竞彩专家每日推荐_【每日推荐一股】亿帆鑫富：收购澳华和天联

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　　亿帆鑫富:现金收购澳华和天联,整合皮肤科产品线

　　核心观点:

　　公司公告拟现金并购沈阳澳华和四川天联,整合皮肤科产品线

　　公司公告称,拟以7142万元收购沈阳澳华制药,对方承诺2016年800万净利,2017年1200万净利;拟以3.03亿收购四川天联药业,对方承诺2016年2800万净利,2017年3500万,2018年4375万。两笔收购均以现金形式付款,收购完成后,公司有望借此整合内部所有皮肤科产品,覆盖了皮肤科药品治疗的各个领域。

　　秉承亿帆一贯思路,不重现有利润体量, 看重未来管线布局

　　①首先,公司获得了完整的皮肤病药物产品线。沈阳澳华拥有皮肤病等药品批准文号32个,其中独家品种、独家剂型产品3个,特效药皮敏消胶囊是二级中药保护品种。天联药业产品线基本覆盖了皮肤科病治疗的主要领域。此外天联药业还自主拥有银杏叶丸、葶苈降血脂颗粒、颈通颗粒等4个心脑血管及骨科全国独家及专利品种,其中银杏叶丸为国家医保、农保产品。

　　②公司获得了天联药业专业的皮肤科研发和营销团队。天联药业人员均来自国内外大型皮肤科企业,拥有皮肤科市场从业经历15年以上,具有专业的皮肤科药品的营销能力及产品市场策划与推广能力,,建立了一支覆盖皮肤科治疗领域的全国销售网络。③沈阳澳华和四川天联历史业绩不佳,2015年前三季度分别仅为-611万,120万,但是明后年业绩承诺都有大幅提升,对应16年PE分别为9和11倍,秉承了亿帆一贯思路,看重产品线长远布局。

　　盈利预测与投资评级

　　本次收购是公司妇科、儿科、皮肤病、血液肿瘤四大产品线战略布局的重要一步。收购完成后,公司在皮肤科治疗领域的产品线将达到几十个,其中独家产品十几个,基本覆盖了皮肤药治疗的各个领域。公司员工持股购买完成,价格为31.1元,并设立医药创新基金,公司轻资产运行,获取品种能力优秀,长期成长潜力巨大,我们预计15-17年EPS为1.00/1.24/1.55元,对应PE27/22/18倍,给予"买入"评级。

　　风险提示

　　新产品上市低于预期的风险;主导产品招标降价的风险。

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