，市值为70亿元，本次公开发行的目标是公司利用已有的信息安全技术，在通信端特别是移动通信端打造安全即时通信系统及生态圈。

　　切入市场空白点，再造中国版黑莓：目前即时通讯市场微信拥有月活跃用户5.5亿，手机qq的用户也超过5亿，基于陌生人社交的陌陌用户数第三，大约在6千万月活跃用户数。而在企业通讯的竞争者则有钉钉、环信等产品，但是我们看到，基于加密的安全加密的即时通讯软件绝对垄断软件还没有出现。在国外，BBM在2014年的月度活跃数达到8500万，最新的下载量超过1亿次。

　　打造互联互通和自主可控的互联网应用生态圈：公司打造的互联互通通信体系可以使得不同架构的即时通信网络互连互通，使用安全策略控制信息的流动。利用了定义通信协议标准来构建标准化的通道等基础设施的研发，从而达到通讯的自主可控，公司的目标不仅局限于此，通过提供开放的SDK接口来实现类微信的生态圈。利用安全性达到即时通讯的差异性。

　　企业市场和政府市场是重要的突破点：目前每个用户拥有的通信软件不止一款，通过互联互通的安全通信体系，能够满足用户统一通讯的痛点。叠加企业和政府的安全加密需求则更加强烈。从政府来讲，自从棱镜门之后，信息安全放到了前所未有的重要位置，特别是即时通信软件承载着信息便捷性最方面的工具，更是信息安全加密的重中之重。对于北信源而言，能够利用自身的信息安全技术和以及在政府企业的客户资源，全力推广Linkdood软件。投资建议

　　维持“买入”评级，维持预测公司15-16年每股收益为0.38元和0.50元。

　　物产中拓：公司快报：增资融资租赁子公司，闲置资金投资理财产品

　　增资融资租赁子公司： 公司公告称将向控股子公司湖南中拓融资租赁有限公司增资，使其注册资本将从 1000 万美元增加到 3000 万美元中拓租赁公司在 2015 年上半年尚未实现营收。 融资租赁有可能继信托之后成为新的进入快速发展期的金融子行业。我们认为无论是融资租赁业务本身还是和物产中拓现有的业务协同(钢厂和下游用户都是理想的融资租赁业务对象)方面皆有着较好的前景。

　　闲置资金投资理财产品： 同日，公司公告称董事会同意授权管理层使用不超过人民币 3 亿元额度的闲置自有资金进行低风险投资理财。

　　稳健的转型之路： 不同于互联网背景钢铁电商的规模快速扩张，公司规模扩张并不明显，但经营质量却保持较高水准。公司在手现金较多，也没有选择短期内加大电商业务投入做大规模， 亦从侧面验证了公司的稳健性。 考虑到用亏损换取规模放量带来的渠道价值不高，用户粘性不强。我们认为公司的先内部业务线上化再稳步推进线上平台对外开放的途径在当前的宏观经济大环境下也颇有可取之处。

　　投资建议： 公司经营质量高， 浙商系绩效导向文化浓厚，浙江省交投支持公司发展， 管理层把控能力较强， 在手资金充裕且已实施员工持股， 钢铁电商转型稳步推进。融资租赁子公司不仅业务前景看好，和公司现有业务也有着较好的协同效应。鉴于定向增发已完成且半年报业绩超预期，调整公司 2015 年到 2017 年的每股 EPS 预测至 0.24元、 0.34 元和 0.46 元，继续给予公司买入-A 评级， 6 个月目标价 20元。

　　风险提示： 资金链断裂风险，铁矿石业务法律纠纷风险。

本文来源：http://www.joewu.cn/gongsi/30487/