【每周一答】每周一股推荐：百川能源公司业绩增长确定性高

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)06月25日讯

　　百川能源：公司业绩增长确定性高

　　拟实施员工持股计划，未来2 年净利润考核目标分别为5、6 亿元公司拟实施员工持股计划总额上限2.4 亿元，其中募集资金上限8000万元， 2:1 设立优先、次级份额，总额约占总股本的2.61%。

　　员工持股计划覆盖人数不超过200 人，其中实际控制人认购3500 万份，中高层管理人员认购不超过5000 万份，业绩考核目标16-17 年净利润分别不低于5、6亿元(重大资产重组利润承诺16-18 年净利润分别为4.9、5.8、5.3 亿元)，此次员工持股利润目标提升进一步彰显管理层信心。

　　京津冀核心区域燃气分销商，持续高成长性较为确定公司16 年3 月完成资产重组，大股东百川资管持股39.94%。目前公司核心资产为廊坊、张家口、天津部分区县的燃气分销特许经营权。

　　伴随京津冀一体化进程加速，廊坊等地将承接区域产业转移重点区域，固安区等地被定位为企业总部核心区、金融服务集聚区、文化艺术体验区等，距北京第二机场较近，公司未来接驳业务、燃气分销业务高成长性较为确定。

　　公司一季报净利润大增56%，高毛利接驳业务占比较大2016 年一季度公司实现营业收入3.1 亿元，同比增长17.7%;归属于母公司净利润0.58 亿元，同比大幅增长55.6%。业绩增速快于收入增速的主要原因为高毛利的接驳收入增长较快。2015 年前三季度公司收入8.5 亿元、净利润2.2 亿元，拆分结构来看，接驳业务收入3.3 亿元，占比39%。

　　业绩增长确定性高，给予“买入”评级

　　预计公司16-18 年EPS 分别为0.56、0.65、0.80 元/股，对应PE 分别为17X、15X 和12X。公司将受益于未来几年京津冀一体化加速，接驳、分销业务增速将进一步提升，业绩增长确定性较高。公司完成重组上市后，有望借助资本平台，加速推进异地扩张。给予公司“买入”评级。

　　风险提示：京津冀一体化推进低于预期，接驳费下滑的风险。广发证券

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