[资讯 英文]资讯速递：今日股市猛料追踪及点评

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)05月10日讯

　　一、重要新闻点评

　　4月份CPI今日公布 连续3个月维持在“2时代”

　　国家统计局今日将公布4月份居民消费价格指数(CPI)。多家机构认为，受猪肉价格持续上涨影响，预计4月份CPI涨幅可能出现微升，CPI涨幅将连续3个月维持在“2时代”。

　　CPI涨幅或连续3个月超2%

　　国家统计局数据显示，今年3月份CPI同比上涨2.3%，涨幅与2月份持平。对于即将公布的4月份CPI，多家机构认为，4月份蔬菜价格下跌，但猪肉价格继续走高，CPI同比涨幅可能微升，仍将维持在“2时代”。

　　据农业部监测，2016年第17周(4月25日-5月1日)，猪肉周均价每公斤26.31元，环比涨0.3%，为连续第7周小幅上涨，同比高43.1%;重点监测的28种蔬菜周均价每公斤4.05元，环比跌6.5%，为连续6周下降，比第11周(3月14-20日)的每公斤5.57元跌27.2%。

　　交通银行首席经济学家连平表示，供需吃紧继续抬升猪肉价格，气温升高蔬菜大量上市，缓解食品价格上升压力，原油价格反弹带动非食品价格上涨，预计4月份CPI同比涨幅为2.4%，比3月份微升。

　　海通证券、招商证券、国泰君安等机构同样预测4月份CPI为2.4%;中金公司、银河证券等机构预测4月份CPI为2.3%。若上述预测兑现，CPI涨幅将连续3个月维持在“2时代”。

　　中财简评：近期的市场持续活络，其实一方面的原因就是央行公开市场操作上，近期其实是呈现一个持续净回笼的格局，而且从政策表态来看，未来整体货币政策虽然是宽松的，但不会再有4万亿的出现，这使得资金流方面相对偏紧。

　　同时春节之后物价淡季反而是不断走高，特别是猪肉等农产品价格持续涨价，4月份CPI预计依然是一个小幅攀升，通胀的升温也限制了央行宽松的动作，不利于市场的企稳走强。

　　中概股“哀鸿遍野”绿成一片 陌陌股价收跌逾15%

　　周一中概股遭重挫，因百度竞价模式堪忧，其股价盘前重挫5%。开盘之后中概股更是哀鸿遍野，目截止收盘，陌陌大跌15.84%，京东跌7.02%，百度跌幅收窄，收盘跌2.56%。

　　9日，网信办表示，竞价排名影响搜索结果公正性和客观性，要求百度立即整改。

　　据新华网报道，国家网信办5月2日会同国家工商总局、国家卫生计生委和北京市有关部门成立联合调查组进驻百度公司，集中围绕百度搜索在“魏则西事件”中存在的问题、搜索竞价排名机制存在的缺陷进行了调查取证。  

　　调查组认为，百度搜索相关关键词竞价排名结果客观上对魏则西选择就医产生了影响，百度竞价排名机制存在付费竞价权重过高、商业推广标识不清等问题，影响了搜索结果的公正性和客观性，容易误导网民，必须立即整改。

　　中财简评：目前的A股市场本来就处于非常危险的时刻，股指已经连续2个交易日破位下行，而今天外围市场中概股“哀鸿遍野”绿成一片，这对于A股市场而言无疑优势一场灾难，不出意外，今天A股预计开盘继续低开进一步震荡回探的概率很大。

　　不过资本内线认为，中概股的不回归对于A股市场其实并非利空而是利好，逼近回归A股之后超万亿的扩容到来的压力还是有二级市场买单。

　　黑色系商品坐“过山车”交易所调手续费防控极端行情

　　工业品期货近期的走势可以用“过山车”来形容。

　　据文华财经统计显示，工业品期货指数从4月11日的105.40点上涨至4月25日的118.21点，涨幅为12%。4月26日迅速掉头向下，下滑至5月9日的106.61点，几乎将前期涨幅全部回吐。

　　工业品期货中又数黑色板块商品最为活跃。从前期领涨到目前领跌，黑色系商品自带“光环”。5月9日，受上周末钢材现货价格大跌影响，黑色板块再次大幅跳水，引发商品集体下挫。截至当日收盘，热卷、螺纹、铁矿以及硅铁、硅锰5大商品主力合约均跌停，焦炭期货主力合约盘中也触及跌停。

　　黑色商品期现联动

　　“前期黑色系商品大涨主要是由基本面因素主导的超跌反弹行情，近段时间的大跌也依旧是由基本面因素引起。其中，钢坯价格下调是导火线。”受访的期货行业人士普遍这样分析。

　　据“我的钢铁网”数据，5月9日，河北昌黎普方坯一天内累计下降150元/吨，含税出厂价为1970元/吨。钢坯是介于铁矿石和钢材之间的半成品，其价格下跌将同时影响铁矿石和钢材的价格。上周，国内现货钢价综合指数下跌了5.28%。

　　5月以来，钢价一路下滑。生意社价格监测显示，5月9日钢材现货市场价格普跌，其中上海市场板材出现开盘跌200元/吨的报价。原料铁矿石价格也出现5-10元/吨的跌幅。

　　而在期货市场上，这一波黑色商品跌幅几乎吐出此前一个月的涨幅。5月9日，螺纹钢主力1610合约收盘价格2175元/吨，回到4月初水平。

　　“整体钢材市场呈现报价冷清、询盘冷清、成交冷清的"三清"行情，现货市场的爆冷行情直接影响了期货市场。”生意社钢铁分析师说，在市场买涨不买跌的心理影响下，钢材现货价格持续下降。

　　在鲁证期货研究所副所长孟宪强看来，除了现货拖累期货市场人气，钢厂仍然有较高利润也助长了市场的杀跌情绪。

　　记者了解到，在目前钢坯跌到2020元/吨的情况下，依然能保持吨盈利300元左右的水平。业内人士指出，除非成本价格倒挂，否则已经点火的高炉不会轻易停产。

　　机构分析认为，当前支撑前期国内钢价大涨的几大因素已逐步发生变化：一线城市楼市降温，钢厂复产加快。随着市场预期发生转变，商家对手中前期获利资源将加快出货套现，短期内钢价回落的趋势仍将延续。

　　行情牵动产业神经

　　此前，持续两月的价格上涨让停产的钢厂起死回生。

　　“最近钢铁增产的量非常大，之前停产的钢厂百分之八九十都复苏了，供给端有大量的投产和库存积压，各大钢厂都在生产了。”上海五岳商贸有限公司总经理吕向阳告诉记者，尽管五一节后钢价暴跌，但钢厂还都是满负荷生产的，只要还有利润就不会停。  

　　“我的钢铁网”在山西调研17家建材钢厂后发现，截至2016年5月4日，85%以上钢厂已经处于饱和生产状态。相比4月初的调研结果，境内除去两家已经停产近两年的建材钢厂，其余钢厂基本是全面恢复生产。

　　甚至连破产钢企也重新复产。据“我的钢铁网”调研了解到，由山西建龙接盘的海鑫钢铁也于近日复产，4月30日山西建龙对两座高炉点火，目前已出铁水。

　　中国钢铁工业协会5月9日发布的报告显示，4月中上旬重点钢铁企业粗钢累计日产量为175.21万吨，比3月份上升3.23%，推算全国日产水平将超过3月份。

　　不断回升的钢铁产量和钢厂开工率加大了供给端的压力，也触发了这波上涨行情的拐点。五一节后一周内，螺纹钢、焦炭、焦煤三大品种均创下历史最大单周跌幅。

　　“钢厂现在拼命要出货，但库存商不会去接盘，经销商也尽可能压低价格，只要钢厂出货差，价格就还会下跌。”吕向阳说，一旦各环节停止出货，就是价格到底了。

　　业内人士认为，如今市场行情掉头，将刺激一部分企业控制产能产量释放。

　　中财简评：近期期货市场的走势对A股市场的影响巨大，继此前黑色系大涨带动股指出现了一波冲高之后，由于期货市场管理层不断出台打压政策，期货市场炒作明显回落，近期更是出现了持续的暴跌走势，而这同样也成为了导致A股出现暴跌的重要原因。

　　特别是五一节后期货市场持续大幅回落，前期涨幅全部回吐，成为了导致A股破位大跌的一个诱因。

　　二、主力动向曝光

　　机构席位逆市买入两食品饮料股

　　周一A股再度大跌，沪指跌近3%失守2900点;而盘后交易公开信息显示，多只当日逆市上涨的个股出现机构买入的身影，其中包括煌上煌、西王食品等两只食品饮料行业个股。

　　具体来看，煌上煌周一午后逆市拉升，收盘大涨6.79%，当日股价振幅超过10%;全日成交金额接近1亿元，环比大幅增加。煌上煌当日盘后数据显示，其买入金额最大的营业部是银河证券福州东水路营业部，买入2952万元，占当日成交金额的近三成;

　　此外，同处于福州的申万宏源证券福州鼓屏路营业部也买入接近300万元;一家机构专用席位则买入超过230万。卖出方面，华宝证券深圳新闻路营业部卖出金额最大，超过900万元。

　　股价方面，煌上煌今年以来累计跌近8%，跑赢大盘。业绩方面，煌上煌2015年归属于上市公司股东的净利润为6088万元，同比降38.27%。

　　另一只食品饮料行业个股西王食品周一也逆市大涨3.69%，当日其成交金额超过2亿元，环比大幅增加。西王食品当日的盘后数据显示，四家机构合计买入7100万元，约占当日成交金额的三成;不过，卖出方也有四家机构，合计卖出超过7500万元。

　　股价方面，西王食品近期呈现横盘趋势，今年以来则跌近两成，与沪指同期跌幅接近。基本面上，西王食品作为国内最大的玉米胚芽油生产基地，主要生产销售西王牌玉米胚芽油。业绩方面，公司2015年归属于上市公司股东的净利润1.46亿元，同比增24.50%。

　　近期A股市场有风格切换迹象，家电、食品、白酒、航空等低估值品种受到资金关注。东北证券认为，整体来看，食品饮料行业景气度有所回升，业绩支撑稳固，板块估值仍处于历史相对低位，在市场风险偏好较低及通胀预期的背景下，食品饮料行业攻守兼备，具备较高配置价值。

　　此外，机构周一还买入多只个股，其中，华鹏飞被四家机构买入，合计买入接近7400万元，占当日成交金额的逾三成;卖出方面，则较为分散，卖出金额较大的东方证券义乌宾王路证券营业部、东方证券上海浦东新区银城中路证券营业部均卖出超过600万元。股价方面，华鹏飞当日逆市涨近4%。(.证.券.时.报)

　　沪股通尾盘逆市抢筹新能源汽车板块或成外资宠儿

　　5月份以来，此前持续流入A股的沪股通资金，态度也出现了一定变化。据数据显示，在近3个交易日中，沪股通资金出现连续资金净流出，累计金额为12.31亿元，其中5月5日流出1.85亿元，5月6日流出9.34亿元，昨日流出1.12亿元。而沪股通上一次出现连续三日净流出，还要回溯到去年12月份，而在随后沪指则经历了一轮千点规模调整。  

　　值得一提的是，一直以来对于市场的调整，沪股通资金都抱以较为积极的态度，而此回沪股通却一反常态，这是否预示着沪指面临新一轮调整呢?对此，分析人士表示，虽然沪股通在昨日市场的调整中出现资金净流出，但两大因素也需要注意：

　　首先，昨日尾盘沪股通资金出现逆市抢筹现象。通过分时数据来看，沪股通资金在最后5分钟出现快速抢筹，累计净流出资金自逾4亿元迅速收窄至收盘时的1.12亿元，尾盘的抢筹显示出沪股通资金在A股市场短期风险快速释放后，对后市相对看好的态度。

　　第二，恒生指数的率先企稳使一部分“北上”资金回流。在4月29日至5月6日的5个交易日中，恒生指数累计大幅回调5.98%，而昨日恒指小幅收红，较A股市场提前企稳。事实上，5月份以来港股通也出现加速流入的现象，5月3日以来单日净流入资金均超过10亿元，其中，昨日港股通资金实现净流入12.85亿元。

　　因此，对于沪股通资金短期出现地连续流出，投资者也不必过于恐慌，相反“北上”资金尾盘的大举反攻更可以理解为市场短期见底的积极信号。而事实上，短期风险得到快速释放的同时，近期市场利好因素正在增多，在此背景下，市场进一步下跌空间不大。

　　从昨日沪股通十大活跃股情况来看，均胜电子(4026.37万元)、宇通客车(2485.7万元)、长江电力(761.63万元)等3只个股昨日实现沪股通资金净买入，值得一提的是，其中的均胜电子以及宇通客车主营业务均处于新能源汽车产业链中，

　　其中，均胜电子是全球知名的跨国汽车电子企业，主要致力于智能驾驶控制系统、新能源汽车动力管理系统、工业自动化及机器人、高端汽车功能件总成等的研发与制造;而宇通客车则是一家集客车产品研发、制造与销售为一体的大型制造企业，拥有国内最完备的节能与新能源客车产品型谱。

　　对此，分析人士表示，昨日沪股通逆市布局新能源汽车龙头标的，显示了外资对于该投资主题的认可，而除上述2只个股外，深市的中通客车、精锻科技等强势股也值得投资者密切跟踪。

　　此外，在昨日的沪股通十大活跃股中，中国平安、中国太保、中信证券等非银金融股和以贵州茅台为代表的白酒股均遭到“北上资金”卖出。(.证.券.日.报)

　　股东“套现”热门股再度陡增 逾1.2万亿定增解禁暗含诱因

　　据统计，今年1-3月减持金额分别为96亿、98亿和142亿元，出现逐月提升。4月份，减持金额更增至180亿元。而进入5月以来的第一个交易周，大股东减持金额已高达67亿元。

　　与此同时，大股东累计增持额仅为24亿元，累计减持和增持之比从4月份的2.1倍增加至5月以来的2.8倍。

　　“考虑主要股东的减持限制彻底解除，预计 5月减持压力将增加。” 兴业证券(601377)分析师王德伦指出。根据兴业策略的统计，减持新规后，大宗交易减持占比大幅提升，从之前的 60%提升至90%左右。

　　热点股频成提款机

　　进入5月以来的首个交易周，在当周累计减持的67亿元当中，仅美的集团(000333.SZ)大股东融睿股权投资(珠海)合伙企业(有限合伙)(珠海融睿)一家的减持额便超过了30亿元。

　　据美的集团5月7日发布的公告表明，截至2016年5月4日，珠海融睿通过深交所的大宗交易系统累计卖出公司流通股9390万股，占公司总股本的2.20%。，珠海融睿减持后不再是持有公司5%以上股份的股东。

　　同样，创业板公司掌趣科技(300315)(300315.SZ)亦被公司董事长姚文彬频频减持。5月5日，公司发布公告称，姚文彬于5月3日、4日，分别减持公司股份1300万股、2300万股，合计占总股本的1.3%，套现金额4.01亿元。减持后，姚文彬仍持有公司股份4.94亿股，占总股本的17.80%。

　　此前，姚文彬亦于今年3月15日、16日分别减持了掌趣科技1300万股，套现金额约2.77亿元，占总股本的0.86%。包括姚文彬、公司第二大股东华谊兄弟(300027)、第三大股东叶颖涛和第六大股东宋海波在内，上述股东合计已经减持了近1.17亿股公司股份，套现总额高达13.16亿元。

　　而在4月减持金额居前的公司中，被减持市值最大的前五家上市公司分别为东兴证券(601198.SH)、暴风科技(300431.SZ)、尤夫股份(002427.SZ)、二三四五(002195.SZ)、赤峰黄金(600988.SH)，其减持市值均在6亿元以上。

　　其中，2 家为深市创业板公司，1 家为深市中小板公司，2 家为沪市公司。东兴证券被减持市值最高，高达11.04亿元，是通过大宗交易减持方式进行的。其股权出让方为方正和生投资有限责任公司，在2015年年报时为第五大股东，此次减持后持股占总股本比例由2015年年报时的2.16%下降至0.52%。

　　王德伦表示，2016年全年募集资金发行股份(锁定期12个月)中，未来的7月、11月和12月是解禁高峰月份;然而，今年内5-6月解禁的股份浮亏较为严重，浮亏部分占比在一半以上，主要由于定增参与时间在去年 5、6月股市的高位。

　　减持对部分个股股价造成冲击，以石化油服(600871.SH)为例，3月3日，其定增股份解禁日当日收盘价较定增发行价涨幅为32%，持有解禁股份的股东减持意愿强烈。

　　当天，石化油服在二级市场的成交金额大幅提升，在之后的每日成交额度也远超解禁前成交水平。其股价在大盘并无明显下跌趋势下，解禁后10个交易日连续下跌。

　　截至5月9日收盘，公司股价大跌6.52%，终盘报收4.16元，较解禁前股价6.32元，大幅下挫逾三成。

　　年内定增解禁逾1.2万亿

　　王德伦口中的减持限制指的是，2015年股市出现非理性下跌时，非常时刻监管层采取非常手段，不仅连续6个月禁止大股东减持，且大力鼓励大股东增持。

　　随着今年1月大股东禁减令解除，为平抑减持对资本市场的短期冲击，证监会再度发布《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》限制大股东减持金额。

　　规定大股东应当在首次卖出的15个交易日前预先披露减持计划;三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。不过，减持预披露和数量限制并未约束大宗交易这一方式。  

　　仅以定增解禁规模计算，2016年年内解禁规模合计已超过1.2万亿元，创下近四年来的历史新高。2013年至2015年三年的定增解禁规模分别为4145亿元、6887亿元和10172亿元。

　　“2016年解禁压力相比2015 年提升20%左右，提升部分主要集中在发行股份收购资产的1年期股份解禁上，这与2015年上市公司大量进行外延式并购密切相关。” 王德伦表示。

　　“募集资金发行股份(锁定期 12个月)发行对象一般为基金、信托、证券资管发行的定增管理计划，产品有明确的到期期限，一般解禁期结束后均会减持，解禁后减持意愿最为迫切。”

　　根据券商提供的数据，募集资金发行股份(锁定期12个月)2016年解禁金额为3300亿元，较2015年出现小幅下降。但收购资产发行股份(锁定期12个月)2016年解禁金额为 3800亿元，较2015年的859亿元相比，大幅扩张近 5 倍。

　　同时按照规定，大股东减持其通过二级市场买入的上市公司股份，比如去年下半年股灾时增持的股份就不适用《减持规定》，即大股东及其董监高在股灾期间及其之后增持的股份可以在增持六个月后卖出。据兴业证券策略统计，2015年7至12月增持股份达2200亿元，可卖出时点分布在上半年。(21世.纪.经.济.报.道.)

　　三、今日股评家最看好的股票

　　岭南园林(002717)：收购德马吉 借力VR 加速布局文化创意产业

　　事件：

　　公司公告发行股份及支付现金购买德马吉100%股权并募集配套资金。

　　并购德马吉，文旅布局再进一步。公司发布公告拟以发行股份及支付现金购买资产方式向德亿投资、帮林投资持有的德马吉100%股权，同时向不超过10名特定对象发行股份募集配套资金，以28.83元/股的价格募集不超过1.7亿元配套资金。

　　本次交易德马吉100%股权作价3.75亿元，其中交易对价60%部分2.25亿元以发行股份方式支付，共计发行股份780.44万股，其余40%部分1.5亿元以现金方式支付。

　　德亿投资及帮林投资承诺，德马吉2016-2018年扣除非经常性损益后母净利润分别不低于2500万元、3250万元、4225万元。

　　收购德马吉，“走出去、带进来”加速布局文化创意业务。德马吉是以文化创意设计能力为核心，具备全球覆盖能力的创意展示服务提供商，其丰富的海外作业经验、众多国外办事处及稳定的国外供应商体系将会为公司开拓国外业务提供重要的战略支撑，从而降低其管理运营成本，缩短战略布局时间。

　　通过并购德马吉，借助其全球业务渠道实现自身技术及业务优势“走出去”，为公司积累国外客户、增加业务机会创造更多的可能性，奠定公司品牌传播和文旅项目异地复制的基础。

　　此外，公司未来可充分利用德马吉的境外资源和通道，实现将优质海外资产“带进来”，为公司新业务板块布局和发展提供强有力的支撑，整体提升公司竞争力和持续盈利能力。

　　2015年业绩大幅增长，恒润科技完成承诺盈利。公司2015年度实现营业收入18.89亿元，同比增长73.58%，归属上市公司股东净利润1.68亿元，同比增长43.53%;主要受益于公司“精耕细作，升级转型”的经营战略。

　　2015年度，公司签订界首市园林绿化施工、管养一体化项目重大合同，项目总投资42.8亿元，保障园林主业成长。2015年度公司全资子公司恒润科技实现盈利(扣除非经常性损益)4407.36万元，盈利承诺完成率为104%。

　　2016年Q1实现营业收入4.03亿元，同比增长81.33%;归属上市公司股东净利润2845.03万元，同比增长20.76%;公司一季度业绩大幅增长主要受益于恒润科技的并表，预计公司未来在文化创意方面的收入利润还将不断提高。

　　受期间费用率影响，盈利能力有所下滑，现金状况略有好转。公司2015年度综合毛利率为29.58%，同比增长0.12pct;净利率下滑1.83pct至8.92%。

　　期间费用率有所增长，2015年度同比增长3.36pct至13.75%，管理费用的增加是期间费用率增长的主要原因，2015年度管理费用率同比增长2.24pct，主要是由于股权激励计划带来的股票期权激励费用增加及研发费用、人力成本的增加所致。

　　2015年度收现比、付现比分别为0.49/0.50，同比分别下降3.68pct和增长2.43pct。经营性净现金流从2014年度的-1.92亿元小幅改善至2015年度的-1.37亿元，现金流状况略有好转。

　　公司盈利数据逐季增长，受益于恒润科技的并表，三、四季度涨幅较大。分季度来看，公司Q1、Q2、Q3、Q4分别实现营业收入2.22亿元、4.20亿元、4.77亿元、7.70亿元，分别同比增长4.83%、29.16%、84.59%和163.05%，

　　分别实现归母净利润2355.94万元、4653.10万元、4709.39万元、5076.69万元，同比增长3.80%、33.07%、58.61%和71.18%。第三季度和第四季度业绩涨幅较大，主要受益于恒润科技的并表。

　　并购恒润科技，进军文化旅游;定增实现战略发展，优化资本结构。恒润科技是具备文化创意基因的优质资源，是涵盖了“创意设计、影视文化、主题高科技文化产品及VR、IP文化创意项目投资运营”的全产业链产业集群。

　　公司通过并购恒润科技，将传统主业优势与文化创意融合，发挥相融共生的业务及战略协同作用，使公司比传统园林企业更具人文体验定制能力，比传统旅游企业更擅长生态环境的塑造。

　　此外，公司在2015年度成立了并购基金来增强外延式业务源的广度和深度。2015年公司公告以14.17元/股的发行价格，向十名特定对象募集不超过10.5亿元资金，募集资金用于偿还银行贷款(4.34亿元)、补充流动资金(6.16亿元)。

　　本次募集资金大部分用于补充流动资产，以支持园林绿化施工及景观业务的内生式发展需求。2015年底，公司资产负债率为73.58%，远高于同行业水平。2016年一季度募集资金到位，公司资产负债率下降至50.85%，有效优化资本结构，提升公司财务稳健性，增强后续融资能力。

　　风险提示：宏观经济波动风险、回款风险、布局不达预期等。

　　盈利预测与估值：我们预测公司2016~18年EPS分别为0.74/1.04/1.39元，对应2016-2018年估值分别为51/36/27倍，维持“推荐”评级。(.银.河.证.券)

　　牧原股份(002714)：产能释放开始显现 全年高增长可期

　　事件描述

　　牧原股份公布4月份销售数据公告。

　　事件评论

　　公司4月销售生猪19.0万头，同比增长59.7%，环比增长12.4%，销售收入3.64亿元，同增143%，环比增长22.1%，销售均价19.8元/公斤，同增56.1%，环增3.72%。

　　产能释放开始显现，全年高增长可期。4月份公司生猪出栏量同比增长达60%，且1-4月份公司合计生猪出栏量达67.8万头，同比增长达30.4%，表明了公司产能释放已开始逐步显现。

　　按测算公司一季度生产完全成本10.9元/公斤来计算，公司4月份头均利润近900元，预计盈利达1.7亿元。

　　且随着公司钟祥、曹县、唐河、扶沟等养殖场的逐步投产以及定增新建200万头生猪养殖项目的开展，公司出栏量或继续保持高增长态势，整体预计公司2016和2017年生猪出栏量达300和450万头。在后期生猪价格仍持续上涨的背景下，公司全年业绩高增长可期。  

　　看好公司未来发展，主要基于：

　　1、能繁母猪存栏处于低位将使得生猪行情保持长期景气，且今年冬季仔猪疫情的严重或使得6-8月份生猪供应偏紧，预计猪价或突破24元/公斤，整体上预计2016年生猪均价为18.5元/公斤;

　　2、公司规模一体化养殖模式下具有较好的成本控制优势，且玉米等主粮价格的下跌使得未来公司养殖成本进一步降低;3、公司大股东及员工持股计划全额包揽定增，充分展现了对于未来发展的信心，且公司上下利益得到绑定，经营活力进一步释放。

　　看好公司在猪价景气时期盈利能力。考虑定增后公司股本的摊薄，预计公司16、17年EPS分别为3.48元和4.01元。给予公司“买入”评级。

　　风险提示：猪价上涨不达预期;公司出栏规模不达预期。(.长.江.证.券)

　　江海股份(002484)：业绩进入增长轨道 致力打造“新江海”

　　布局三大产品群，业绩进入增长轨道

　　传统铝电解电容器顺应日系产品替代趋势，目前全球市场份额为3.9%，排名第八位，未来还有五倍以上的空间，未来以5%-10%平稳增长，而超级电容器和薄膜电容器业绩进入增长轨道，

　　随着薄膜电容器渗透率提升以及超级电容器市场爆发来临，未来薄膜电容器和超级电容器将成为公司业绩主要增长点。我们判断公司业绩拐点已过，2016年营业收入和净利润双双上扬，预计实现营业收入和净利润为别为13.5亿元、1.6亿元，同比分别增长23.71%、24.27%。

　　薄膜电容厚积薄发，打造“新江海”

　　随着全球薄膜电容器市场向国内转移，以及新能源汽车在国内持续推广，风电及光伏新增装机量增长，将带动国内薄膜电容器快速增长，

　　而作为薄膜电容器后起之秀江海股份，6条薄膜电容器生产线投产和收购苏州优普之后，薄膜电容器业务迎来快速增长，未来江海股份薄膜业务销售收入有望达到10亿元，相当于2015年公司全年营业收入，相当于打造一个“新江海”。

　　超级电容器供需背离，江海股想象空间巨大

　　2015年全球超级电容器市场规模达到173.46亿美元，预计未来五年的年复合增长率有望达到21.3%。超级电容器行业供需背离，全球龙头企业Maxwell公司2015年超级电容器销售收入只为1.36亿美元，占全球市场规模的0.78%，

　　国内能够批量生产并达到实用化水平的厂家只有10多家，江海股份作为国内超级电容器稀缺领头上市公司，2016年预计实现销售收入也只有6000万元。

　　随着超级电容器在汽车(百亿市场)、电梯(36亿元市场)、轨道交通(10亿元市场)等领域应用兴起，我们认为随着级电容器市场离爆发点很近，大规模启动在即，江海股份想象空间巨大。

　　盈利预测及估值

　　考虑江海股份传统铝电解电容器对日系产品替代，未来将以5%-10%平稳增长。随着薄膜电容器渗透率提升以及超级电容器市场爆发来临，未来薄膜电容器和超级电容器将成为公司业绩主要增长点。

　　我们预计公司16-18年实现营收为实现净利润为1.60/2.06/2.73亿元，对应EPS分别为0.48、0.62、0.82元/股，对应PE分别为39.90、31.02、23.43倍。我们看好公司盈利能力以及外延成长空间，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　风险提示

　　下游客户进展不达预期，超级电容被其他产品取代。(.浙.商.证.券)

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