24日火箭对勇士|24日机构强推买入 6股极度低估！

【www.joewu.cn--创新】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)2月23日讯

　　电子城(600658):努力探索创新产业

　　非公开发行股票获证监会受理。拟募集资金24.10亿元,发行底价10.07元,募集资金项目的实施重点为移动互联网、数据信息及科技创新产业服务的地产项目。公司将以此为契机,逐步拓展京外市场,从规模和空间上实现公司园区地产的跨区域服务。其中,天津项目是公司实施全国拓展战略中首个落地的高科技创新产业项目,被定位为创新产业平台项目,实现了公司“创新中心”系列创新产品的落地。朔州“京城港”项目是公司智慧城市建设的首个智能化社区落地项目。

　　通过对该项目的开发,提高公司高科技园区平台建设所实施的智慧城市社区水平,并以此为开端,公司建立并推广“京城港”智慧城市社区系列品牌,作为公司新的经营亮点,将为公司培育新的利润增长点。同时,非公开发行如获成功,有利于公司缓解资金压力和保持稳健的财务结构。

　　与中影影院签署战略合作协议。中影影院或其母公司就公司或公司控股的项目公司在全国范围内正在和将要建设开发的全部商业物业内的商铺租赁事宜展开合作。中影影院是中国电影集团公司投资的全资子公司,与公司的战略合作有利于带动公司相关商铺的销售和租赁,为双方以后更深入的合作打下基础。

　　拟投资成立北京科创空间投资发展有限公司。拟与公司控股股东北京电子控股有限责任公司、五八有限公司及创业黑马(北京)科技股份有限公司共同以现金方式出资。该公司将作为创新创业运营服务平台,并通过此平台共同开展科技孵化、中小企业加速、众创空间的投资和运营服务业务。

　　投资成立科创公司是公司打造以高端孵化为龙头的创新产业聚集平台的重要举措,丰富并完善了公司业务链条,为公司业态提升带来积极影响,同时为公司塑造改造型创新平台品牌提供了平台和基础。

　　估值与评级:暂不考虑非公开发行股票的摊薄效应,预计公司2015-2017年基本每股收益分别为0.90元、1.10元和1.33元,以2月19日收盘价10.56元为基准,对应动态市盈率分别为12倍、10倍和8倍,目前公司的总市值为61.26亿元,首次给予公司“增持”评级。西南证券

　　皇氏集团(002329):打造幼教T2O2O产业链 开启发展新空间

　　08年以来,幼教市场增速10%以上,13年后突破20%。我们认为未来“85后生育高峰+二胎政策”将推动新一轮婴儿潮;“父母重视+收入弹性高”,幼教投入将不断增长,预计2020年市场规模可达3700亿,复合增速21%,民办教育占66%以上。根据产业链可把幼教分为线下幼教机构、幼教上游服务提供商(产品+内容+技术)、

　　在线幼教,核心是线下幼教机构,在线幼教只是补充。线下幼教机构处于“大行业、小公司”阶段,服务是核心,老师和内容是关键,高端特色是未来发展方向。优质儿童内容短缺,供给和需求严重不匹配,未来结合优秀技术和产品的内容是幼教的核心生命力。

　　皇氏集团打造幼教T2O2O平台开拓新空间

　　皇氏打造幼教T2O2O平台,主要从媒体、内容模式切入,通过不断创造优质的内容和IP、利用自身拥有的发行和渠道能力,以及精细运营的媒体平台,形成产业垄断和竞争优势,并利用互联网技术进行产业变革,同时逐步向衍生品、线下服务进行延展,构建幼教产业链。皇氏并购盛世骄阳、与中南卡通合作、购买优质IP等,拥有海量优质幼教资源内容;

　　未来通过电视频道将打造定制化节目,成为“T(TV-电视)”端,打造IP的媒体影响力;与覆盖线下幼儿园的机构合作可形成线下落地资源,即“O(Offline)”端,合作推出幼教类智能硬件作为进入幼儿园的入口,打造用户粘性和线下运营渠道;通过新媒体、“宝贝走天下”以及未来可能推出APP产品,形成“O(Online-线上)”端,形成用户互动和线上社区;我们认为皇氏幼教板块未来可通过幼教IP内容发行和运营收费、广告服务、衍生产品授权/销售等模式盈利。

　　影视制作-新媒体运营-终端传播产业链布局完成

　　皇氏已经完善影视制作-新媒体运营-终端传播产业链布局,1、通过御嘉影视和MG公司等介入影视内容和特效/动漫制作;2、通过盛世骄阳切入新媒体运营和终端传播,与御嘉影视在IP开发、影视剧制作和分发起到很好的协同作用;3、通过“影视宝”和完美在线布局专注文化产业的互联网金融,为影视制作提供金融服务与支持。另外成立文化产业基金,我们看好公司后续在已有产业链上继续外延布局影视文化行业。

　　投资建议

　　保守预计公司15-17年净利润1.82、3.21、4.29亿,公司战略上会加大来思尔乳业股权占比,加上外延潜力,及幼教布局业绩具有较高弹性,16-17年业绩大概率会超出我们的预期,首次覆盖给予“买入”评级。广发证券

　　中衡设计(603017):公司签订重大项目合同 2016业绩或超预期

　　签订重大项目合同,公司品牌影响力以及业务拓展能力不断提升。2月19日,公司发布公告称,公司签订中马钦州产业园区启动区农民安置房项目工程总承包合同,合同总价为35837.95万元人民币。通过此次项目合作,公司将把在苏州工业园区开发建设过程中积累的经验推广到中马钦州产业园区,并提供高品质的工程建设服务。该项目顺利实施将有助于公司进一步提升公司作为“开发区(新城)服务专家”的品牌影响力,以及区域外尤其是华南地区的业务拓展能力。

　　公司经营稳健,本次重大项目推进或驱动业绩增长超预期。公司作为工程勘探设计领域的区域性龙头,经营业绩连续多年保持稳健增长。2011~2014年,公司营业收入年均复合增长率约为12.2%。本次重大项目合同的签订将进一步增强公司项目储备的积累,合同总价占公司2014年度总营收的66.4%,该项目的确认收入及利润将在公司2016年至2018年业绩中体现,有望驱动公司业绩增长超预期。

　　通过外延式并购加速走向全国。公司外延式发展思路十分清晰。在行业集中度偏低背景下,公司希望通过并购整合其他区域优质标的公司,把上市公司规模做大。2015年,公司通过非公开发行募资的方式完成对卓创国际的收购,通过整合卓创国际的客户、人才、技术等资源,复制公司深耕苏州工业园区的经验优势,加速在重庆及周边区域的业务扩张。公司在资本市场的运作经验比较成熟,在行业整合的大趋势下,有望通过兼并收购加速走向全国。

　　公司具备高送转基础。公司目前每股资本公积金为4.52元,具备高送转的基础,在合适的时机不排除公司进行高送转的可能。估值进入合理区间,维持“增持”评级。预计公司2015~2016年归属于母公司净利润分别为1.01亿元、1.42亿元,EPS分别为0.83元、1.16元,当前股价对应2016年的PE为28倍,估值已经处于合理区间,投资价值逐步凸显。东北证券

　　航天电子(600879):业绩稳增长 大股东整体上市更进一步

　　15年业绩稳定增长,毛利率下降,航天军品占比持续提升。

　　公司2015年实现营收56.09亿元,同比增14.43%,归母净利润2.65亿元,同比增7.68%,符合预期。从收入结构看,航天军品收入同比增16.07%,占比提升为91.65%,贡献主要业绩;民品收入同比增4.95%。归母净利润增速低于营业收入增速的主要原因是毛利率由21.49%下降为20.64%,其中航天军品毛利率同比下降1.68个百分点,北京、上海、杭州、桂林、河南和重庆地区的销售毛利率均有不同程度下降。

　　型号任务圆满完成,无人机等业务获突破,16年营收目标65亿元。

　　公司是航天电子产业龙头,15年圆满完成各项型号任务,交付整机产品几十万台套,交付单机、元器件和机电组件产品合计百万余只。无人机产品在地质勘探、警用、海洋环境监测及海外市场获突破,有望成为新的业绩增长点。公司提出16年营收目标65亿元,同比增长15.9%。

　　大股东企业类资产注入基本完成,整体上市更进一步。

　　公司拟以16.57元/股发行1.8亿股收购大股东惯性导航和电线电缆类资产并1:1募集配套资金。一方面公司业务得到拓展,EPS得到增厚;另一方面大股东企业类资产将基本完成注入,整体上市承诺逐步兑现,体外科研院所净利润规模约为重组后上市公司的50%左右。

　　盈利预测与投资建议:不考虑资产注入情况下,预计公司16-18年EPS分别为0.28元、0.32元和0.35元。考虑资产注入和配套融资后,2016年备考EPS将增厚为0.37元,对应PE为39倍。我们看好公司航天军品主业发展前景及大股东资产注入预期,给予“买入”投资评级。广发证券

　　亚厦股份(002375):VR应用打造家装新体验 2016业绩或爆发

　　率先应用VR技术打造客户视觉新体验,驱动家装业务放量。公司“蘑菇+”团队在图形软件领域技术实力雄厚,去年就开始了VR技术应用于装饰业务的研发,目前这块技术已经基本成熟。2月16日,公司对外宣布“蘑菇+”的VR技术会随其家装业务开展一起推出,主要用于销售端的虚拟样板房展示,以增强客户的体验感,预计今年3月份左右将会正式推出,这也是行业内第一次将VR技术应用到客户体验中的重大创新。通过VR技术,客户在前端可以更直观的感受装修风格和效果,减少因体验偏差带来的后期客户纠纷。

　　“蘑菇+”架构体系搭建完毕,2016年互联网家装业绩或达5亿以上。公司“蘑菇+”已经覆盖了长三角10个城市,旗下经营体系包括杭州直营店+其他城市的加盟商。公司针对加盟商的管控机制和架构已经基本完成,主要包括三点:一是通过建材集采获取价格优势,并统一向加盟商配送。

　　二是输出整套的工艺和流程标准,确保“蘑菇+”旗下装饰业务品牌和工艺水准的统一性。三是控制业务现金流端口,由“蘑菇+”再向加盟商分成。经过前期的铺垫和积累,互联网家装业务将逐步进入业绩兑现期,2016年互联网家装业务或达5亿元以上。

　　公装业务明显回暖,2016年有望恢复两位数增长。自去年四季度以来,公司公装业务快速回暖,业务订单以及回款均显著改善。1月份母公司新增订单创历史最好水平,其中政府类项目和商业综合体较多。未来政府或将继续推出政策组合拳,持续推动地产去库存,公司作为公装龙头企业将持续受益,2016年公司公装业务增速或将达到两位数以上。

　　三期员工持股计划进行中,管理层积极性高。公司目前一共推出了3期员工持股计划,一期、二期员工持股计划主要是针对普通员工,已经完成。三期员工持股计划主要是针对公司高管层,目前正在进行中。通过员工持股计划,提高了管理层创造业绩的积极性,驱动公司业绩和估值稳步提升。

　　维持公司“买入”评级。预计公司2015年、2016年归属于母公司净利润分别为7.48亿元、11.04亿元,EPS分别为0.56元、0.83元,当前股价对应2016年的PE为16倍。东北证券

　　四通新材(300428):资产重组拟收购天津立中

　　重大资产重组。2016年2月19日,公司发布关于重大资产重组暨延期复牌的公告,拟以发行股份形式,收购公司实际控制人臧氏家族控制的天津立中企业管理有限公司100%的股权并募集配套资金。臧氏家族旗下的公司主要有立中集团和已经私有化退市的立中车轮集团公司(E94.SGX),因此我们预测,本次的收购很有可能与这两家公司有关。

　　国内最大的铸造铝合金和功能母合金企业。立中集团是一家专业研发、制造铸造铝合金、变形铝合金、微纳米级功能母合金、智能金属模具和自动化冶金装备的跨国集团公司,产品主要应用于汽车、高铁、电力电子、航空航天、船舶、军工等领域。

　　公司是国内最大的铸造铝合金和功能母合金企业,是我国首家成功研发出高纯A356铝硅镁钛合金、高效节能自动熔炼炉组、半径60公里铝液输送技术、150微米级功能材料的国家高新技术企业。到2015年,集团功能母合金、铸造合金和变形合金产能将达到100万吨。

　　从新加坡交易所完成私有化。立中车轮官网显示,立中车轮(即中国车轮)前身是由臧立根兄弟三人成立的河北立中公司,2005年其优质资产剥离出来在新加坡注册上市,诞生了中国车轮控股公司。公司2014年财报显示,公司2014年营业收入为29亿元人民币,同比增长7.95%,净利润为8792万元人民币,同比增长25%。

　　2015年8月,立中车轮的主要股东臧氏兄弟家族,通过投资控股公司Berkley国际,建议以每股0.50元全面收购立中车轮的股票,之后有意将公司从新加坡股市主板除牌。按此收购价计算立中车轮的总估值约1.18亿元新加坡币。2015年11月25日,公司正式从新加坡交易所退市,收盘价定格在0.5新加坡元,对应市值1.18亿新加坡元,折合人民币5.5亿元。

　　维持“增持”评级。四通新材以先进金属材料为主导产业,是国内金属新材料行业的领军企业。公司目前拥有晶粒细化、金相变质、金属净化和元素添加的4大类、100多种中间合金产品,产品质量稳定、性能优异,广泛应用于多个行业和领域。

　　随着公司上市,募投项目顺利进行,预计能够顺利推动公司铝基中间合金制造服务能力、实现规模扩张、并购,促进公司长远发展。我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.82元、0.97元和1.10元,目标价49.20元,对应2015年60倍PE,维持公司“增持”的投资评级。海通证券

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