tfc全球移动游戏大会|TFC全球移动游戏大会今日举办 5股有戏

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)3月16日讯

　　“2016第十二届TFC全球移动游戏大会暨智能娱乐展”将于3月16-18日在北京国际会议中心举行。大会立足游戏产业、VR/AR以及二次元产业的同时，且涵盖智能玩具、手游、智能硬件、HTML5游戏、二次元产业、影视泛娱乐IP等多个板块。(股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。)

　　游久游戏:以网络游戏发行与研发为核心业务

　　上海游久游戏股份有限公司，以网络游戏发行与研发为核心业务，并拥有游戏媒体资讯平台——游久网。游久游戏致力于打造国内一线的互联网游戏发行商与研发商。游久游戏先后发行的手游代表作品有《刀塔女神》、《酷酷爱魔兽》和《君临天下》，其自研的首款手游《刀塔女神》采用跨界营销的推广模式并取得成功。

　　完美环球:影游为基筑造生态,放眼全球巨擘起航

　　完美环球 002624

　　研究机构：安信证券 分析师：文浩,杨文硕 撰写日期：2016-03-14

　　完美系管理团队的底蕴、魄力和执行力成就公司丰厚的根基。无论是洪恩教育、完美世界还是完美影视,公司均是在市场出现机会时果断切入产业,并迅速成长为行业一线,充分体现出管理团队战略决策的前瞻性和高效的执行力。而在完美系培育下,所有或已树立品牌、或正蓄势待发的各版块业务都将成为公司整合和协同中不可或缺的要素。

　　成熟的游戏和影视业务是当前支持完美文化生态前行最坚实的柱石。

　　完美世界作为国内标杆级游戏企业,基于领先技术推出了《完美世界国际版》《诛仙》等经久不衰的端游,手游、电视游戏、电竞亦有突出成绩。影视公司则稳中求变,电视剧保证精品质量的同时积极面向新兴消费群体,《神犬小七》、网剧《灵魂摆渡》等反响不俗,电影保持“自制+引进”步调的同时,牵手环球影业,进军好莱坞市场。

　　完美环球具备全球泛娱乐格局和明晰的方法论,大文化生态建成可期。

　　从各业务板块看,公司都在资源投入上有效平衡当下(IP驱动的影视剧+PC游戏+移动游戏)、中期(全球市场布局+电竞+电视游戏)和未来(文学+动漫),而IP变成了各业务板块成长和互动的催化剂,扮演着真正的联动角色。随着当下的布局完备、中期的持续推进,公司文化矩阵雏形已现,未来有望成为全球大文化生态的领航者。

　　投资建议:完美影视2016年承诺业绩不低于3亿元,完美世界2016-2018年承诺业绩分别不低于7.55亿元、9.88亿元、11.98亿元。

　　考虑对富创的投资及好莱坞合作项目,我们预计2016-2017年公司备考净利润为11.5亿元和15亿元;完美环球的格局已超越单纯的影视和游戏公司,考虑IP联动、大量投入性业务和全球化的布局持续跟进,以及大文化生态的逐渐成熟,同时考虑增发后股本摊薄,6个月目标价45.66元,首次给予买入-A评级。

　　风险提示:重组事项尚未过会,各板块整合效果不达预期

　　游族网络:手游及海外发力驱动营收高增长,拟定增44.5亿推动大数据战略、强化产品研运

　　游族网络 002174

　　研究机构：长江证券 分析师：刘疆 撰写日期：2016-02-23

　　页游稳健、手游业务快速增长,全球化战略显露成效。页游营收同比增长9.24%达8.1亿,《魔法天堂》《女神联盟II》《大皇帝》等均保持出色表现,2015年在易观的页游研发商排名中公司以8%份额排名第三;而整体营收快速增长主要在于手游的爆发式表现,全年营收7.21亿元,同比增加623.05%,占公司营业收入比重从11.81%提升至46.95%。

　　另一方面,在公司全球化战略的背景下,公司海外业务营收7.71亿元,同比增加137.08%,占比50.21%首超国内。自研手游产品《少年三国志》,单月流水长期维持在亿元左右,原创IP游戏《女神联盟》海外表现出色。公司拟收购青果灵动,提升3D游戏研发能力,游戏版图进一步扩展。

　　构建大数据平台,大数据战略积极部署推进。在大数据战略指导下,公司收购掌淘科技,自建MOB大数据平台,覆盖全球32.8亿移动设备,完善海量数据的获取和分析能力,有效降低发行成本并有望带来新的增长极。未来公司将着力构建大数据挖掘和分析平台,搭建大数据应用服务平台,发展方向除了游戏业务上的应用外,还将包括精准营销和基于智慧城市的大数据服务两个重要方向。

　　巨著《三体》催化IP热潮,打造强势IP多线探索影游联动。上市公司体外游族影业出品的《三体》预计于今年年中上映,届时将催化一轮IP热潮,上市公司旗下的相关游戏产品有望迎来爆发机会。《女神联盟》大电影和系列产品筹备中,《三体》版权宣布开放,公司将继续坚持以IP为核心聚合产品及资源的战略,对大IP项目进行全球化、系列化、产业化地打造,潜在爆发力巨大。

　　给予“买入”评级。公司页游保持优势,手游迅速增长,海外市场发力,看好公司“全球化+大IP+大数据”几大战略方向上的成长潜力。风险提示:外延成长性不及预期;投资标的业绩不及预期;系统性风险。

　　掌趣科技:完成对于天马时空和上游信息的收购

　　掌趣科技 300315

　　研究机构：高盛高华证券 分析师：廖绪发 撰写日期：2016-01-06

　　最新事件。

　　掌趣科技2015年12月24日宣布,公司收购天马时空80%股权以及上游信息剩余30%股权的计划已经获得证监会批准。交易于2015年2月16日宣布。

　　潜在影响。

　　天马时空和上游信息是手游/页游开发商。我们认为掌趣科技对于这两家公司的收购将进一步多元化公司的手游产品组合。在当前手游放缓的趋势下,这两桩收购应会为公司开辟更多的收入来源。

　　天马时空股东对于2015/16/17年的盈利目标为人民币2.11亿/2.59亿/3.30亿元,而上游信息股东对于2015/16年的盈利目标为人民币1.10亿/1.34亿元。掌趣科技将在实际盈利达不到上述目标水平的情况下得到补偿。

　　估值。

　　我们曾在2015年9月1日和10月26日的报告中使用备考分析来对公司进行了估值(参见2015年9月1日发表的“业绩低于预期:收入增长放缓,缺乏现象级大作”以及2015年10月26日发表的“业绩低于预期:内生增长乏力,缺乏现象级大作”)。我们现在把备考分析纳入我们已公布的预测。

　　在对两家公司并表后,我们将我们的2016-2020年每股盈利预测上调19%-26%,其中已计入-13%至+1%的备考预测调整。我们将12个月目标价格下调13%至人民币11.31元,基于最新的18倍市盈率乘以0.85元的2020年预期每股盈利,并以8%的行业股权成本贴现回2016年(之前的备考2020年预期每股盈利为0.99元)。维持中性评级。

　　主要风险。

　　游戏收入高于/低于预期。

　　中青宝:首家在国内创业板上市的网游公司

　　公司是一家具有自主研发、运营能力、代理能力的专业化网络游戏公司。主营“客户端游戏”“网页游戏”“手机游戏”“移动社交平台”。公司是首家在国内创业板上市的网游公司，开创了网游公司本土上市的先河,拥有一批业界优秀人才，具有雄厚的研发基础、文化底韵及资金资源，是“深圳市重点文化企业”、“深圳市高新技术企业”、“深圳市重点软件企业”。经过多年发展，公司凭借着深厚的积淀在国内网络游戏研发、运营领域处于一流旗舰地位。公司的目标是做"中国最好的民族网游"，自成立至今，全体员工一直坚持不懈为这个目标而努力。

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