明日股市预测|8月15日股市预测：下周一6股有望冲击涨停

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)8月12日讯

　　中航机电:业绩迎来爆发 期待后续资本运作

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：赵炳楠,胡正洋,真怡 日期：2016-08-12

　　公司2016年8月11日公布半年报,2016年上半年实现营业收入34.13亿元(+10.67%),归母净利润1.36亿元(+582.91%),符合公司中报业绩预测区间。  

　　核心观点:

　　产品交付好于去年同期,公司业绩快速增长。公司航空产品和非航空产品的收入较去年同期分别上升13.8%和10.39%,公司毛利率从18.68%上升至21.70%,营业利润同比增加7888万元;

　　营业外收入较去年同期增加5396万元,带动公司净利润大幅增长。随着新型号航空装备陆续列装,我们预计公司全年业绩仍将保持快速增长。

　　非公开发行暨员工持股已完成,公司后续资本运作有望加速。公司于3月14日完成非公开发行,募集20亿元用于补充流动资金,其中公司员工参与的“机电振兴1号”认购1.52亿元。

　　公司此前提示性公告将现金收购5家公司,我们判断公司对5家公司的收购及后续资本运作将加速启动。

　　关注公司作为航空机电板块平台的平台价值。公司是集团机电板块上市平台,潜在注入资产除已提示性公告5家公司外,机电板块下还有609、610所及Hilite等优质资产,不排除未来注入上市公司。

　　如果公司完成对5家公司的现金收购,业绩将会增厚;如果未来其他资产注入,业绩增厚比例更高。

　　盈利预测及投资建议。考虑公司已完成非公开发行但不考虑现金收购影响,我们预计公司16-18年EPS为0.37/0.43/0.49元。考虑到航空机电产业未来发展空间和资产注入预期,维持公司“买入”评级。

　　风险提示:资本运作进度低于预期;军费增速持续下滑;军品交付低于预期。

　　中工国际

　　中工国际:净利率明显提升 水务环保业务正在发力

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：唐笑 日期：2016-08-12

　　核心观点:

　　收入略有下降但在手订单充足,毛利率明显下降。

　　公司2016上半年新签订单为5.47亿美元,同比下降2.32%。然而公司目前在手订单充足,为80.48亿美元,是2015年收入的6.6倍。今年上半年公司毛利增速下滑16.24%,主要是上年同期部分毛利率较高的项目结算。

　　费用下降、坏账冲回导致净利率提升,现金流由正转负。

　　公司净利率从2015年上半年的12.28%上升至2016年上半年的15.25%。公司对今年1-9月的净利润增速预测是0-30%之间。

　　获取水生态流域治理大单,水务环保板块正在发力。

　　近期,公司子公司中工武大签署了鄂州经济开发区青天湖水系综合治理项目EPC总承包合同,项目金额2.8亿元。2016年以来公司在水务环保方面动作频频,未来依托中工水务的投资平台,可能成为公司新的增长点。

　　第一期限制性股票达解锁条件,目前溢价170%。

　　投资建议。

　　公司上半年收入有所放缓但盈利水平明显提高,公司第一期限制性股票达到解锁条件,而且未来两年仍在解锁期,相信公司动力充足。公司的业务大部分在海外,在订单承接、工程进度、收入结算等方面很难研究和跟踪,公司诉求对其经营情况的指导意义来得比较直接。

　　而且,充足的在手订单是公司实现激励计划业绩目标的重要保障。上半年公司在水务环保方面动作频频,未来依托中工水务的投资平台,水务环保板块可能成为公司新的增长点。综上,我们看好公司未来发展,维持对公司“买入”评级,预计2016-2018年EPS分别为1.34、1.60、1.86元。

　　风险提示。

　　人民币快速升值;公司订单生效、结算慢于预期。

　　长春高新

　　长春高新:制药业务稳定增长 中报业绩符合预期

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：张其立 日期：2016-08-12

　　核心观点:

　　事件

　　公司发布2016半年度报告,上半年公司实现营收12.76亿(+18.74%),归母净利润2.15亿(+22.17%),扣非归母净利润2.14亿元(+22.83%),业绩增长符合预期。报告期内公司完成配股募资17.7亿元,新增3879万股已于5月9日上市。

　　制药业务增长稳定,水痘疫苗出口超预期

　　报告期内,金赛药业实现营收6.27亿元(+30.42%),净利润2.22亿元(+22.50%),生长激素隐针注射笔上市,实现了用药方式的改进,大大提高了患者依从性。长效生长激素市场推广进展顺利,新增入组患者几百例,Ⅳ期临床研究将如期完成。非儿科市场的生殖领域医学研究、医院开发成绩显著,收入指标和患者达成率指标同比大幅提高。

　　报告期内,百克生物实现营收1.33亿元(+5.75%),净利润3911万元(+49.17%),主要由于上半年克水痘疫苗出口超预期,出口量同比增长516%。华康药业实现营收2.74亿元(+8.35%),净利润1594万元(+0.36%)。此外,高新地产实现营收2.29亿元(+12.54%),净利润4330万元,同比减少48.72万元。

　　长效生长激素、重组促卵泡有望再造一个金赛,产品梯队丰富

　　长效生长激素和重组促卵泡激素是公司未来两年业绩的重要增长点。长效生长激素去年销售收入约8000万元,今年有望实现翻倍增长;未来生长激素粉针、水针、长效制剂高低搭配,形成良好协同效应,促进产品市场占有率进一步提高。

　　公司积极在全国范围内拓展儿科医院网络进行学术推广,上海童欣医院管理公司已建成,长沙贝诺也完成托管,公司计划2016年在基层收购或新建超过10家儿科诊所或医院,增强对终端市场的掌控能力。

　　公司重组促卵泡激素去年上市,该产品是辅助生殖领域的一线用药,目前国内市场规模在25亿元左右,我们认为重组促卵泡素有望复制生长激素的成功经验,实现近20亿元市场的进口替代。此外生长激素新适应症的拓展、艾塞那肽、狂犬病疫苗、rhGM-CSF凝胶等市场潜力较大的药品临床进展顺利,丰富产品储备可支撑公司未来长期发展。

　　盈利预测和投资评级

　　公司是国内基因重组药物领先企业,产品储备丰富,潜力品种接踵而至。我们预计公司16-18年EPS为2.78/3.52/4.37元,当前股价对应的PE为38/30/24倍,维持“买入”评级。

　　风险提示

　　药品招标降价的压力;长效生长激素为全球首创产品,产品推广可能不达预期;各省招标进度缓慢,新产品放量可能不达预期。

　　华联控股

　　华联股份:转型大逻辑清晰 静待定增落地推进

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：洪涛 日期：2016-08-12

　　核心观点:

　　物业处置增利,运营主业扭亏尚需时日。

　　华联股份发布半年报,1H16营收5.25亿元,同比下滑17.5%;归属净利润0.46亿元,同比增长29%,其中投资收益2.93亿;扣非后净亏损1.18亿元,略高于去年同期1.09亿扣非净亏损。

　　1)公司购物运营主业核心盈利模式为自建/购买物业,运营成熟后出售回笼资金,并作为运营方继续运营物业(租赁物业则是公司整租与商户租金差),因而需承担培育期亏损;

　　2)1H16营收下滑主要由于项目处置(15年5个+上半年2个),投资收益亦主要由于处置利得;3)考虑到处置项目多为成熟项目,扣非后亏损同比并未显著扩大,表明亏损尚属可控范围;

　　但考虑到销售+管理费用同比上升21.3%至2.23亿元,反映出在线下消费整体低迷的大环境下,公司新项目培养压力较大(15年净增13个项目),购物中心运营主业扭亏尚需时日。

　　转型大逻辑清晰,静待定增落地推进。

　　公司大逻辑十分清晰,即物业处置回笼资金,定增引入中信产业基金(完成后持股18.4%,成为公司第二大股东),对接产业基金旗下优质消费项目投资和孵化,转型购物中心运营+股权投资双轮驱动。

　　除去年跟投的饿了么(9000万美元)和唱吧(1.6亿人民币)项目外,公司上半年完成万国公寓(2.3亿)、昌平龙德广场(1.15亿)等项目投资,同时完成资管子公司华联海融(横琴)(5亿元)及深圳池杉(1亿元)出资。

　　公司定增尚未过会(7月初完成第一轮意见反馈),目前正积极配合推进定增项目完成。考虑后续物业处置及股权投资收益和购物中心运营主业减亏,暂不考虑定增影响,预计16-18年EPS 分别为0.15/0.20/0.26元,维持“买入”评级l 风险提示:定增未能过会;投资进程低于预期;线下消费持续低迷

　　羚锐制药

　　羚锐制药:贴膏剂快速扩张 业绩高增长持续

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：张其立 日期：2016-08-12

　　事件:公司发布2016年中报

　　公司发布中报,实现营业收入6.64亿元,同比增长27.73%,实现归母净利润9,843万元,同比增长26%,实现扣非后净利润9323万元,同比增长31.30%,业绩符合预期。

　　公司实现每股收益0.178元,同时公告每10股派发现金股利1.5元的分红方案。

　　营销加强促进各产品线快速增长,核心贴膏剂增速毛利率双提升

　　①报告期内公司贴膏剂事业部对销售区域进一步细化,深度开发临床市场,贴膏剂同比增长30.47%收入4.83亿元,高于一季报的增速21.87%;同时毛利率提升6.71bp,为72.92%,显著提升公司整体毛利率。

　　②公司二线产品也维持快速增长,其中胶囊剂收入9,616万元,同比增长20.58%;软膏剂收入2514万元,同比增长30.67%;片剂增速有所放缓为3.96%,收入4,070万元;其他产品收入1722万元,同比增长24.42%。

　　基层市场形成新增量,芬太尼加速培养

　　①公司2016年基层市场的布局有望带来新的增量,带动产品包括通络祛痛膏、麝香壮骨止痛膏、培元通脑胶囊等主打产品的增长,预计全年也将维持快速增长态势。②芬太尼透皮贴剂公司2015年已经合作多家分销公司和医院,2016年积极开拓销售代理市场,深耕河南、湖北市场,有望培养成为新的增长极。

　　定增募资完成,现金流充沛

　　公司2016年定增已经完成,募集资金4.7亿元,大股东和员工100%认购,利益绑定公司动力强劲。公司账面现金流丰富,货币资金和持有江苏亚邦的股权超10亿,公司有动力和资金能力进行外延并购。

　　预计16-18年业绩分别为0.32元/股、0.42元/股、0.55元/股

　　公司为国内贴膏剂的龙头企业,内生外延双轮驱动未来业绩增长,我们预计公司16/17/18年EPS至0.32/0.42/0.55元(2015年EPS为0.25元),目前股价对应PE34/26/20倍,维持“买入”评级。

　　风险提示

　　营销改革可持续性风险;外延扩张低于预期;

　　龙泉股份

　　龙泉股份:PPP项目加速 切入地下管廊正当时

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：范超,李金宝 日期：2016-08-12

　　报告要点

　　事件描述

　　我们对龙泉股份跟踪调研观点如下:

　　事件评论

　　PPP 项目投放提速,带动地下管廊建设加速。今年以来,PPP 项目投放明显加速。截止上半年,PPP 全部入库项目达10.6亿,其中执行阶段项目1万亿,落地率23.8%。

　　其中管网、海绵城市、供水、排水等地下管廊相关投资额达5410亿,占PPP 市政投资的20%左右。

　　从地方进度来看,广西、山东、黑龙江、四川等多地均启动了地下管廊建设项目,全国范围内地下管廊明显进入了加速建设期。公司2015年收购湖北大华,具有市政一级总承包资质,未来有望依托湖北大华切入地下管廊建设及运营。

　　目前公司已经开始向淄博市地下管廊建设项目批量供货,且较传统廊体,PCCP 廊体成本更低、工期更短。未来随着行业盈利模式逐步清晰,公司口碑逐步积累,有望迎来较大突破。

　　PCCP 在手订单充足,行业复苏确定性高。近期公司中标4.2亿PCCP项目,目前在手重大订单已达20亿,其中大部分将在16、17年确认营收,进一步考虑到后续可能新的订单释放,我们预计公司16年PCCP 将有望迎来较大复苏,至少可恢复至14年水平。

　　从重大水利项目看,引江济淮工程已通过水利部可行性审查,有望年内开建,项目总投达873亿。除此之外,引洮供水二期工程、引汉济渭等大型水利工程都将对PCCP 需求产生支撑,PCCP 行业景气复苏确定性较高。

　　核电管件需求旺盛,新峰将成为新的业绩增长点。需求来自两方面:核动力平台和核电重启。核动力平台方面,截止2020年我国将建成近20座核动力平台。由此测算将带来约1.7亿的核电管件需求;

　　核电重启方面,按照核电建设“十三五规划”,未来5年每年需开工核电站8座,由此测算将带来4.8亿核电管件需求。此外“核电走出去”也将打开海外空间,预计将带来3亿左右需求。

　　考虑新峰核电管件领域50%占有率,未来将极大受益核电需求复苏。此外油品升级对于脱硫设备改造也将带来高压临氢管件需求,新峰未来有望成为重要业绩贡献点。

　　定增倒挂,主业坚实,筑中期安全边际。收购新峰管业时大股东定增价17.19元/股,现行股价倒挂近30%,安全边际较高。预计 2016/2017年EPS 为0.42元、0.55元,对应PE 为29倍、22倍,维持买入评级。

　　风险提示:项目订单释放不及预期

本文来源：http://www.joewu.cn/gongsi/83441/