全国两会2019时间|全国两会大幕今日拉开 三大主题勾勒投资图谱

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在军民融合深度发展的背景下，相关民企与传统军企均有望受益：一方面，民营企业将可以更好的分享武器装备建设红利，在通信导航、电子器件、智能装备等新兴领域，具有一定技术优势的民营企业（海特高新、大立科技、高德红外、金信诺、海兰信等）将获得军事需求的直接拉动；另一方面，更多参与主体不仅为传统军工企业开展“小核心、大协作”创造了条件，还有望倒逼军品采购体制的变革、以及传统军企效率的提升，盈利能力受现有体制约束明显的公司（哈飞股份、中航飞机等）将具有较大提升潜力。

环保政策暖风频吹助力细分产业市场空间延展

随着环保“红二月”行情的演进，市场将逐步深度挖掘细分产业的产业链延伸。“经济性”将是影响细分产业投资机会的关键因素。

固废处理产业景气度高，生活垃圾发电保持高增长，危废处理启动在即。（1）由于生活垃圾发电既具有环保效益，也具有内在经济效益，因此各地纷纷加大了垃圾发电的投资力度，垃圾发电行业保持高增长。桑德环境、翰蓝环境、盛运股份、维尔利等公司均保持了较高的业绩增速和订单增速。（2）政府对危险废弃物、工业废弃物处理的重视程度正在提高，对危废处理的标准与规范、补贴政策等正在厘定中，危废处理产业的商业模式有望完善，经济性有望提升。危废处理市场启动在即。

环境监测产业市场空间大，延展性强。如果未来环保部的话语权增强，将有望实施更加严格的环境监管。基于此逻辑，我们认为环境监测市场有望高增长。（1）监管的前提是有监测数据做支撑，一方面是监测的介质不断增加（大气、水、土壤等各类介质的增加），另一方面是监测地域和监测手段的丰富。这两方面需求均提升了监测领域的市场空间。（2）技术进步与进口替代空间。

国内监测设备商的技术水平存在很大的提升空间。（3）商业模式延展。随着第三方监测、数据互联的趋势越发明显，监测市场业态有望从单一的设备供应商向运营服务商延伸。市场空间广阔。

国企改革的主题投资逻辑

中信证券表示，新一轮国企改革帷幕徐开，混合所有制和国资管理方式将发生重大突破。国企分类治理、降低国资垄断、放宽内外准入、资产整合重组、优化激励机制等举措将成为国企改革的关键词，也将催化相应的投资机遇。一是混合所有制推进，有望带动上市国企的资产价值的向上重估，而跨越准入门槛的上市民企也将明显受益。关注石化、水电、通信、房地产等行业。二是集团母公司层面的整体上市、纵向及横向的资产兼并整合也将带来投资机会。关注石化、汽车、军工、公用事业、商业零售等行业。三是引入战投、民资或建立市场化的管理和激励机制，都有利于提升上市国企的经营效率，释放市场化红利，并提升上市国企的业绩和估值水平。

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