600376首开股份股票|首开股份（600376）:大股东增持助力业绩高增长超预期

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　　2016年6月22日公司公告《关于控股股东增持公司股份的补充公告》,首开集团基于对中国资本市场长远发展的乐观判断及对公司的未来持续稳定发展的信心,计划在未来6个月内(不超过6个月,自本次增持之日起算)以自有资金继续通过上海证券交易所交易系统增持本公司股份,不少于800万股,但不超过4,484万股,增持价格不超过13元。

　　大股东增持助力业绩高增长超预期

　　大股东增持助力公司长期发展。按现流通股股本计算,大股东首开集团增持区间为0.36%-2%,增持后占比为51.31%-52.95%,本次定增大股东参与10%认购比例,在此基础上继续增持,显示了对公司未来的信心。

　　公司2016年销售保持高速增长,现金流充沛。1-5月,公司共实现签约面积135.61万平方米(含地下车库等),同比上升134.21%;签约金额284.03亿元,同比上升194.94%。,全年销售目标拟由360亿提高至460亿。我们认为,公司项目优质,去化较快是业绩保持高增长的原因,作为北京地区房企龙头,大量的京内土地及项目储备为公司未来业绩增长提供保证;苏州、福州等地项目销售火爆,全年业绩有望超预期。

　　定增稳步推进高股息率凸显投资价值

　　我们预计,定增稳步推进中。本次定增若顺利发行,募集资金将用于通州及太原三个项目的开发。我们认为,定增的顺利推进有望加速项目建设进度,实现快速销售去化,通州项目将受益于北京市副中心建设,未来销售可期。

　　高股息率凸显投资价值。6月1日,公司发布《北京首都开发股份有限公司未来三年(2015年-2017年)股东回报规划》,对2016年至2017年每年度的利润分配按每股不低于0.60元进行现金分红。我们认为,按昨日收盘价11.85元/股计算,股息率为5%,处于业内领先水平,高现金分红比例凸显投资价值,彰显公司对未来发展的信心和对股东回报的重视。

　　风险提示

　　公司销售情况不及预期

　　盈利预测与投资建议

　　我们认为,本次股东增持彰显对公司未来信心,助力公司发展;销售持续高增长,现金流充裕;定增稳步推进,高股息率凸显投资价值。我们预计公司2016年-2018年EPS分别为1.19/1.46/1.78元,PE为9.95/8.11/6.65,维持“强烈推荐”投资评级。

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