[华为再通信领域]通信领域首个国家重大科技专项启动 荐8只牛股

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月11日讯

　　通信领域首个国家重大科技专项启动

　　由中国工程院、南京市政府联合主办的第五届中国未来网络发展与创新论坛10日举行。与会的十多名院士一致认为，建立国家级公共服务平台迫在眉睫。国家发改委已明确，由江苏省未来网络创新研究院作为项目法人单位，联合清华大学、中国科学技术大学、中国信息通信研究院等单位，启动未来网络试验设施项目的研讨和立项筹备。该项目是我国通信与信息领域的首个国家重大科技基础设施项目，也是江苏首个“十三五”国家重大科技基础设施项目。该院副院长谭航介绍，国家重大专项的实施，将有力推动江苏省未来网络产业发展步入快车道。

　　据中国江苏网12月11日消息，未来网络是指新一代互联网。中国工程院院士刘韵洁介绍，随着工业互联网、车联网等融合需求的出现，现有互联网架构难以维系。谷歌是全球数据流量最大的公司，全球运营商网络无法满足其需要，谷歌计划在100个国家采用全新的架构建设网络，去年已投入92亿美元布点建设。他认为，未来网络已成全球竞争焦点，美国、日本、韩国等发达国家都在开展国家级的网络实验。中国互联网用户数超过美国、印度、俄罗斯等5国总和，这方面不能掉队。

　　目前，全球通信运营商正在制定未来网络发展规划。我国基于SCN架构的未来网络试验网已于两年前开通，已在包括南京在内的26个主要城市完成布点。这张网络充分开放，正与现有互联网及欧美未来网络试验网进行互联互通实验。(中国证券网)

　　二六三:收购展动科技,企业通信有望实现新跨越

　　二六三 002467

　　研究机构：西南证券 分析师：田明华 撰写日期：2015-11-10

　　事件:公司发布公告称拟收购展动科技100%股权。此前,公司于2013年9月认购了展动科技15%股权,并于2014年12月追加认购15%股权,已经持有展动科技30%股权,此次收购完成后将持有100%股权,此举意在进一步拓展公司的企业通信业务。

　　展动科技为全球用户提供标准的SaaS云服务,拥有超1000家大中型企业及教育培训机构用户。展动科技业务涵盖:企业培训、在线教育、企业网络直播, 解决客户内部培训、异地交流、外部沟通、网络营销等多种需求。公司在中国及海外机房部署了大规模服务器集群,在音视频处理、高并发、大容量等技术方面拥有一流的技术和专业的人才。

　　公司在全球拥有1000多家大中型企业及知名教育培训机构用户,如:新东方、尚德、华图教育、环球雅思、北京大学、东方财富、同花顺、宜信、摩根汇通、交通银行、IBM、华为、联想、京东、阿里巴巴、广汽本田、南方电网、天狮集团等,客户资源丰富。

　　展动科技成长迅速,业务规模迅猛扩张。2015年我国企业级SaaS 市场规模预计达200亿元,增长率高达69.7%,预计2016年市场规模超300亿元,而其中基于互动直播的云服务在我国仍处于发展初期,展动科技在该细分领域已处于领先地位,市占率近50%。展动科技业务规模扩张迅速,15H1营收已完成了14年全年的78.4%。此外,公司15H1营业利润221万元,而根据对赌,预计2016年全年将实现营业利润2000万元,增长迅速。

　　通过全资子公司二六三企业通信有限公司收购,形成协同效应。此次收购通过全资子公司二六三企业通信有限公司收购剩余70%股权,同时将30%原有股权转让给该子公司。二六三企业通信主营包括企业邮箱、263云通信等企业通信业务,收购之后标的公司的企业互动直播云服务产品与二六三企业通信现有的统一通信业务形成协同,不仅完善了企业云通信的产品布局,同时共享了客户资源,双方在市场覆盖、运营效率、服务水平等多方面能力将得到提升。

　　盈利预测及评级:我们预计公司2015-2017年EPS 分别为0.19元、0.24元和0.30元,对应15和16年动态PE 分别为82X和66X。我们看好公司全球华人移动通信业务的市场前景,及标的资产展动科技的成长性,维持“增持”评级。

　　风险提示:移动APP 的发展给公司增值通信业务带来不断挑战的风险;全球移动虚拟运营业务拓展不及预期的风险;收购项目业绩实现或不及预期的风险。

　　恒宝股份:参股瀚思安信强化信息安全,打造云宝金服业务生态圈

　　恒宝股份 002104

　　研究机构：长江证券 分析师：胡路 撰写日期：2015-12-07

　　报告要点

　　事件描述

　　2015年12月4日,恒宝股份发布公告称,公司下属参股公司上海恒毓投资中心(以下称“产业基金”)拟使用自有资金1500万元对瀚思安信(北京)软件技术有限公司(以下称“瀚思安信”)进行股权投资,本次增资完成后,产业基金将持有瀚思安信8.333%的股权。

　　事件评论

　　参股大数据安全公司,强化公司信息安全服务业务:瀚思安信是中国大数据安全领域领军企业,凭借大数据收集、处理与分析技术,实时、自动侦测已经发生或即将发生的内部与外部安全威胁,保护企业信息资产安全,其主打产品HanSight DataViewer 和HanSight Enterprise可以帮助企业进行高效大规模日志采集、存储及分析,提供一套解决安全数据分析难题的系统解决方案,

　　其新产品SECaaS 则以SaaS 形式向中小企业提供云安全服务。此次公司参股瀚思安信,旨在借助瀚思安信大数据分析和信息安全技术优势,与自身高端智能产品、平台系统发挥协同效应,强化自身信息安全服务业务能力。

　　智能卡行业维持高景气,新业务拓展助推公司业绩维持高速增长:我们重申,公司主营智能卡业务维持高景气,此外新产品拓展顺利,足以支撑公司业绩延续高速增长,具体而言:1、公司作为智能卡行业龙头,必将成为中国金融IC 卡、移动支付卡行业高景气的最大受益者;2、“营改增”背景下,公司积极发展税控盘业务,2015年公司税控盘发货量迅猛增长,为公司全年业绩增长提供强劲支撑;3、围绕移动支付产业,公司开发移动支付综合管理平台,此外互联网金融终端也实现批量出货,新业务拓展奠定公司长期成长基石。

　　布局互联网金融,打造云宝金服业务生态圈:2015年5月,公司投资设立江苏云宝金融信息服务有限公司,并定增募资12亿元,拟分别投入6.5亿元、1.5亿元、2亿元用于中小微商户服务网络和系统建设、收购深圳一卡易51%股权、mPOS 整体解决方案研发与产业化项目,以此打造云宝金服业务生态圈,目前公司中小微商户客户持续拓展、信息安全服务业务稳步推进,后续发展前景值得期待。

　　投资建议:鉴于公司智能卡和税控盘业务可以支撑公司业绩延续高速增长,此次公司参股瀚思安信强化其信息安全服务业务,有助于打造云宝金服业务生态圈,我们看好公司未来发展前景,预计公司2015 –2017年EPS 为0.56元、0.73元、0.95元,重申“买入”评级。

　　国民技术:投资收益大增,净利增逾十倍

　　国民技术 300077

　　研究机构：平安证券 分析师：刘舜逢 撰写日期：2015-10-29

　　投资要点

　　事项:

　　国民技术近日披露了2015年三季报报,15Q1-Q3公司实现营收3.49亿元(+20.54%YoY),归属母公司股东净利润0.65亿元(+1139.62%YoY),基本每股盈利0.24元。

　　平安观点:

　　收入与净利快速增长:公司前三季度实现营业收入3.49亿元,同比增长20.54%;实现归属于上市公司股东的净利润0.65亿元。公司净利润同比增长主要是由于公司持续强化经营管理,在收入增长的同时,费用同比下降;另外,公司前三季度投资收益同比增加,对公司的利润增长具有积极影响,前三季度公司投资收益2489.43万元,占营业利润的约一半,占营收比例为7.14%,2014年去年投资收益占营收仅1.28%。

　　信息安全与芯片设计前景广阔:公司主营集成电路、关键元器件、安全芯片及移动支付类产品,在国务院及各部委鼓励发展金融IC、4G以及移动互联网的背景下,信息安全和芯片前景广阔,公司作为本土企业中具有领先技术的企业,主打产品金融IC卡芯片也在积极的使用阶段,未来发展前景广阔,将极有可能成为新的利润增长点。

　　设立投资管理公司谋求新增长:国民技术8月19日发公告称完成全资子公司工商注册的登记,设立深圳前海国民投资管理有限公司。主要经营股权投资类、资产管理类和投资咨询类。这为公司进入资本市场迈出了重要的一步,进一步提升了企业资产管理的能力,为企业未来在资本领域的发展垫下基础,培育公司新的利润增长点。

　　投资策略:我们预计2015-2017年预期营业收入分别为5.53/7.02/10亿元,对应的EPS分别为0.28/0.39/0.65元,对应PE为130/91/56倍。

　　鉴于国民技术所处行业的前景及技术上的优势,增长潜力巨大,维持公司“推荐”评级。

　　风险提示:产品价格下跌、IC卡国产替代进程不及预期。

　　神州信息:智慧农村生态圈布局日趋完善

　　神州信息 000555

　　研究机构：平安证券 分析师：林娟 撰写日期：2015-12-03

　　投资要点

　　事项:近日,我们对神州信息进行了调研。

　　平安观点:

　　产权流转交易中心持续落地,抢占土地确权后市场入口:截至目前,公司已经建成60多个县级产权流转交易中心,其中河北省第一批建成的6个产权交易中心平均交易额在千万数量级,以此推算,公司目前产权交易中心的交易额合计应有10亿的量级。公司是目前唯一一家与政府合作搭建产权流转交易中心的企业,在已完成的确权数据中市场份额超过30%,未来随着土地确权工作的推进,市场份额还有望进一步提高。

　　产权流转交易中心是土地确权后农业金融、农业技术服务、农资营销服务、农业电商等增值服务的入口。今年是农地确权的第三年,未来两年,农地确权依然是农业信息化的重头戏。公司此时已开始在产权流转交易中心这一环节布局并取得良好进展。我们认为,公司的智慧农村生态圈未来必将能够接过土地确权的接力棒,助力公司持续高速发展。

　　筹建新农银行,拓展金融业务:近期,公司母公司神州数码宣布与陕西杨凌示范区合作申请成立全国首家农业互联网银行--新农银行。目前判断,新农银行未来的出资方将综合考虑神州数码、神州信息、杨凌示范区三方的参与。公司成立新农银行,可以完善智慧农村生态圈的布局,帮助公司切入农业金融万亿市场空间。

　　另一方面,新农银行的成立,可以与公司现有的金融云服务平台形成协同效应。公司的金融云服务平台目前为大约200家中小银行提供IT运营外包服务。公司拥有银行牌照后,有望与云平台上的中小银行合作开展支付、结算以及以农业资产为基础资产的理财服务等业务。

　　盈利预测与投资建议:我们维持对公司2015-2017年的业绩预测,EPS分别为0.50、0.66、0.91元,对应12月2日收盘价的PE分别是59、44、32倍。我们坚定看好公司农业信息化业务的未来发展。维持“强烈推荐”评级,目标价35元。

　　风险提示:农业信息化业务发展不达预期。

　　三维通信:4G建设后半段,网优业务迎契机

　　三维通信 002115

　　研究机构：浙商证券 分析师：杨云 撰写日期：2015-11-18

　　投资要点。

　　4G建设中后期,公司业绩反转确立。

　　获得FDD牌照后,中国电信和中国联通也将重点转向4G。电信/联通的依次加入,预计未来两到三年网优行业景气度高。在网优行业中,三维通信排名前三,市场份额在15~20%之间;2015前三季度,公司实现营业收入5.98亿,实现归属上市公司净利润1178万,同比增长151.39%。

　　要海外市场超预期,打开新的增长空间。

　　海外市场室内覆盖需求持续旺盛,具有高毛利、回款周期短等优势。2015年上半年,公司海外业务实现收入1.05亿,同比增长1136%,占营收的比重由去年同期的2.53%增长到26.55%。公司海外业务毛利率为57.79%,比国内业务的毛利率高出34.93个百分点。公司拿到了日本运营商的订单,后续订单还会跟进。我们预计在未来两年,公司海外业务的年复合增长率会在50%左右,占总营收的比例也会持续增加,极大的增厚公司业绩。

　　参投创投基金,外延并购可期。

　　公司与浙江赛伯乐股权投资管理有限公司合作设立创投基金,基金预计总规模10亿元,首期募集规模预计3亿元,公司拟用自有资金认购3000万元。本次合作设立的创投基金主要投向TMT领域。我们认为公司在积极拓展海外业务的同时,将积极寻求向新的领域拓展,公司今后有望通过外延式并购涉足大数据或互联网领域。

　　抓住行业信息化的契机,发力细分领域。

　　公司的信号管控系统,现在主要用在监狱。现在北京有监狱已经采用公司的产品,反响很好。一方面收取设备费用,另一方面因为为运营商发展了新用户,也能参与通信运营的分成,毛利率较高。监狱信号管控市场有70-80亿空间,公司在这个细分市场处于第一阵营。另外此系统在公共安全,司法系统,高端会议场所都能有应用。

　　盈利预测及估值。

　　公司所处网络优化行业,随着4G网络建设进入后半段,业绩也会有较大增长,海外市场处于业绩爆发期,公司毛利率稳步提升。预计2015-2017年公司EPS为0.07、0.22、0.29元/股。“买入”评级。

　　中天科技:主营业务稳定增长,海缆与新能源具潜力

　　中天科技 600522

　　研究机构：世纪证券 分析师：龚鑫 撰写日期：2015-11-03

　　业绩稳定增长。2015年前三季度公司实现营业收入105.77亿元,同比增长73.56%;实现归属于上市公司净利润5.49亿元,同比增长12.85%,实现每股收益为0.64元。其中第三季度实现营业收入43.37亿元,同比增长101.58%,实现归属母公司净利润1.66亿元,同比增长34.33%。

　　有色金属贸易量增加拉低公司整体毛利率水平。期内公司综合毛利率为14.2%,去年同期为19.1%,主要是毛利率偏低的有色金属贸易量增加影响了公司整体毛利率水平。公司光纤预制棒产能提升及光纤光缆市场需求量增加使光纤光缆毛利率提升,同时海底光缆出货量快速提升及海外市场比例提高使海底线缆毛利率提升较大。

　　主营产品市场环境良好。期内受益于国家“宽带中国”及4G建设,公司电信产品市场需求量增长较快;受大宗商品价格波动影响,公司导线产品单价有所下降,但得益于特高压、国家电网改造需求量增长,电力产品同比增长较快。预计未来电信、电力等基础设施的建设投入仍将持续,特别是100Mbps宽带接入和4G覆盖范围的扩大、特高压建设将给公司主营产品提供良好市场前景新能源业务多点突破。

　　公司分布式光伏发电业务实现了多项接入与运行,并与国家电网在功率因素影响等方面进行了交流,为国家分布式技术和政策层面改进提供了重要实践依据;中天储能进一步提升电信运营商供货比例,并有序向新能源汽车领域拓展。

　　盈利预测及投资建议:我们预计15-17年公司将实现每股收益为0.85、1.10、1.23元,对应10月29收盘价20.03元市盈率为23.6、18.2、16.3倍,给予增持投资评级。

　　风险提示:4G投资增速趋缓;电网投资政策性波动。

　　国睿科技:背靠雷达发源地,军民融合又一春

　　国睿科技 600562

　　研究机构：东北证券 分析师：吴江涛 撰写日期：2015-12-08

　　报告摘要:

　　背靠中国雷达发源地,资产重组获新生。公司控股股东中电 14所是 中国雷达工业的脊梁,其在雷达和相关电子领域雄厚的技术沉淀, 为公司长远发展提供持续性动力。公司通过资产置换获得新生,主营变更成和中电14所有着较强关联性的雷达与微波组件等相关业务,14所研发实力惠及国睿科技。

　　空管雷达完成进口替代,填补国内空白。二次雷达是现代民航空管的核心装备,2015年公司生产的DLD-100C 型二次雷达,通过中国民航近四年严格的运行检验,取得中国民用航空局颁发的使用许可证。此次获证标志着公司生产的DLD-100C 型二次雷达打破外国垄断填补国内空白,能够实现批量生产并具备在民航大规模使用,国产品牌效应将逐渐形成。我们认为:未来中国民航局会继续推动空管装备国产化,支持完成国产替代的空管装备积极装备中国民航, 看好未来市场前景。

　　中电14所军用雷达实力雄厚,微波器组件步入快速增长期。国睿科技的微波器组件业务中,70%以上供给中电14所的军用雷达生产制造,中电14所军用雷达业务的订单情况直接影响该业务的营收,在建设战略空军军事学说大背景下,随着运-20研制进程提速,未来基于全新平台的空中战略预警力量将得到大力填充,微波器件与组件业务未来有望快速发展。

　　小公司大集团,平台价值凸显。中国电子科技集团资产证券化率较低,旗下国睿科技、四创电子目前存在着同业竞争和关联交易等问题。控股股东中电14所营收十余倍于公司,国睿科技是其唯一的资本运作平台,优质资产注入预期强烈。 投资建议:预测公司2015~2017年分别实现每股收益0.73、0.94、1.27元,对应PE 分别为77、60、44倍,首次覆盖“买入”评级。

　　风险提示:中电科资本运作不及预期、军品采购的不稳定性

　　通鼎互联:传统产业升级及孵化器平台双轮驱动

　　通鼎互联 002491

　　研究机构：中银国际证券 分析师：吴砚靖 撰写日期：2015-12-02

　　公司基于传统光通信业务,依托自身在通信运营商领域的渠道和服务优势, 在传统业务上进行上下游产业升级提升公司在光通信领域的竞争力。在新兴市场,围绕运营商+互联网两条主线,打造基于大通信领域的孵化平台,提升传统增值服务商的竞争力和盈利能力,协助运营商业务全面向互联网运营商转型。我们将目标价格下调至35.00元,维持买入评级。

　　支撑评级的要点

　　传统产业升级及区域扩张带来新增动力。1)光预制棒自主研发,棒纤缆一体化,提升公司产品毛利率;2)并购通鼎宽带成为ODN 光通信设备主流供应商;3)2014年12月跟美国康宁公司签战略合作框架协议,合力推动高端光纤和新型光缆在中国市场的发展;4)跟泰国“Win Win Net Corporation CO.LTD”(以下简称双赢网络)签订了战略合作框架协议, 公司将给“双赢网络”提供通信网络建设的光通信产品、设备和服务。

　　战略转型打造大通信孵化器平台。2014年5月以来,公司围绕运营商生态圈进行外延并购,先后投资南京迪威普(光缆熔接机-已经挂牌新三板)、江苏海四达(运营商UPS 电池制造)、苏州瑞翼(运营商流量经营)、南京安讯(运营商信息安全+经营数据分析)、杭州数云(联合营销平台)、南京云创大数据(大数据存储)、北京天智通达(移动数字媒体平台)、

　　上海智臻(小i 机器人),通过通鼎互联的孵化器平台, 投资标的公司客户范围得到极大扩充,盈利水平得到快速提升。公司同时为后期孵化平台引入了专业投资管理人才及参入产业投资基金(华泰瑞麟股权投资基金),大通信领域的孵化器平台战略将成为公司后期长期发展战略。

　　公司将执行积极的外延投资孵化战略。1)传统光通信产业链上延伸;2) 运营商增值服务提供商外延,从地方孵化到全国;3)新技术领域投资孵化。

　　评级面临的主要风险

　　1.外延受政策影响延期;2.投资标的业绩不达预期风险;3.行业政策风险。

　　估值

　　看好公司打造大通信领域的孵化器平台战略。预计公司2015-2016年备考净利润为2.5亿、3.5亿,同时公司有积极的外延孵化策略,目标价由40.00元下调至35.00元,维持买入评级。

本文来源：http://www.joewu.cn/keji/39724/