[竞彩专家每日推荐]【每日推荐一股】世联行：市占有率提升、创新业务持续

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)3月2日讯

　　世联行(002285):市占率稳步提升 创新业务持续发力

　　公司公布2015年年报,实现营业收入47.1亿元,同比增长42.4%,归属上市公司股东净利润5.09亿元,同比增长29.2%,实现EPS0.38元,同比增长18.8%,符合市场预期。公司拟每10股派发现金股利0.4元(含税),送红股1.6股(含税),以资本公积向全体股东每10股转增2.4股。

　　平安观点:

　　创新业务助力业绩高增长:公司2015年营收增长42.4%,净利润增长29.2%。分业务来看,云联网+业务同比增长965.3%,助力业绩高增长。金融业务及资产管理服务分别增长56.5%和41.6%,延续稳步增长势头,三大创新业务营收占比由2014年的19.5%提升至33.6%。同时受益市场回暖,传统的代理销售业务亦实现25.9%营收增速,代理业务毛利率亦因规模效应回升5个百分点至36.1%,构成业绩高增长的另一主因。

　　金融业务稳扎稳打,2016年有望再次腾飞。为保证真实交易和真实用途,公司2015年适度加强了家圆亐贷业务的风险管控,但全年仍实现放贷3.22万笔,放款金额29.9亿,同比分别增长65.1%和51.9%,世联小贷公司实现净利润7511.2万元,占上市公司总净利润的14.8%,同比下降10个百分点。公司近期公布10亿定增预案注资小贷,预计随着注册资本的扩大,小贷业务有望迎来再次腾飞。

　　持续扩大入口资源,深化用户服务:由于世联参与购房者从看房、按揭贷款到入伙各个流程,牢牢掌控供应链金融链条中最核心的信息流,我们认为现有的一手房小额贷款业务仅是公司入口价值变现的一种场景,预计未来将积极布局存量房市场。同时年内公司通过参股晟曜资产和微家,完善C端用户服务。2015年公司收购山东怡高及厦门立丹行部分股权,预计2016年公司仍将通过战略合作及并购扩张持续扩大入口资源。

　　市占率稳步提升,未结资源丰富。受益持续降准降息及宽松的行业政策,公司2015年累计实现代理销售额4308亿,同比增长33.9%,增速明显高于全国商品房的14.4%的同比增速,亦优于万科(21.5%)、保利(12.8%)等龙头房企表现。公司全国市场占有率也由2014年末的4.5%攀升至4.9%。期末公司累计已实现但未结算的代理销售额约2,972亿元,将在未来的3至9个月为公司带来约21.5亿元的代理费收入,奠定未来业绩增长基础。

　　盈利预测与投资评级。预计2016、2017年EPS分别为0.44元和0.54元,当前股价对应PE分别为25.9倍和21.0倍。公司创新业务稳步增长,持续扩大入口资源,深化C端服务,为具备业绩和销量双重支撑的超跌品种,且近期定增助力金融业务发展,股权激励实现员工利益绑定,维持“强烈推荐”评级。

　　今年4.5万亿元险资可配置 6000亿增量资金有望入市

　　随着上市公司年报陆续披露，险资去年第四季度的持仓变化更加清晰。媒体记者根据数据发现，截至3月1日已披露的年报，险资现身30只个股前十大流通股东名单，合计持股2.81亿股，持股市值达66.57亿元(以去年第四季度最后一个交易日计算)。

　　其中，险资新进5只个股，增持12只个股。具体来看，险资新进楚江新材、高德红外、航天电子、三鑫医药和银泰资源等5只个股，其中，新进持股数量排名第一的个股是航天电子，新进持有799.99万股，市值达1.43亿元。

　　排名第二和第三的是银泰资源和楚江新材，分别持股达376.04万股和321.87万股，市值分别达4708.08万元和7718.40万元。在险资增持的个股中，增持超过500万股的个股分别为平高电气、世联行以及万向钱潮，分别持股954.57万股、587.47万股和789.98万股，市值分别达1.54亿元、1.14亿元和2.75亿元。

　　随着保险行业不断推动险资剩余资金市场化运作，险资入市比例不断提升，保险资金运用又因二级市场举牌被市场广泛关注。近日，保监会主席项俊波表示，经过仔细测算，当前保险资金风险总体可控。保险资金的动向被A股市场紧盯，有业内人士预计2016年可配置的保险资金规模将达到4.5万亿元，按照当前10%-15%的配置水平，理论上将有4500亿元-6000亿元的增量资金进入股市。

　　近年来，通过股权投资方式服务实体经济成为险资投资一大趋势。“受调查的险资机构均表示，将加大股权类投资特别是长期股权投资。”中国保险资产管理行业协会常务副会长曹德云表示，去年年末，协会组织了26家保险公司进行一对一调研。

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