融资盘是什么意思|融资盘流入平稳 大盘震荡盘整

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上周融资盘净流入270亿元，A股市场表现和融资盘流入总体保持平稳。9月4日沪指突破2300点以来，融资盘累计净流入1400亿元，需注意盘整后的方向选择。上周增量资金流入减缓，融资交易占比提高，场内个股活跃度依靠融资盘维持。高铁板块突破上涨，融资盘再度流入。券商股业绩提升超预期，融资盘大量涌入。中全会后，大盘活跃度有可能下降。但市场预期的资金面潜在宽松有利于缩减调整级别和缩短调整时间。投资者仓位不宜过重，短期可继续关注高铁，券商，保险信托和医药板块。  

一、融资盘流入270亿元，2300点上方累积1400亿元融资盘  

上周沪指下跌1.4%，中小板指跌2.86%，创业板指跌2.78%。两市融资余额至上周五约为6697亿元，较前周五净流入约270亿元，增幅为4.21%，其中沪市流入178亿元，深市流入约92亿元。  

上周一本栏提到；“节后融资盘大幅回流，大盘未见快速拉升，出现滞涨势头，有可能转入盘整格局。四中全会前后增量资金是否持续流入，场内资金是否继续积极加杠杆，决定后市大盘的调整幅度和级别。”上周融资盘继续流入270亿元，低于节后首周的352亿元和9月第三周的412亿元，但也属历史第三大单周融资盘净流入量。相对外围股市大跌，A股市场表现和融资盘流入总体保持平稳，尤其是上周公布的宏观数据和央行公告，令市场预期资金面在四季度有可能进一步宽松，金融板块表现再度活跃。  

从9月4日沪指突破2300点以来，融资盘累计净流入1400亿元，上周五沪指盘中曾低见2312点，下破30天均线2325点，尾市收高。节后市场已明确进入震荡盘整阶段，多头还有券商，银行，信托等金融板块和高铁，机械板块支撑大盘。但若大盘盘整后再度下行，累积巨量的融资盘会有部份减仓避险，形成一定的杀伤力，不可不防，投资者仓位不宜过重。  

二、融资交易占比提高，增量资金流入减缓  

上周两市融资买入额约为2610亿元，当周偿还额约为2340亿元，同属历史第二高，显示市场心态较为浮躁，两项合计为4950亿元，日均值为990亿元，较上周下降7%。上周融资买入和偿还金额合计占两市周成交金额的25.8%，上周为26.3%，是历史最高水平。9月份全月平均是24.2%，节后两融交易占比，较9月提升，显示增量资金减缓流入，场内个股活跃度依靠融资盘维持。热点集中在高铁、券商、医药、军工和国企改革以及高送转的次新股。市场震荡调整之际，融资盘也因应市场热点调仓换股。  

上周板块融资盘流入居前列的板块是：证券类23.7亿元、军工16.18亿元、软件服务14.93亿元、银行类13.97亿元、建筑施工13.62亿元、医药化学13.08亿元、医药中成12.65亿元、有色10.83亿元、机械10.3亿元、医药生物9.5亿元、高铁运输9.14亿元、电力9亿元。  

上周个股融资盘流入居前列的是：中国电建8.9亿元、中国平安5.8亿元、TCL集团5亿元、华润双鹤4.52亿元、中航动控3.95亿元、伊利股份3.9亿元、恒生电子3.81亿元、中国南车3.62亿元、招商银行3.62亿元、中国北车3.49亿元、中国船舶3.19亿元、际华集团2.98亿元、宜华木业2.86亿元、中信证券2.84亿元、中航电子2.8亿元、海通证券2.78亿元。  

上周五两市融券余额为41亿元，较前周五减少2.7亿元。  

三、高铁板块突破上涨，融资盘再度流入  

高铁板块上周平均上涨6.5%，北车周涨15.6%、南车周涨10.3%、晋亿实业6.58%。板块融资盘持续净流入9.14亿元，流入最多的是南车3.62亿元、北车3.49亿元。上周媒体报道，中国企业已确定将参加俄罗斯规划总额达约100亿美元的高速铁路项目。总理李克强和俄罗斯总理梅德韦杰夫日前举行会谈，达成了有关协议，我国相关企业将参与建设时速400公里，连接莫斯科和位于其东部的喀山（Kazan）的770公里高铁项目，并提供相关技术支持。我国高铁技术体系完备，建设成本低于国际平均水平。海外市场实现重大突破，改变铁路设备成长逻辑，打消市场对于成长持续性的质疑，提升主题板块盈利预测估值水平。高铁板块的周线级别上涨仍可持续。  

四、券商股业绩提升超预期，融资盘大量涌入  

券商板块上周平均上涨3.3%，强于大盘，东北证券周涨9.54%、太平洋周涨7.29%。板块融资盘持续净流入23.7亿元，居各板块之首。流入最多的是中信证券2.84亿元、海通证券2.78亿元、华泰证券2.4亿元。19家券商发布9月业绩情况，单月收入120.46亿，环比增加53%，年度累计收入662.25亿，同比增长34%；单月净利润51.44亿，环比增长65%，年度累计净利润270.38亿，同比增长53%；考虑到去年同期非常高基数，增长非常强劲。在全年日均股基交易量2100亿，两融日均余额4500亿的假设下，预计全行业净利增速在50%左右。目前国内券商处在加杠杆大周期中，随着杠杆提升和创新业务（如大资管、大投行业务的不断崛起）的发展，券商ROE将持续提升，行业未来发展继续看好。  

五、后市研判  

大盘已进入震荡盘整区域。四中全会后，大盘活跃度有可能下降。但市场预期的资金面潜在宽松有利于缩减调整级别和缩短调整时间。投资者仓位不宜过重，短期可继续关注高铁，券商，保险信托和医药板块。

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