[今日个股推荐个股]今日个股推荐：6股可闭眼买入

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博雅生物：血制品提价、新建浆站、新批产品等各方面弹性最大，外延并购有望持续 　　博雅生物 　　投资要点 　　事件：我们于近期调研公司，并在20150414 发布行业深度报告《血制品行业增速加快具有三大趋势，看好华兰生物、博雅生物》。 　　今年开始业绩进入快速增长期。博雅生物在江西和四川共有8 个浆站，其中3 个为新建浆站：丰城、信丰浆站今年2 月已经开始采浆，邻水浆站正在验收，预计明年也将开始贡献浆量。2014 年为5 个浆站采浆，采浆量估计在120 吨左右。从今年开始，由于新浆站的贡献，采浆量预计将明显明显提升，净利润增长开始提速。预计3~4 年内，现有8 个浆站有望实现250 吨的采浆量。江西省现在只有12 个浆站(分属4 家血制品企业)，空白区域还很多，公司是4 家企业中唯一注册地在江西的，政府关系良好，未来有望在江西继续获批新浆站。 　　吨浆产值明年有望显着提升。公司现在能够生产白蛋白、静丙、狂免、乙肝特免、纤原5 个品种，相较华兰、莱士等龙头企业，血浆利用率还偏低，特别是缺少八因子。去年公司吨浆净利润80 万元左右，低于行业龙头100 万/吨的利用率。但是，预计明年能够获批八因子和凝血酶原文号，公司独家的手足口特免也在申报中。新产品获批将显着提升公司的吨浆产值。 　　外延并购将持续发力。公司已经收购天安药业进入糖尿病领域，收购仁寿药业进入妇儿肝病用药领域，收购西他沙星进入抢仿药领域。公司与大股东高特佳合作设立规模上限6.5 亿元的医药产业并购基金，未来将继续加大并购力度。公司计划建设的抚州医药产业园，完全按照欧盟标准建设，但目前仅西他沙星一个品种在生产计划内，将来除了承接项目之外，也急需并购一些产品来满足产能。 　　二股东减持不影响公司长期增长价值。二股东融华投资也是大股东高特佳旗下企业，近期减持主要是聚焦其他投资业务，并不代表不看好公司价值，而且以大宗交易方式减持，不影响二级市场股价。大股东高特佳和高管持股的四股东厦门盛阳都并未减持。 　　提价弹性测算： 由于规模较小，即使不考虑提价，新建浆站和新批产品，对于公司的业绩弹性也非常大。我们测算2015~2016 EPS 为1.15/1.56 元(YOY 分别为25%/36%)，如果提价，预计EPS 分别为1.69/2.23 元，分别提升47%/44%(考虑到提价是永久性的，所以2015年按全年血液制品都有提价贡献测算)，提价弹性大主要是由于公司吨浆利用率较低，以及纤原小制品占比高。当前股价对应提价后15PE仅40 倍，考虑到公司新建浆站和明年新批产品带来的业绩弹性，继续维持“强烈推荐”评级。 　　风险提示：血制品提价幅度低于预期;新产品时间获批慢于预期;血浆站管理风险。 　　通策医疗：占领医疗临床/学术制高点，实现互联网口腔020 　　事项： 　　近日，我们参加了公司2014年度业绩说明会，与公司管理层就战略觃划和最新进展进行了深入的交流。 　　平安观点： 　　与全球顶级医疗机构合作，占领医疗临床/学术制高点。我们认为这点对于民营医院収展至关重要，体现在以下四个方面：1、公司将引进国内口腔医疗学界顶级人才和学科带头人，着手打造口腔医疗殿堂级学院，幵积极与境内外牙医学院开展合作，通过通策牙学院、通策商学院进行医生梯队建设和医院管理人才培养。2、公司与名牙医社交媒体意见领袖张野合作设立三叶儿童口腔连锁管理有限公司。3、公司与剑桥大学波恩诊所(Bourn Hall Clinic)合作，引入国际顶级标准和管理体系，幵将昆明市妇幼保健医院生殖中心打造成国内辅助生殖中心的标杆。4、预计大股东通策集团将与柏林大学附属夏里特医院(Charite)合作，引入全球最好的骨科医生和器械设备，进入骨科专科医疗领域。 　　互联网口腔业务蓄势待収，实现数字化正畸矫治、儿童口腔O2O。 　　1、“互联网+技术进步”实现数字化正畸矫治O2O。 　　(1)公司将与通策集团Hibeauty 隐秀正畸矫治项目合作，实现正畸矫治操作标准化，将隐秀线上用户导入至公司线下口腔医院。 　　(2)正畸矫治标准化操作将大幅提高单位医生手术量。国内正畸医生只占口腔医生的2%(大约2000 人)，公司现有114 个正畸医生，每年可以做2-3 万例，通过隐形矫治可以做每年10 万例。 　　(3)错颌畸形治疗率提升空间大。目前国内大约有4 亿人需要正畸，如果治疗率提高至10%，人均诊疗费1 万，就有4000 亿的市场空间。 　　2、“互联网+品牌管理”实现儿童口腔O2O。 　　(1)14 年公司与名牙医社交媒体意见领袖张野合作设立三叶儿童口腔连锁管理有限公司，公司持股75%，幵在北京设立连锁管理总部，开设三叶儿童口腔医院，収展连锁加盟，将张野广大微単粉丝(近26 万)导入线下加盟医院。 　　(2)网络集聚效应非常明显，至今通过线上已募集1.4 万名会员，预计会员费2500-5500 元/人，要求加盟的医生和投资者已达800 多人，目标是做到1000 家加盟医院。 　　引入国际顶级品牌和技术，打造辅助生殖市场领先地位。 　　1、公司与剑桥大学波恩诊所(Bourn HallClinic)合作，引入国际标准和管理体系，幵与公立医院合作开展辅助生殖业务，向其输入技术与管理，共建高品质的辅助生殖中心，目标布局5-10 家辐射全国。 　　2、公司现有的昆明、重庆两个生殖中心是按照每年2000-3000 例进行设计的，昆明生殖中心于3 月26 日正式获得批复，目前工作重点是做好标准制定、技术完善和医生培养,目标是将昆明生殖中心打造成国内标杆。 　　3、辅助生殖市场广阔，但由于牌照严格控制，严重供不应求。我国不孕不育収病率已攀升至12.5-15%，根据每年1600 万名新生儿估算，每年不孕不育夫妇大约有230-280 万对，假设其中有50%采用试管婴儿手术进行治疗，平均每例试管婴儿手术费用为3 万元，则每年辅助生殖市场觃模达345-420 亿。 　　充分収挥口腔“总院+分院”协同效应，稳步推行合伙人制度。 　　1、“总院+分院”模式的优势在于可以収挥高水平医院的品牌效应，以中心医院为平台，快速实现分院的扩张。 　　2、公司已经在浙江省内完成以杭州口腔总院为中心医院(今年6 月正式开业)，宁波、衢州、诸暨、义乌、海宁、上虞、舟山、绍兴、湖州、新昌口腔等十家分院的布局，预计今年将至少新建五家分院，未来计划布局50 家;幵将“总院+分院”成熟的运营模式复制到省外，预计今年将在南京、上海、北京、广州、郑州、哈尔滨完成布局。 　　3、公司通过嬴湖创造、嬴湖共享两个员工基厘让医生共享医院扩张的收益，幵通过老院持股新院的方式构筑多级医院体系，合伙人制度将医生的利益和公司的収展结合起来。 　　投资建议。我们认为公司“三大战略+三大业务”布局清晰。在战略上，与全球顶级医疗机构合作，占领医疗临床/学术制高点;幵积极拥抱互联网，开拓新型商业模式;同时稳步推行合伙人制度。在业务上，分别通过“互联网+技术进步”实现数字化正畸矫治O2O、“互联网+品牌管理”实现儿童口腔O2O;打造辅助生殖市场领先地位;充分収挥口腔“总院+分院”协同效应。我们预测公司2015-2016 年EPS 分别为0.92、1.21 元，对应于当前收盘价，PE 分别为88、67 倍，首次覆盖，给予公司“推荐”的投资评级。 　　风险提示。口腔医疗业务扩张低于预期，辅助生殖业务推广低于预期。 　　新时达：机器人业务一马当先，互联网+平台雏形初具 　　新时达 　　事项：2014 年公司实现营收13 亿元，同比增长30.43%;实现归属于母公司所有者的净利润2 亿元，同比增长22.37%，拟每10 股派发现金红利1.70元(含税)，以资本公积金向全体股东每10 股转增5 股。公司业绩符合预期。 　　平安观点： 　　业务全线增长，海外多点开花：2014 年公司的各项业务均实现了快速增长，其中电梯控制类业务同比增长14%，节能与工业传动类业务同比增长32.3%，机器人与工业传动类产品收入同比增长109 倍至8 千万元;公司产品的综合毛利率同比下降1.22 个百分点，主要系产品单价趋降以及新的低毛利业务占比增加所致。2014 年，公司海外业务同比增长超60%，实现了在巴西和马来西亚的设点、德国的扩产，辐射型网点的多方合作持续扩大。 　　加码研发投入，期间费用率略增：报告期内，公司研发支出达1 亿元，同比增长48.65%，占营业收入比例达7.66%。主要研发项目涵盖机器人、伺服驱动器、电梯物联网等。公司的期间费用率达24.71%，同比增长1.38个百分点，主要系收购众为兴致销售、管理费用增加所致。 　　机器人业务渐入成长佳境，顺势切入互联网平台：2014 年，公司自研的工业机器人，实现了销售收入2 千万元的年度目标，同比增长近2 倍，产品进入广日股份、开能环保、康力电梯等企业。同时，众为兴14 年3700万元的业绩承诺亦顺利实现，其于14 年9 月纳入并表，期间贡献收入近6千万，其产品批量进入格力、比亚迪等3C 企业。未来公司有望通过对晓奥享荣的收购，构建起“从关键核心部件—本体—工程应用”的完整的机器人产业链格局。2015 年4 月，公司的机器人APP 资源整合平台正式上线，旨在探索建设机器人+互联网的工程实现平台，以机器人业务的O2O 创新模式为纽带，搭建客户、供应商、工程单位高度融合的业务发展平台。 　　盈利预测与投资建议：维持公司15~16 年EPS 0.70 和0.92 元的预测，对应4 月21 日收盘价PE 分别为38.8 和29.5 倍，维持“推荐”评级。 　　风险提示：宏观经济下滑的风险;收购企业整合不利的风险。 　　江苏神通：核电订单迎来拐点，2015年业绩有望反转 　　江苏神通 　　公司2015 年一季度实现营业收入1.05 亿元，同比下降2.56%;归属于上市公司股东净利润1009.76 万元，同比下降21.70%;基本每股收益0.05 元。 　　核电阀门交货、确认收入高峰期在订单签订后的第二、第三年，受前几年核电暂停影响，2012-2013 年公司核电阀门新增订单较少，公司存量订单大部分已完成交货，2014 年单纯的核电阀门营收有所下滑，但公司核电阀门订单重大转折时间点已到来，随着核电新建项目陆续启动，加上在建核电站大量投入商用带来的备件需求以及核电出口，2015 年起公司核电阀门订单有望再次迎来快速增长期。公司2014 年获得核电订单2.72 亿元，2013 年为1.64 亿元，订单增长趋势已显现。一季度公司新取得的项目订单尚未开始批量交货，但我们预计未来公司核电阀门业务确认收入有望逐步上升。公司核电配套设备业务也进展顺利，地坑过滤器等产品销售将继续向好。 　　公司冶金特种阀门产品结构不断优化，目前主要应用于冶金行业的高炉煤气干法除尘与煤气回收等节能减排系统，总体来看该业务未来将维持基本稳定格局。公司在火电、煤化工、LNG 液化天然气等能源领域的特种阀门已形成突破，未来有望成为新的利润增长点。 　　公司未来还将通过收购兼并行业优势企业，开展市值管理等有效措施实现快速做大做强，提高整体效益，促进整体竞争能力提升，加速公司发展战略目标的实现。 　　我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.31、0.45 和0.56 元，目前估值偏高，但今年公司核电阀门业务将迎来重大拐点，同时“一路一带”下核电出口概念得到强化，公司作为国内核电阀门领先企业，也颇具看点，维持增持评级。 　　风险提示：核电订单短期不能实现收入确认，能源设备开拓不顺利。 　　双汇发展：新品反馈良好，业绩趋势向上确定 　　投资要点 　　事件：我们近期参加双汇发展股东大会，与公司高管进行了交流。 　　我们有别于市场的观点： 　　1.公司15 年看点在于肉制品业务的结构调整和转型升级：本次新品的开发是公司历史上力度最强，受重视程度最高的一次。管理层对这次的肉制品结构调整和转型抱着必胜的决心。目前高温肉制品已经在全国5000 多家KA 卖场完成铺货，全国学校等特殊渠道铺货率达到60%-70%。新品下一步将继续渗透BC 类店，社区便利店等终端。目前市场反馈良好，经销商积极性高，部分产品出现缺货。今年后续还将有其他系列新品推出，包括与SFD 合作的西式肉制品工厂将在8 月份投产，与肯德基合作的手撕猪肉堡今年也将放量。这次新产品将提高肉制品平均吨利水平，公司计划2015 年新品销量占比达到6%~8%，盈利占比达到10%以上。 　　2.猪价温和上涨有利于肉制品顺价：我们一直在强调猪价上涨与公司业绩并不呈负相关关系，而市场一直对此有所误解。公司鲜冻品业务销售价格随行就市，赚稳定的差价，而肉制品业务方面，温和猪价上涨有利于需求增长，同时有利于价格体系的稳定和顺价销售。并且公司的冻肉库存和海外进口肉源有助于对冲猪价过快上涨的风险。3 月底以来猪价上涨10%，随着供给缺口的继续以及流动性的放松，猪价将开启温和上涨通道。 　　3、业绩筑底，环比改善趋势确立：在春节延后，猪价同比下滑8.03%的情况下，公司四季度收入增速仍然同比增长0.7%，销量同比增长8%~9%。一季度猪价环比继续下滑但是同比增速改善，虽然面临新品铺市和老品去库存的过渡，但是公司收入和利润层面将继续改善。随着新品的逐步放量二季度或迎来正增长，之后逐季向好趋势可期。 　　4、领先的冷链物流和网点布局为“互联网+”布局做好准备：公司拥有行业领先的，覆盖全国的冷链物流配送网络和4 万个冷链终端网点，为公司O2O 发展打下基础。公司对待电商的态度是稳妥的推进，但抱着积极的心态，后续拥抱互联网动作值得期待。 　　5、盈利预测及评级：双汇是目前食品行业估值最低的品种，安全边际足够。14 年跌幅较多主要原因为业绩增速连续放缓，而今年二季度业绩拐点即将显现，环比趋势改善，迎来利润和估值的戴维斯双击!我们预计2015-2017 年基本每股收益(摊薄前)分别为2.09 元，2.43 元和2.84 元给予“强烈推荐”评级! 　　6、风险提示：新产品增长低于预期;原材料价格大幅上涨;行业或公司发生食品安全事件。 　　通化东宝：公司财报点评：提价效应显现，看好糖尿病平台建设 　　事件： 通化东宝公告 2015 年 1 季报; 　　点评： 　　业绩大幅增长符合预期。 公司 1 季度收入和净利润分别同比增长21.3%和 51.8%，符合 4 月 9 日预告的 50%~60%的净利润增长区间。我们在 20150409 的点评中已经分析： 今年净利润快速增长主要是增值税率下调带来的提价效应， 胰岛素增值税率今年由 17%下调至 3%，相当于胰岛素出厂价提升 10%左右， 净利润提升将达 33%左右。当然，为了补偿下游商业企业的税收损失， 公司可能会增加向下游的返点，1 季度由于与下游企业的协议还没有完全更改过来，因此提价利润几乎完全体现在上市公司，但预计 2 季度后， 销售费率可能逐步提高。公司 1 季度毛利率同比上升 5.7 个百分点，就是提价效应的表现。 　　我们估计 1 季度胰岛素国内销量同比增长 23%左右。 销量增长 23%，又附加提价效应，但公司收入仅同比增长 21.3%， 主要原因是： 公司往年都会有一部分 4 季度的胰岛素放在下一年 1 季度开票， 但由于今年增值税率下调， 因此，公司在去年 4 季度将所有胰岛素都开票， 没有任何遗留到今年 1 季度， 这就导致在报表上， 1Q14 基数较高(有一部分 4Q13 的销售)， 而今年 1Q15 报表的销售收入完全来自当期。 　　看好“东宝糖尿病”平台建设， 未来将成为糖尿病平台型企业。 公司历史上一直以胰岛素作为主业， 2014 年开始逐步确立建设糖尿病平台型企业，围绕胰岛素为核心，丰富糖尿病药物和器械，并探索糖尿病慢病管理模式。目前代理华广生技的血糖仪 GM260 已经进入多家医院实现 1000 多万元销售，口服降糖药瑞格列奈仿制药和瑞格列奈二甲双胍复方已经申报生产。在慢病管理模式上，公司正积极探索，已经实现以微信等互联网 APP 形式进行售后服务。我们认为，公司拥有强大的专家资源和患者用量， 具有糖尿病慢病管理的天然优势，期待公司取得突破。 　　风险提示：业绩不达预期风险， 新药获批低于预期风险。 　　业绩预测与评级。 考虑到胰岛素增值税率下调带来的提价效应，我们维持预测 2015~2017 年净利润同比增长 49%/31%/32%， EPS 分别为0.40/0.53/0.69 元， 当前股价对应 15PE 61 倍。我们在 2015 年投资策略报告重申强烈推荐公司，年初至今涨幅已达 55%，站在当前时点上，我们认为， 公司是糖尿病领域的优秀企业， 二代胰岛素稳健增长提供业绩支撑，三代胰岛素、胰岛素制剂出口、 子公司长效干扰素提供未来业绩的想象空间， 而糖尿病慢病管理的进展则是提升公司估值的主要因素，长线来看，公司仍然是最值得投资的成长股，相对其他多数医药股， 公司估值则还在合理范围， 维持“强烈推荐”评级。(至诚证券网) 内容由金融屋财经网（zhicheng.com）整理提供 扫描二维码关注金融屋财经网（zhicheng.com）最新动态

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