[业绩比较基准]业绩和主题兼顾 医药行业五条主线选股
来源:公司业绩 发布时间:2011-10-28 点击:
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金融屋财经网(www.joewu.cn)11月04日讯
1、前三季度业绩总结:增速加剧分化
2015 年1-9 月医药工业收入增速9.03%,利润增速13.64% ,收入增速连续3 个月企稳并略有回升。医药上市公司第三季度业绩较为平稳,可比口径下收入、扣非净利分别增长12%、15%。
对于制药行业和上市公司业绩:①医保控费和二次议价等冲击的影响是相对负面和即期的,而加强监管、加快新药审批等政策的影响是有利但滞后和长期的;②制药企业进行的创新和转型,多数处于培育期,远水难解近渴。③国际定制市场成为新的增量,为数不多的先锋企业已陆续展现高增长。——整体看制药板块业绩增长压力仍然较大。
对于非制药业(流通服务/研发服务/诊疗服务/医疗器械):受政策影响较小;专业领域的轻资产模式、尤其是已形成平台的公司,业绩的持续性和稳定性已步入良性轨道。
2、估值再度高企,业绩真空期成长&主题仍具机会
经过9-10 月的反弹,目前医药板块2015PE 已从低位的32X 上升至39X,部分医疗服务、精准医疗等新兴领域的优质成长股2016 年PE 也从30X+回弹至50X+。短期医药行业看暂无支撑趋势性向上机会的基本面因素,三季报后市场对业绩的预期已再次收敛。今起至2016 年2 月是最长一段跨年业绩真空期,若市场风险偏好无明显变化,预计成长股和主题股仍有机会。
3、选股思路:业绩和主题兼顾,五条主线选股
投资建议:
①业绩可靠的稳健蓝筹,估值合理,注意流动性:恒瑞医药、华东医药;
②业绩验证性较强的成长股,估值均不低,着眼于中线继续看好:嘉事堂、爱尔眼科、乐普医疗、北陆药业;
③正在发生积极变化的潜力次新股:九州药业。
④有优质基本面支撑的主题个股:太安堂。
⑤预期筑底,积极外延:一心堂。
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