如何挖掘自己的潜力_潜力个股挖掘：周三16只股潜力股有望突破大涨

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月16日讯

　　润和软件：中标互联网小贷项目正式进军互联

　　事件： 公司公告于近日收到南京市金融发展办公室下发的《中标通知书》，确定公司为主发起人的招投标团队在本次南京市互联网科技小额贷款公司招标活动中正式中标。

　　点评：

　　标志公司正式进军互联网金融业务。 本次中标将使公司获得开展互联网科技小额贷款的资质，在有关政策许可范围内开展小额贷款业务。这是公司从提供金融 IT 服务到直接参与互联网金融业务的标志性事件。

　　公司在金融 IT 行业积累深厚，进军互联网金融业务优势显着，发展空间大。 公司在过去一年中有了质的变化，收购捷科智诚切入银行 IT 测试服务领域，引进了在金融 IT领域具有丰富经验的前文思海辉技术和市场团队，收购联创智融进入银行核心系统市场。公司在银行 IT 领域布局基本完成，连续成功并购凸显了其向金融 IT 转型的坚定决心和执行力，同时收购的联创智融是新一代流程银行领导者，有望抓住我国银行业IT 系统向流程银行阶段( Bank2.0) 进行大规模转型的历史性机遇实现跨越式发展。凭借在金融 IT 行业的深厚积累，其互联网金融业务发展空间广阔。

　　参股上海云角信息，布局金融云服务。当下金融行业已经开始尝试传统 IT 业务的云化，银行、保险、证券等行业频频有实际案例落地。公司近期公告收购上海云角信息 20%股权，云角信息信自主开发的云舶 YUNBOARD 平台，能够提供跨各种公有云和私有云的监控、计费和资源管理的 SaaS 服务。 目前云角信息是微软的金牌云平台合作伙伴、 AWS 标准咨询合作伙伴和阿里云的市场及系统集成合作伙伴，是中国云体系产业创新战略联盟理事单位，此次投资有望促使公司快速获得布局金融云所需要的云计算相关能力，加速金融云战略的落地。

　　投资建议： 公司抓住我国银行业 IT 系统正面临逐步向流程银行阶段( Bank2.0) 进行大规模转型的历史性机遇，收购联创智融切入新一代银行系统再造领域，并以此为基础，一方面加速布局金融云战略，一方面进军互联网金融业务中，预计 2015-2016 年备考 EPS 分别为 0.83、 1.09 元，维持“买入-A”投资评级。

　　风险提示： 互联网金融业务不及预期。

　　首旅酒店：收购如家完善布局，引入携程践行“互联网+”

　　收购如家100%股权并募集配套资金

　　本次收购如家(作价约110.5 亿人民币)采用发行股份(主要股东)及现金支付(非主要股东)相结合的方式，并募集配套资金不超过38.74 亿元：(1)支付对价11.24 亿美元(折合人民币71.78 亿元)收购非主要股东持有的如家65.13%股权;(2)以15.69 元/股发行共2.47 亿股购买Poly Victory(持有如家15.27%股份) 100%股权及7 家特定投资者持有的如家19.6%的股权;(3)以15.69 元/股发行不超过2.47 亿股募集配套资金38.74 亿元，用于收购如家股权或置换已预先投入的银行贷款。

　　如家是实行多品牌管理的国内最大的连锁酒店集团，目前已开业酒店2787家，除港澳台全国均已覆盖;此次交易估值合理：EV/EBITDA 仅为8.48 倍，低于可比公司。

　　并购如家优势之一：规模扩大、布局完善

　　并购如家可快速扩大首旅酒店的规模以及完善其品牌体系和区域布局。(1)如家为国内最大经济型连锁酒店集团，并购如家后能够迅速提高首旅酒店的门店规模、市场份额以及盈利能力;(2)如家的进入加强了首旅酒店在经济型品牌端的布局，形成了“奢华-高档-中档-经济型”的全覆盖格局;(3)如家全国覆盖尤其在江浙及北上广拥有的丰富酒店资源正好契合公司走出京津冀、布局华东进而向全国扩展的方针。

　　并购如家优势之二：携程入股协助酒店O2O 搭建

　　引入携程继续践行“互联网+”战略。此次交易的亮点之二在于携程入股，并购完成后携程上海持有上市公司14.47%股份，成为第二大股东。首旅酒店已与阿里旅行、石基信息开展“未来酒店”合作，此次携程入股，有望借助其在OTA 上的绝对优势、与其开展基于酒店业线上线下的全方位合作;

　　同时又能避免依赖OTA 渠道受到龙头携程的盘剥，取长补短、有益于提高公司的市场竞争力：(1)携程作为国内最大在线旅游C 端入口，可为首旅酒店充分引流;(2)另一方面借力携程打造酒店O2O 平台，打通住前、住中、住后数据，分析顾客偏好并针对性提出解决方案，激发酒店会员潜力及增加重复入住率。

　　首次覆盖，给予“买入”评级

　　首旅酒店借此次交易引入民营机制、间接完成混合所有制改革，考虑到并购如家后规模扩大以及引入携程作为第二大股东所带来的想象空间，假设16年完成并表，预计15 年、16 年EPS 分别为0.44 元/股，0.54 元/股，首次覆盖，给予“买入评级”。

　　经纬纺机：上调目标价至40元，维持买入评级

　　经纬纺机是我们最早

　　挖掘并向市场推荐的个股， 今年 7 月 9 日我们再度进行强烈推荐，本轮涨幅已经超过 100%，同类公司排名第一，目前公司股价已达到前期目标价。基于公司 H 股私有化已成功，后续资本运作预期强烈，估值和业绩都有较大提升空间，我们上调目标价至 40.00 元，维持买入评级。

　　支撑评级的要点

　　公司今年8月调整 H 股私有化方案，每股收购价格调整为 12 元/股，较2013 年的方案提升了 50%，总成本达 21.7 亿港元。公司于 11 月 23 日公告，已收到占 H 股 74.997%的股数的有效接纳，基本上意味着本次要约收购已成功，且将于 12 月 28 日下午四时起从香港联交所撤销上市。酝酿两年之久的 H 股私有化终于要修成正果。

　　恒天愿意以较高成本继续收购公司 H 股，我们认为一方面体现了恒天对公司发展的信心，另一方面，根据恒天集团对经纬的战略定位，我们预计后续围绕打造金控平台的主体思路，相关资产注入预期进一步强化。公司股权比例提升，在后续资本运作中也更加游刃有余，可以减少持股比例稀释导致控制权流失的风险。

　　评级面临的主要风险

　　资本运作进程低于预期。

　　估值

　　我们预测公司 2015~2017 年每股收益分别为 0.98 元、 1.97 元、 2.09 元，目前股价对应 2016 年预测市盈率为 14 倍。我们预计后续资本运作将为公司带来翻倍以上业绩增长，同时公司金控平台思路下，存在多元金融资产注入预期，给予 20 倍市盈率，对应股价为 40.00 元。

　　中银国际证券

　　*ST美利：连带清偿和担保责任解除，2015年度基本确定扭亏为盈

　　中冶美利纸业股份有限公司发布公告， 声称 2015 年 12月 9 日接到宁波银行北京分行出具的《关于免除中冶美利纸业股份有限公司担保责任的函》，免除了中冶美利纸业对宁波银行债务的连带清偿责任和抵押担保责任。

　　事件影响： 该事件对于中冶美利纸业股份有限公司是重大利好，该公司已经把对宁波银行的债务连带清偿责任和抵押担保责任进行计提，计提金额达到 4 亿元。当这部分责任解除后，该部分计提金额将被冲回并计入当期损益。可以预计，公司2015 年度基本确定能够扭亏为盈。

　　核心观点： 公司积极布局 IDC 项目，具备较强的长期盈利能力，短期内由于计提款项的冲回，形成了短期财务亮点和优势，给公司带来了宝贵的现金流，从而更加有力的支撑了 IDC 项目投资，有望加速实现公司跨越式转型和发展。建议机构投资者在考虑风控措施的基础上，积极考虑买入。

　　东吴证券

　　宁波银行：四大亮点，看千亿市值

　　宁波银行具备四大亮点：资产质量预期差最大、息差维持在高位、贷款有效需求充足、金融市场业务超强。我们认为中小银行具备更高的成长性，理应获得溢价，给予公司8%的永续增长率对应1.7倍PB，考虑到2017年底公司净资产将达到550亿，千亿市值不是梦。

　　基本面优异，四大亮点。1)资产质量预期差最大。公司虽然地处浙江，但不良率(连续8个季度维持在0.89%附近)和不良净形成率(不良净形成率最高约1%)表现稳定，同时逾期贷款/不良贷款这一比例也较低，未来不良回升压力小于同业;2)存贷利差维持在高位。公司的新增贷款基本是固定利率贷款，有利于利率下行通道中维持高贷款收益率，稳定存贷利差和息差;

　　3)贷款有效需求充足。目前优先股已发行完毕，将提升一级资本充足率至10%，足以支撑未来两年规模增速保持在20%以上;4)金融市场业务时机把握精准。公司的债券投资和理财投资能力强，往往能够在行情好时加大配置，公司今年以来一直提升债券投资占比，有利于盈利提升。

　　高管持股最多，解决短期化问题。截至目前，公司高管共持有宁波银行945万股，占公司总股本的0.24%，持股市值共1.45亿元。公司高管的持股比例目前在上市银行中最高，利益绑定决定了公司管理层更重视公司长期的发展，经营行为不会短期化，公司只做自己看得懂，风险能控制得住的业务领域。我们有理由相信在经济下行期，公司的抗风险能力优于其他银行。

　　千亿市值不是梦。我们认为未来银行股估值分化将进一步加大，而中小银行相比行业平均具备更高的成长性，理应支撑更高的估值水平。我们用ROE-COE模型的测算结果表明，当永续增长率达到8%其对应的估值水平要比5%时的永续增长率对应估值高出30%-50%。我们预计2017年底宁波银行净资产约为551亿，给予8%永续增长率和中性风险溢价下对应的PB估值为1.7倍，则未来两年内市值可以达到950亿元。

　　风险提示：宏观经济下行超预期风险。

　　招商证券

　　天际股份：具备互联网基因的陶瓷烹饪家电龙头

　　专注陶瓷烹饪电器的细分领域龙头。 天际股份专注于陶瓷烹饪家电领域 17 年，是厨房烹饪小家电细分领域龙头，盈利能力强。国内家庭户均小家电保有率低，小家电行业整体空间大，天际股份有较强的产品创新能力，突破产能瓶颈后，将分享行业高速成长。

　　具备互联网基因，产品互联网销售基础好，重点可关注公司智能家电平台发展。 公司支持经销商开展在线销售，同时公司也开设网络直营店，产品销售整体覆盖主流电商平台，互联网渠道销售额占比超过 40%。 公司长远的发展目标是成为国内规模最大的陶瓷烹饪电器生产企业和“厨房养生” 家电的首选品牌， 未来可重点关注公司在智能家电平台的发展。

　　首次关注， 增持评级。 鉴于陶瓷烹饪电器的广阔前景，我们认为天际股份在募集资金投产后将逐步摆脱目前的产能瓶颈，分享行业的高成长。公司具备良好的互联网销售基础，有望继续维持并扩大在行业中的竞争优势。给予首次关注， 增持评级。预计 2015-2017 年，公司 EPS 分别为： 0.61、0.63、 0.69.

　　风险提示： 新区域的市场推广的效果存在不确定性; 市场竞争加剧导致公司毛利率下降。

　　长城国瑞证券

　　骆驼股份：坚定转型，走多元化发展路线

　　骆驼股份近日发布《未来五年(2016-2020年)发展战略规划》，明确了公司未来五年在自己的传统优势领域汽车起动电池以及新拓展领域如新能源汽车产业链、电子商务平台、公用事业和创投业务的发展方向和路线，制定了年均约20%的综合效益复合增长率目标。

　　国联点评：

　　依托“三电+租赁”模式，全面发力新能源汽车产业链。公司积极进行新能源汽车产业链布局，行成“三电(电池、电机、电控)+租赁”的商业模式。公司的动力电池项目正在有条不紊的推进中，日前发布的定增预案中公司拟建设7亿Wh的动力电池产能，并计划到2020年形成40亿Wh的产能;公司计划与国内高等院校和科研机构合作开发电机、电控产品，力争在2020年达到5万套产能;公司通过与特来电签订战略合作协议、控股子公司收购昆明万家52%的股权等一系列动作推广新能源汽车融资租赁业务。公司采取的“租赁先行，三电联动，协调发展”战略将使公司的融资租赁业务与“三电”业务形成良好的协同效应，共同发展。

　　形成“生产+回收”良好循环，巩固起动电池龙头地位。公司作为国内汽车起动电池的龙头企业，将积极进行技术升级改造，加大力度研发新型电池，并积极拓展海外市场，在境外设立工厂。公司计划至2020年在国内形成4170万KVAH的铅酸蓄电池产能，在境外形成600万KVAH产能，整体产能相较于目前翻番。

　　同时公司也积极推进废旧铅酸电池回收业务，目前公司已获得了相关资质和环评批复，计划至2020年形成回收处理50万吨废旧铅酸蓄电池的能力。公司通过产品升级更好的适应对于汽车节能环保性能提出的越来越高的要求，同时通过加速发展废旧电池回收业务，打造绿色循环经济模式，提升自身的盈利水平。

　　拥抱“互联网+”，打造电子商务平台。公司作为传统制造类企业，主动寻求转型提供与“互联网+”相匹配的服务，打造核心电子商务平台(骆驼养车网)，积极开拓汽车后市场。公司计划在2016年完成线下经销商和客户向线上平台的迁移;同时以示范店的模式探索汽车后市场服务，引导经销商和专销门店向汽车后市场服务超市转型。公司在手的1000余家一级经销商和5万余家销售终端网点可以帮助公司迅速开展线上线下的客户导流，进行资源整合，从而达成公司与经销商的共赢局面。

　　计划进入公用事业和创投领域，开拓新的利润增长点。公司计划择机进入公用事业领域，除了新能源汽车租赁业务，也将探索水、电、气、环境治理等公用事业领域。同时公司也将重点开拓创业创新投资领域。公司于今年11月向光谷创业和光谷创新基金投入股权投资基金1.36亿元，明年还将择机认购。公司预计2017-2020年每年的投资收益率不低于25%。公司进入公用事业和创投领域，体现了公司多元化的发展理念，将帮助公司开拓新的利润增长点。

　　维持“推荐”评级。我们预测公司2015年-2017年EPS分别为0.75、0.79和0.91元。考虑到公司是国内汽车起动电池龙头，在启停电池、新能源汽车产业链、汽车电商等领域均有布局，这些新业务将逐步释放业绩，同时公司还有意于开拓公用事业和创投等新的领域以获得新的利润增长点，我们维持对公司的“推荐”评级。

　　风险因素：(1)国内车市持续低迷;(2)公司新业务推进速度不达预期。

　　国联证券

　　深天马A:产能弹性和供应链优势驱动成长

　　LTPS G6 线国内最具先发优势， AMOLED 未来高增长将进一步推升LTPS 需求，裸眼 3D 等 VR 供应链先发优势明显。

　　一看产能弹性： LTPS 技术先发优势明显，两条 G6 线在建弹性大，厦门 G5.5 线率先满产，未来资产注入预期强。公司旗下厦门天马LTPS G5.5 线国内率先满产，注入预期提前，有望进一步增厚业绩。显示高清化和 AMOLED 需求爆发将进一步推升 LTPS 需求上扬，在建两条 LTPS G6 线使得公司产能弹性领先。低世代的 a-Si 产线跑步进入边际效率更高的专显领域，依靠公司长期在专显领域的积累，以及中航工业的大平台大资源，传统 a-Si 产线产能利用率和利润率将保持稳定。

　　二看供应链优势：裸眼 3D 和 VR 等新领域推升高分辨率 AMOLED需求，而 AMOLED 以 LTPS 为基础，公司有望凭借 LTPS 先发优势抢占先机。公司在裸眼 3D 和虚拟显示领域具备明显的供应链优势，公司已经与国内裸眼 3D 显示领先企业超多维等战略合作，同时联合富智康、 梦工厂共建裸眼 3D 生态圈，全力推动裸眼 3D 向智能手机等行业快速渗透。

　　从产业链位置来看，公司与合作伙伴共同提供裸眼 3D 显示解决方案，能够同时提供核心部件 3D 透镜与高分辨率显示模组，在裸眼 3D 等 VR 新领域具备明显的供应链先发优势，未来将中长期受益于显示新技术的持续普及。

　　维持“买入”评级!从中期来看，我们看好公司在 LTPS 领域的产能弹性以及在裸眼 3D 显示和 VR 等显示新技术领域的供应链先发优势，厦门天马 G5.5 LTPS 线率先满产并开始贡献利润，结合公司战略布局我们认为注入预期强。随着公司技术不断成熟，未来向国防等安全领域加强渗透也非常值得期待。我们看好公司中期成长趋势，预估 2015~2017 年 EPS 为 0.61/0.90/1.14 元，维持“ 买入” 评级!

　　风险提示：裸眼 3D 等 VR 业务拓展低于预期， LTPS G6 线达产时间低于预期。

　　东北证券

　　石英股份：结构性转型，成长性打开

　　事件描述

　　我们近日调研了石英股份，就经营与中期战略进行了沟通，主要观点如下：

　　事件评论

　　下游广泛的新材料，石英制品的龙头。石英材料耐高温、透光好，广泛应用在光源照明、集成电路、光纤等领域，整个制品市场空间约在50-100 亿。公司是国内石英制品领域龙头企业，主营石英管、石英棒、以及石英砂业务，面向下游为电光源、电子、光伏等。公司是行业龙头企业，15 年前3 季度实现收入2.93 亿元，同增9%，业绩0.6 亿元，同增30%。

　　坐享地利，锁住提纯技术要舌。1、公司位于石英砂的主产地连云港东海县，因此具备较强的资源禀赋优势。2、生产半导体等电子等领域石英材料的高纯石英砂市场因提纯技术壁垒，被国外尤尼明等公司垄断，国内相关企业基本都是从海外进口原料，公司高瞻远瞩，早在2000 年就着手并在09 年成功实现批量化提纯的技术突破;基于此，未来向半导体等领域研发及扩张产品也更具备技术及原材料优势。

　　收入增长来自于向景气确定的中高端市场突破及海外替代。1、就光源领域而言，传统光源如家用市场目前受到LED 冲击，但是增长点仍在：一方面，公司将凭借成本及供货服务优势，进一步替代在飞利浦、欧司朗等内部工厂的供货份额;同时也将逐步切入飞利浦所主导的整车车灯市场。

　　2、半导体领域受国家大力发展集成电路支撑，需求景气向上，公司在该领域也具备技术优势，率先研发出大口径石英管，同时也在积极申请国际认证，瞄向全球市场;同时，公司光纤把持棒的生产技术也较行业更先进成本更低，未来都有望迎来份额提升。3、光伏领域逐步回暖，公司对应的坩埚和石英管也将迎来改善。

　　盈利能力提升主要来自于产品结构变化。目前公司在光源、半导体及光纤、光伏领域收入占比分别为66%、20%、14%，对应毛利率分别为37%、52%、26%。未来随着半导体及光纤领域占比提升，公司综合盈利能力有望再上台阶(目前综合毛利率为38.6%，净利率20.6%).

　　参股凯德，扩张第一步迈开。公司15 年参股北京凯德15%股权，其主营半导体及少量军工领域石英材料，目前已挂牌新三板;参股的直接目的在于锁定更多下游客户+投资收益，不过更大意义反映了往附加值更高的下游扩张的号角已然吹响，期待能借力资本市场迎来更大突破。预计15、16 年EPS 为0.39、0.49 元，对应PE55、43 倍，推荐评级。

　　长江证券

　　万家文化：主业剥离，重点布局电竞传媒

　　公司剥离万家地产和万家矿业，专注打造以动漫文化和移动互联网为核心的互联网业务。 公司 11 月 27 日晚重大公告，公司拟将其持有万家房产 100%的股权以 8,267 万元对价转让给林和国，支付方式为现金;公司将其持有万家矿业 65%股权以 4,663 万元对价转让给万家集团，支付方式为现金支付。本次交易为重大资产出售，不涉及发行股份，不构成借壳上市。

　　收购翔通动漫，重点布局电竞传媒。公司 2015 年 6 月 11 日公告，拟以 120,900万元收购翔通动漫 100%股权。 翔通动漫成立于 2012 年，主要从事移动互联网动漫业务， 拥有庞大的动漫资源库。其动漫产品累计访问用户超过 10 亿人次，累计订购用户数超过 8000 万人次，已成为中国三大电信运营商动漫业务的核心合作伙伴。 此外， 积极切入电子游戏行业中的电脑网络游戏领域，研发并运营了客户端游戏《零纪元》和页面游戏《封神战》， 搭建了网页游戏发布与运营平台“敢玩网”和“ 65Wan”，联合运营近 150 款网页产品，并代理运营近 30 款互联网页面游戏。

　　合资成立电竞公司，开展多方战略合作。 公司 2015 年 9 月 25 日公告，拟与茅侃侃、蔡明、位沙沙、张春洋共同出资设立北京万好万家电子竞技传媒有限公司，公司持股 46%。 在后续几月中，通过核心团队良好运营，与 Acfun、中线传媒、春秋永乐、优酷土豆纷纷达成战略合作，积极开展电子竞技相关游戏文化活动。

　　打造综合互联网集团。 投资收购岩华文化、 Wisdom edition AS、 黄河金融，切入多类互联网领域，进一步完善移动互联网布局，打造“内容+平台+金融”互联网闭环，实现综合互联网综合集团。

　　盈利预测与估值分析。 以电竞为核心，打造“内容+平台+金融”互联网闭环。我们预计 2015/2016 年归母净利润分别为 124.50 和 170.51 百万元，对应EPS 分别为 0.20 和 0.27 元。公司 2015 年 12 月 11 日收盘价为 25.79 元，对应 2015 年和 2016 年 PE 分别为 128.95 倍和 95.52 倍。由于公司剥离主业处于转型阶段，存在一定不确定因素，因此暂不给予公司评级。

　　风险提示： 电竞业务开展不大预期; 互联网金融业务信用风险。

　　海通证券

　　福建南纺：核电巨头布局上游，打造国内最大核燃料开发基地

　　福能股份12 月13 日晚间公告，公司与中陕核工业集团公司在陕西西安签订《关于共同投资勘探开发建设核燃料基地框架协议书》

　　点评

　　铀资源属于国家战略性物资，供不应求，铀矿开采受严格管控

　　根据2012 年颁布的《核电中长期发展规划》，至2020 年中国在运核电装机将达到5800 万千瓦，保守预计这将带来中国每年铀资源需求1.06 万吨。但是，中国目前的铀年产量仅为1800 吨，仅能满足2020 年需求的16.8%。同时铀矿产品属于国家战略性物资和严格管控产品，勘探开采及后续销售需要取得相关政府有关部门批准。

　　强强合作，打造国内最大核燃料开发基地

　　福能股份与中陕核工业集团将设立项目公司，对鄂尔多斯盆地南缘国家铀矿整装勘查区铀矿进行勘查与开发，双方将充分发挥各自优势，打造国内最大新能源核燃料开发基地。框架协议规定，合资公司中陕核公司持有60%股权，福能股份持有40%股权。同时合作双方将参照本框架协议合作模式，另行开展陕西商州-丹凤-商南国家铀矿整装勘查区的合作。

　　隐形核电巨头产业结构延伸到核能燃料行业，打造新利润增长点

　　公司是福建核电基地主要核电运营商，集团承诺宁德核电项目将注入上市公司。同时根据合作协议，公司将获得投资勘探、开发铀矿的机会，公司产业结构有望延伸至核能燃料行业，进一步拓展清洁能源上下游产业链，打造新的利润增长点，为公司实施“大力发展清洁能源发电”战略和“走出去”战略提供支持和保障。

　　盈利预测及估值

　　公司与中陕核工业合作落地后，将成为A 股唯一的核燃料供应商，铀资源属于战略性资源，未来市场空间巨大。我们预计2015-2017 年公司EPS 为0.73、0.89、1.17 元/股，对应P/E 22.2 倍、18.23 倍、13.87 倍，同时公司属于“稀缺价值成长股”，同时公司具备“国企改革”“电改”“核电”“海上风电”“一带一路”等多重属性，维持公司买入评级。

　　风险提示：新能源装机进度不达预期，售电业务进展不达预期

　　浙商证券

　　诚志股份：收购资产进入能源行业

　　清华大学控股上市公司平台。诚志股份控股股东是清华控股有限公司，实际控制人是教育部。公司是清华大学控股的高科技上市公司，是清华大学在生命科学、生物技术、医疗健康、液晶化工等领域成果转化的企业基地。

　　购买资产进入能源行业。诚志股份拟向清华控股等10 名特定投资者非公开发行股份募集资金不超过119.86 亿元，购买惠生能源99.6%的股权及用于建设惠生能源全资子公司惠生新材料60 万吨/年MTO 建设项目。本次非公开发行股票的发行价格为16.97 元/股，发行数量不超过70633 万股。本次资产购买完成后，诚志股份将进入能源行业。

　　惠生能源为清洁能源领域原料综合运营商。在清洁能源领域，惠生能源为国内领先的工业气体及基础化工原料综合运营商。惠生能源基于产业园区运营模式，主要为大型下游客户提供基础化工原料综合配套。惠生能源主要经营工业气体(如合成气、一氧化碳、氢气)、烯烃及下游基础化工原料丁辛醇等。2013 年、2014 年和2015 年1~8 月，惠生能源实现的营业收入分别为25.08、46.23、28.45 亿元，净利润分别为5.49、9.50、4.91 亿元。

　　进一步建设60 万吨MTO 项目。诚志股份本次募集资金投资项目之一为60万吨/年MTO 项目建设，该项目建成投产后，预计税后财务内部收益率为16.78%，全部投资税后回收期(含建设期)为7.75 年，项目建成将进一步增强公司盈利能力。

　　打造清华大学新能源业务上市公司平台。新能源产业是清华控股未来重点投资经营的支柱产业之一，但清华控股在新能源产业缺少专业的上市公司平台，诚志股份作为未来清华控股在新能源领域的主要上市平台，将成为清华大学在新能源领域科技成果转化的产业基地。我们认为诚志股份未来将成为清华控股下属的新能源业务上市公司平台，有望通过收购兼并等方式，向太阳能、核能等新能源领域进行业务拓展。

　　盈利预测与投资评级。我们认为诚志股份将在2016 年完成本次非公开发行，将惠生能源资产置入上市公司，未来新能源业务也将逐步发展。我们预计公司2015~2017 年EPS 分别为0.04、0.39、0.96 元(2015 年EPS 按照现有股本计算，2016 年以后按照增发完成10.94 亿股计算)，考虑到2016 年的并表时间，惠生能源的净利润到2017 年才能全部体现到上市公司利润中。按照2017 年EPS 以及30 倍PE，给以公司28.80 元的目标价，首次给以“增持”投资评级。

　　风险提示：业务转型与拓展风险;非公开发行进度。

　　海通证券

　　康恩贝：中医药诊疗网络打造互联网“医+药”生态闭环

　　非公开发行夯实主业，助力成长： 公司非公开发行拟募集资金总额不超过 17.8 亿元(含本数)，扣除发行费用后用于“国际化先进制药基地项目”、“现代医药物流仓储建设项目”和“偿还并购贷款”。 国际化先进制药基地项目建成达产后，计算经济效益年均产品销售收入(不含税) 17.5 亿元，利润总额 3.2亿元，税后利润 2.7 亿万元。

　　投资可得网络，抢占细分龙头： 截止 2014 年底，可得眼镜网连续七年稳居中国眼镜网络销量冠军，销售额超过后 9 名眼镜B2C 之和。 目前可得眼镜网在眼镜 B2C 市场所占份额超过65%。公司与可得网络合作分阶段推进：第一阶段珍视明眼健康系列与可得网络平台对接，最终阶段可得网络将建设药品自营垂直电商平台， 与公司规划的药品 O2O 平台实现产业对接。

　　有望打造互联网“医+药”的生态闭环： 公司现有 263 个配方颗粒品种在浙江卫计委进行申报，未来将作为中医药服务网络的重要依托。中医药诊疗服务体系计划投入 5-6 亿元，未来有望做连锁品牌，并在品牌基础上与国内外优质资源进行合作。中医药诊疗为低频次活动，然而对于吸引流量并向线上导入流量具有积极意义。 未来通过中医药服务网络将流量导入线上(珍诚医药)，通过线上线下互动，有望打造互联网“医+药”的生态闭环。

　　盈利预测与投资评级： 我们预计康恩贝 2015-2018 年营业收入分别为 41.7 亿、 48.3 亿、 55.9 亿、 62.9 亿，实现净利润 9.2 亿、11.4 亿、 14.9 亿、 18.0 亿， EPS 分别为 0.55、 0.68、 0.89、 1.07，对应 2015-2018 年 PE 为 23.8 倍、 19.1 倍、 14.7 倍、 12.1 倍。上半年公司减持佐力药业股份获得股权转让税后收益 1.16 亿元，扣除上述收益后，公司 2015 年归属母公司净利润为 8.03 亿，折合 EPS 为 0.48，对应动态市盈率为 27.2 倍。

　　公司通过控股珍诚医药，加快布局进入药品电商领域;可得网专注细分用户人群，与公司旗下珍视明药业目标用户高度重合，“自营垂直电商+O2O 线下连锁门店”营销模式助力提升市场份额;非公开发行夯实主业，受托管理耐司康药业培养未来新利润增长点;中医药诊疗服务网络提升估值，产业协同打造互联网“医+药”生态闭环。公司强化主业，积极布局，成长空间大，故我们维持公司“买入”评级。

　　风险提示： (1)耐司康药业现处于停产整顿，存在环保整改能否通过当地政府环保部门批准和恢复生产的风险。(2)耐司康药业原有诉讼事项对该公司恢复生产经营可能带来的风险。

　　东吴证券

　　苏宁环球：搭好台重要，唱好戏更重要

　　与FNC 签署谅解备忘录，大文体布局有望加速落实

　　2015 年12 月12 日，苏宁环球股份有限公司的全资子公司苏宁环球传媒有限公司(简称“苏宁环球传媒”)与韩国FNC Entertainment Co。，Ltd(简称FNC)签署了《谅解备忘录》。苏宁环球传媒前期与NFC 已经签署相关协议，为了加快具体合作项目的推进，达成了以上的相关合作意向。在谅解备忘录中公布的各类项目未来的运营及收益都将由合资公司直接承担，众多高质量的成熟的项目植入，将缩短前期合资公司的筹备时间，有望在1-2 年内便成为上市公司新的业绩增长点。

　　成熟市场优质项目在华空间巨大

　　该备忘录主要包括了筹办演唱会、综艺节目、艺人培训以及天团培训和影视作品方面的合作。上述合作在双方合资公司成立以后将无条件置入合资公司，这也显示了公司加快文体领域布局的决心和力度。FNC 现有艺人无论是歌手组合还是文艺主持，在中国都有极高的知名度，现有的演出及活动可以为合资公司贡献可观的收入，更重要的是，引入韩国娱乐行业成熟的培训和经营体系，在合作的同时加强学习和培养后备力量，创造高品质可持续的文化产业经营业务。

　　预计公司15、16 年EPS 分别为0.32、0.48 元，维持“买入”评级。

　　公司14 年开始转型布局，15 年提出“大文娱+大健康+大金融”的三大转型布局方向，经过半年的顶层设计规划，现在已经进入加速落地阶段，此次协议的签署有利于公司与FNC 合作业务在公司的开展且会在短时间内提升合资公司的盈利能力。

　　风险提示

　　公司转型期现有业绩对于股价的支撑较弱，转型拓展存在不确定性。

　　广发证券

　　卫士通：联手华为推出mate8 VoLTE安全手机

　　事件

　　12 月14 日上午，中国移动、华为、卫士通在“2015 年中国移动全球合作伙伴大会”上发布全球首款基于VoLTE 通信加密解决方案的旗舰产品—中国移动华为mate8 VoLTE 安全手机(尊御版).

　　基于高端mate8 手机，安全与用户体验兼得

　　作为全球首款VoLTE 通信技术的安全旗舰手机，中国移动华为mate8VoLTE 安全手机(尊御版)基于海思麒麟950 芯片，构建了系统化的安全构架体系，实现完全自主可控，同时兼顾用户体验。并采用卫士通公司经国家权威机关认可的商用密码算法和自主TF 密码卡，对VoLTE 语音通话内容进行全程加密保护，彻底杜绝恶意窃听，实现真正的通话安全。(引用自卫士通官方新闻稿)

　　安全手机增加合作伙伴华为，明年出货达预期概率增加

　　卫士通此前与中国移动、中兴通讯联手推出的安全手机2015 年度出货量未达预期，并对业绩造成了一定拖累。此次增加合作伙伴华为，近两年在国产手机市场优势明显，全球和国内出货量都排名领先。此次卫士通安全手机选择的搭载平台为华为最新发布的高端旗舰机型-mate8。我们因此预计卫士通2016 年在安全手机业务上出货量符合预期概率将增加。

　　盈利预测

　　我们在11 月29 日发布的盈利预测基础上加上我们保守估计得出的16,17 年华为Mate8 VoLTE 安全手机带来的增量收入和盈利，预计公司2015-2017 年度EPS 分别为0.327,0.469,0.633 元。对2016 年的盈利增速上调19.2%。

　　风险提示

　　安全手机产品未来增长仍需要观察，政府/运营商推广力度有不确定性。

　　广发证券

　　林洋电子：能源互联网加速布局

　　电能表业务利润稳定持续

　　公司的电能表产品市占率保持在5%左右，国内位居前三，市场地位稳固，毛利率也稳定在35%左右，从16 年开始除了常规招标外，国内也会进入第一次电表更换周期，带来更新需求，目前国网与南网的招标量占公司总体业务体量的60%左右。海外市场去年刚刚起步，预计今年能做到6-7 万人民币，相较去年增速40%左右，利润率稍低于国内，预计达到25%。公司的智能电表业务是公司利润的稳定来源。

　　分布式光伏发电龙头

　　新能源板块是公司重点发展的业务板块，目前在手项目达1.5GW，预计12月会实现批量并网，全年能达到400MW。按照公司规划，2016 年底前将达到1GW 并网。公司的项目收益率能达到12%-14%，位于行业较高水平。财务风格较为稳健，资产负债率不高，目前主要是集团的财务支持和银行贷款，降低了公司的财务风险。

　　能源互联网具有入口优势

　　能源互联网项目稳步推进，目前与东软合作，推行“EXE 战略”在发电端和用电端进行资源整合，发电端主要依托自建的分布式光伏电站，用电端主要通过能效管理平台的搭建以及采集器等设备的升级，提升客户服务能力，未来将进一步拓展智能配电网领域，提升客户黏性。目前已经有70-80 家试运行客户，计划2016 年底达到800-1000 家客户规模。

　　盈利预测与投资评级

　　我们认为公司在能源互联网上牢牢把握发电端和用户端入口，并与软件开发商合作，积极打造能源服务平台，并逐步进军售电领域，同时具备资源优势和客户优势，看好公司未来在该领域的发展，预计2015-2017 年的EPS 为1.33、1.76 和2.37 元/股，给予买入评级。

　　渤海证券

本文来源：http://www.joewu.cn/keji/40258/