明日股市预测|7月15日股市预测：明日4股有望冲击涨停

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)7月14日讯

　　绿盟科技：中报扭亏为盈，业绩拐点逐步落地

　　事件：绿盟科技公布16 年中报预告，同比扭亏为盈，实现净利润0-500 万元，去年同期亏损1279 万元。16 年半年非经常性损益为1192 万元，去年同期为1845 万元。

　　预计营收同比增速高于净利润增长幅度。由于企业级安全厂商的客户收入确认主要集中在第四季度，费用与研发投入分季度确认，半年度通常亏损。由于15 年一季度亿赛通尚未并表，16 年一季度亿赛通预计亏损，因此16 年公司一季度整体亏损额下降主要归功于内生业务增速加快。

　　15 年二季度亿赛通并表，因此公司二季度业绩亿赛通并表影响并非主要因素。非经常性损益贡献1196 万元，低于去年同期1856 万元，体现本次扭亏为盈具有含金量。我们在一季报时预计公司16 年一季度内生业务收入增长约47%。考虑到公司在海外投入、云服务、销售投入都处于上升期，政府补助同比预计下降，公司16 年上半年内生销售收入预计增速在40%以上，全年业绩高增确定性增强。  

　　公司市场拓展战略成效显着，进入良性轨道。公司于16 年年初正式启动销售体系改革，对销售团队的考核与激励更具针对性。一季度金融与电信行业率先完成产品事业部向行业事业部改革，一季度内生收入增长主要来自于金融与电信行业客户的收入驱动。

　　我们判断二季度政府与能源等行业陆续完成改革，公司整体销售能力得到显着提升。在公司优异的品牌产品与高增的研发投入下(15 年公司研发投入2.19 亿元，同比增36%，占营收25%)，我们认为全年收入有望保持高增速。我们认为16 年公司业绩处于拐点，源自于优质产品与给力的客户扩展，此判断逐渐被证实。

　　具有核心技术优势，有望走出独立向上行情。公有云厂商对于安全极为重视，安全投入大增。以阿里云为例，其“云盾”业务对于基本的安全覆盖全面，而在增值安全服务上，公有云厂商将信赖对于自身具有互补的独立安全厂商。

　　此趋势在北美已经成立，PaloAlto 已经与AWS 进行全面合作，利用AWS 渠道向企业客户销售其云安全产品与服务。未来网络安全的竞争格局中，具有核心技术壁垒与客户认知的厂商最有望走出独立向上行情。绿盟与阿里云合作销售ADS 云清洗服务充分体现出了阿里云对绿盟在技术与渠道上的认可。双方以阿里云数据中心为底层，以绿盟抗DDoS 服务为顶层，共同拓展中大型行业客户。

　　我们认为阿里云企业级私有云(Apsara Stack)与绿盟在金融电信客户中的优势地位有望形成合力。绿盟远程安全评估系统(RSAS)已在中国石化总部，各区域网络中心销售300 套节点，其安全即服务体系已开始在中大型企业中落地，有望形成对于业绩的重要增量贡献。

　　全球市场为绿盟打开巨大成长空间。公司正着力打造顶尖的云安全产品与领先的云服务商业模式。其“云-地-人-机”体系意味着公司将产品与云服务融合，满足企业客户不同层次的需求。

　　公司明确提出威胁情报分析、机器学习、数据挖掘为产品与服务智能化的重点发力方向，联系到公司最近在海外投资Nopsec(安全数据可视化领先厂商)布局智能化，我们预计公司在先进产品上的储备有望以外延加内生的模式开展。海外市场重视技术，也需要渠道。公司在欧美渠道建设上已成立具有15-20 年销售经验的顶尖团队，海外已经建立7 个云清洗中心，16-17 年预计成为海外收入高增长期。

　　强烈推荐-A 评级：暂不考虑增发摊薄和新增外延，维持2016/2017/2018 年净利润2.74/3.90/5.44 亿元，EPS 分别为0.74/1.07/1.47 元，分别对应当前52/36/26 倍PE。目标价49.40 元。维持强烈推荐-A 投资评级。

　　风险提示：客户拓展不及预期，云安全进展不及预期

　　梅花生物：供为纲，需为本

　　事件描述

　　根据卓创资讯的数据，7 月 11 日梅花生物味精大包装 40-60 目到货价格7200-7350 元/吨，相比六月初 6900 元/吨有所上涨。7 月 12 日，行业苏氨酸平均价 11416 元/吨，赖氨酸 9720 元/吨，近期均实现一定幅度上涨。

　　事件评论

　　预计味精价格短期稳中有升，中期存供给端产能释放压力：味精行业处于高度成熟期，潜在空间有限，供给端成为价格走势的主导因素。但由于行业寡头垄断格局相对稳定，味精提价预期也一直存在，同时15 年底味精价格调整幅度较大，价格底部运行较久，因此适度提价也较为合理。

　　但仍需关注的是，年底赤峰伊品公司 20 万吨谷氨酸钠有望投产，届时伊品谷氨酸钠总产能将达到 42 万吨，再加上阜丰的谷氨酸钠生产能力今明两年也有所提升，因此中期来看味精行业供给端仍有新增产能释放压力。

　　同时，考虑玉米与煤炭分别占其成本的 50%与20%，原料成本的大幅下降带来其盈利能力的同比大幅提升，但 10 月份新玉米上市后，玉米价格可能会继续承压，成本端则会继续受益，但也会减弱其价格上涨支撑。综上，我们判断味精价格短期内稳中有升，但中期仍有一定不确定性，需要密切跟踪观察。

　　饲用氨基酸受益于养殖需求复苏，豆粕大涨替代需求有所体现：由于下游饲料景气度有所提升，养殖需求逐步复苏，同时豆粕大涨替代需求有所体现，带动饲用氨基酸需求与价格的提升。而赖氨酸近几年由于产能过剩以及养殖去化周期导致价格大幅下降，因此养殖需求的复苏有助于带来价格的边际改善，但由于赖氨酸产能整体供大于求，价格的上涨也会产生复产预期。

　　而实际上赖氨酸价格从去年底逐步回升，大成生化的赖氨酸业务从去年 12 月份起开始产生毛利。苏氨酸整体供需格局良性，下游应用需求逐步扩大，价格基本筑底。因此对于饲用氨基酸来说，短期内价格存在上涨预期，中期看供给端虽存在一定压力，但下游需求的边际催化也有望在一定程度上改变价格走势预期。

　　行业整合与兼并是内在趋势，短期内关注盈利弹性释放：我们认为，氨基酸产业的整合与兼并是内在发展趋势，也是整个供需格局演变的长期逻辑。短期内，公司受益于产品价格上升与成本下降带来的双重利好，考虑去年计提部分汇兑损失，因此今年的盈利弹性有望一定程度释放。我们预计公司 2016-2018 年 EPS 分别为 0.30 元，0.39 元和 0.45 元，维持“增持”评级。

　　风险提示：行业竞争加剧;业绩不达预期。

　　天山生物：八万亩土地使用权巩固基础，业绩反转可期

　　事件：公司发布发行股份购买资产并募集配套资金上市报告书，公司本次非公开发行股票募集资金总额为3900 万元，扣除相关发行费用约4.2 万元后，募集资金净额为3895.8 万元，取得天山农业持有的6.9 万亩农业开发用地使用权及地上相关配套资产、天山农牧业持有的1.6 万亩草原使用权。

　　原有冻精业务保持稳健。公司主营冻精业务2015 年实现营收0.8 亿元，毛利为0.4 亿元。今年公司推出全新羊冻精产品，预计大约20 万剂，按每剂17 元保守计算为公司带来340 万营收，整体来说今年公司冻精业务较去年略有增长。冻精业务于每年第三季度开始招标，因此我们预计公司下半年业绩会有较大增长。未来随着国内乳制品价格回升，公司冻精业务毛利率也将随之回升。

　　收购土地为公司未来牛羊出栏提供了保障。肉牛方面公司正在积极建设覆盖全国的销售渠道过程中。公司目前安格斯牛存栏量2 万多头，2013-2015 年引进量分别为3 千头、7 千头和1 万多头。由于公司今年渠道建设略低于预期，我们调低预测今年安格斯肉牛出栏量，由1500 头减至1000 头，明后两年出栏量将有大幅增长。

　　因此我们预计2016-2018 年出栏量为1000/6000/10000 头。我们认为此次公司取得的土地使用权为未来公司年出栏万头以上安格斯牛以及普通肉牛、羊出栏量的未来增长提供了坚实基础。且随着公司牛羊肉产品由疆内走向疆外，利润将迎来大幅增长。

　　新设子公司增厚公司业绩。公司依据此次收购的6.9 万亩农业开发用地使用权及地上相关配套资产以及部分现金出资成立全资子公司呼图壁县天山农牧科技发展有限公司。项目维持公司原种植经营业务，并建立转化育肥场开展肉牛育肥业务。公司计划该项目建设期1 年，投产期2 年，达产期7 年，平均年利润总额1150 万元。

　　盈利预测与投资建议。我们预测公司2016-2018 年EPS 分别是0.01 元、0.14元、0.21 元，对应动态PE 分别为1772 倍、119 倍和80 倍。我们认为公司未来随着安格斯牛肉的出栏以及国内乳制品价格回升将大幅提升公司盈利能力。我们看好公司在国内高端牛肉市场的发展前景，维持“增持”评级。

　　风险提示：肉牛出栏规模或不达预期、肉牛价格或大幅下跌、销售渠道建设或不达预期、肉牛进口的行业政策或变化。

　　爱建集团：均瑶控股爱建，民营布局金控

　　爱建集团历史悠久，拥有民营背景。1979 年，爱建集团的前身——上海市工商界爱国建设公司成立，1993 年，公司在上海证券交易所挂牌上市。2015 年8 月，公司正式更名为“上海爱建集团股份有限公司”。公司是改革开放后设立的首家民营企业，在混业经营的大背景下，深厚的历史积淀和悠久的民营背景将推动公司率先受益于金融资源整合和金融改革。

　　综合金融全面发展，信托业务优势明显。公司以金融业为主业，通过旗下六大核心子公司从事金融、类金融等业务。2015 年，公司全资子公司爱建信托总资产达到近49 亿元，营业总收入9.65 亿元，净利润5.21亿元，贡献利润在爱建集团净利润中占比达到95%。

　　2013 年-2015 年，信托业务贡献净利润占比保持在65%以上，信托成为公司最主要的利润来源。公司在信托主业的带动下实现业绩的稳步增长。此外，爱建租赁也已经开始成为公司新的利润增长点，2015 年租赁业务贡献收入占比达到17%。

　　(1)信托资产保持高增速，主动管理能力提升。2015 年，爱建信托的信托资产达到946 亿元，同比增速达到近57%，其中，集合类资产达到509 亿元，在信托资产中占比达52.85%，比2014 年提升超过10 个百分点，爱建信托主动管理能力有所提升。在良好的业绩基础上，2016 年爱建信托业绩有望维持较高增速。

　　(2)爱建信托拥有独特竞争优势。通过将爱建信托与陕国投A、安信信托作比较，我们发现爱建信托具有独特优势。爱建信托的信托资产增速自2014 年以来维持高于其他两家的水平，同时其集合类资产与财产权资产占比也均高于其他两家，主动管理能力较高，此外，爱建信托加权年化信托报酬率2011 年至2015年间，均高于陕国投A 和安信信托。

　　均瑶晋升第一大股东，金控布局进一步深化。2016 年3 月，公司公告称拟进行非公开发行股票募集资金，未来定增完毕后，均瑶集团将持有公司20.63%的股份，成为爱建集团第一大股东。

　　(1)均瑶旗下拥有丰富金融资产，未来或将协同发展。均瑶旗下金融服务业务由上海华瑞银行、华瑞融资租赁、基金管理公司以及华瑞金融科技等组成，涉足银行、租赁、互联网等领域。爱建集团现有业务或将借助均瑶的金融资产实现业务创新，未来将与均瑶旗下资产实现协同发展。

　　(2)爱建将借助均瑶加速构建金控平台。均瑶入主爱建后，旗下将拥有三家上市公司，其中，与其他两家不同，爱建集团以金融业为主业，为多元金融上市平台。未来均瑶集团入主后，爱建或将利用均瑶旗下丰富的资源，推动资源协同，实现管理效率的提升，以达到加速构建金控平台的目的。

　　对比复星国际与元大金控，爱建未来有较大发展空间。金控集团业务协同高、资金规模大、客户黏着度高，相较于单一业务的金融机构，金控机构有更高的盈利能力和更强的风险防御能力。

　　未来爱建集团将进行已有业务之间的协同、与股东业务之间的协同，同时利用集团丰富的资本金，进一步发展金融业务。此外，爱建目前已有信托、券商、租赁等牌照，未来不排除公司为打造金控平台，借鉴复星与元大进一步布局保险牌照的可能性。

　　(1)与复星国际模式比较，爱建集团或将继续发展投资与财富管理板块。公司目前旗下拥有资本管理、资产管理以及财富管理子公司，未来可借鉴复星国际的发展经验，拓展旗下基金种类，公司在财富管理及投资板块的前景可期。

　　(2)与元大金控模式比较，爱建集团或将积极扩充资本金以稳定增长。元大金控的一大特色为资产规模与净收益维持稳定增长，2016 年3 月，爱建集团继2012 年之后再次发布定增预案充实资本金，预计未来公司资产规模将维持增长，盈利能力将进一步提高。

　　投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价12.2 元，2016-2018 年EPS 为0.41 元、0.48 元、0.57 元。

　　风险提示：定增进度低于预期、宏观经济下行超预期

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